韧性城市、人工智能+等新政策有望带来政府安防建设新需求。从政策维度来看，24 年末以来多 项政策有望促进政府安防建设需求。其中，中共中央办公厅、国务院办公厅在 2024 年 12 月初发 布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，指出推进数字化、网络化、智能化 新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，提出多个智慧物联场景。 25 年以来智慧城市相关政策持续发布，2025 年 7 月中央城市工作会议提出建设创新、宜居、美 丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市；25 年 8 月国务院发布人工智能+行动意见，提出推动 市政基础设施智能化改造升级，探索面向新一代智能终端发展的城市规划、建设与治理；25 年 9 月交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，明确了“人工智 能+交通运输”行动总体目标，到 2030 年，人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通 网全面推进，关键核心技术自主可控，总体水平居世界前列。我们认为，相关政策有望带来政府 安防建设新需求。
海康威视历史上营收成长受各大城市建设工程拉动，近期政策有望成为公司需求新驱动力。海康 威视的营收主要由境内主业、境外主业和创新业务等构成，其中境内主业中包括公共服务事业群 （PBG）、企事业事业群（EBG）、中小企业事业群（SMBG）等。安防行业与海康威视在过去 十几年的天网工程、平安城市、雪亮工程等大框架下持续发展。部分投资者认为公司 toG 安防业 务占比高，由于政府安防投资成长空间有限，公司产品未来市场需求受限。我们认为，2024 年末 以来建设韧性城市的意见、中央城市工作会议和人工智能+行动意见等有望促进政府对海康的视 频监控等产品的需求，给公司带来新的发展机遇。
2.1. 自研观澜大模型， 行业深耕与数据积累
海康威视自研观澜大模型，大幅拓展 AI 应用能力边界。早在 2006 年，公司就已经开始组建算法 团队，开展智能算法研究。2021 年新年伊始，海康威视正式启动了大规模预训练模型相关的研发 工作，自建数据中心，千卡并行，训练了百亿级参数的大模型。2023 年海康威视正式发布观澜大 模型，基于观澜大模型，海康威视的人工智能算法能力从视觉算法拓展到多模态算法，实现了软 硬件应用的多维度升级。
观澜大模型整体分为三级架构：基础大模型、行业大模型和任务模型。其中，基础大模型吸收了 海量数据知识，具有参数量大、高可泛化、性能优异等特点。行业大模型在基础大模型的基础上，利用行业数据进一步预训练和微调，在针对性行业领域具备专家级别能力。任务模型专注于具体 的场景或业务，是实现大模型能力落地的重要方式。观澜大模型具备模态数据丰富、行业能力专 业、部署性价比高、应用灵活高效四大核心优势，更好助力实现人工智能的落地实践。
公司多年来垂直深耕多行业，结合高质量的领域数据打造行业大模型。海康威视在多个行业具备 垂直深耕的经验，广泛覆盖 10 余个主行业、上百个子行业的数百个细分场景，基于海量数据上进 行了大规模预训练。结合基础大模型，公司吸收通用知识并加入行业数据进行微调生产行业大模 型，在保留了基础大模型的高泛化能力基础上具备了专业的行业能力。“预训练基础大模型+行 业微调”的开发范式大大提高了 AI 模型开发的效率和跨场景泛化能力，构建了领先的行业应用能 力。
观澜大模型精简和蒸馏能力强。观澜大模型针对海康威视丰富的云边端产品线，构建了包括模型 精简、蒸馏在内的完整的硬件部署技术体系。同结构大模型压缩后部署对比 fp16（采用 16 位对 浮点数进行表示）精度部署，可实现资源占用 15 倍以上高效压缩，实际推理加速达到 10 倍以上。 可实现大模型向端边缘小模型的有效知识迁移，可将小模型与大模型的性能差异平均缩小 50%以 上。
