2025年小菜园研究报告：大众餐饮高性价比标杆，供应链提效稳质价

1、 破局大众餐饮，领军大众中餐

小菜园是深耕大众便民中餐赛道的连锁头部品牌。公司以全直营模式构建全国化 门店网络，主打“新徽菜”特色，定位“正餐之下、快餐之上，堂食客单价在 50 元至 70 元。公司 2023 年市场份额 0.2%（按门店收入计），位列大众中式餐 饮品牌第一，旗下品牌包括小菜园、菜手、观邸，其中，观邸主要是探索高端市 场，主品牌“小菜园”以及子品牌“菜手”承担下沉战略任务。2025 年 9 月底 有 752 家小菜园品牌直营门店，聚焦社区商圈场景，覆盖家庭、工作餐需求， 下沉市场“区域密集+全国辐射”布局显著。公司于 2024 年 12 月在港交所上市。

1.1 供应链：从区域采购到全国化冷链网络的效率革命

初创期（2013-2016）：以铜陵首店为起点，定位“新徽菜”差异化赛道， 打破传统徽菜高端化壁垒，聚焦 50-100 元客单价家常场景。初期以安徽区 域直采为主，核心食材（如臭鳜鱼）建立原产地直供渠道，初步实现食材 成本管控。

扩张期（2017-2023）：2018 年门店数量突破 100 家，同步搭建信息技术 系统推动供应链数字化管理。2021 年安徽中央厨房投产，实现食材粗加工 与酱料预制标准化，2023年设计产能达9.8千吨，产能利用率提升至64.3%。

资本化期（2024 年至今）：2024 年 12 月登陆港交所募资 7.94 亿港元， 所募集资金的 37%用于供应链智能化升级。截至 2025 年 8 月底，公司分 仓数量已达到 15 个，每个分仓每日服务 40 家至 60 家门店，确保食材新鲜、 当日准时配送。

复盘来看，公司在中国的发展经历了几个重要节点： 1）确立定位与解决标准化难题：在创立初始阶段，小菜园作为新品牌无名气， 中餐标准化难度大。为了解决上述问题，小菜园精准定位为“平民化新徽菜”， 主打高性价比、家常味道，在合肥等地建立中央厨房，负责核心酱料、半成品的 标准化生产和统一配送，从源头保证口味一致。最终在安徽市场站稳脚跟，标准 化体系初步建立。 2）走出安徽及开启扩张阶段：从 2017 年开始，小菜园品牌开始向上海、北京 等核心城市大规模扩张，但是面临着跨区域口味适应、全国供应链高难度等问题。 小菜园保留徽菜招牌，弱化地域标签转向国民家常菜，建立多区域中央厨房以及 配送中心，实现门店数量增长，成为全国性中餐连锁巨头。 3）应对疫情冲击与持续升级：2020-2022 年，新冠疫情对高度依赖堂食的餐饮 业造成打击，小菜园品牌堂食骤停，主要收入来源被切断或大幅减少，现金流压 力剧增。对此，小菜园品牌全力发展外卖，迅速优化外卖包装、流程，推出适合 外卖的套餐和菜品，积极与各大外卖平台合作。在行业普遍遭受重创的情况下， 公司展现了极强的韧性，逆势加速开店，抢占优质点位。 4）适当降价让利消费者：董事长汪书高曾表示“开餐厅，好吃、不贵是最重要 的，小菜园做的还不够，下一步，公司既要追求极致性价比又要保证食材品质”。 随着供应链优势逐步显现，以及消费者对质价比的追求越来越迫切，24 年下半 年公司主动调价让利消费者，在较弱的消费环境下，翻台率基本稳住。

1.2 高层持股集中，多层激励体系赋能发展

公司股权结构整体上较为集中，高管持股充分，实际决策人为创始人汪书高先生。 截至2024年末，公司前两大持股平台（XCY Yongqing 持股36.52%、XCY Xuyuan 持股 23.41%）合计持股近 60%，股权高度集中。公司中高层管理人员通过 7 个不同持股平台间接持有公司 85%的股份。2023 年 10 月 10 日，董事长汪书高 先生通过与其他个人股东订立一致行动协议，拥有 7 个持股平台的投票权，对 85%的股份行使投票权，为实际决策人和控制人。

