2025年AI系列深度报告：全球AI竞速，重视海外映射+国内创新

美股人工智能复盘:创新频现，蓬勃发展

在2月发布的《Deepseek冲击波:创新突围，星火燎原》中我们曾提到传媒板块受AI方向的驱动其之一是来自于AI应用落地，其中B端商业化进展加快在传媒板块的映射较为明显。我们观察到海外A应用商业化落地相对较早，对国内应用投资有一定的提示作用。本篇我们将从美股应用端的映射角度去挖掘投资机会。

(一)美股 AI行情复盘:行业蓬勃发展，业绩端逐步兑现

1.美股AI行情复盘

我们复盘了美股人工智能行业2024年以来的表现，总体而言，受AI技术的不断突破和产品的不断升级的驱动，2024年美股人工智能行业上涨趋势较明显。

2024年2月至4月中旬，在OpenAI的文生视频模型Sora，Google的Genie模型等一系列突破性 AI应用端产品的推动下,美股人工智能板块出现一波上涨行情,后续指数波动震荡至9月。9月起，除外部宏观因素转好的因素外，美股多个AI应用公司(如Applovin等)盈利预期上调并在后续逐步兑现，带动人工智能板块在2024年内呈现持续走强的态势。

2025年以来，受国际贸易形势等多重因素影响，人工智能板块在01末O2初出现回落，但后续持续修复,对纳斯达克指数有较明显的超额:截至2025年7月16日,美股人工智能板块自2024年初上涨80.19%，纳斯达克指数同期上涨幅度为38.47%，在纳斯达克指数7月走出历史新高的背景下，人工智能板块相对纳指仍有40pct左右的超额收益。

我们认为，美股人工智能板块在2024年走出强势的上涨行情，这得益于多方面的因素:1)宏观层面:2024年上半年，由于美国经济衰退预期、流动性紧缩以及AI对SaaS公司潜在需求的替代效应，导致市场整体对 AI应用的反应较为克制。8月后，这些压制因素逐渐解除，美国经济预期修复，流动性改善，为人工智能板块走强奠定宏观基础;

2)技术层面:AI技术持续取得进步，大模型不断迭代，应用场景不断拓展，如语言模型在自然语言处理方面的能力不断提升，为相关公司的业务拓展提供了技术基础;

3)应用层面:应用端商业化(主要是toB模式)逐步确立，AI应用预期层面提升，将有望为多个领域带来更加多样化的应用场景、推动行业生态的发展，这在一定程度上扭转了市场之前对于对小型AI应用公司的业务逻辑判断;

4)业绩层面:业绩端逐步兑现，第四季度部分AI应用公司如Applovin业绩超预期，驱动整体板块上行;

5)资金层面:市场对AI的前景为看好，AI相关的科技股受到投资者的高度关注，追求成长性资金的涌入为股价上涨提供了资金动力。

2.美股AI标的业绩复盘

从业绩面来看，2024年人工智能行业相关公司业绩大多呈现较明显的上升态势营收端:随着2024年新一轮AI技术突破的到来以及技术商业化的推进，美股人工智能相关标的营业收入整体较2022、2023年的增长幅度扩大，部分公司创下营收新高，尤其是技术落地较快的AI营销(例如Applovin)、AI教育个股(例如Duolingo)等。预计未来随着AI应用商业模式的持续验证，板块内公司整体营收水平将持续保持较高速的同比增长。

(二)中美人工智能产业对比:美国先发优势，中国加速追赶

作为世界科技创新的两大引警，中美两国科技巨头在人工智能产业方面的布局和投资与合作不仅关乎自身的科技实力提升与经济转型升级,更对全球科技格局与产业生态产生着深远影响。目前全球 AI竞争中美国凭借OpenA、微软、谷歌等企业在基础研究和芯片领域的先发优势保持领先;中国则依托政策驱动、场景丰富和工程师红利加速追赶，同时在DeepSeek以领先的模型性能和积极的开源策略，大幅缩小了以往开源模型和闭源模型间的性能差距，打破了技术垄断的局面。

我们从算力基础设施、大模型研发、应用落地、生态协同和商业模式五个角度，对中美科技巨头在AI领域的布局进行了对比:

