10 月 9 日至 10 月 10 日，证券 II（中信）指数+0.63%，跑输非银指数，但跑赢上证 50 指数、沪深 300 指 数。 过去两周成交量环比小幅持续上升，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。10 月 9 日至 10 月 10 日两日 间，两市股票日均成交额 23,953.39 亿元，与节前一周环比+3.55%，同比-6.04%。政策面上，从 2025 年 5 月 8 日起，公开市场 7 天期逆回购操作利率由此前的 1.50%调整为 1.40%，为市场释放长期流动性；同时，5 月 12 日 中美双方在瑞士日内瓦发布的联合声明，两国就互征关税问题达成重要协议，缓解市场避险情绪，提升交投活 跃度。当前政策效果正在逐步显现。在“反内卷”政策以及绿色化、智能化转型的推动下，众多行业发展态势良 好，交易活跃度与投资者信心也同步提升。 两融余额维持 2 万亿元关口，市场风险偏好较高。截至 10 月 9 日，两融余额 24,455.47 亿元，较上周末 +1.93%，占 A 股流通市值 2.51%，与上周末小幅增加 0.02pct。此外，截至 10 月 10 日，场内外股票质押总市值 为 30,391.81 亿元，较前周末-0.10%。两融余额连续多周站上 2 万亿元关口，创下十年来新高。两融市场的活跃 不仅体现在余额增长上，更反映在投资者参与度的显著提升。越来越多投资者选择参与两融交易，体现了投资 者对市场行情的积极预期。 IPO 与再融资节奏平稳，聚焦新质生产力。IPO 发行方面，按发行日统计，9 月共上市 11 家企业，募资 118.56 亿元，同比+ 126.68%。2024 年新“国九条”明确提出“严把发行上市准入关”，证监会强化对 IPO 全流程的 审核，重点打击财务造假、突击分红等问题，企业上市门槛提升。随着资本市场改革深化，包括北交所聚焦专 精特新、科创板支持硬科技，IPO 市场或逐步回暖，同时项目质量亦会不断提升。再融资方面，9 月企业股权再 融资规模合计 430.96 亿元，同比+ 598.90%。
公募基金方面，规模持续增长，股票型基金占比小幅增加。根据 Wind 的统计，截止 10 月 10 日，我国公 募基金净值规模实现 35.21 万亿元，较年初+9.01%。与年初相比，股票型基金净值占比由 12.60%增加 2.28pct 至 14.88%，债券型基金由 32.62%减少-0.61pct 至 32.02%，而混合型基金则从 9.83%减少 0.61pct 至 9.22%。在 1 月， 证监会携手多个部门共同发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。该方案明确提出，公募基金持 有 A 股流通市值在未来三年内每年至少要增长 10%，并且将考核周期延长至三年以上，以此鼓励长期投资行为。上述措施预计将有力地推动公募基金规模的持续扩张，并通过制度优化吸引保险资金、社保基金等长期资金进 入市场。 当前券商板块配置价值提升的核心逻辑在于政策、资金及自身转型的三方面支撑。政策端，“活跃资本市场” 导向明确，注册制深化、交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，直接拓宽了券商投行、经纪、资管 等业务空间。资金端，市场信心修复带动成交回暖与两融回升，叠加养老金、保险等增量资金入市可期，为券 商业绩提供弹性基础。自身转型方面，行业正着力发展高附加值业务，尤其是财富管理和机构业务，优化收入 结构并增强盈利稳定性。因此，券商不仅受益于市场回暖的 Beta 弹性，更因成功转型而具备独特的 Alpha 增长 潜力（盈利质量提升）。政策预期、资金改善与内生动力共同作用，使得券商板块的盈利前景确定性提升，当 前具备较高的配置吸引力。 估值水位：截至 10 月 10 日，万得证券Ⅱ(申万)板块 PB(LF)估值约为 1.48 倍，位于过去一/三/ 五年的 86.62%/89.34%/61.39%分位。个股推荐方面，一是优选具有核心壁垒的优质券商，如东方财富、中国银河、国泰 海通，二是配置具备弹性的互联网金融科技类标的，如同花顺、指南针等。 外部环境：美国经济仍然处于相对平衡状态，未来降息机遇仍存。美东时间周五，美国圣路易斯联储主席 阿尔贝托·穆萨莱姆表示，他认为美联储仍有进一步降息的空间，以支撑劳动力市场，但他也强调要保持谨慎的 降息态度，因为美国的通胀率仍“显著”高于美联储设定的 2%的目标水平。富达基金指出，虽然美国的经济基本 面保持相对稳健，但增长速度有所放缓。自 4 月份特朗普政府推出“对等关税”以来，美股上市公司的盈利预期 经历了调整，三季度的盈利预测增幅在 7%至 10%之间。如果未来利率继续下行，将进一步支撑企业盈利。从美 联储的政策动向来看，现任主席鲍威尔的发言已明确将劳动力市场的改善置于通胀控制之上，这进一步确认了 未来降息的可能性。
板块表现：9月29日-10 月 10 日期间，本周中信保险 II 指数涨跌幅 0.94%，跑输中信非银金融指数（3.39% ）， 跑输沪深 300 指数（1.47%），跑输上证指数（1.80%）。 负债端：2025 年 10 月 11 日，国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》（以 下简称《通知》）。《通知》按照防风险强监管促高质量发展的工作思路，坚持问题导向、目标导向，聚焦非车 险领域经营不规范、非理性竞争等问题，重点在六方面强化要求。一是优化考核机制，推动财产保险公司非车 险业务经营理念，由追求规模、速度向追求质量、效益转变。二是规范产品开发使用，强化保险费率管理，严 格执行经备案的保险产品，推动非车险产品的使用符合备案内容。三是规范保费收入管理，要求财产保险公司 完善信息系统、健全内控机制，从源头严格财务管理。四是强化市场行为监管，对未按照规定使用经备案条款 费率，编制或提供虚假报告、报表、文件、资料等行为，依法采取监管措施或实施行政处罚。五是推动改进非 车险承保理赔服务，提升服务便捷性，增强保险消费者获得感。六是发挥行业组织支撑服务作用，有序推动非 车险标准化建设，为提升非车险经营质量和监管实效提供有力支撑。 资产端：截至 2025 年 10 月 10 日，沪深 300 指数较上年末上升 17.33%。9 月 29 日-10 月 10 日期间，10 年 期国债收益率下降 5.75BP 至 1.8206%，W ind 房地产指数本周累计上升 2.26%，Wind 央企指数本周累计上升 2.57%。
