重大资产重组后，成为沪市第一家上市的会展类公司，深耕会展行业 20 余年。公司于 1993 年 8 月由原上海市文教体育用品进出口公司更名改制，1994 年上市，兰生股份成 为全国外经贸系统第一家股票上市公司。2020 年 10 月公司完成重大资产重组，置出外 贸资产（（持有的兰生轻工 51%股权）的同时注入优质会展资产（（股东东浩兰生集团持有 的会展集团 100%股权），成为沪市第一家会展类上市公司。会展集团 1998 年成立之初 即确定广告展览业作为集团三大支柱产业之一。
拥有会展行业全产业链资源，重组后会展组织业务占比最大，毛利率持续提升。1）公司 主营业务涵盖会展行业全产业链，包括会展组织、展馆运营、会议活动赛事、会展配套 服务。2024 年，会展产业链上游的展馆运营、会展配套服务分别占总营收的 19%、22%， 中下游的会展组织、会议活动赛事分别占总营收的 46%、12%。2）重大重组后，占比 最高的会展组织业务持续增长，2021-2024 年分别同比增长 25%/-57%/247%/1%（（2022 年受公共卫生事件影响）。3）会展行业中的会展组织、展馆运营业务毛利率较高，重组 之后极大提升了上市公司的毛利率。 2019-2024 年 总 体 毛 利 率 分 别 为 5.05%/10.52%/29.65%/37.73%/31.90%/32.59%。2024 年会展组织、展馆运营、会议 活动赛事、会展配套服务的毛利率分别为 35.99%/37.50%/24.37%/24.38%。
背靠上海市国资委，股东资源丰富。1）实控人为上海市国资委，公司得以承办许多重要 的政府展会，例如中国国际工业博览会、世界人工智能大会、中国品牌日等，助力政府 IP 放大溢出效应。2）控股股东东浩兰生（（集团）旗下拥有多个产业集团，可与公司协同 发展。股东拥有：外服集团，为各类企业提供全方位人力资源解决方案；国贸集团，在 地方国有外贸集团中位居前列；置业集团，拥有国贸中心、兰生大厦、虹桥别墅、柏树 大厦等优质不动产资源，涉及房地产开发、园区建设、经营、咨询，物业管理，实业投 资与经营管理等方面；金融板块，围绕集团主业投资需求，在上下游产业链寻找优质项 目和资源，协同产业集团，对接产业基金，推进投资并购工作。
受益于丰富的股东资源，公司还拥有一定比例的金融资产、48%的兰生大厦股权。使得 投资收益成为公司利润的重要来源之一，2020 年/2021 年/2022 年/2023 年/2024 年公 司投资收益分别为 1.48/1.29/1.19/1.54/0.93 亿元。1）截至 2024 年末，公司持有的金 融资产中，多为银行和证券等金融股票。2）兰生大厦是位于上海市核心商务区的高档写 字楼，每年会发放分红。
公司注重股东回报，持续分红。公司重组至今 2020-2024 年分红率均超过 50%，其中 2024 年分红率/股息率分别达 66.08%/3.26%。
管理层拥有多年相关行业经营。董事会及高管团队涵盖了从市场营销、贸易等多个领域， 团队成员曾在上海市对外服务有限公司、上海兰生股份有限公司等知名企业担任要职， 积累了丰富的行业及上下游经验。
会展是会议、展览及大型活动等集体性活动的简称，一般由政府或社团组织，利用地域、 经济或资源优势，在约定时间和地点召集供需双方举行的活动，涵盖业务会议、研讨会、 展览销售和大宗商品交易等。其特点在于时间紧凑、规模庞大、效率高。会展业被视为 国家经济发展的重要推动力量，具备强大的整合营销、促进交易、调节市场供需以及带 动产业联动等功能。
2.1 经贸枢纽作用显著，行业已成宽河
