视声智能成立于 1999 年，并于 2023 年 9 月正式登陆北交所。公司主营业务为智能家居、可视 对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造、销售以及配套技术服务，业务覆盖 智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，为客户提供智能家 居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案。
截至 2025 年 6 月，公司董事长朱湘军先生为为公司实际控制人，直接持有公司股份 31,007,200 股，占公司股本总额的 43.70%；同时通过员工持股平台湘军一号、湘军二号间接持有公司 4.94% 的股份。公司的主要控股公司中，广州视声智能科技有限公司主要负责智能家居、可视对讲和液晶 显示模组的研发、生产和销售；广州视声健康科技有限公司主要负责医护对讲产品的研发和销售； VINE CONNECTED CORP.主要负责智慧温控产品的海外销售。
KNX 技术是一种广泛应用于智能家居和楼宇自动化领域的开放式国际通信协议，旨在实现设备 间的互联互通与集中控制，KNX 技术凭借高可靠性、长生命周期和跨品牌兼容性，在全球得到了较 为广泛的应用和验证。公司是国内较早将全球标准、欧洲标准的 KNX 技术引入中国的企业，并参与 KNX 国际标准转换国家标准工作（GB/T20965-2013）。公司基于 KNX 技术标准，综合物联网、云 边计算、人工智能等技术应用，为用户打造开放、兼容、稳定、安全、节能的智能化控制系统。公 司与 ABB、施耐德、西门子和罗格朗等全球知名企业一起成为 KNX 中国用户组织委员会理事会单 位，2025 年，公司成为 KNX 中国用户组织轮值主席单位、KNX 国际协会持股会员单位。 公司构建了完整的智能控制系统生态，涵盖四大类核心设备。一是交互类设备，包括智能中控 屏及各种开关面板等；二是执行器，包括灯光、窗帘、空调等各种电器的执行和控制设备；三是传 感器类设备，可探测环境温湿度、空气质量、光照度、毫米波雷达感应等各种环境指标，并联动执 行器实现自动化控制；四是系统设备，包括网关、电源等设备。上述设备均为公司自主设计、研发、 生产制造。
公司产品销往全球各地，主要应用在轨道交通、公共建筑、总部大楼、酒店、医院、高端地产 等智能化项目，主要项目包含北京大兴国际机场、广州地铁、希腊雅典君悦酒店、金茂府、融创外 滩壹号院、深圳中海总部大厦、东风康明斯中国总部大楼等。
海外市场是公司业务的核心增长极。按销售区域分类，2025 年上半年公司的海外营收占比为 53.33%，按最终销售目的地统计，海外收入占比达 60%至 70%。目前公司经销服务网点及标杆案 例已覆盖全球 70 多个国家及地区，其中欧洲作为 KNX 技术的发源地，市场基础深厚，是公司最大 的海外区域市场，对 KNX 技术的接受度较高；中东等亚洲地区属于新兴市场，增长势头强劲，这些 区域的新建楼宇优先要求采用 KNX 标准，对高品质、高稳定性产品偏好明显；非洲市场增速迅猛， 虽然目前收入绝对值较小，但增长潜力巨大。
高毛利业务营收占比提升，产品结构持续优化。 2025 年上半年，公司智能家居控制业务实现营 业收入 9,179.77 万元，占总营收的 71.95%，营收占比较 2020 年实现翻倍提升。得益于该业务较 高的毛利率（2025 年上半年为 64.45%），智能家居控制业务占比不断上升推动了公司产品结构持 续优化。
公司销售模式以直销为主，直销的下游客户包括施耐德、罗格朗、欧蒙特等国内外知名的电气 设备企业以及电力工程集成商，2024 年公司前五大客户的销售占比为 28.90%。公司采购的原材料 主要包括 TFT 屏，IC 芯片，印刷电路板、电容、电阻、二三极管等电子元器件，2024 年公司前五 大供应商的采购占比为 23.61%。