美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。10 月以来港股市场有所调整，恒生指 数-2.10%，恒生科技指数-3.18%，香港市场整体跑输 MSCI World Index的-1.60%。资产端，截至 10 月 10 日港 股整体市值为 49.96 万亿港元，较 9 月底+22.29%；资金端，10 月以来港股成交活跃度有所下降；ADT 为 2292.18 亿港元，环比-27.63%；其中，南向资金 ADT 环比-5.52%，占比 32.55%。衍生品成交量亦有所下降，期货 ADV 为 35 万张，环比-47.42%，同比-48.62%；期权 ADV 为 91 万张，环比-22.34%，同比+12.65%。 利率方面，10 月以来 HIBOR 利率再次上行；截至 10 月 10 日，6M HIBOR 达 3.42%，环比+0.01pct，年初 至今以来-0.79pct；而随着 HIBOR 维持高位预计港交所的投资收益也将持续高涨，“对冲”效果有望凸显。 从做空成交金额占比来看，港股做空活跃度有所上升；10 月港股卖空成交金额占比环比-2.42pct 至 11. 86%； 而从最新更新的港股空仓占比来看，截至 10 月 10 日，空仓金额占总市值的比例较 9 月底上升-0.31%至 1. 75%。 美联储 9 月议息会议于北京时间 18 日凌晨结束，会后美联储宣布降息 25 个基点，这是美联储今年首次降 息，也是继 2024 年三次降息后再次降息。美联储暗示今年还将再降息两次。美联储本次降息 25 个基点，这也 使得美国最新的联邦利率目标区间调整为 4.0%～4.25%。此前，美联储本轮降息从去年 9 月开始，至去年底通 过 3 次共降息 100 个基点。
在美联储开启降息周期的背景下，国际资本有望增配港股市场。其核心逻辑在于全球无风险利率下行所引 发的资产再定价与资本再配置。美元流动性趋于宽松或将收窄新兴市场与发达市场的利率差异，从而提升港股 等新兴市场资产的相对吸引力。港股市场作为中国离岸金融中心，其估值水平低于全球多数主要股指，且对全 球流动性高度敏感，历史数据亦显示外资流动与中美利差存在相关性。在当前外资对中国资产配置比例仍处历 史低位的背景下，估值洼地效应与政策预期改善可能共同驱动外资系统性回流。 市场流动性与活跃度有望受益于外资流入而维持在较高水平。外资的持续流入将直接增加市场的资金供给， 与持续强劲的南向资金形成合力，共同改善市场的整体流动性环境。港元利率体系与美元挂钩，美联储降息通 常引导香港本地利率下行，降低资金成本，进一步巩固流动性改善趋势。流动性的宽裕将直接提振市场交投意 愿，若叠加企业盈利基本面出现边际改善信号，以及人工智能、生物科技等新经济板块的主题性投资机遇，市 场风险偏好有望得到支撑，预计日均成交额将延续活跃态势。 港交所交易相关业务占比较高，其业绩与市场成交情况高度相关。当港股市场交投火热时高 ADT（日均成 交金额）往往预示着对港交所当期业绩和中长期成长性更为乐观的预期，港交所 PE 中枢亦有望随 ADT 抬升； 反之，当 ADT 下降时市场情绪转为悲观，港交所估值亦会受到影响。因此，长期来看港交所股价表现与市场成 交金额高度相关。而成交额=总市值*换手率，长期来看随着市值以及换手率的增长港交所有望实现稳健增长。
总市值对应资产端，随着新经济扩容与 A 股公司赴港上市加速有望得到持续增厚。科技、消费、创新医药 等领域的优质标的有望驱动资讯科技、医疗保健、非必需消费等新经济板块估值中枢上移，超越金融、地产等 传统行业，形成结构性分化。同时，国际资本对新经济资产的长期配置需求持续增长，构筑起估值跃迁的坚实 基底，最终转化为港股总市值的稳步攀升。另一方面，内地与香港监管协同持续深化，优质境内龙头企业赴港 上市加速，尽管港股流动性相对 A 股存在一定差距，但该部分上市公司仍能带来不少的增量成交。 换手率对应资金端，随着南向资金的持续涌入市场整体换手率有望提升。继 2014 年沪港通和 2016 年深港 通成功推出后，互联互通机制持续优化，包括 ETF 纳入互联互通标的、股票标的范围稳步扩容、交易结算机制 持续完善，以及近期推出的港股“人民币柜台”等举措，都有效提升了跨境投资的便利性和覆盖面。在此背景 下，南向资金加速流入港股。历史成交显示，南向资金整体换手率相对更高，买卖操作也更加频繁。因此，当南向资金在港股市场总成交额中的份额不断扩大并逐渐成为重要力量之一时，市场整体换手率中枢有望得到抬 升。 我们继续看好下半年后续市场情绪和交投活跃度的维持，港交所当前股价仍有一定预期差。资产”+“资金” 两端共振的背景下，港交所估值拥有充足的向上空间。
截至 2025 年 10 月 10 日，本周中证金融科技行业指数下跌 2.54%，纳斯达克金融科技指数上涨 0.01%，对 比同期沪深 300 指数下跌 0.51%。一年期贷款市场报价利率（LPR）为 3.00%；5 年期以上为 3.50%。
4.1 消费金融行业观点
把握消费金融行业 β 与龙头公司 α 共振机遇：监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消 费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期，奇富科技、信也科技作为头部玩家，既受益于行业量价质 修复的 β 行情，又凭借技术深度与精细化运营构筑 α 优势。建议以“低估值+高股息+高成长”逻辑配置，捕捉业 绩兑现与估值修复的双击机会，持续推荐。 信贷科技行业“量、价、质”共振修复，估值修复周期开启，25 年将呈现“量稳、价升、质优”三重特征。① “量”方面，25 年政策刺激叠加经济回暖，线上服务渗透率持续提升，头部消金公司放款量预计同比+5%-10% 。 ②“价”方面，行业息差压力渐缓：利率中枢下行+ABS+AI 技术推动单客成本降低，叠加风险成本改善，有望推 动收入增速重返两位数。③“质”方面，行业的前瞻风险指标，例如 D1 首逾率、D30 回收率、D90 逾期率环比改 善，资产质量优先恢复的公司弹性更高。蚂蚁整改完成、第三张征信牌照落地反映稳定的监管环境，预计 2025 年估值修复至 9-11xP/E 以及 1.5-2xP/B。 奇富科技：高股息龙头+技术护城河，估值修复空间明确。（1）公司全面推进“AI+金融”战略，信贷智能 体深度融入获客、风控、合规等核心环节，通过多模态用户行为分析模型实现客户需求实时解析，推动新增授 信用户至借款用户转化率同比提升 33%，AI 决策模块将跨部门数周的分析流程压缩至实时响应，显著提升运营 效率。用户增长与资产质量形成良性循环（2）资金成本优势构建核心护城河，ABS 发行规模同比增加驱动综合 资金成本，形成差异化资产定价能力。高股东回报凸显投资价值，公司通过发行 6.9 亿美元可转债同步实施 2. 3 亿美元 ADS 回购，2025 年计划总回购金额不少于 6.8 亿美元，半年度股息政策稳健（1H24/2H24 分别派发 0. 6/ 0.7 美元/ADS）。 资产证券化发行方面，10 月 1 日至 10 月 10 日内，以发行公告日统计，共有 2 只银行/互联网消费贷款 AB S 发行，合计 19.40 亿元，占比 8.20%；共有 1 只融资租赁债权 ABS 发行，合计 3.35 亿元，占比 1.42%；共有 2 只个人汽车贷款 ABS 发行，合计 80.00 亿元，占比 33.83%。
4.2 租赁行业观点