公司构建了覆盖股权激励、薪酬激励、成长激励的多层次员工激励体系，成为餐 饮行业激励标杆。股权激励层面，综合员工能力、业绩、年限及岗位重要性分配 股权，深度绑定长期利益；薪酬激励层面，采用“基本工资+多层绩效工资”，绩 效与门店/部门表现及个人业绩紧密挂钩，实现效率与薪酬协同；成长激励层面， 推行基层师徒培养制，店长带徒享门店 50%利润分成，区域经理全内部晋升， 搭建从基层到高管的成长路径。该体系为供应链和门店扩张提供人才支撑，形成 员工与企业共成长的良性生态。

以汪书高为核心的管理层餐饮行业经验丰富。创始人汪书高先生于 2013 年出任 企业董事长一职，在创立小菜园品牌前，曾于 2006 至 2010 年期间先后创办多 家酒店及餐饮企业，累计形成逾二十年的餐饮行业实践经验；公司多位副总经理 均具备十余年行业管理资历，各自负责所辖区域内的门店运营统筹，餐饮行业从 业经验丰富。

1.3 逆势强劲增长，利润超预期改善

公司近年来在营收与利润端展现出增长韧性。2023 年，受益于线下消费回暖， 营收达 45.50 亿元，同比增长 42%；净利润 5.32 亿元，同比大增 124%。 2021-2023 年营收与净利润复合年均增长率分别为 31%和 53%，内生增长潜力 较强，中央厨房产能释放推动成本下降，规模效应初步显现。 2024 年，尽管大众便民餐饮行业增速放缓，公司仍稳健经营，营收 52.10 亿元， 同比增长 14.5%；净利润 5.81 亿元，同比增长 9.1%。2024 年营收与净利润增 速放缓，主要受两方面因素影响：一是 2023 年同期基数较高；二是餐饮消费市 场结构性调整下，消费者更趋理性，公司采取“极致性价比”策略巩固份额，导 致净利润增速滞后于营收增速。 2025 年上半年，公司收入同比增速相较于 2024 年全年放缓为 6.5%，但净利润 同比增速大幅提升至 35.7%，盈利能力增强。公司通过供应链优化与数字化管 理持续提升运营效率，在消费增速放缓的背景下仍实现利润正向增长，凭借动态 调整能力，在行业承压周期中保持了竞争优势。

公司凭借供应链降本（2025H1 毛利率 70.5%）、人工及租金成本优化（2025H1 净利率 14.1%），在毛利率和净利率方面基本领先于海底捞、九毛九、绿茶集 团。

公司采取优化门店面积以节省租金、强化智能化工具（如部分门店启用炒菜机器 人、恒温电炸炉等智能后厨设备）以降低人工成本的策略。2024 年，公司人工 费用率为 27.3%，租金成本率为 6.7%；25H1 这两项成本率进一步下降，处于 行业较低水平。与同行相比，海底捞因注重服务导致人工成本较高，九毛九因多 品牌布局使租金成本偏高，绿茶集团在租金下沉方面进度较慢。由此可见，公司 在“人工+租金”成本上优势明显。而门店面积优化与智能化策略，正是其节省 “人租”成本的重要举措，也是其利润率领先的核心原因之一。若未来子品牌 “菜手”的下沉社区市场战略成功，预计其租金成本率将进一步下降，核心竞争 力会增强，从而巩固并扩大在下沉市场的优势。

2021-2023 年，公司门店层面经营利润率呈现先小幅下降后显著提升的趋势， 2021 年为 15.9%，2022 年降至 14.2%，2023 年则提升至 19.7%。2022 年至 2023 年门店层面利润率显著提升，主要得益于门店收入增长速度高于成本增速， 同时公司对原材料、消耗品以及门店层面的租赁及物业管理相关开支实现了强力 管控，且 2023 年该类成本管控效果尤为突出。