公司提供多种大模型部署方案，SaaS 服务平台能力强。以面向企事业用户场景的部署为例，海 康威视提供边缘、云端及云边融合三种大模型部署方案，以满足不同行业和场景中用户对于推理 模式、系统规模等多样化需求。公司 SaaS 服务平台是云端和云边融合部署模式的核心应用，推 出了海康自研的 SaaS 云服务管理平台云眸。截至 2023 年底，海康云眸已接入超 490 万路终端 设备，每日接口调用次数接近 1 亿次，还为超过 1000 万户社区业主、1050 万师生家长、45 万 家物流网点、37 万家连锁门店提供服务。云边融合方案整合边缘端和云中心的优点，并发挥海康 的产品优势和云端 SaaS 应用能力，满足连锁、制造、电力、煤矿、 商业、教育教学、建筑等众 多行业的智能化应用需求，为场景智能应用提供更多的选择。
基于行业深耕与数据积累，公司持续深化 AI 模型的专业化服务能力。凭借高质量的行业大模型以 及对不同细分场景的深度洞察，公司将大模型的服务深度从基本的感知监控逐步深化到管理、决 策维度，有效带动企业业务客户在垂直行业的智能化升级。以钢铁、新能源、电力等行业的具体 实践为例： （1）钢铁行业：海康帮助某钢铁企业建设视频监控系统，并逐步扩展至智能综合安防业务，实 现部分设备热成像温度检测的园区安防，最终形成辅助集控、设备巡检、安全生产、远程指调及 现场管理一体化的业务系统，实现从安防向安全生产、作业管理等核心业务延伸。 （2）新能源制造行业：海康帮助某新能源制造企业进行系统建设，从最初的园区视频及综合安 防系统，到通过集团视频大联网、智慧消防多维数据采集统一多园区管理与联动融合安消一体化， 在智能制造业务上完善 AI 产线、质量检测、设备管理、储能柜业务与内物流。（3）电力行业：海康帮助某电网集团建设系统，在变电业务中深入打造红外在线测温和设备声 纹监测的智能巡视等能力，推广微距摄像机、磁编云台和测温光纤等物联产品，同时全方位扩展 输电、配电、安监、后勤业务，低功耗产品、便携球机、基建工地管理等设备落地应用，实现从 视频联网监控到变电站业务深入，再到输、配、安监、后勤的全业务拓宽。
构建高效的 AI 工程化落地体系，快速响应行业需求。海康持续完善从业务调研、方案设计、算法 实现到实施交付全过程覆盖的 AI 工程化服务体系，其中，如何更快速地响应定制化算法实现需求， 缩短落地周期是 AI 工程化的“关键因子”，为此，海康威视构建了 AI 开放平台，致力于帮助零 基础用户开发自己行业的智能算法、实现了大模型能力的“开箱即用”，平台也提供了模型迭代 的功能，用户可在已有的任务模型的基础上，添加少部分的场景数据，通过迭代训练获取更加符 合自身业务场景的迭代模型。截至 23 年 6 月，AI 开放平台的企业用户数达到 2 万余家。
2.2 优化多场景 AI 感知性能，有望拓展业务边界
AI 多场景感知能力突出，进一步响应多场景需求。海康同时具备多维感知硬件产品能力与 AI 大 模型能力，AI 多场景感知能力突出，使其能进一步响应行业场景化需求。在应用观澜大模型后， 海康在多个感知场景中的能力进一步提升，有望拓展 AI 在不同工业场景的应用边界。根据《海康 威视观澜大模型白皮书》，在内部构造的多行业最多 200 张训练样本的泛化任务上，观澜视觉大 模型在同场景上的性能上限和跨场景上的泛化性能都有明显提升，其中同场景测试集性能相对提 升达 18.9%，跨场景测试集性能相对提升达 63.8%，业务的逐场景定制需求大幅减少。同时， 智能标注能力进一步缩短了开发过程中的数据标注周期。相较于以往动辄几个月的产品交付工期， 基于观澜大模型进行开发，可使开发周期缩短约 80%。目前，公司智慧物联的感知方式已经较全 面地覆盖了电磁波、机械波、以及温度、湿度、压力、磁力等其他物理传感技术领域，多模态技 术准备充分。
雷视多模态技术突破，提升在复杂环境下的目标感知