租赁行业的核心竞争力体现为：高净息差、低不良率与高股息回报的“三优”特征。（1）当前融资租赁行业 净息差普遍维持在 3%-4.5%，显著高于银行（港股通）平均的 1.65%，主要受益于专业化资产定价能力与资金 成本优化空间；（2）行业不良资产率均值稳定在 0.9%-1%，低于银行（港股通）的 1.46%，反映出租赁标的物 强抵押属性与风控体系的有效性，国银金租 2024 年末不良资产率为 0.56%，自 2016 年 7 月上市以来始终控制在 1%以下。（3）租赁行业派息率长期保持在 30%-50%，带动股息收益率达 7%-10%，超过银行（港股通）的 5%的平均水平，政策面如特别国债发行对银行股息的摊薄效应进一步强化了租赁股的收益优势。 推荐关注租 赁板块两大修复契机： 1. 政策驱动转型深化：金管总局《金融租赁公司管理办法》推动行业回归“融物本源”，加速城投类资产 压降，并引导向 IDC、新能源设备等绿色租赁、高端制造等政策支持领域转型，头部公司凭借先发壁垒，例如 远东宏信在产业运营协同，有望进一步巩固息差；另外，央行在国务院新闻办公室发布会上宣布，阶段性将汽 车金融公司及金融租赁公司的法定存款准备金率由现行 5%统一下调至 0%。我们认为此次准备金率调降可降低 金融租赁公司综合负债成本约 1-1.5 个百分点，为设备更新改造与固定资产投资提供更充裕的低成本资金支持。 2. 利率周期红利释放：美联储降息周期开启将缓解美元负债占比较高企业的融资成本，如飞机、船舶租赁， 叠加境内流动性宽松延续，租赁公司利差有望持续走阔。 优选龙头把握分化机遇，租赁行业内部信用资质与业务模式的分化将加剧，建议关注三类核心标的：一是 国银金租（01606.HK）：背靠国开行，航空与船舶租赁全球领先，高股息与美元降息带来的成本改善形成双击， 2025 年 PE修复弹性显著；二是远东宏信（03360.HK）：国内租赁龙头，ROE 韧性强，股息率约 12% 提供安全 边际，监管评级新规下市场份额有望提升；三是江苏金租（600901.SH）：区域下沉优势突出，差异化布局新能 源设备租赁，2024 年营收/归母净利润增速达 10.3%/10.6%，资产质量稳中向好。
券商及金融科技：东方财富、同花顺、华泰证券、中国银河。保险：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。交易所：香港交易所。其他非银：奇富科技、信也科技。
6.1 大盘表现
10 月 9 日至 10 月 10 日，沪深 300 指数报 4616.83，较上周末-0.51%，上证综指报 3897.03，较上周末+0. 37%， 中证全债（净价）指数报 109.27，较上周末+0.01%。
6.2 板块及个股表现
10 月 9 日至 10 月 10 日，非银行金融（中信）指数+0.71%，证券 II（中信）指数+0.63%，保险 II（中信） 指数+0.77%，多元金融（中信）指数+1.76%，非银板块跑赢沪深 300 指数和上证综指。 10 月 9 日至 10 月 10 日，非银板块涨幅排名前五的个股为广发证券（+7.94%）、华泰证券（+6.57% ）、中油资本（+5.71%）、国信证券（+5.40%）、红塔证券（+5.21%）；跌幅排名前五的个股为国盛金控（-13.52% ）、 东方财富（-3.80%）、瑞达期货（-2.32%）、南华期货（-2.32%）和*ST 仁东（-2.32%）。
事件一：10 月 7 日，国家统计局发布外汇储备数据。 国家外汇管理局 7 日发布的统计数据显示，截至 2025 年 9 月末，我国外汇储备规模为 33387 亿美元，较 8 月末上升 165 亿美元，升幅为 0.5%。国家外汇管理局相关部门负责人表示，9 月，受主要经济体宏观经济数据、 货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因 素综合作用，当月外汇储备规模上升。 点评：我国贸易伙伴多元化、出口商品结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。我国稳 步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融资渠道，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有 望继续增强。
事件二：10 月 9 日，交通运输部发布国庆中秋假期最新出行数据。 10 月 1 日至 8 日，全社会跨区域人员流动量累计 24.33 亿人次，日均 3.04 亿人次，比 2024 年同期日均同 比增长 6.3%。具体来看，铁路客运量累计 15396 万人次，日均 1924 万人次，同比增长 2.6%；水路客运量累计 1166 万人次，日均 146 万人次，同比增长 4.1%；民航客运量累计 1914 万人次，日均 239 万人次，同比增长 3.3%。公路人员流动量累计(包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量)224841 万人次，日均 28105 万人次，同比增长 6.6%。其中，公路营业性客运量累计 30677 万人次，日均 3835 万人次， 同比增长 2.9%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量累计 194164 万人次，日均 24271 万人次， 同比增长 7.2%。 点评：今年国庆假期消费规模实现大幅增长，与政策红利持续释放、消费结构优化升级、消费供给旺盛、 假期天数增加等诸多因素均有关系。与去年相比，今年的国庆假期因与中秋重合增加一天，为公众出行、消费 创造了更好的外部条件。伴随消费基础设施建设的不断完善以及服务水平的持续提升，我国假日消费整体呈现 出规模扩容、模式创新、融合场景涌现等新趋势，有效赋能经济社会高质量发展。
事件三：国家金融监督管理总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》 已于 2025 年 10 月 1 日正式生效。 点评：该新规标志着互联网助贷业务历时数年迅猛发展后进入了强监管、明权责、重质效的新发展阶段。 通知的核心意图在于系统性整治该领域长期存在的权责收益不匹配、定价机制不合理以及金融消费者权益保护 不完善等突出问题，其影响深远，堪称行业发展的分水岭。新规最具穿透力的举措在于彻底重塑了商业银行作 为资金提供方的主体责任，要求总行实施集中管理并建立合作机构名单制，这意味着银行必须从过去的被动依 赖方转变为主动管理者，对其合作的所有平台运营机构与增信服务机构进行严格准入、持续监督并动态披露， 从而在源头上厘清了风险责任的归属。在定价机制方面，新规明确要求将增信服务费等所有费用一并计入综合 融资成本，并设定清晰区间，严禁通过咨询费、会员费等形式变相提高费率，此举直接回应了市场对收费不透 明的诟病，旨在将借款人的综合成本有效约束在司法保护上限之内，从而终结了过去那种通过利率拆分游戏推 高实际融资成本的乱象，为金融消费者构建了更为透明和公平的信贷环境。 此外，新规将金融消费者权益保护贯穿于业务全流程，从营销宣传、信息充分披露到贷后催收管理均设定 了明确标准，旨在从根本上遏制诱导过度借贷、暴力催收等侵害消费者权益的行为。该新规的落地执行在短期内可能会促使行业经历一轮阵痛和洗牌，一些无法满足准入标准和合规要求的中小机构可能面临淘汰，但长远 来看，它为行业的可持续发展奠定了坚实基础，推动市场参与者从单纯追逐流量和规模转向提升风险管理能力、 金融科技。