1.芯片与算力基础设施

美国企业在高端芯片领域占据主导地位:英伟达H200等芯片支撑起GPT-5、Gemini等顶尖大模型的训练。相比之下，尽管美国已在2025年7月批准H20芯片出口许可，英伟达将开始向中国市场销售H20芯片，但中国企业在顶层芯片上仍面临禁运限制。国产替代方面:国内自研的华为异腾910B等虽实现量产，但2025年国内头部企业对海外芯片的需求仍较为庞大。我们认为，除加速芯片自研进度外，国内厂商通过算法优化弥补硬件短板，如DeepSeek-R1模型在消费级M3Ultra芯片上实现低功耗推理，突破传统数据中心依赖，有望打破算力封锁。我们认为从长期来看，推理成本的降低及推理性能的提升趋势明显。

2.大模型研发与创新

美国企业在模型规模和多模态能力上保持领先:GPT-4.5对比GPT-40在数学能力上提升27%,编码能力提升7%-10%，同时有望在2025年内推出GPT5;Gemini2.5实现文本、图像、视频融合推理;Grok-3在多项基准测试中保持领先。中国企业则聚焦参数效率与垂直场景优化，如DeepSeek的模型处理成本较同水平模型显著降低,科大讯飞星火X1通过“问题链”技术提升数学推理准确性。此外，国内开源生态发展迅速，通义千间3.0等模型通过魔搭社区开放，开源的方式有望变革AI行业链发展的底层逻辑，推动全球开发者参与，国内开源AI生态的不断发展有望成为推动全球人工智能行业进步的催化剂。

3.应用落地与行业渗透

中国在“AI+行业”领域展现独特优势:2025年《政府工作报告》将“人工智能+”单独成章能源、医疗、制造等领域的AI渗透率不断提高。截至2024年，中国人工智能核心产业规模已突破6000亿元，同比增长13.9%。预计2025年将达7500亿元，2030年突破1.2万亿元，年复合增长率达14.5%。我们认为，中国拥有庞大的互联网用户基数，在良好的用户数量基础和海量的数据资源作为训练素材的加持下，AI工具应用商业化发展具有广阔前景。

4.生态协同与开源策略

美国企业构建了“芯片-框架-模型-应用”全栈生态:英伟达通过CUDA为开发者提供了一套完整的 GPU 编程环境，“硬件+软件+生态”的组合占据AI芯片市场的优势地位，OpenAI通过API接口整合全球开发者。中国则依托华为昇腾生态、百度飞浆等平台形成替代方案。此外，阿里旗下的魔搭 GPT(ModelScope GPT)作为智能化模型调用工具，作为面向开发者的智能模型调度中枢，魔搭可以通过统一API接口解决多模型协同难题。我们认为，在当前模型平权的趋势以及头部厂商的带动作用下，或将有更多企业和开发者围绕大模型的生态协同构建应用和服务，促使大模型上下游合作伙伴、企业和个人用户等向头部核心模型集聚，提升整个产业的协同效应和创新能力。

5.商业模式

在AI应用的定价上，中国与美国企业展现了完全不同的定价策略。以A视频软件为例:海外AI视频工具的基础付费版定价普遍在10美元/月及以上,而国内的剪映、可灵(签到可得免费点数)定价分别在25、66元每月。我们认为，中国的“低价普惠”模式本质是用市场规模换取技术迭代速度，通过硬件补贴、政策扶持和供应链优势快速渗透市场。美国的“高价高性能”模式则是以技术壁垒维持高附加值，通过订阅制、企业级服务和生态控制获取超额利润。

2025年4月中美双方开启新一轮“关税战”，短期内，这将进一步使两国AI领域的合作受阻，如跨国数据共享、联合研发项目(如国际大模型合作)等。然而从长期角度来看，关税谈判进度不断推进，同时，中国有望构建更完整产业链，加速自主创新(如芯片、基础软件)。我们认为，尽管中美在AI领域仍存在结构性差距，但中国正通过两大路径加速追赶。

1)算力效率革命:DeepSeek-R2等模型通过MoE架构和动态计算图技术，显著降低了推理成本，推动AI从“数据中心专属”转向“终端普惠”，打破海外对于尖端算力的封锁。

2)政策驱动与应用场景优势:国内拥有全球最大的应用市场:教育、医疗、工业等场景产生的数据量占全球的比例相当可观，为模型迭代提供了天然训练场。同时，海量的用户参与后，AI生态链的发展有望形成“技术-人才-用户”三角闭环。

海外 AI应用分类:多点开花，全面发展

回顾人工智能的发展历程，目前全球人工智能的发展大致经历了如下阶段:

1)1.0阶段--被动分析与判断:早期的人工智能的主要能力是被动地接受信息来进行分析和判断。比较典型的例子如:生物识别技术(根据人脸、虹膜等特征信息输入判断是否匹配)。这些技术没有主动创造内容的能力，更多地是对人类所输入信息的判断和匹配。