会展行业分类全方位、多角度。1）按业务模式区分，可分为自办展与代理展。自办展是 会展公司自有品牌办展，负责策划、实施及招商招展，拥有品牌所有权。代理展则是展 会代理公司销售展位并承担部分组织工作，不拥有品牌所有权。按举办地，两者均可分 为境内办展和境外办展。境内办展在境内租赁场地，境外办展则由本国单位在国外组织 或参展。2）按参展商的专业性来区分，可分为综合展和专业展。综合性展会通常汇聚了 来自多个不同行业的参展企业，这类展会规模宏大，普遍采用按行业划分展区的方式来 组织。相比之下，专业性展会则专注于某一特定行业，微观视角聚焦于某一项具体产品， 参展企业和参观者均为该领域的专业人士。3）按活动内容与核心划分，展会可分为展览 类、会议类、商展类会展和主题展览。展览类会展又可分为行业展览和文化艺术展览， 如汽车展、家具展、艺术展和文博会等。会议类会展进一步可划分为学术会议和商业论 坛，涵盖学术研讨会、学术年会、行业峰会以及商业论坛等。
产业链多环节发力，协同增效效应稳固。会展行业的产业链，是以展览企业与会展场馆 为中枢节点，由会展主办方和承办方、展览服务机构、会展代理销售机构、参展商和参 展观众等多方参与者深度交织的链条。链条各结点凭借高度的关联性与互动性，并通过 彼此间的紧密协作与资源共享，激发出远超单一组织范畴的协同效应，促进会展产业链 生态的持续优化。 （1）会展行业上游：聚焦于会展实施服务，核心主体包括会展场馆租赁方及配套服务机 构。会展场馆是会展的载体，也是业内的竞争性资源，会展场馆出租方属于会展产业链 中的关键组成。配套服务作为行业发展的基石，涵盖展位搭建、租赁、票务、住宿、翻 译、安保、物流、媒体广告等，能够提供技术、人才、信息及现场运营支持。 （2）会展行业的中游：主要由会展项目的主办及承办单位等经营单位构成。1）作为会 展活动的发起者与主办者，主办单位与承办单位职责覆盖面广、涉及角度多，涵盖会展 活动的策划发起、宣传推广、招商活动以及与政府产业政策的协调等多个方面；具体来 看，工作内容包括会展活动的初步策划、市场调研、市场分析、项目可行性研究、参展 商与观众的招募确定，以及项目的立项与审批流程。2）分组织来看，主办单位与承办单 位是会展项目的运营主体，其中主办单位拥有会展项目的所有权，是项目的发起人；而 承办单位则负责会展项目的实际运营工作，通常不享有会展品牌的所有权。在实际运营 中，若主办单位具备较强的会展开发与运营能力，则主办与承办单位的角色归一，即项 目的发起人同时肩负会展运营的责任。 （3）会展行业的下游：涵盖了会展代理合作机构、参展企业及观众群体。在招展与招商 活动中，主要存在三种业务模式：直销、经销及代理销售。1）在直销模式中，会展公司 直接与参展企业签订参展合约，依据约定的展位数量及随展人员数目来收取相应的展位 费及人员服务费。2）经销模式涉及会展公司与经销商之间的协议签订，经销商利用自身 渠道进行招商招展后，向公司采购展位。3）代理销售模式则是主办方与展位代理合作机 构签订合作协议或招商招展代理协议，代理合作机构凭借其渠道资源促成主办方与参展 企业的合作。
2.2 全球会展行业规模不断发展，亚太地区的展览规模逐步接近欧洲
全球会展行业规模不断发展，公共卫生事件受阻后恢复。1）根据全球市场洞察公司（GMI） 发布的《全球展览市场报告 2024-2032》，全球展览市场规模 2023 年为 394 亿美元，估 计 2024 年-2032 年年复合增长率为 7%。2）根据 UFI 发布的第 33 期与 34 期《全球展 览行业晴雨表》，自 2020 年至 2023 年，全球展览市场的平均收入增长以 2019 年为参 照对比，2023 年收入基本恢复至 2019 年水平，2024 年收入同比增长 16%，说明全球 展会在 2024 年已经完全恢复并超出 2019 年水平，2025 年预计收入同比增长 18%。营 业利润方面，2024 年 82%的公司同比增长 10%以上，11%的公司同比下降或亏损；预 计 2025 年的营业利润也将达到类似水平，77%的营业利润计划年增长 10%以上，14% 的营业利润报告减少或亏损。整体来看，全球展览发展持续向好，呈现正增长趋势。