8.1 证券业新闻
1.【深交所|瑞立科密、云汉芯城在深交所上市】瑞立科密（证券代码：001285）于 2025 年 09 月 30 日登陆 主板。云汉芯城（证券代码：301563）于 2025 年 09 月 30 日登陆创业板。瑞立科密本次公开发行股票 4,504. 4546 万股，其中公开发行新股 4,504.4546 万股，发行价格 42.28 元/股，新股募集资金 19.04 亿元，发行后总股本 18,017.8184 万股。瑞立科密主要从事机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服 务。2024 年度，公司实现营业收入 19.77 亿元，净利润 26,911.82 万元。云汉芯城本次公开发行股票 1,627. 9025 万股，其中公开发行新股 1,627.9025 万股，发行价格 27 元/股，新股募集资金 4.40 亿元，发行后总股本 6,511. 6099 万股。云汉芯城主要从事电子元器件 B2B 销售及 PCBA 业务。2024 年度，公司实现营业收入 25.77 亿元，净利 润 8,827.28 万元。
2.【上交所|国内首单外资消费 REITs 项目在上交所上市】在中国与新加坡建交 35 周年之际，华夏凯德商 业资产封闭式基础设施证券投资基金（以下简称华夏凯德商业 REIT）于 9 月 29 日在上交所上市，成为国内首 单由国际资产管理公司发起设立的消费 REITs 项目。这是上交所在中国证监会指导下，持续推进资本市场对外 开放的具体实践和生动案例，标志着中国公募 REITs 市场国际化和多元化进程迈出关键一步，为外资机构深度 参与中国公募 REITs 市场提供了优秀范本。华夏凯德商业 REIT 主要原始权益人的控股股东凯德投资是成立于 新加坡的国际知名不动产资产管理公司。本次公募 REITs 的底层资产为位于广州、长沙核心商圈的两个成熟购 物中心，运营业绩表现良好，为国内资本市场投资者提供了消费类不动产的资产配置新选择。项目回收资金主 要用于中国境内优质资产建设和收购，对提升消费供给效能，提振和扩大消费发挥积极作用。凯德投资在中国 18 个城市管理 40 多个零售物业，资产规模超 800 亿元人民币，为 REITs 产品未来扩募提供了丰富的资产储备。 截至目前，上交所共有 51 单 REITs 首发上市，融资规模达 1343.90 亿元，资产类型不断拓展，参与主体更为多 元，投资者类型更加丰富，已形成良好规模效应和示范效应。下一步，上交所将认真落实中国证监会工作部署， 始终坚持以服务实体经济和国家战略为己任，积极践行资本市场对外开放政策，促进 REITs 市场生态不断优化， 市场运行平稳有序，市场参与主体获得感不断增强，服务实体经济高质量发展。
3.【中国人民政府|前 8 个月规模以上工业企业利润增长 0.9%】国家统计局 27 日发布数据显示，1 至 8 月， 在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，全国规模以上工业 企业实现利润总额 46929.7 亿元，同比增长 0.9%。“1 至 8 月，规模以上工业企业利润由 1 至 7 月同比下降 1. 7% 转为增长 0.9%，扭转了自今年 5 月份以来企业累计利润持续下降态势。”国家统计局工业司首席统计师于卫宁 说。于卫宁介绍，从三大门类看，制造业增长 7.4%，较 1 至 7 月加快 2.6 个百分点；电力、热力、燃气及水生 产和供应业增长 9.4%，加快 5.5 个百分点；采矿业下降 30.6%，降幅收窄 1.0 个百分点。从月度看，8 月份规模 以上工业企业利润两位数增长，由 7 月份下降 1.5%转为增长 20.4%，工业企业当月利润改善明显。数据显示， 工业企业营收保持稳定增长，8 月份工业企业营业收入增长 1.9%，较 7 月份加快 1.0 个百分点，营业收入增长 加快，为企业盈利继续恢复创造有利条件；装备制造业“压舱石”作用明显，1 至 8 月，规模以上装备制造业利润 增长 7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 2.5 个百分点，是拉动作用最强的板块之一。此外，受市场需求增加、价格回升、成本有所下降等因素带动，1 至 8 月，原材料制造业利润同比增长 22.1%，较 1 至 7 月加快 10.0 个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长 2.5 个百分点；消费品制造业利润由 1 至 7 月下降 2.2%转 为增长 1.4%。数据还显示，1 至 8 月，私营企业利润增长 3.3%，高于全部规模以上工业企业平均水平 2. 4 个百 分点，较 1 至 7 月加快 1.5 个百分点。
4.【中国人民政府|生产平稳增长，政策效能持续显现——实现全年目标任务有信心】全年经济增长目标能 否按计划实现？如何深入实施“人工智能+”行动？新的“三北”工程总体规划有哪些特点？9 月 29 日，国家发展 改革委举行新闻发布会，就这些问题作出了回应。经济运行总体平稳关于当前经济发展形势，国家发展改革委 政策研究室副主任、新闻发言人李超在会上表示，从全局全貌看，尽管面临外部压力，但在宏观政策持续发力 等因素带动下，我国经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。从供给侧看，生产平稳增长，制造业、服务业 的重点领域增势良好。8 月份，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长 8.1%、9.3% ，比工业 增加值整体增速快 2.9 个、4.1 个百分点，集成电路、航空航天设备、工业机器人、民用无人机、新能源汽车等 领域保持快速增长。服务业生产指数同比增长 5.6%，住宿餐饮业生产指数增速比上月加快，信息传输软件和信 息技术服务等现代服务业增势良好。从需求侧看，政策效能持续显现，展现出较强的韧性和抗压能力。消费方 面，以旧换新相关商品零售额继续保持较快增长，前 8 个月全国乘用车新能源市场零售量同比增长超过 20%； 服务消费潜力不断释放，前 8 个月服务零售额增长 5.1%。投资方面，前 8 个月制造业投资增长 5.1%，信息服务 业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长 34.1%、28.0%、12.6% ，有力支 撑产业升级发展。