2)2.0阶段--生成式AI出现:随着人工智能的不断发展，AI的能力不再仅限于对被动输入信息的接受和分析，而是具备了一定的主动输出内容的能力。在这一发展进程中，Transformer和Diffusion Model这两个算法模型对推动生成式 AI的发展起到了重要的作用。目前的生成式 AI已经可以自主生成文本、图片、视频等多种模态的信息。

3)3.0阶段--AI智能体:AI智能体不仅可以根据给定的指令生成内容，还能够感知环境并做出自主决策，进一步实现了自动化，是生成式AI的进一步赋能。AI智能体无需人类的干预，具有更强的交互能力、复杂任务处理能力，适合应用于自动驾驶、智能客服、工业自动化等场景。

在人工智能的发展过程中，技术与应用相互促进，推进这人工智能产业迅速发展，成为近几年发展最迅猛的行业之一。AI3.0阶段的到来是人工智能发展的又一个高。

北京时间7月18日凌晨,OpenAI发布了全新的ChatGPTAgent,其实现了通用智能体(Agent)能力的关键升级。OpenAI整合了一个统一的智能agentic系统，它结合了三个早期突破的优势,，包括Operator的网站交互能力、DeepResearch的信息综合能力，以及ChatGPT的智能推理与对话能力。通过这一系统，ChatGPT成为了一款能够为人们采取行动和分担任务的“Agent产品”，并在数学、经济学、日常办公等、日常生活等多项测试中表现出了优秀的能力。我们认为，随着AIAgent技术的不断发展，更多功能、更全面的AI智能体有望在多个行业实现深度赋能，推动行业加速步入“AI+”时代。近期各人工智能大厂动作频繁，同时，7月26日上海世界人工智能大会即将开幕，关注国内外人工智能相关公司的相关进展。

(一)AI+广告:重塑行业生态，赋能降本增效

AI+广告是AI应用的重点领域之一。随着A技术的不断选代，传统的生成式AI技术日臻完善，新兴的AI智能体也在广告营销中扮演了更重要的角色。随着互联网流量红利减退、流量成本上升，AIGC有望为广告营销注入新的生产力。我们认为，AIGC技术在广告中的应用主要体现在以下三个方面。1)生成更个性的内容:AI可以自动生成文本、图像、视频等广告内容，降低内容生产门槛，提高内容质量和多样性;2)进行更高效的投放:提高对客户需求的洞察力，制定更智能的投放策略，提高品牌曝光度和转化率;3)实现聚合投放:通过特定平台，同时在多个渠道进行广告投放，提高广告的覆盖面和效果。

1.内容生成

AI赋能广告素材生成，通过自动化生成多模态内容(图文、视频、文案)，结合用户画像实现精准个性化，实时动态优化素材组合，大幅提升创作效率与投放效果，降低人力成本并缩短制作周期。以 Adobe的Firefly为例，其在广告营销方面具有广泛用途:在生成内容时，Firefly可以自动生成高质量的多模态内容，快速生成创意广告，Sensei还能够分析广告内容的效果，提供优化建议。Firely模型可以快速带有背景音效的视频，分辨率最高为720P,帧率为每秒24帧。在Adobe为其进行创意和营销工具深度集成后，用户无需切换应用程序即可使用A功能，具有独特的竞争力，因此尽管Adobe Creative Cloud价格属于中高档次，客户对其接受度较高。

2.高效投放

在AI广告投放领域，广告投放的功能被融合进传统的搜索引擎和社交平台。Meta,Google等公司在广告投放上取得了显著进展，大大提升了广告投放的效率。

2025年2月，Meta对Advantage+广告平台进行了升级，进一步利用A技术化广告投放流程,减少对手动管理的依赖。Meta还升级了机会评分功能。这个工具会给你的广告系列、广告组和单条广告的优化情况打分,分数从0到100。用户可以清楚得看到哪些投放方向还有提升空间。并针对低分项目给出建议,比如修复错误、缩小受众范围,或者启用Advantage+功能来提升效率Google的AI+广告技术应用也非常成熟。凭借其强大的搜索引警功能，Google利用AI算法分析用户的搜索行为和偏好，优化搜索广告的投放。通过自然语言处理技术，Google可以理解用户的搜索意图，提供更精准的广告匹配。Google同样可以整合广告主的数据，提供智能化的投放策略。