当前公司门店处于稳步扩张阶段，2021-2024 年公司门店数量以 21.16%的复合 增长率持续扩容，2024 年门店总数同比增幅达 24.4%，2025H1 门店增速放缓 （主要系 2025 上半年公司重心在门店精益管理调整，预计下半年门店扩张提速）， 各线级城市布局稳步推进。在区域结构优化上，公司持续推进由低线向高线城市 渗透，2024 年一线城市与新一线城市门店数量占比相较 2021 年分别提升 3.09 和 3.80 个百分点，2025H1 相较于 2024 年只有一线与新一线门店数量仍在上升， 高线城市形成扩张主力。从收入表现看，2024 年一线及新一线城市总收入同比 增长 19.6%，显著高于二线及三线以下城市 10.1%的增速，高线市场拓展成效 逐步显现。

2021-2025H1 小菜园品牌在一线城市、新一线城市、二线城市等不同级别城市 的翻台率整体保持相对稳定，波动幅度较小。同店销售额增速方面，2022 年为 1.2%， 2023 年大幅提升至 20.8%，体现出疫情期间的经营韧性与疫后快速恢 复能力，而 2024 年增速回落至-12.1%，且截至 2025 年前六个月同店销售额同 比增速为负，主要受客单价和翻台率下滑的影响，并且公司更看重门店盈利模型 与回本周期，并非一味追求同店业绩增长。

公司构建“到店+到家”全场景消费生态，以外卖业务为重要增长极实现渠道拓 展。2024 年外卖业务营收达 20 亿元，在总营收中占比从 2021 年的 15.5%提升 至 2024 年的 38.5%，与堂食业务（2024 年 31.9 亿元，占比 61.3%）形成互补。 2025H1 堂食业务收入保持同比稳健，外卖业务（2025H1 外卖收入同比增速为 13.7%）是主要增长动力。2024 年公司的外卖业务收入占比在各上市餐饮公司 中排名前列，反映出消费者线上需求的持续增长及小菜园品牌门店对该渠道的深 度适配，有效扩大了客群覆盖并增强抗风险能力。

2、 大众便民餐饮黄金时代，小菜园领跑

2.1 市场规模：大众便民餐饮市场空间广阔，连锁化餐 饮趋势所在

中式餐饮占据着中国餐饮市场的主导地位，而在中式餐饮市场中，大众便民餐饮 预计未来发展速度快于中高端餐饮。中国餐饮市场发展空间广阔，根据弗若斯特 沙利文数据，2023 年中国餐饮市场规模达 52,890 亿元，2018-2023 年期间以 4.4%的复合增速实现稳健增长。其中中式餐饮占据行业主导地位，2023 年市场 份额达 77.1%，规模达 40,798 亿元。中国的中式餐饮市场可细分为大众便民市 场（客单价为人民币 100 元以下）和中高档中餐市场（客单价为人民币 100 元 及以上）两大子市场。2023 年大众便民市场占中式餐饮整体规模的 88.7%，达 36,187 亿元，2018-2023 年复合增长率约 3.8%，增速高于中式餐饮整体水平 （3.6%）。展望未来，预计 2023-2028 年大众便民中餐市场规模有望以 8.7%的 复合增速扩容至 55,871 亿元，显著高于中高端餐饮 5.5%的增速水平，持续领 跑细分赛道。

由于标准化趋势以及品牌影响力加深，连锁化成为大众便民餐饮的新破局点。从 行业发展轨迹看，标准化生产与品牌势能正驱动大众便民餐饮加速迈入连锁化新 阶段，推动连锁餐厅渗透率实现突破：2018 年连锁化率为 16.4%，2023 年提升 至 19.2%，预计 2028 年将达 25.5%，对应连锁餐厅的市场规模在 2023-2028 年期间以 15.5%的复合增速扩容，显著高于非连锁餐厅（7.3%）与行业整体 （9.1%）。而且门店数量在 300 家以上的中式正餐品牌中，客单价大多集中在 50-80 元价格带。

中式社区餐饮（指客单价在 50 元以下的中式餐饮，通常临近当地社区、工作场 所及商业区）正以“高频刚需+便捷普惠”的定位加速崛起，成为餐饮行业增长 新引擎。这类客单价 50 元以下的餐饮业态紧密围绕社区、工作区布局，通过高 性价比日常餐食替代家庭厨房需求，2018-2023 年市场规模从 1.14 万亿元增至 1.37 万亿元（CAGR3.7%），其中疫情前 2018-2019 年增速更是高达 8.7%，展 现出抗周期的消费韧性。据弗若斯特沙利文预测，2023-2028 年中式社区餐饮市 场规模将以 9.4%的复合增速扩张至 2028 年的 2.14 万亿元。驱动力主要源自两 大因素：一是社会结构变迁，家庭小型化、老龄化催生“便捷用餐”需求；二是 消费习惯迭代，城市化率提高，社区商业化进程加速，工作日简餐、老年餐等场 景刚性化。