外贸方面，8 月份货物进出口总额同比增长 3.5%，出口和进口连续三个月实现双增长，对共 建“一带一路”国家出口增长 12.8%，贸易多元化成效持续显现。李超表示：“随着各项政策效应充分释放，我们 有信心继续保持经济平稳健康发展，有信心实现全年目标任务。”深入实施“人工智能+”行动近日，国务院印发 《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到 2027 年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%。 设定这一目标有何用意？接下来将采取哪些措施来实现这一目标？李超表示，新一代智能终端、智能体可以自 主感知数据、信息、环境，自主进行任务规划、决策和执行，可以说是人工智能技术应用落地的直接载体。《意 见》将新一代智能终端、智能体的应用普及作为开展“人工智能+”行动的重点内容，并提出到 2027 年的应用普 及率目标，明确了努力方向，将推动人工智能技术更多更好服务于生产生活。人工智能技术发展和“人工智能+” 行动离不开民营企业的积极参与，也将为民营企业带来巨大的发展红利和广阔的机遇。今年一季度，我国新设 立人工智能软件研发类民企 25.4 万户，民营企业深度参与人工智能基础研究、技术攻关、商业转化的全链条各 环节，活跃在各行业应用落地的第一线。为让民营企业更好参与人工智能发展，《意见》提出了一系列针对性 务实举措。例如，针对算力资源不足问题，提出将推动智能算力基础设施运营模式创新，鼓励发展标准化、可 扩展的算力云服务，切实降成本、优服务，为企业提供更多普惠易用的智能算力。国家发展改革委表示，将会 同有关部门，多措并举支持包括民营企业在内的各类企业深度参与“人工智能+”行动。在政策上，在“两重” 建设 中支持国产算力、模型、语料库发展。在资金上，持续在算力等领域发放“人工智能券”，支持企业加大创新研发 力度。在项目上，支持民营企业积极参与应用中试基地等人工智能重大项目建设，打造一批应用典型案例。推 动“三北”工程高质量发展“三北”工程是迄今为止世界上建设期限最长、规模最大、受益民众最多的生态保护修 复工程。国务院办公厅日前印发《“三北”工程总体规划》。李超介绍，“三北”工程建设期超过 70 年，是一项需 要持之以恒、与时俱进、接续推动的长期性工作。国家发展改革委会同有关部门，对 1989 年编制完成的《总体 规划》进行了全面编修，包括在吸收前五期工程建设经验的基础上，结合当前经济社会发展情况和技术条件， 系统谋划工程第三阶段即第六到第八期的建设方案；新的《总体规划》突破原有“三北”防护林体系的建设框架， 加强治沙、治水、治山全要素协调和管理；将工程分区优化为 4 个屏障建设一级区和 30 个二级区，科学分析各 区基础条件和主要问题，有针对性提出治理思路和主要任务；更加注重“提质”“兴业”“利民”，在全面部署生态治 理任务措施的同时，部署实施光伏治沙、特色林果、优质牧草、林下经济、生态文旅等特色产业，提升工程“自 我造血”能力。“下一步，国家发展改革委将会同有关部门，建立持续稳定的工程投入机制，一以贯之、持之以恒推进工程建设。”李超说。
5.【假日文旅“热”展现中国经济活力】今年国庆、中秋假期，中国大地游人如织，消费市场热气腾腾。假日 文旅“热”铺展中国经济高质量发展的新图景，为世界观察中国发展现状与前景打开了窗口。假日文旅“热” 源于 流动活力。中国交通运输部数据显示，国庆、中秋假期全社会跨区域人员流动量预计 24.32 亿人次，日均 3.04 亿人次，同比增长 6.2%。从高速车流到高铁列车，从水上邮轮到飞机航班，涌动的人潮见证流动中国的生机活 力。跨境人员往来也十分活跃。从东南亚的新加坡、泰国、马来西亚，到非洲的肯尼亚、南非，再到欧洲的塞尔 维亚等国，多国为吸引中国游客推出便利政策。中国游客出境游升温，既增进文化交流，也给当地经济增添新 活力。联合国旅游组织秘书长祖拉布·波洛利卡什维利认为，中国是重要的游客输出地和旅游目的地，在拉动出 境游和国内游方面对全球旅游业作出重要贡献。假日文旅“热”显于消费动力。从城市商圈到乡间民宿，从景区 打卡到田园体验，出游的热情转化为消费增长活力，展现了中国经济的强大内生动能。假期出行热度是衡量消 费者信心的重要风向标，中国节日期间涌现的出行潮，折射出国内消费潜能的持续释放，为旅游、住宿、餐饮 等行业注入增长动能。中国商务部商务大数据监测显示，国庆、中秋假期全国重点零售和餐饮企业销售额按可 比口径同比增长 2.7%，消费市场呈现繁荣活跃的良好态势。彭博社文章指出，中国向服务消费为主的转向恰逢 消费者对体验感、健康度和性价比的需求上升之际，航空、旅游、免税购物、电影等关键行业将受益于假期带 来的提振。假日文旅“热”在于多元选择。今年国庆、中秋假期，许多游客不再满足于传统景点，而是追寻更具特 色、更富创意的假日体验。“奔县游”“乡村游”出圈，城乡经济因浓厚的“烟火气”而愈加繁荣，科技光影也以更加 灵动的姿态融入文旅场景，折射出中国文旅市场的新变化。在江西龙南市杨村镇，太平堡“村 BA”篮球赛激情开 赛，吸引远近游客；江苏多地，“苏超”等体育赛事带动观赛旅游热潮，形成“为一场赛，赴一座城”的新型消费模 式。巴西《论坛》杂志网站记录下这番观察：“中国民众为观看或参与体育赛事而出行的旅游方式，已成为促进 消费和地方发展的新形式，体育正转化为经济引擎。”假日文旅“热”汇于双向奔赴。这个双节假期，“China Travel” 热度持续攀升。去哪儿旅行大数据显示，假期首日在中国国内乘坐飞机的外国旅客同比增长四成以上，飞往中 国 70 个城市。越来越多的外国游客选择放慢脚步，沉浸式感受中国的地方文化和节日氛围。他们或是在苏州学 习刺绣针法，或是在西安身着汉服“穿越”回盛唐，或是在重庆感受赛博朋克之风……这份交融古今的独特体验， 勾勒出一个古朴又时尚的当代中国。假日经济升腾的活力，映照出中国经济的澎湃生机。中国将继续以消费的 活力、开放的诚意、创新的动能实现高质量发展，为世界经济发展注入更多确定性与暖意。
6.【中国证监会|发布《证券期货业业务域数据元规范 第 4 部分：证券交易所》等 3 项金融行业标准】近 日，证监会发布《证券期货业业务域数据元规范 第 4 部分：证券交易所》《证券期货业业务域数据元规范 第 5 部分：企业资产证券化业务》《期货公司监管数据采集规范 第 2 部分：资产管理业务》3 项金融行业标准， 自公布之日起施行。《证券期货业业务域数据元规范 第 4 部分：证券交易所》规范了我国证券交易所业务相关 数据项的业务分类、名称、业务含义、数据类型和长度等属性要素，为证券期货行业机构开展相关数据建设和 应用实践提供必要指导。该标准的制定实施有助于规范数据加工存储、提升数据流通效率，在强化关键领域信 息披露的同时加快推进行业数字化转型。《证券期货业业务域数据元规范 第 5 部分：企业资产证券化业务》建 立了一套适用于企业资产证券化业务全生命周期的数据元规范。该标准的制定实施将为证券期货行业机构提供 企业资产证券化业务数据领域的实用通用规范，旨在巩固行业数据治理基础、推动行业信息高效共享，助力构 建高质量、数字化的资本市场。《期货公司监管数据采集规范 第 2 部分：资产管理业务》规范了期货公司资产 管理业务数据要素的业务定义、数据类型。该标准的制定实施有利于提高行业数据治理水平和监管数据标准化 程度，明确监管数据采集标准，推动监管数字化、智能化转型。下一步，证监会将持续做好数据治理和业务服 务标准制定工作，有序推进资本市场信息化数字化建设，不断夯实科技监管基础。