亚太地区的展览规模逐步接近欧洲，主要得益于中国场馆的开发推动。1）分地区：根据 UFI 的《World Map Of Exhibition Venues》，截至 2023 年末，全球共有 1432 个展览场馆，室内展览面积约为 4310 万平方米。亚太地区首次成为全球展览空间最多的地区 （1660 万平方米），紧随其后的是欧洲（1580 万平方米）。就场馆数量而言，欧洲的场 馆数量仍然最多（505 个），其次是亚太地区（432 个）和北美（339 个）。2）分国别： 截至 2023 年末，中国拥有 312 个展览场馆，室内展览面积约为 1346 万平方米，展馆数 量和总容量均位居全球第一，超过美国的 270 个场馆（约 610 万平方米）和德国的 49 个场馆（约 315 万平方米）。
2.3 内生力与扩张力共促中国会展业发展
中国会展坚持“走出去”与“引进来”。线下展览出海趋势明显，出国办展迎来全新机遇； 国内会展行业环境建设不断完善，境内展也在重回正轨。
2.3.1 出境展：需求端、政策端使得企业加速出海布局，出境展发展迅速
需求端，我国外贸稳健增长，企业走出去是重要发展路径之一。2014 年至 2024 年，中 国的出口贸易额有所波动，但总体呈现增长态势 CAGR 达 4.32%。2023 年出口贸易额 因非常规事件影响同比下降。2024 年出口额重回增长，同比增长 5.82%。
发达国家为企业出海首选地，但（“一带一路”和 RCEP 国家占比高、展会多。（（1）前十 大出国参展企业数量的国别中，一带一路和 RCEP 成员国占据过半。从参展企业数量的 国别分布来看，根据《2023 中国展览经济发展报告》，德国稳居中国企业海外参展首选 目的地的榜首，俄罗斯紧随其后，且前十大国别中一带一路和 RCEP 成员国占据过半。 前五大参展目的国占比近 50%，显示出中国企业出国参展的国别分布具有较高的集中度。
（2）“一带一路”沿线国家动能较大，市场不容小觑。1）贸易数据方面，“一带一路” 沿线国家与中国进出口贸易占比总体呈波动上升趋势，2024 年，共建“一带一路”国家 占我国进出口的比重首次超过了 50%。2）境外办展方面，根据《2023 年中国展览数据 统计报告》，2017-2023 年中国境外自主办展热门举办国前十榜单中，“一带一路”沿线国家上榜率越来越高；2023 年在中国境外自主办展的 190 个展览中，有 109 个在“一 带一路”沿线国家举办，占 57.37%；2024 年该比例已达 78%。 （3）RCEP 成员国同样为企业和会展出海重要目的地。1）贸易数据方面，2020 年至 2024 年 RCEP 协议国在中国进出口贸易额的占比平稳，稳定在 30%左右。2）境外办展 方面，2023 年中国境外自主办展的 190 场展览中，有 71 场展览是在 RCEP 成员国举办， 占 37.37%；2024 年该比例已达 43%。
政策端，由于对企业出海的重视，国家和地区层面均推出会展行业支持政策。1）国家政 策层面，政策导向的核心焦点已转向进出口业务及国际贸易展览板块，着重强调提高会 展行业的国际化竞争力与参与度。更加关注对外展示窗口，强调中国国际进口博览会、 中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会等展会作用，促进国内国际市场对接。 2）地方政策层面，“十四五”时期各地政府及相关部门密集出台会展业相关发策，涉及 发展规划、资金补贴等方面，为各地会展业的复苏和发展提供良好的政策支持环境。例 如江苏省 2023 年省级对 115 个境外重点展会展位费给予最高 80%的补助，鼓励地方对 企业出境参展的展品运输、人员商旅等费用予以支持。