2025 年上半年公司实现营收利润双位数增长。近年来公司业绩增长稳健，2020-2024 年公司的 营业收入复合增长率为 9.18%，归母净利润复合增长率为 24.73%。得益于以 KNX 为核心的智能家 居业务占比的持续提升，2025 年上半年公司实现营业收入 12,759.25 万元，同比增长 11.01%；实 现归母净利润 2,692.88 万元，同比增长 13.36%。未来公司将持续推进国内销售与海外市场并举的 销售策略，不断提高公司智能家居产品的市场占有率。
2025 年上半年，公司毛利率为 55.21%，净利率为 21.11%，期间费用率为 33.84%，受益于公 司产品结构优化，高毛利的智能家居产品营收占比提升，近年来公司的盈利水平呈现总体稳步提升 态势。
近年来公司保持了高强度研发投入，针对不同通讯协议的互联互通、边缘计算、AI 应用、多模 态等技术领域进行研发。2025 年上半年，公司研发费用 1,537.42 万元，研发费用率为 12.05%。目 前公司已具备 KNX 技术产品设计、硬件、软件、平台等全面开发能力。公司参与起草 7 项国家标 准、1 项行业标准及 2 项团体标准，发起 1 项国际标准（IEEE1888.4）并担任该标准的主席单位， 其中 10 项已发布、1 项在起草中；截至 2025 年 6 月，公司拥有 254 项专利，其中发明专利 59 项， 另有 12 项发明专利处于申请阶段。
公司已开发 7 个 KNX 自研协议栈，并研发了拥有自主知识产权且兼容 KNX 协议的 K-BUS 智 能总线控制系统。针对不同通信协议间的联通障碍，公司开发出能将标准、开放、兼容的 KNX 有线 系统与 Tuya 无线生态打通的融合网关，实现 KNX 控制系统和无线系统的双向控制，比云对接更加 稳定，从而降低用户使用成本，更加便捷地进行功能拓展。另外，为了满足用户在物联网网络安全 方面的需求，公司应用 KNX 最新安全规范：KNX Secure 数据安全技术，采用高等级的 AES128 CCM 加密标准，通过德国 VDE 安全认证，公司拥有 46 款 KNX 安全产品，数量居中国第一、全球 第六。
（一）智能家居行业发展概况
智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、安全防范技术、自动控制技术、 音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，使家居 设备具有集中管理、远程控制、互联互通、自主学习等功能，实现家庭环境管理、安全防卫、信息 交流、消费服务、影音娱乐与家居生活有机结合，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并 实现环保节能的居住环境。 在各项技术不断发展的赋能下，智能家居产品形态不断革新，市场发展迅速。目前根据类型的 不同，智能家居主要可分为控制和连接、智能家电、家庭安全监控、家庭娱乐、智能照明及能源管 理六大领域。
智能家居是新时代新技术有机融合形成的产物，将智能化产品应用于生活可以为消费者带来远 程操作的便利性和便捷生活的体验感，近年来需求不断增长。此外，智能设备解决方案可实现节能、 减少和控制碳排放，极具成本效益，在全球多个国家提倡减少碳排放、高效利用能源资源的背景下， 智能家居具有良好的发展前景。得益于智能手机和互联网的普及，全球智能家居产品应用需求呈现 不断上升态势。根据智研咨询数据显示，2023 年全球智能家居市场规模已增长至 1348 亿美元。