3.聚合类投放

在聚合类广告投放平台中，Applovin较为典型。Applovin的SparkLabs广告制作团队具备多种区别于普通AI生成的优势。团队采用迭代测试的流程来帮助客户制作广告以不断优化性能,在

广告制作的不同流程综合利用多种AI生成技术，大大节约了外包成本和周转时间。AppLovin构建了以A技术为核心的广告技术平台商业模式，通过"数据-算法-变现"闭环实现高效增长。公司以MAX广告聚合平台为基础，利用覆盖全球的应用和用户形成规模化流量池同时,公司自主研发的AXON2.0AI广告引擎,通过强化学习和实时竞价优化,显著提升广告CTR推动2024年04收入达13.7亿美元(同比+44%)

在业务结构上,AppLovin完成战略聚焦:剥离所有非核心App资产,专注广告技术生态构建目前，公司的商业模式有以下主要特点三重协同:

技术驱动的广告交易:通过Adjust归因工具和MAX平台的竞价数据训练AI模型，形成"数据输入-算法优化-效果输出"的正向循环，支撑公司毛利率保持稳健增长(近三个单季度毛利率分别为78%、77%、82%)。

电商战略突破:随着电商行业的竞争趋于激烈，公司主要电商客户在2025年度的预算均有显著提升，公司有望受益于客户预算的提升，进一步扩大电商广告相关的业务收入。生态角色双重性:作为广告平台既提供技术服务(如为游戏公司提升游戏买量效率)，又直接参与广告投放，这种"运动员+裁判员"模式增强数据闭环能力,支撑其在游戏广告市场的稳健份额。

复盘Applovin在2024年下半年的上涨行情，可以看到其对国内相似标的具有较为明显的映射作用:汇量科技、易点天下等均在同一时期呈现了较大涨幅。我们认为，复盘过往AppLovin 财报超预期带来的国内市场映射作用，美股AI可能在一定程度上带动国内标的情绪，从而带动相关标的的股价上行，具有较为明显的映射机制。然而需要注意，AppLovin在归因工具、算法迭代等底层技术层面具有明显领先，其盈利情况或难以短期在国内相关企业上复刻，同时海内外市场政策环境和市场结构上的差异也将在一定程度上影响映射的强弱。

Applovin通过高毛利的广告技术业务(占比73%)和自研游戏(27%)实现盈利，2024年度整体盈利情况显著优于行业水平。且数据积累的飞轮效应或将推动长期效率提升，叠加2025年电商预算占比的进一步提升，有望成为第二增长曲线。这种"技术壁垒+生态协同+数据垄断"的商业模式，有望进一步推动公司业绩持续发展，同时为AI赋能营销行业的变现方式提供范例。

我们认为，AI已经重塑了营销行业的生态。它不仅为营销人员提供精准的数据支持，助力营销策略的制定和优化:通过结合底层大型语言模型(LLM)，并利用长期积累的广告投放案例、用户数据和行业数据，企业能够为不同行业定制专业化的广告投放模型。还推动了“一人多面”的个性化营销，使针对每个用户生成定制化的内容和服务成为可能。同时，AI保持了大规模营销活动的高效执行，实现了个性化与规模化生产的平衡。人工智能(AI)的应用正深刻变革营销服务商的商业模式，推动行业降本增效。

(二)AI+内容生成:技术力不断提升，商业化逐步验证

1.AI画图工具:高效生成视觉元素

AI画图工具为多个行业提供了高效的工具和算法,能够自动化处理基础重复性工作，通过简单的文本描述就能够给出多种图片以供选择。例如，以Midjourney的V6.1模型为例，其将图像放大速度提高了2倍，这意味着用户在处理大型图像或进行精细调整时，能够显著减少等待时间。除基本的文生图功能外，最新的MidjourneyV6.1版本优化了人像手臂、腿部、手部等部位的自然度还有文本准确性的改进,同时,新加入的--q2模式,在花费25%更长时间的情况下提升图像纹理细节。整体视觉效果更美观。

此外,如前文所述，一些垂直软件商如Adobe也把AI画图工具嵌入软件内。2024年10月25日，在 AdobeMAX大会上，Adobe正式推出Firefly视频模型，以及最新升级的图像模型。AdobePremiere Pro加入生成式扩展相比于一次只生成1~5秒的视频生成模型，将 GenAI的能力无缝集成到视频编辑软件中，无疑是最能直接提升生产力的方式。新特性包括“文本生成图案”和“生成形状填充”，用户可通过文本提示生成图案或填充形状，提升设计效率，且具有可靠的商业安全性。