2.2 行业趋势：消费者追求质价比和“锅气”

1）2022 年以来餐饮客单价整体呈现下降趋势，消费者更加追求质价比。 据辰智餐饮大数据，2022 年第四季度餐饮人均消费降至 35.4 元，为 2019 年以 来首次下降。红餐数据显示中式正餐赛道人均消费从2023年的87.6元降至2024 年的 79.2 元，降幅达 9.6%，各细分品类均不同程度承压。这种趋势与消费者追 求质价比直接相关：红餐产业研究院“2025 年餐饮消费大调查”显示，选择正 餐餐厅时，对“性价比高/优惠力度大”（33.8%）和“价位和档次”（33.7%） 的关注比例超三成，仅次于“口味独特/菜品有特色”“食材新鲜度”和“菜品 选择丰富”，多维度折射出行业转向“性价比竞争”的结构性调整，消费者对餐 饮消费的决策更趋理性，既注重菜品品质与体验，也对价格敏感度显著提升。

2）餐饮回归“现炒现做”，追求“烟火气”。 当前餐饮行业“现炒现做”与“烟火气”已从营销标签升级为核心竞争力，供需 两端特征显著。消费端，美团 2025 年 1-5 月数据显示，“鲜活”“新鲜”“现 炒”搜索增速分别达 135.3%、99.4%、71%，评价中“新鲜”“烟火气”“锅气”提及占比为 99.4%、75.4%、46.5%。本质上，这是消费者平衡低价与品质 的理性选择，契合“质价比”需求，成为餐饮存量竞争的差异化突破路径。

2.3 竞争格局：大众便民市场竞争格局分散，小菜园处 于领先地位

50-100 元价格带的大众便民中式餐饮市场呈现高度分散特征。2023 年该细分领 域 CR5 仅 0.8%，竞争格局分散。作为市场份额第一的品牌，小菜园品牌以 0.2% 的市占率领跑（2023 年门店收入 45.1 亿元），但其规模优势仍不突出。从市场 结构看，2023 年，该价格带占大众便民中式餐饮整体规模的 62%（2023 年 50-100 元价格带的大众便民中式餐饮市场规模为 2.25 万亿元），但各品牌凭借 差异化菜系定位（如小菜园新徽菜、太二酸菜鱼、绿茶集团融合菜等）形成细分 赛道竞争，尚未出现绝对主导品牌，反映出行业仍处于“跑马圈地”的分散竞争 阶段。

截至 2025 年 8 月 15 日，小菜园品牌客单价为 66.08 元，门店数达 680 家，门 店数处于同价格带大众便民中式餐饮品牌前列，覆盖省份 15 个、城市 70 个， 相较于其他四个品牌，门店覆盖更有深度。城市分布上，小菜园品牌门店在新一 线、二线、三线城市分布相对均衡，区别于太二侧重一线城市、外婆家侧重新一 线城市的特点。小菜园品牌选址以商场店为主（占比 94.41%），核心省份聚焦 江苏省、安徽省、上海，与太二、绿茶集团、呷哺呷哺、外婆家的核心区域形成 差异化布局。

3、 四大“打法”领跑大众便民中餐赛道

3.1 锁定大众市场：高性价比锚定“国民家常菜”定位

在中式餐饮市场的结构化细分中，小菜园品牌已经多年深耕 50-100 元客单价的 大众便民中式餐饮市场。当前的市场格局及未来发展前景为小菜园提供了有利的 外部环境和机遇。从行业趋势看，该赛道深度受益于两大社会变革：一是家庭小 型化，据红餐数据，预计 2030 年家庭成员平均数量为 2.35 人，而小家庭相较 大家庭来说在家烹饪意愿较低，故小家庭外出就餐比例提升；二是性价比消费趋 势，消费者对“好吃不贵”的需求增加，而小菜园品牌 2024 年 59.2 元的堂食 客单价恰好匹配其心理预期。