国内市场方面，我国智能家居市场起步较晚，目前智能家居产品在国内的推广及普及率远低于 欧美等发达国家。2023 年我国智能家居市场规模已增长至 7558.1 亿元，2025 年国内智能家居市场规模有望进一步增至 10000 亿元以上。随着经济的不断发展和科技的不断进步，人们追求更加安全、 便捷、舒适的居住环境，消费者对于智能家居产品的接受度不断提高。中国作为世界人口大国，随 着人均收入提升、城镇化水平显著提升，加之政策环境的向好，智能家居行业在中国是产业链条长、 市场需求多、发展潜力大的一片新蓝海。 智能家居作为物联网九大重点领域应用示范工程之一，受到国家相关部门的高度重视，近年来 国家陆续出台多项政策，扶持和鼓励智能家居的发展。2022 年 8 月，工业和信息化部、住房和城乡 建设部、商务部、市场监管总局等四部门联合发布了《推进家居产业高质量发展行动方案》，智能 家居等新业态加快发展，在家居产业培育 50 个左右知名品牌、10 个家居生态品牌，推广一批优秀 产品，建立 500 家智能家居体验中心，培育 15 个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品 牌品质消费。推广智能家居、智能办公、楼宇自动化系统，提升建筑的便捷性和舒适度。住建部还 提出推广智能家居、智能办公、楼宇自动化系统，提升建筑的便捷性和舒适度。在制造、家居、医 疗、交通、安防、城市管理、助残养老等领域开展人工智能技术应用示范，拓展应用场景，加快推 进人工智能与实体经济深度融合，促进人工智能在社会民生领域的广泛应用。同时随着居民安全意 识的提高和国家政策对安防产业与电子信息产业的支持，智能化的楼宇对讲逐渐成为智能安防建设 必不可少的组成部分。
（二）智慧建筑行业发展概况
智慧建筑是指根据用户的需求，将建筑结构、系统、服务和管理进行优化组合，为用户提供高 效、舒适便捷的人性化建筑环境。智慧建筑包含一个复杂的控制系统，用于控制建筑操作，例如通 风、空调、供暖、照明和其他系统，由传感器、执行器和微芯片组成，依据建筑作为平台，整合并 优化组合各种工程、建筑设备及服务，进而实现建筑设备、基础设施、办公和通信的自动化。能够 降低运营成本、提供租户管理、安全管理和建筑性能管理的功能，满足建筑资产管理者和使用者的需求，高度融合智能、安全、舒适、节能的特点。 随着人们日益增长的物质和精神需求，要求建筑更具有人性化、智能化，我国对智慧建筑的市 场需求愈发旺盛，写字楼、商场、酒店、机场、高铁站、地铁等交通运输类建筑，学校、医院、体 育场馆等建筑对智能化的应用将越来越广泛，对智能化功能的要求也更趋向多元化和综合化。同时， 在双碳背景下，推动以节能和控制碳排放为主要目的的建筑设备精细化管理符合国家对节能建筑、 绿色建筑的倡导，有助于减少能源消耗，提高建筑运营效率。在市场自发需求和政策鼓励的推动下， 我国智慧建筑市场前景十分乐观。 据市场调研机构 Fortune Business Insights 数据，2024 年，全球智慧建筑市场规模为 1,174 亿美元。预计 2025 年至 2032 年将从 1,430 亿美元增长到 5,485 亿美元，年均复合增长率为 21.2%。 根据我国《“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要》，建筑行业智能化发展直接相关的目标包括分 级分类推进新型智慧城市建设，将物联网感知设施、通信系统等纳入公共基础设施统一规划建设， 推进市政公用设施、建筑等物联网应用和智能化改造；提升城市智慧化水平，推行城市楼宇、公共 空间、地下管网等“一张图”数字化管理和城市运行一网统管。 根据智研咨询数据，2024 年我国智能建筑市场规模达 6753.97 亿元，其中智能住宅建筑 2327.52 亿元，智能公共建筑 1563.76 亿元，智能工业建筑 2862.69 亿元。我国智能建筑市场需求主要由新 建建筑的智能化技术的应用、建筑的智能化改造两部分组成。2024 年我国智能建筑存量更新市场规 模 3537.98 亿元，新建市场规模 3216 亿元。 智慧建筑的核心与基石是楼宇自控系统。楼宇自控系统是通过计算机智能系统实现对建筑全面 的控制，它是在物联网技术的基础上通过信息技术连接建筑内的各种电气设备、门窗、燃气和安全 防控系统。