出境参展是企业开拓国际市场、获取订单的重要方式和渠道。1）当前，中国企业依托创 新驱动、政策扶持与市场导向，积极拓展其全球化布局，这股出海浪潮显著加速了企业 对线下展会的需求，使之成为 B2B 出海企业获取客户的关键途径。2）通过展会，企业 能够直接触达目标决策者，展示并推广其产品，与潜在采购商展开深度对话，从而有效 挖掘潜在客户并获取意向订单。《中国 B2B 品牌全球化营销白皮书》显示，“第三方活动 与展览”方式依然稳居榜首，约 73%的中国企业选择了该途径，在出海策略中居于核心 地位。3）企业出海参展拓市场的同时，也兼顾对目标市场的投资环境进行实地考察，成 为企业实施产业出海前哨。
综合来看，出境办展发展迅速，组展行业集中度高。1）出境办展方面，2014 年至 2019 年中国境外自主办展机构与办展总数增长平稳，展览面积呈波动上升趋势，2023 年呈现 出强大的复苏动能，2024 年进一步增长。2023 年中国境外办展数量为 190 个，较 2019 年增长 38.69%，展览总面积为 97.72 万平方米，较 2019 年增长 43.88%。2024 年中国 境外办展数量为 216 个，较 2023 年增长 13.68%。2）组展机构方面，行业集中度高。 2024 年前十大组展单位项目数量达 696 项，占比达到 59.7%。2024 年前十大组展单位 组织参展企业数量达 3.10 万家，占比达 61.9%。2024 年前十大组展单位组织展览面积 达 43.9 万平方米，占比达 62.4%。
2.3.2 境内展：存量时代或将到来，行业全国布局趋于集中
中国会展基础设施不断完善，大型展馆建设跻身全球前列，我国具备举办大规模展会的 基础条件。根据 UFI 发布的《全球展览馆地图》，2023 年末全球展馆面积排名中，中国 进出口商品交易会展馆（（广州）、国家会展中心（上海）和深圳国际会展中心，分别以 50.40 万㎡、47.00 万㎡和 40.00 万㎡占据榜单前三。
我国办展数量、面积恢复，场馆利用效率呈向好态势。1）2023 年全国范围内线下举办 的展览活动总量达到了 7852 个，较 2022 年同比增幅高达 192.77%。2）2023 年总展览 面积攀升至 14345 万平方米，同比大幅增长 195.02%。3）单个展览的平均举办面积亦 有所扩大，达到 1.83 万平方米，同比增加 0.01 万平方米，增幅为 0.38%。
全国展览行业的发展呈现出多元化格局，民营与政府力量成为推动行业增长的主要动力。 根据《2023 年中国展览数据统计报告》，2023 年全国展览规模前 100 的项目中，1）民 营机构办展数量最多，达 38 个项目，同比 2022 年增长 8.57%。2）政府机构则在展览 总面积上最多，总面积高达 1102.76 万平方米，同比增长 140.67%。3）国营企业在行 业竞争格局中占比下滑，2023 年举办的展览总数和办展面积均最少。
外资主办机构有所复苏，但占比较小。根据《2023 年中国展览数据统计报告》，1）2018 年至 2023 年，国际展览公司在中国境内办展总数平稳下滑，办展规模波动较大，但疫情 后下滑趋势有所恢复。2023 年全国 15 家国际展览企业在中国境内总共举办了 141 场展 览，同比增长 261.54%，占全国展览总数的 2.68%；展览总面积达 946.36 万平方米， 同比增长 266.49%，占全国展览总面积的 7.13%。2）外资办展集中度高。具体来看， 2023 年外资办展机构中，励展博览集团和法兰克福展览集团排名前二，在办展数量上二 者合计占比约 40%，在办展规模上合计占比约 42%，领先其他外资办展机构。