7.【中国证监会|严肃查处*ST 元成严重财务造假案件】近日，我会对上交所主板上市公司元成环境股份有限公司（简称*ST 元成）涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。经查，*ST 元成连续三 年虚增收入和利润，违反证券法律法规。我会拟对上市公司罚款 3745.46 万元，对 5 名责任人员合计罚款 4200 万元，对实际控制人采取 10 年证券市场禁入。*ST 元成涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退 市程序。对于可能涉及的犯罪线索，我会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院 公 安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。
8.【中国证监会|原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东接受监察调查】中央 纪委国家监委网站讯 据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息：中国证监会原发行 审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案，目前正接受中央 纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组和浙江省台州市监委监察调查。
9.【中国证监会|召开“十五五”资本市场规划上市公司和行业机构座谈会】座谈中，大家一致认为，“十四五”时期，我国资本 市场实现了量质齐升，特别是新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系发布实施以来，资本市场基础制度和监管底 层逻辑得到全方位重构，多层次市场体系更加完备，市场功能不断健全，市场韧性明显增强，市场生态持续净 化。会上，大家围绕如何做好“十五五”资本市场规划、进一步全面深化资本市场改革提出了具体意见建议。主要 包括：进一步深化发行上市、再融资、并购重组等领域改革，完善政策执行机制，不断增强资本市场的吸引力 和包容性；更大力度支持上市公司做优做强，引导上市公司加大分红回购力度，进一步发挥机构投资者在上市 公司治理中的作用，不断提升上市公司质量和投资价值；支持优质证券基金公司等行业机构打造一流投资银行 和投资机构，推动会计师、律师事务所等中介机构高质量发展，加快提升综合实力和国际竞争力；进一步丰富 A 股市场指数、ETF、衍生品等产品服务体系，更好服务居民财富保值增值；提升跨境投融资便利度，进一步提 高资本市场制度型开放水平；等等。吴清强调，要深入学习贯彻即将召开的党的二十届四中全会精神，坚持党 的全面领导，坚持人民至上，坚持高质量发展，坚持全面深化改革，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持统 筹发展和安全，高质量谋划和实施好“十五五”资本市场规划相关工作。以科创板、创业板“两创板”改革为抓手， 进一步深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争 力。上市公司、行业机构和中介机构作为资本市场的重要参与主体，希望大家聚焦主业、强化功能、完善治理， 努力提升专业能力和市场声誉，持续涵养尊重投资者、回报投资者的市场文化，在资本市场改革发展中实现自 身高质量发展。证监会有关司局负责同志参加座谈。
8.2 保险业新闻
1.【国家金融监督管理总局|发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》】为加强财产保险公司非车 险业务监管，推动非车险业务理性竞争、降本增效、提质扩面，维护保险消费者合法权益，促进非车险业务高 质量发展，近日，金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。《通 知》按照防风险强监管促高质量发展的工作思路，坚持问题导向、目标导向，聚焦非车险领域经营不规范、非 理性竞争等问题，重点在六方面强化要求。一是优化考核机制，推动财产保险公司非车险业务经营理念，由追 求规模、速度向追求质量、效益转变。二是规范产品开发使用，强化保险费率管理，严格执行经备案的保险产 品，推动非车险产品的使用符合备案内容。三是规范保费收入管理，要求财产保险公司完善信息系统、健全内 控机制，从源头严格财务管理。四是强化市场行为监管，对未按照规定使用经备案条款费率，编制或提供虚假 报告、报表、文件、资料等行为，依法采取监管措施或实施行政处罚。五是推动改进非车险承保理赔服务，提 升服务便捷性，增强保险消费者获得感。六是发挥行业组织支撑服务作用，有序推动非车险标准化建设，为提 升非车险经营质量和监管实效提供有力支撑。《通知》的发布，是金融监管总局在深入调研和广泛征求意见基 础上推出的重要举措，是对非车险监管政策的全面梳理和系统优化。《通知》坚持问题导向，把握市场规律， 引导理性竞争，能够有效促进非车险业务高质量发展，为人民群众和经济社会提供更加充分有效的保险保障。 下一步，金融监管总局将指导各派出机构和财产保险公司做好政策落实，稳步推进非车险监管要求落地见效， 更好维护保险消费者合法权益，实现非车险业务高质量发展。
2.【国家金融监督管理总局|相关司局负责人就《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》答记者问】近 日，金融监管总局印发了《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》)，相关司局负责人 回答了记者提问。一、《意见》制定的背景是什么？健康保险为被保险人因健康原因或者医疗行为的发生而导 致的财务损失提供保障，是保险业发挥筑牢社会保障网功能的重要险种，连接医疗卫生等产业，关系国计民生。 随着经济社会发展和健康中国战略的推进，人民群众健康保障需求日益提升，健康保险重要性不断增强。健康 保险在持续快速发展的同时，产品形态单一、行业经营能力不足、基础薄弱、专业机构发展不及预期、与医疗 医药协同不够等阶段性问题也逐步显现，制约了服务保障水平的提升。2024 年 9 月，国务院印发了《关于加强 监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，明确要求“提升健康保险服务保障水平”“支持浮动收益型保 险发展”。