2.AI视频工具:生成分钟级的高清视频

Open AI和Google已经分别发布了其文生视频模型Sora和 Veo，两款文生视频模型均可以生成最长超过1min的高清视频。

从两款工具的展示 Demo来看,除满足了文本要求的主题、要素外,两款模型在对场景的光影、人物轮廓的描绘等方面都展示了极高的质量:场景中的光影处理真实。我们认为目前的文生视频生成的高质量视频在时长上实现了飞跃式的提升,60s的时长已经能够进入一些应用场景,如短视频、宣传片等，AI生成视频在相关行业内的应用或将加速推进。

Meta于2024年10月推出了AI视频生成工具MovieGen。该工具可根据文本提示生成最长16秒的视频，支持对象运动、交互和摄像机运动等复杂场景。用户还可通过上传图片实现个性化视频生成，并通过文本指令进行视频编辑。此外，MovieGen具备音频生成功能，可创建最长45秒的音效或背景音乐。Meta声称，在人类评估中，MovieGen的表现优于同类模型。

Pika1.5在专业领域上达到了全新的高度--图生视频(I2V)和文生视频(T2V)的质量更高,表现力更强。Pika1.5的物理模拟能力较上一代产品有了跨越式的进步。与模型同时推出的全新物理特效「Pikaffects」可以模拟任何物体被压碎、融化、膨胀、爆炸的场景。

相较于海外AI视频工具的视频长度和物理推理能力上的不断突破,国内的部分AI视频工具更注重聚焦细分用户的需求:

以字节跳动旗下的即梦AI和快手旗下的可灵AI为例:二者都具有更丰富的创作模式，除了常见的文本生成视频外，还支持首尾帧功能，即输入单图或两张图片作为首帧和尾帧，直接生成视频或配合提示词描述生成视频。视频编辑能力方面，即梦AI和可灵AI均支持对口型，可以为生成视频中的人物配音并匹配口型，还有镜头控制能力和速度控制能力。此外,即梦AI还有针对故事创作需求的用户故事创作模式，支持一站式生成故事分镜、镜头组织管理、编辑等功能。而可灵的运动笔刷功能则能够进一步按照用户的需求生成区域内主题的运动轨迹。

3.AI生成工具的商业模式

国内AI产品与国外产品在定价模式及价格上存在显著差异。从定价模式看，国内产品更显灵活多元，如美图秀秀AI采用“订阅+单次付费”模式，用户既可以15元/月订阅粉钻SVIP获取AI修图等功能，也能通过美豆充值(1元=100美豆)灵活兑换AI绘画等特定功能;剪映则推出“订阅+积分充值”，除专业版订阅(25元/月)外，还有以1元=100积分兑换“瞬息宇宙”等高级功能。而国外产品由于其用户的付费惯性，多以订阅制为主流如ChatGPT的Plus版(20美元/月)、Midjourney的标准版(30美元/月)，强调持续付费获取服务。

从价格层面来看，国内产品普遍走“亲民”路线:剪映专业版年付仅138元，美图秀秀AI年付128元;国外产品相对而言定价较高，ChatGPT企业版499美元/月起，Midjourney专业版60美元/月。我们认为，这种差异源于市场定位:国内产品侧重大众普及，以低价吸引广泛用户;国外产品更聚焦专业领域或高端需求，通过高定价实现技术溢价。

我们看好国内AI工具未来的商业化发展，主要包括以下两点原因:国内AI工具当前定价相对较低，价格层面未来具备上浮空间。国内AI工具初期以低价策略快速占领市场、培养用户使用习惯，后续可通过功能升级与增值服务实现提价。例如，剪映当前专业版定价138元/年，若未来增加AI剧本生成、智能场景搭建等高级功能，用户对适度提价的接受度可能提升。美图秀秀AI也可在现有基础上，针对商业用户推出无广告、高分辨率输出等付费特权,拓宽盈利空间。我们认为，这种“低价获客一功能优化一价值升级”的路径,符合互联网产品的常见发展逻辑，为长期盈利提供可能。

国内潜在用户群体广阔，用户体量仍有较大增长空间。国内庞大的人口基数与数字化需求，为AI工具提供了肥沃土壤。随着AI技术普及，更多用户将从基础功能转向高级AI应用，进一步提升渗透率。例如电商卖家、自媒体从业者等群体，对AI图片编辑、视频批量处理的需求持续增长，推动国内AI工具在垂直领域渗透。因此我们认为，国内AI工具凭借前期低价积累的用户基础，结合不断提升的渗透率，未来在技术迭代与市场拓展中,有望实现商业价值的持续增长，成为全球AI应用市场的重要力最。