区域分布来看，会展分布区域集聚，一线城市占据主要地位。1）东部地区在数量规模上 具有主导地位。从展会活动的规模与分布来看，2024 年东部地区共计举办了 2586 项展 会，占全国经贸类展会总量的 67.3%；中部和西部地区的经贸类展会数量分别为556 项、 549 项，占比分别为 14.5%、14.2%；东北地区共举办了 153 项展会活动，占比 4.0%。 2）聚焦北上广，2023 年三大一线城市共计举办了 1228 个展览项目，数量上占全国展览 总数的 15.64%。其中上海市展会数量高达 681 个，远高于其他两市。北上广三大一线 城市展览总面积达到 3421.74 万平方米，占全国展览总面积的 23.85%，进一步凸显了 一线城市作为会展经济核心引擎的地位。
行业分布来看，工业占据主导地位，同时工业与科技类展会呈现较大增幅。从展览数量 来看，2024 年前五大行业展会数量的总占比高达 65.1%。2024 年工业与科技类展会数 量仍居各类展会首位，共 1064 项，较 2023 年同比大幅增长 63.4%，占比达 27.7%， 增加 11.1 个百分点。
2.4 行业较为分散，头部公司并购扩张实现龙头地位，及呈现数字化、专业 化、细分化特点
行业较为分散，但龙头壁垒较高。2024 年全球 TOP40 企业合计约占行业总收入的 38%，行业较为分散，但头部展会有较强的品牌影响力。根据 Stax 排名，英富曼集团 以 14.98 亿英镑的展览收入位居 2023 年全球展览组织收入首位，显著高于其他公司。
不断并购扩张筑就全球组展行业龙头地位。英富曼集团通过 2005 年至今的一系列战略 性并购，包括上海百文、Penton、YPI、UBM 等，成功拓展全球市场，确立了其在全球 组展行业的龙头地位。2023 年，英富曼集团成功收购了英国塔苏斯集团（Tarsus Group），其是一家国际化 B2B 展览&媒体集团，在美洲、亚洲、欧洲、中东及非洲等 地拥有并经营一系列重要行业展会，并于 2023 年 4 月完成对其全球业务的全面整合。 这一系列收购与扩张举措，使英富曼不断巩固和扩大其业务规模，成为推动公司营收增 长的主要动力。
AI 影响会展行业，数字化趋势已成。1）随着数字化转型的深入推进，人工智能在行业 的影响日益显著。根据全球展览业协会（UFI）的调查，在全球范围内，90%的受访公 司认为 AI 将影响行业。根据中国会展经济研究会的调查，2023 年 90%的受访公司会 展企业已将数字化转型纳入战略考虑，拟增加数字化投入的占 30%，关注数字化收入 的占 31%。表明企业对于数字化转型产生共识。2）公共卫生事件的影响加速了数字展 览发展，推动行业对线上与线下相结合展览模式的认可和需求。根据全球展览业协会 （UFI）2022 年的调查，61%的受访者认为应推动线上与线下相结合的展览模式，并注 入更多数字化元素。2023 年开始，线上展览已成为多数会展主办方的标配。根据中国 会展经济研究会的调查，75%的企业将继续采用双线融合方式办展。英富曼集团和杭 州会展集团共同推出“全球数贸通”计划，励展博览集团推出励展通电子平台，帮助展 商实现智能化参展。
展览专业化、细分化趋势愈发凸显。1)随着各行业垂直细分程度不断提高，展览业的专 业化程度不断加深。全球展览业正朝着专业化的方向迅速发展，展会主题的细分和精准 定位成为行业趋势。《Eventbrite 2024 年趋势报告》显示，专业活动比上一年大幅增加了 32%。2)各地持续推动展览业专业化发展。北京市《关于促进本市会展业高质量发展的 若干措施》制定促进会展业发展奖励政策，推动会展业品牌化、专业化、国际化、数字 化发展，提升会展业与产业发展融合度；《辽宁省会展业高质量发展行动方案（2023-2025 年）》明确提出“加强会展业专业化、品牌化建设”。
3.1 拥有全产业链资源可协同发展，手握重要政府 IP