因此，金融监管总局研究制定了《意见》，针对性地优化现有政策，打通卡点堵点，明确健康保险未 来方向和发展重点，正本清源，推动高质量发展。二、《意见》的起草思路是什么？《意见》起草主要遵循以下 思路：一是明确健康保险不同细分领域相应要求，丰富健康保险保障内涵，拓宽产品形态和功能，支持浮动收 益型健康保险发展，构建新型健康服务保障体系。二是夯实行业基础，提升保险公司专业能力，加快数字化转 型，加强数据积累和挖掘运用。建立健全行业规范体系。推进跨行业信息互通共享，打通数据壁垒。三是加强 健康保险公司在专业领域先行探索的政策支持力度，推进健康保险公司特色化、专业化经营。四是促进健康产 业协同发展，支持健康保险对创新药械进行更为灵活、有效的支付，提升创新药械的可支付性和可及性。强调 严格按照商业保险的基本原则和客观规律开展城市商业医疗保险业务，提升业务可持续性。五是强化监管引领， 规范市场秩序，严厉打击违法违规行为，有力有序有效防范化解风险。三、《意见》的主要内容有哪些？《意 见》共有五个部分：（一）总体要求。明确健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。（二）深化健 康保险改革。分别对健康保险的主要险种，即商业医疗保险、商业长期护理保险、失能收入损失保险和疾病保 险等四大类险种的发展重点进行规划，同时规范各类经办承办服务。（三）增强可持续发展能力。引导保险公 司加强专业能力建设，提升数智化应用水平，增强健康保险公司核心竞争力。（四）加强健康保险监管。强化监管引领，规范市场秩序，查处违法违规行为。（五）优化健康保险发展环境。建立健全行业规范体系，促进多 方协同合作，加强健康保险知识普及。四、《意见》印发后，还有哪些工作安排？下一步，金融监管总局将重点 做好以下工作：一是积极与其他部门沟通协调，持续为健康保险发展营造良好政策环境。二是加快研究出台浮 动收益型健康保险等配套业务细则，督促各保险公司落实《意见》要求，丰富产品供给，更好地满足人民群众 对高质量健康保障的需求，为推动健康产业可持续发展贡献更多力量。三是强化健康保险业务监管，保持对违 法违规行为的高压态势，切实保护保险消费者合法权益。
3.【国家金融监督管理总局|发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》】为贯彻落实《国务院关于 加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，提升健康保险服务保障水平，金融监管总局近日 印发了《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》)。《意见》主要内容包括：一是总体 要求。明确健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。二是深化健康保险改革。分别对健康保险的 主要险种，即商业医疗保险、商业长期护理保险、失能收入损失保险和疾病保险等四大类险种的发展重点进行 规划，同时规范各类经办承办服务。三是增强可持续发展能力。引导保险公司加强专业能力建设，提升数智化 应用水平，增强健康保险公司核心竞争力。四是加强健康保险监管。强化监管引领，规范市场秩序，查处违法 违规行为。五是优化健康保险发展环境。建立健全行业规范体系，促进多方协同合作，加强健康保险知识普及。 《意见》明确了健康保险服务民生保障的基本原则和专业化经营的发展方向，有助于推动行业进一步深化改革， 牢固树立以人民为中心的发展思想，丰富产品供给，更好地满足人民群众健康保障需求，为推动健康产业可持 续发展贡献更多力量。
4.【中国人民银行|2025 年 8 月份金融市场运行情况】一、债券市场发行情况 8 月份，债券市场共发行各类 债券 74281.4 亿元。国债发行 13277.6 亿元，地方政府债券发行 9776.4 亿元，金融债券发行 11550.3 亿元，公司 信用类债券 1 发行 12391.4 亿元，信贷资产支持证券发行 212.2 亿元，同业存单发行 26956.5 亿元。截至 8 月末， 债券市场托管余额 192.0 万亿元。其中,银行间市场托管余额 169.8 万亿元，交易所市场托管余额 22.2 万亿元。 分券种来看，国债托管余额 38.4 万亿元，地方政府债券托管余额 53.0 万亿元，金融债券托管余额 43.9 万亿元， 公司信用类债券托管余额 34.1 万亿元，信贷资产支持证券托管余额 1.0 万亿元，同业存单托管余额 20.4 万亿元。 商业银行柜台债券托管余额 2225.2 亿元。二、债券市场运行情况 8 月份，银行间债券市场现券成交 33.1 万亿 元，日均成交 1.6 万亿元，同比增加 20.1%，环比减少 2.8%。单笔成交量在 500-5000 万元的交易占总成交金额 的 51.8%，单笔成交量在 9000 万元以上的交易占总成交金额的 42.2%，单笔平均成交量 4000.5 万元。交易所债 券市场现券成交 4.4 万亿元，日均成交 2082.9 亿元。商业银行柜台债券成交 9.8 万笔，成交金额 639. 7 亿元。 三、债券市场对外开放情况截至 8 月末，境外机构在中国债券市场的托管余额 3.9 万亿元，占中国债券市场托 管余额的比重为 2.0%。其中，境外机构在银行间债券市场的债券托管余额 3.8 万亿元；分券种看，境外机构持 有国债 2.0 万亿元、占比 52.5%，同业存单 0.9 万亿元、占比 23.8%，政策性银行债券 0.7 万亿元、占比 19.3%。 四、货币市场运行情况 8 月份，银行间同业拆借市场成交 8.8 万亿元，同比减少 3.1%，环比减少 10.4%；债券 回购成交 160.8 万亿元，同比增加 11.8%，环比减少 8.28%。交易所标准券回购成交 52.9 万亿元，同比增加 18.3%， 环比减少 7.9%。8 月份，同业拆借加权平均利率 1.40%，环比下降 5 个基点；质押式回购加权平均利率 1. 41%， 环比下降 5 个基点。五、票据市场运行情况 8 月份，商业汇票承兑发生额 3.3 万亿元，贴现发生额 2.5 万亿元。 截至 8 月末，商业汇票承兑余额 20.2 万亿元，贴现余额 15.7 万亿元。8 月份，签发票据的中小微企业 10. 9 万 家，占全部签票企业的 93.3%，中小微企业签票发生额 2.4 万亿元，占全部签票发生额的 73.4%。贴现的中小微 企业 12.1 万家，占全部贴现企业 96.6%，贴现发生额 2.0 万亿元，占全部贴现发生额 78.8%。六、股票市场运行 情况 8 月末，上证指数收于 3857.9 点，环比上升 284.7 点，涨幅 8.0%；深证成指收于 12696.2 点，环比上升 1686.4 点，涨幅 15.3%。8 月份，沪市日均交易量 9566.4 亿元，环比增加 41.0%；深市日均交易量 13230. 0 亿元， 环比增加 42.0%。