海康威视以大模型赋能雷视多模态技术，提升在复杂环境下的目标感知。在雷视产品的研发中， 海康威视构建了具备同时感知空间物理信息与目标语义信息的雷视多模态大模型，让雷视产品得 以突破昼夜以及雨雾环境下的性能极限，并实现规模化的产品落地。同时，传统的雷视产品算法 方案检测距离较短，而采用雷视多模态大模型后，产品目标感知能力提升两倍以上。海康威视研 发的“超远距离雷达+多目长短焦视频”雷视一体机，具备超远距离车辆和车流轨迹高精度探测 能力，并形成了系列产品方案。雷视融合产品在检测距离上的突破，可大幅降低数字化道路的建 设成本，提升交通拥堵治理、交通安全保障、车路协同的能力。
扩展电磁波与机械波感知应用，助力多个行业智能化转型
海康威视的感知技术覆盖各类波长范围，可全面赋能各行业数字化应用。目前，公司感知技术已 经覆盖了从可见光到近红外、中红外、远红外和毫米波等长波方向，以及紫外光、X 光等短波方 向，产品矩阵丰富，充分覆盖各类感知场景。公司结合强大的感知技术以及在信号处理、计算机 视觉、大模型、多维融合感知等技术的深厚积累，助力食品、医疗、物流、电力、交通、制造等 各行各业的数字化应用。 以毫米波感知为例，海康威视毫米波雷达产品产品具备 1D 到 4D 的产品矩阵，包含深度融合雷达 和视频技术的雷达视频一体机系列产品，还包括测速雷达、船舶检测雷达、物位计雷达和交通参 数采集雷达等多种单雷达产品，并控股车载毫米波雷达厂商森思泰克。公司凭借强大的毫米波产 品矩阵，可以实现全天候、远距离、多目标、高精度检测，输出位置、速度、方向等多元化信息， 解决各领域的智能应用需求。例如在行泊一体高阶智能驾驶产品方面，公司融合视觉、超声波和 毫米波雷达等感知能力，可提供覆盖各层级需求的智能驾驶域控制器产品。
以机械波感知领域为例，海康威视已实现了从可听声到超声波频段的感知，积累了麦克风阵列、 声音分类、工业听诊、超声无损检测、超声度量等技术，并将其广泛应用到鸣笛检测、高压放电 检测，高压气体泄漏检测、皮带故障监测、电机故障监测、零部件质检等场景中。
海康威视持续丰富和强化物联感知技术储备，提升多场景下产品智能化水平。例如在能源领域， 通过可见光、紫外光与热成像融合技术来为高压电力设施提供故障排查检测，大幅提升电力巡检 效率；在工业领域，通过音频与视频融合来为生产设备提供故障监测诊断，实现无人化场景下的 预测性维护；在环境领域，通过集成视频感知和毫米波雷达感知来对水位变化进行实时可视化监 测，提升水域环境的智能管理水平。
公司创新业务多元布局，助力公司智能物联战略落地。2024年公司创新业务总收入 225 亿元，整 体保持稳步成长态势，占公司整体收入比重上升至24%；2025上半年进一步增长至近118亿元， 占公司整体营收比重上升至 28%。海康机器人聚焦工业物联网、智慧物流和智能制造，持续在机 器视觉、移动机器人领域深耕投入，并新增全系列关节机器人，逐步完成了机器人“手、眼、脚” 协同的战略布局，已经成为国内行业龙头公司。萤石网络掌握从硬件设计研发制造到物联云平台 的全面能力，已成为行业内少有的具备完整垂直一体化服务能力的 AIoT 企业。海康微影深耕高附 加值 MEMS、光电器件和传感器技术，构建温度、压力、流量、物位等多维感知能力，已成为国 内热成像领域领军企业。其他创新业务都处于高速发展期，市场竞争力持续提升。整体来看，公 司创新业务与主业共同围绕智能物联业务方向，业务布局有统有分，共同支撑公司业务的持续稳 定增长，助力公司行稳致远。
3.1 机器视觉与机器人技术推动智能制造与工业自动化升级
公司深耕机器视觉与移动机器人领域，推动智能制造与工业自动化升级。行业层面，传统制造产 业转型升级需求持续，宏观环境、政策、下游市场多方共振推动智能制造加速前行，带动“机器 替人”需求。公司层面，海康围绕视觉处理核心技术，专注于机器视觉和移动机器人两大领域， 具备硬件—软件—整体解决方案的一体化能力，其丰富的产品矩阵，智能化的平台系统设计以及 场景化的解决方案能力助力公司在机器视觉和移动机器人的蓝海市场中占得一席之地。 2024 年，公司在机器视觉领域重点围绕 AI 工业质检和 3D 技术，推出 2.5D 成像系统、行业专属 大模型、以及点-线-面系列化激光传感器等产品，进一步完善以 VM平台为核心的视觉生态。在移 动机器人领域，发布第五代 AMR 智能基座，显著提升 AMR 的自主能力，针对电商流通行业推出 STU 解决方案，大幅提升仓储密度和拣选效率。公司全新推出系列化关节机器人，完成了机器人 “手、眼、脚”协同的战略布局，基本构建了具备感知、决策、移动、执行闭环的具身智能技术架 构体系，全面满足不同工业场景下的智能化需求，提升生产柔性。