公司以 IP 战略布局为引领，聚合会展业（“展、会、赛、馆”全产业链资源，业务涵盖展 会组织、活动赛事、展馆运营、会展服务等。公司倾力打造东浩兰生会展品牌，成为首 批通过“上海品牌”认证的唯一会展企业，是 UFI CHINA CLUB 的发起单位之一，也是 黄金合作伙伴之一。
3.1.1 展会组织板块，拥有多个政府 IP 展会，展会级别高、壁垒强
公司主办、承办诸多重要知名 IP 展会。1）公司主、承办政府 IP 展包括：中国国际工业 博览会、上海国际绿色建筑建材博览会、上海国际照明展览会、世界人工智能大会、中 国品牌博览会、中国（上海）国际技术进出口交易会、中国华东进出口商品交易会、上 海（国际）赛事文化及体育用品博览会、上海国际广告节、上海科技创新成果展等。2） 公司自主 IP 展包括：上海国际广告印刷包装纸业展览会、国际件杂货运输展、它博会、 东方国际介入医学博览会等。 其中，中国国际工业博览会、上海国际广告印刷包装纸业展览会、上海国际绿色建筑建 材博览会、上海国际照明展览会 4 个展为国际展览业协会（UFI）认证展会。
3.1.2 赛事活动会议板块，上海马拉松成我国唯一雅培世界马拉松大满贯候选赛事
公司承办的“上海马拉松”系列路跑赛事、“上艇”赛艇公开赛和“上帆”帆船公开赛， 已经成为“上海城市名片”。其中上海马拉松为公司承办赛事中最具影响力赛事。上海国 际市民马拉松赛诞生于 1996 年，是上海首个以城市命名的马拉松赛事，也是如今上海 马拉松的前身。2012 年，上海马拉松正式成为中国田径协会金标赛事。2020 年初，上 海马拉松成为中国首个获得世界田联白金标殊荣的马拉松赛事。2024 年上海马拉松成为 中国唯一的雅培世界马拉松大满贯候选赛事，雅培世界马拉松大满贯 2006 年设立，是 全球规模最大、规格最高、影响力最广的马拉松系列赛事。上海马拉松三年之内连续两 次通过考核后，未来将与波士顿马拉松、伦敦马拉松、柏林马拉松、芝加哥马拉松、纽 约马拉松及东京马拉松世界顶尖马拉松赛事并肩。
此外，公司还承办大型高端会议活动，如中国人力资源技术大会和世界人工智能大会等。 1）中国人力资源技术大会吸引了高精尖技术行业数百位世界 500 强企业高管参会，上 千名海内外知名专家学者现场演讲，数十万专业观众及买家洽谈沟通，具有较强的国际 影响力。2）世界人工智能大会则是展览、会议同时举办。
3.1.3 上游展馆运营、配套服务均有涉及，拥有世博展览馆这一核心资源
场馆作为展会行业核心资源之一，公司拥有世博展览馆运营权这一得天独厚的资源，可 作为公司了解行业的前站。1）会展场馆是会展的载体，并且展会行业中游的会展活动主、 承办单位需要预定场馆的优质时间档期，因此场馆也是业内的竞争性资源，会展场馆出 租方属于会展产业链中的关键组成。2）上海世博展览馆室内展览面积 8 万平方米，排名 上海第 4，国家会展中心（上海）（室内展览面积 50 万平方米）、新国际博览中心（室内 展览面积 20 万平方米）、上海世贸商城展览馆展览馆（室内展览面积 19 万平方米），位 列其前。 世博展览馆由于其面积适中、地理位置优越，出租率为上海第一。根据 2023 年中国展 览数据统计报告显示，在统计的全国 276 个展览馆中，66%的展览馆出租率在 10%以 下，仅 6%的展览馆出租率在 30%以上，而 2023 年上海世博展览馆出租率高达40.26%， 出租率排名全国第 8/上海第 1。2024 年上海世博展览馆出租率达到 42.08%，仍然处于 行业前列，根据《中国展览馆协会 2024 年度统计报告》，统计样本中出租率超过 40%的 展览馆仅占 19%。
此外，配套服务作为行业发展的基石，公司可向展会参展商提供广告设计、展览展示搭 建及物流运输等展会配套服务，至此公司业务已经覆盖展会全流程。旗下上海广告有限 公司是中国最早成立的专业广告公司之一。已连续七年组织成员企业服务中国国际进口 博览会，包括主场和特装搭建、展品运输、商旅会务接待、平面及衍生品设计制造等服 务工作。