(三)AI+电商:重塑电商模式，发展潜力可观

人工智能(AI)技术的应用领域不断拓展，电商行业也在积极探索新的AI应用，以保持竞争力并满足消费者日益增长的期望。在早期，电商平台采用聊天机器人提供24/7客户服务，解答用户问题并处理订单查询。通过自然语言处理技术，系统能够理解用户意图,提供更准确的服务。目前.AI工具已经能够分析用户的购物历史、浏览记录和偏好，向用户推荐可能感兴趣的商品，提升转化率和购买欲望。头部电商平台如Shopify、Amazon、淘宝等都在使用此技术,可以提高入住商家的销售额和客户满意度，同时减少用户的决策疲劳，提升购物体验。此外，预测分析工具被用于预测产品需求，优化库存水平，减少积压和缺货现象。AI还被应用于供应链管理，提高物流效率等B端

场景。在C端方面，Google、OpenAI等公司正积极布局AI与搜索在电商中的应用。通过对大量数据的深度学习，分析客户的潜在消费需求，实现精准推荐。此外,AI驱动的聊天机器人和语音识别技术被广泛应用于电商平台，能够实时响应客户咨询、处理订单问题、解决售后问题,有效提高客户服务效率，降低人力成本，同时提升客户体验。

(四)AI+教育:个性化、高效化、普惠化，构筑多元教育生态

随着AI技术的不断进步，AI+教育也具有广阔的发展前景，有望实现多维度突破。1)个性化学习的深化:AI能精准识别学习者强弱项，实现真正的“因材施教”;2)成本效益与普及性提升:AI自动化评分、内容生成等功能降低对人工的依赖，使优质教育资源以更低成本触达更广泛人群助力教育公平。3)应用场景的拓展:AI+教育可覆盖K12、职业教育等全学段，以及编程、艺术等多领域，形成多元化教育生态。以语言教育应用Duolingo为例:Duolingo是2012年成立于美国匹兹堡的免费在线语言学习ApP，致力于以技术为核心，为学习者打造有趣、高效且普及化的语言教育体验。其课程覆盖39种语言。平台通过 Duolingo App、Super Duolingo、Duolingo Max等多样化产品矩阵，满足不同用户需求，从基础语言学习到专业英语测试(如DuolingoEnglish Test)，再到儿童启蒙(DuolingoABC)，构建了全场景语言学习生态。

深度融合 AI技术，推动语言学习变革。2023年，Duolingo成为OpenAI发布的GPT-4首批客户。2024年9月，Duolingo推出“视频通话(VideoCall)”与“多邻国大冒险(Adventures)两大AI驱动功能。“视频通话”允许高级订阅用户与A角色Lily实时对话，模拟真实语言交流场景，提升口语练习效率;“多邻国大冒险”则打造沉浸式多国剧情世界，用户通过完成任务在趣味互动中学习语言。此外，AI还贯穿课程设计，如采用“自适应”模式，根据用户答题水平动态调整题目难度，实现个性化学习，同时AI助力内容生成、语音识别等，优化学习体验，使语言学习更智能、高效。

Duolingo 付费功能以订制为主，价格梯度清晰。Super Duolingo会员提供去广告、无限红心(答错机会)、跳级选学习进度等权益，家庭会员约40+美元/年,性价比突出。用户数量方面,2024年第二季度，Duolingo月活跃用户超1亿，付费订阅者达800万，付费用户占比8.6%，至2024年末，Duolingo订阅用户增至950万，MAU(月活跃用户)为1.17亿，同比增长32%。其中，家庭套餐在订阅业务中占比23%，AI驱动的DuolingoMax套餐用户占订阅总数约5%，展现出商业模式的成功转型，用户增长与付费转化潜力持续释放，在全球语言学习市场占据领先地位。从Duolingo的发展及AI赋能实践看，AI+教育展现出极为广阔的前景，将深刻重塑教育模式与生态。Duolingo作为全球领先的在线语言学习平台，通过深度融合AI技术，开创了个性化、高效的学习体验。我们认为，AI+教育不仅是辅助工具，更将成为核心教育模式，通过智能辅导、虚拟教师、自适应学习系统等，提升教学质量与效率，激发学习兴趣，培养创新能力，为教育事业注入新动能，开启个性化、普惠化、高效化的教育新时代。

编辑：火腿肠