楼 宇 自 控 系 统 是 智 慧 建 筑 的 核 心 ， 承 载 着 设 备 、 空 间 与 使 用 者 的 衔 接 作 用 。 根 据 Mordor Intelligence 数据显示，2024 年，楼宇自动化系统市场规模预计为 2010.8 亿美元，预计到 2029 年 将达到 3320.1 亿美元，2024-2029 年复合年增长率约为 10.6%。我国楼宇自控行业发展起步较晚， 当前楼宇自控市场需求主要分为两个市场，其一为存量市场改造，其二是新增市场的楼宇智能化。 跟据观研天下数据显示，我国智慧建筑楼宇自控系统市场规模从 2019 年的 937 亿元增长至 2023 年 的 1,432 亿元，年复合增长率为 11.2%。
（三）安防行业发展概况
安防行业是利用视频监控、出入口控制、实体防护、违禁品安检、入侵报警等技术手段以及新 一代信息技术，防范应对各类风险和挑战，构建立体化社会治安防控体系、维护国家安全及社会稳 定的安全保障性行业。公司生产的可视对讲系列产品属于国家质量技术监督局、公安部联合颁布《安 全技术防范产品目录》中的安全技术防范产品。 我国安防行业的快速成长始于 2004 年“平安城市”的建设，后续“智慧城市”、“3111 试点 工程”、“雪亮工程”的依次推出，在国家政策的大力推动下，安防行业得到了快速发展。2012 年， 国内 Al 技术涌入安防行业，2018 年 AI+安防行业快速落地，科技赋能安防，自此，安防行业进入 智能化时代。安防系统从之前简单的人防系统、物防系统升级为现在的由人防系统、物防系统、技 防系统和管理系统联合构造的一个特大型、完整的安全技术防范系统。根据安防行业的发展趋势， 安防产品和运营也纷纷使用生物识别、人工智能、大数据、云计算等先进技术，使安防行业走上智 能化发展的道路。 近年来，伴随着我国城镇化的加快以及国家政策的大力支持，我国安防产业保持快速发展的态 势。政府、企业及居民均对安防提出了新的要求，同时，我国安防应用领域广阔，涉及公共安全、 交通运输、商业建筑、教育、医疗及家庭等场景，影响范围十分广泛。据 CPS 中安网西部数据显示， 2024 年，中国安防行业总产值达到 10,706 亿元，同比增长 6%，其中工程类项目产值、产品类产 值、运维类产值分别为 5,567 亿元，3,319 亿元和 1,820 亿元。 在国家政策大力支持的背景下，随着全国城镇老旧小区改造、“智慧社区”及“智慧安防小区” 建设等重点工作的持续推进，我国社区楼宇领域 AI+安防软硬件市场持续增长，楼宇对讲作为家庭 与社区联通的端口，将家庭智慧化与社区智能紧密相连，在社区楼宇领域 AI+安防领域占据较大比 重，随着智能家居配套技术的不断成熟和产品化，楼宇对讲将在其功能上实现与智能家居系统更加 深入的合作，智能家居市场的扩大将持续拉动楼宇对讲需求的增长。
（四）KNX 通信协议的技术优势
智慧建筑需要不同的通信基础设施来使业务案例发挥作用。KNX 作为智能家居和楼宇控制领域 唯一的开放式国际标准，与其他智能家居相比，在以下方面具备特性和优势： 系统架构是评价智能家居系统可靠性的重要指标，包括系统协议、拓扑方式、系统容量、调试 方式等，KNX 总线系统是国家推荐性标准 GB/T20965-2013、国际标准 ISO/IEC14543-3、欧洲标 准 EN50090、美国标准 ANSI/ASHRAE135 等，系统架构支持树形、星型、链型拓扑，整个系统拓 扑可多达 65535 子设备节点，因此 KNX 产品具有稳定性、应用场合的适用性高的特点。 在互联互通性方面，KNX 产品在全球范围内可以与超过 500+制造商认证的超过 8000 个产品 实现本地端互联互通，提高用户体验和产品可靠性。 在集成化程度方面，KNX 设备能满足智能家居整体方案设计的用户要求，产品的功能覆盖面高、 协议扩展性大，可以完成本地化扩展功能以及连接云端功能，支持语音云端对接及策略制定。 