5.【国家外汇管理局|公布 2025 年 6 月末中国银行业对外金融资产负债数据】2025 年 6 月末，我国银行业 对外金融资产 17721 亿美元，对外负债 15377 亿美元，对外净资产 2344 亿美元，其中，人民币净负债 3171 亿 美元，外币净资产 5515 亿美元。在银行业对外金融资产中，分工具看，存贷款资产 10638 亿美元，债券资产 4526 亿美元，股权等其他资产 2557 亿美元，分别占银行业对外金融资产的 60%、26%和 14%。分币种看，人民 币资产 4902 亿美元，美元资产 9008 亿美元，其他币种资产 3812 亿美元，分别占 28%、51%和 22%。从投向部 门看，投向境外银行部门 8820 亿美元，占比 50%；投向境外非银行部门 8901 亿美元，占比 50%。在银行业对 外负债中，分工具看，存贷款负债 6761 亿美元，债券负债 3561 亿美元，股权等其他负债 5056 亿美元，分别占 银行业对外负债的 44%、23%和 33%。分币种看，人民币负债 8073 亿美元，美元负债 3203 亿美元，其他币种 负债 4101 亿美元，分别占比 52%、21%和 27%。从来源部门看，来自境外银行部门 6201 亿美元，占比 40%； 来自境外非银行部门 9176 亿美元，占比 60%。（完）
6.【国家外汇管理局|公布 2025 年 6 月末我国国际投资头寸表】2025 年 6 月末，我国对外金融资产 110645 亿美元，对外负债 72555 亿美元，对外净资产 38090 亿美元。在对外金融资产中，直接投资资产 33491 亿美元， 证券投资资产 16942 亿美元，金融衍生工具资产 263 亿美元，其他投资资产 23679 亿美元，储备资产 36271 亿 美元，分别占对外金融资产的 30%、15%、0.2%、21%和 33%；在对外负债中，直接投资负债 37174 亿美元， 证券投资负债 21607 亿美元，金融衍生工具负债 263 亿美元，其他投资负债 13511 亿美元，分别占对外负债的 51%、30%、0.4%和 19%。按 SDR 计值，2025 年 6 月末，我国对外金融资产 80528 亿 SDR，对外负债 52806 亿 SDR，对外净资产 27722 亿 SDR。
7.【国家外汇管理局|副局长、新闻发言人李斌就 2025 年 6 月末中国外债数据有关问题答记者问】日前，国 家外汇管理局公布了 2025 年 6 月末中国外债数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就相关问题回答了 记者提问。问：您如何评价 2025 年二季度我国外债情况？答：2025 年二季度，我国外债形势平稳。一是外债规 模基本稳定。截至 2025 年 6 月末，我国全口径（含本外币）外债余额为 24368 亿美元，较 2025 年 3 月末微降 0.6%。二是外债结构边际改善。从币种结构看，本币外债占比 52.1%，与 2025 年 3 月末持平；从期限结构看， 中长期外债占比 42.4%，较 2025 年 3 月末上升 0.2 个百分点。总的来看，我国外债规模及币种结构保持基本稳 定，期限结构有所优化。
8.【国家外汇管理局|公布 2025 年 9 月末外汇储备规模数据】国家外汇管理局统计数据显示，截至 2025 年 9 月末，我国外汇储备规模为 33387 亿美元，较 8 月末上升 165 亿美元，升幅为 0.5%。2025 年 9 月，受主要经 济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算 和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取 得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
9.【国家发展改革委|主任郑栅洁主持召开座谈会 就“十五五”时期扩大有效投资听取民营企业意见建议】9 月 28 日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，就“十五五”时期扩大有效投资听取企业意见建 议。座谈会上，企业负责人结合自身发展情况，深入分析所在行业领域的投资现状、投资潜力，并对“十五五”时 期进一步扩大有效投资提出了具体政策建议。郑栅洁主任与大家深入交流互动，逐一回应企业关切和诉求。企 业谈到，近年来国家不断优化营商环境，大力支持民营企业投资兴业，帮助民营企业赢得更多发展机会、获得 更强发展动力。建议国家在编制“十五五”规划时，进一步突出企业创新主体地位、优化科技创新平台建设布局、 完善投融资机制、加强知识产权保护等，支持企业抢抓人工智能创新发展应用等机遇，不断拓展民营企业投资 空间、释放投资潜力。同时，参会企业表示将积极参与国家重大项目建设，围绕新技术、新产业、新业态、新模 式扩大有效投资，更好助力经济社会高质量发展。郑栅洁主任表示，民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，对稳就业稳经济具有重要作用。我国工业门类齐全、产业体系配套完整，经济发展基础稳、优势多、韧性 强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。希望企业保持发展定力、坚定发展信心，把握投资机遇、 深挖投资潜力，为企业未来发展打牢基础，为促进民间投资高质量发展多作贡献。对企业提出的意见建议，将 在“十五五”规划编制工作中认真研究吸纳。国家发展改革委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，在扩大 准入、打通堵点、强化保障等方面实施一批务实举措，加强产业、投资、财政、金融政策协同，进一步激发民间 投资活力，促进民间投资发展。同时，坚持政企常态化沟通交流，认真倾听企业意见和诉求，充分发挥统筹协 调作用，切实帮助解决企业实际困难，促进民营经济健康发展、高质量发展。研祥高科技控股集团、金发科技、 苏州东山精密制造、北京世纪互联宽带数据中心、四川科伦药业等企业负责人参加座谈会。国家发展改革委规 划司、综合司、投资司、民营局主要负责同志参会。
10.【国家发展改革委|举行 9 月份新闻发布会】9 月 29 日下午，国家发展改革委举行 9 月份新闻发布会。 国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超出席发布会，介绍进一步做好基础设施领域不动产投资 信托基金（REITs）常态化申报推荐工作、上海合作组织天津峰会重点成果、中国—东盟人工智能部长圆桌会议 等情况，并就宏观经济形势、新一代智能终端和智能体应用普及、支持民营企业参与“人工智能+”行动、新型政 策性金融工具、“三北”工程总体规划、长三角一体化发展、上海合作组织绿色产业合作平台等方面问题，回答了 记者提问。50 余家境内外媒体 60 余名记者参加本场发布会。
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