3.2 上海是我国会展行业的中心，公司深耕上海、空间广阔
公司拥有上海国资背景、深耕上海，上海是我国会展行业的中心、空间广阔。1）国际展 览业协会（UFI）首席执行官、董事总经理贺庭凯表示（“上海并不仅仅是中国会展业的中 心，而且在全球都可以作为会展业的中心”。2）根据 2023 年中国展览数据统计报告， 2023 年上海市展览面积达 1732.70 万平方米/占全国 12.08%，展览数量 681 场/占全国 的 8.67%，两项指标排名全国各省市看第 2，各城市看第 1。
上海推出多项政策鼓励会展业发展，2025 年为上海打造国际会展之都三年行动方案收 官之年。2023 年上海专门出台了《上海市推动会展经济高质量发展 打造国际会展之都 三年行动方案（2023-2025 年）》，提出：1）到 2025 年，全年展览总面积达到 2200 万 平方米左右，国际展占展览总面积的比重达到 80%，单次展览面积在 10 万平方米以上 的展会项目达到 50 个，入选世界百强商展的展会数量处于全球主要会展城市领先地位； 2）到 2025 年，争取进入 UFI 认证的机构数量超过 35 家。培育 2-3 家具有国际竞争力 的会展集团，展览场馆运营能力进一步提升，聚集一批专业化会展配套服务企业。
4.1 国内复制成熟展，海外组团参展双轮驱动
4.1.1 “会展中国”拓国内布局
实施（“会展中国”战略，聚焦长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、京津冀等重点区域， 通过项目合作、股权合作、战略合作等多种方式实现区域拓展。 公司旗下的运营多年优质IP如工博会、广印展等通过项目合作的形式复制到其他地区， 未来有望继续将旗下优质成熟展会复制到国内其他地区。（（1）其中工博会与汉诺威联手 打造出 1）成都国际工业博览会：2021 年举办首届，2024 年的第 3 届成都工博会专业 观众较上届增长 10.6%，展会面积/参与人次数达 6 万平方米/4.9 万人次；2）华南国际 工业博览会：2020 年举办首届，2024 华南工博会展会面积/参与人次数已达 6 万平方米 /13.3 万人次；3)2024 年公司首次参与厦门工博会招展工作，展会面积/参与人次数达 7.5 万平方米/11 万人次；4）进军华中市场，联合策划中国机博会暨武汉工博会。（2）由上 海国际广印展复制出的北京国际广印展将于 2026 年举办第 16 届。 优秀的商业模式、运营方式，保证了充足的在手现金，叠加得天独厚的世博展馆资源成 为其选拔或孵化“基地”，使得公司能够通过股权合作的形式开发新的优质会展 IP。（（1） 向外拓展的展会包括 1）公司 2022 年收购的东莞东浩兰生惠智展览与既有项目协同运 作，打造“CMM 电子制造自动化&资源展”与“广东国际机器人及智能装备博览会暨中 国（华南）国际机器人与自动化展览会”同期举办，2023 年展会规模创新高，是目前华 南地区机器人品牌参与度最高的智能制造应用类专业展。2）此外公司还拓展了江西国际 移动物联网博览会、全球数字贸易博览会等。（（2）公司收购从世博展览馆起家的它博会， 该展会第一年即实现盈利，2024 年并表。公司联合关联方慧展基金收购上海它布斯展览 有限公司 40.74%股权。该公司主营的 TOPS 它博会宠物展近年来处于高速发展期，并 做出业绩承诺，即 2023 年、2024 年、2025 年、2026 年营业收入分别不低于 3,200 万 元、3,500 万元、4,900 万元和 5,200 万元；主业相关的扣非归母净利润分别不低于 600 万元、700 万元、1,100 万元和 1,150 万元。2025 年的第五届 TOPS 它博会移至全球最 大的展馆国家会展中心（上海），展览规模、展商观众人数创新高，展区面积超 10 万平 方米，吸引 1200 家展商及 8000 余个品牌参展（2024 年展览面积 7 万多平方米）。