在安全性方面，智能家居设备的安全性也是智能家居行业的核心竞争力之一。设备的安全性包 括网络安全、设备安全等方面。KNX 产品使用标准安全协议，以保护用户的数据和设备安全。公司 智能家居相关的终端产品支持明文或支持 KNXData Security 数据安全，设备间的通讯报文皆可加 密。 在设备性能方面，行业内普遍认同有线响应速度优于无线,KNX 协议作为有线协议，功能为分 布式管理，所有的设备均对等通信，系统中无管理主机，系统中各设备均独立工作，功能的增减、 异常只影响本功能，不会影响整个系统，提高使用的可靠性。
（五）行业技术特点与发展趋势
1. 行业技术特点
随着大数据、物联网、云计算、无线通信、先进半导体和新型显示等新兴基础技术的发展，人 本化、数字化、绿色节能、集成化已成为我国智能家居、智慧建筑、安防行业的重要技术发展趋势。 人本化：智慧家居、智慧建筑、智能安防的出现就是为了给用户创造一个安全性高、效率高、 方便快捷、能源资源节约、环境保护良好、适宜人们身体健康的良性的建筑环境。随着建筑智能化 的发展，人们对所处环境的安全、舒适性和便利性的需求将进一步提升。智能家居及安防等智能化 终端设备将坚持以人本为核心，不断提升产品性能并采用前沿技术应用，以更好满足人们对生活方 式和居住环境的各项需求。 数字化：物联网、云计算、区块链等信息技术的发展，推动了以现代信息网络为主要载体，以 信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态 ——数字经济的发展。采用数字化的信息流、标准化的编解码压缩、开放化的协议，使不同相关系统 实现无缝连接，实现语音、数据和图像的三网合一，实现远程访问能力、系统集成性能、扩展性、 实用性和安全性等方面的显著提升。 集成化：智能家居、智慧建筑及安防产品是信息技术发展融合的产物，5G 通讯、云计算及人工 智能等基础技术的发展，将为智能家居、智慧建筑及安防系列产品进一步集成创造有利条件。未来 将实现用统一平台对自动化控制系统、安全防范系统、温度、照明自动调节系统等子系统进行集成 和协同防范，实现系统间互联互通，完成整体信息和资源的共享。
2. 行业未来发展趋势
人工智能技术为行业赋能。随着人工智能技术的日趋成熟，智能家居、智慧建筑和安防行业被 认为是人工智能技术落地商用最好的领域之一。人工智能有望从场景化、低成本化两个层面入手， 推动家居智能化升级，从家庭场景向办公、移动、车载等多场景延伸，构建全场景智能连接。在安防可视对讲领域，通过人工智能技术可实现远程身份识别与确认、访问控制、安全监控、人机交互 等多项功能，提升物业管理效率与保障社区安全的同时为住户带来高效、便捷、智慧、舒适的生活 体验。 5G 通信技术保障传输高效、稳定。5G 是最新一代蜂窝移动通信技术，具有高速率、低时延等 突出特征。在人工智能加速落地安防行业的趋势背景下，伴随着 5G 技术的大规模推广普及、落地 商用，5G 通信技术将为安防行业海量数据高效、稳定、实时传输与处理提供核心保障，是行业相关 产品进行持续迭代升级的重要支柱，如支持智能家居产品多元化发展，且单品间的互联互通、场景 智慧联控等概念加速孵化落地。未来，5G 通信技术有望与人工智能技术协同发展，对安防监控、视 频对讲通信、智慧城市、智慧社区等领域带来计算速率、传输稳定性的重大变革与提升。 国家技术规范及标准的统一。在智慧建筑和智能家居互联互通方面，由于国家暂未出台统一标 准，设备间缺乏统一通讯协议标准和交互入口使行业不同企业的产品无法互联互通，导致用户体验 沉浸感一般。未来随着国内智能家居渗透率水平的不断提升，编制出台关于智能家居、智慧建筑的 统一技术规范和监管标准也势在必行。
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