海康机器人推出新品，战略性地转型为生态赋能者。海康在 25 年 9 月的移动机器人生态产品发布 会推出三款新产品：控制器集成套件、PlantMirror、EasyAMR，通过提供“核心能力”（控制、 高效易用的仿真、导航算法）和“生态入口”（统一调度），助力合作伙伴应对非标场景挑战、 降低集成与仿真成本、实现小微场景快速柔性部署。
3.2 视觉等技术赋能汽车电子领域
海康汽车电子业务围绕智能驾驶等领域深度布局。海康汽车电子业务以视觉和毫米波雷达技术为 核心，在乘用车前装领域已经成长为国内智能驾驶传感器领军企业，助力智能驾驶普及；同时覆 盖商用车行业市场和后装市场，努力让交通更安全，让运输更高效。
2024 年公司完成对森思泰克的业务整合，汽车电子业务整体规模和研发实力得到了进一步增强， 车载摄像头和毫米波雷达的市场占有率均处于国内领先地位。公司依托全栈自研能力的积累，在 新产品开发和项目定点量产方面也持续取得突破，成功定点包括 4D 毫米波雷达、L2+行泊一体和 舱泊一体在内的多个新产品，顺应行业智能驾驶普及趋势。在商用车领域，积极响应“电动化+智 能化”的行业趋势，围绕“安全”和“提效”，推出一系列面向场景的智能解决方案。在海外市场，针 对各国推出的通用安全法规，开发相应的辅助驾驶产品，与合作伙伴携手开拓市场。同时，积极 推进车载视频在消费端的应用，主打轻智能和微应用，保障车主旅途安全。
3.3 推动非可见光感知技术应用，提升工业与医疗场景智能化
海康微影以多维感知能力布局智能物联、工业、户外等市场。海康微影以红外热成像技术为基础， 深耕高附加值 MEMS、光电器件和传感器技术，构建温度、压力、流量、物位等多维感知能力， 布局智能物联、工业、户外市场，面向全球提供核心器件、机芯、模组、红外热像仪及流程工业 智能仪表类产品和整体解决方案。海康微影从温度出发，开展更多维的技术与产品方案，不断拓 展人类感知边界。
海康睿影面向智慧安检、工业“智”造等领域持续进行技术赋能及价值创造。海康睿影以 X 光成 像技术为核心，致力于成为领先的非可见光探测设备的技术研发、生产制造、设备销售及租赁服务提供商，具备安检机、安检门、工业检测 X 光设备及全系列配套产品的自主生产能力。凭借在 X 光感知技术、人工智能技术、设备物联技术等方向的扎实积累，海康睿影面向智慧安检、工业 “智”造等领域持续进行技术赋能及价值创造。
海康慧影植根于医疗科技行业，为全球客户提供医用内窥镜系统 OEM/ODM 解决方案。海康慧影 致力于医疗场景下的多维感知、智能分析、视音频传输计算显示控制等相关技术研究与应用，为 医疗器械企业客户提供硬镜、软镜、手术影音管理等解决方案，努力与客户携手推动手术室和诊 疗室两大场景的数字化和智能化转型。
3.4 智慧消防技术创新，实现安消一体化与物联网联动
海康消防业务充分发挥安防与物联网方面的优势，致力实现安消一体化与物联网联动。海康消防 业务涵盖通用消防、工业消防两大版块，是以火灾探测技术、多维感知技术、无线物联技术、AI 视频分析技术为核心的智能消防物联网和智慧化管理解决方案提供商。海康消防业务服务于城市 消防物联网的建设和企业的数字化转型业务，为城市公共服务、园区单位、工业、中小企业和家 庭提供一站式消防安全系统解决方案和一站式消防管理服务解决方案。海康消防业务充分发挥自 身在安防与物联网方面的布局优势，致力实现安消一体化与物联网联动，旨在构筑智慧感知、智 慧防控、智慧管理、智慧救援四维一体的全域消防管理体系。
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