4.1.2 探索“会展国际”战略
公司探索会展国际战略，将依托“一带一路”、RCEP，立足现有成熟项目开拓国际展览 市场，WAIC、件杂货展、广印展等项目均将积极出海。1）目前世界人工智能大会已在 2023 年完成了首次出海尝试，积极参与新加坡科技周（SWITCH）展，通过组成（“SWITCH AIMX DLG 展团”参展和论坛演讲。2）广印展已于 2024 年在厄瓜多尔与 EDITMEDIOS S.A 公司联合主办 APPPEXPO ECUADOR（上海国际广印展·厄瓜多尔站）。
4.2 数字化战略打开空间
4.2.1 “数字会展”战略促公司升级
多个板块均开始数字化转型。（1）上海世博展览馆全面升级，将提升展馆效率。上海世 博展览馆打造国际一流的智慧展馆，启动智慧展馆三期建设，通过 AI 安防技术、AI 物 联网技术，现有监控系统从布撤展期到开展期间全程对展馆内的安全、环境进行防护； 通过数字空间漫游及业务系统升级提高展馆业务水平及服务能级。（（2）（“数字工博”作为 中国工博会的线上平台赋能线下展览。（“数字工博”平台实施全新改版，锚定“工业社区” 与“工业社交”，强化企业与观众互动，构建完备的“工业人朋友圈”。在第 24 届工博会 中，（“数字工博”吸引 3755 家企业入驻，累计浏览量 86.1 万。WAIC 推出智能会展助理 Agent 小程序，将 AI 技术与展会服务相融合，为现场观众带来便捷和智能化服务体验。 集成了先进的感知、规划、记忆和任务调度能力的小程序，全面提升了用户参与体验。 （3）会展数字化转型。2024 年旗下靖轩科技自主研发的“靖轩数智平台”集成会务注 册、会务接待、会务安排、支付结算等六十余项功能模块，为会展数字化服务提供了强 有力的支撑与保障。
4.2.2 发展成为 AI 综合服务商
依托世界人工智能大会平台，打造具有全球影响力、以人工智能大会为核心的综合生态 服务商，有望丰富公司收入来源。1）世界人工智能大会（WAIC）由多个部委和中科院 等组织共同主办，自 2018 年创办以来大会已成功举办七届，逐步成长为全球人工智能 领域最具影响力的行业盛会。2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议有 来自 50 多个国家地区的 1300 位全球领军人物、展商、团组共襄盛会，包括 9 位图灵 奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主，88 位国内外顶级院士。大会展览面积超 5.2 万平方米， 500 余家知名企业超 1500 项展品参展，50 余款新品首发首秀，均达历史最高。2)当前 世界人工智能大会已打造出 WAIC 生态圈，包括创投生态、国际生态、年终峰会等。3) 在完整的生态圈之上，WAIC 正在逐步打造会员制。当前已经依托旗下《WAIC UP！》期 刊逐步探索会员制，即 WAIC 年度大会员包括探索会员 78 元/年、进阶会员 498 元/年、 智尊会员 9998 元/年、星耀会员 100000 元/年。2025 年则是人工智能大会实体化运作 的第一年。2024 年完成 WAIC 世界人工智能大会项目部实体化运作，出资 5,000 万元设 立全资子公司上海东浩兰生威客引力信息科技有限公司，打造具有全球影响力、以人工 智能大会为核心的综合生态服务商。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