小菜园对食材品质把控严苛，从源头保障菜品安全与风味。其食材选用有明确标 准：仅用非转基因食用油做菜，以饮用水制作汤和米饭，守住健康与本味，还通 过签订食材供应框架协议，从原产地直采核心食材，确保供应稳定新鲜——如黑 龙江五常直采大米、皖南山地放养鸡、北海海域鲜虾，以及肉质鲜嫩的鳜鱼、高 品质黑猪肉、湖南辣椒等。这种全链路品质把控，充分体现了小菜园的食材优势 与对餐饮品质的追求。

3.2 打造成本壁垒：供应链与门店模型双轮降本

小菜园通过“集中采购+中央加工+冷链配送”的垂直整合，形成从源头到门店 的成本控制体系。

采购端：公司依托合格供应商的规模优势以及严格的供应商筛选程序，推 动原材料成本占比从 2021 年的 34.5%降至 2024 年的 31.9%，2025 年 H1 进一步下降到 29.5%。公司与头部信誉良好的供应商进行长期合作，包括 农夫山泉、益海嘉里和大湖股份等，追求成本优势的同时亦注重原材料品 质。

加工端：截至 2024 年 8 月 31 日，公司共有 1 个已投产中央厨房，以及 1 个待投产的马鞍山中央厨房，其中马鞍山新中央厨房在设计上包括四条多 功能生产线，分别用于生产调料包、速冻食品、酱卤制品及净菜，建筑面 积总计达 11389.9 平方米，预计投产时间为 2025 年 12 月。复杂耗时的加 工环节由安徽中央工厂统一完成，比如食材粗加工与标准料包制作，使门 店员工在劳动密集型工序上大大减少时间和精力，可以更快地准备菜品， 有助于门店更高效地运营。

物流端：截至 2025 年 8 月底，公司分仓数量已达到 15 个，每个分仓每日 服务 40 家至 60 家门店，确保食材新鲜、当日准时配送。2025 年至 2026 年，公司计划在江西、湖南、福建、陕西、山东及辽宁设立共 6 个仓库， 单个总建筑面积介于 2500 至 3000 平方米，以支撑上述省份及邻近省份新 开门店运营，同时计划为内部运输车队新增车辆及司机。全链路协同使供 应链综合成本降低，打造出成本壁垒。

小菜园品牌以“小而精”的单店设计实现低成本扩张、高盈利，投资回收期远超 行业平均水平。小菜园单店初始投资 130-170 万元，面积通常为 300 平方米（新 市场门店面积 220-240 平方米），显著降低扩张资金压力。通过紧凑布局实现 高坪效，2024 年前八个月单位面积日均销售额 74.4 元，处于行业中的高水平。 从运营效率看，2024 年前八个月单店投资回收期为 13.8 个月，2023 年单店投 资回收期仅为 9.4 个月，远低于行业平均的超 18 个月。此外，单店通过高翻台 率提升收入能力：堂食翻台率稳定在 3 次/天，现金流稳定支撑。2024 年前八个 月单店日均销售额为 24491.4 元，经营利润率 17.8%，在低成本基础上实现高 盈利，为规模化扩张提供可持续性。

3.3 构建竞争差异：产品、场景、品牌三步破局

第一步在产品上，小菜园品牌以“现炒、现炖、现蒸”的“三现”为核心，在保 留中式餐饮“锅气”的同时破解标准化难题。其产品策略呈现双重特点：一方面， 拒绝预制菜，所有菜品现场制作，徽州臭鳜鱼经发酵腌制后现煎，瓦罐汤以天然 水炖制 4 小时以上，确保口感鲜活；另一方面，依托中央工厂实现食材粗加工与 料包标准化，例如红烧肉的酱料由总部统一调配，既减少对厨师技艺的依赖，又 保证不同门店口味偏差率低。这一策略带来显著市场反馈：截至 2024 年 8 月， 累计销售农家红烧肉约 1640 万份、瓦罐汤约 1450 万份，地锅仔鸡约 1360 万份和徽州臭鳜鱼约 690 万份。

第二步在场景上，小菜园品牌通过“堂食+外卖+社区店”的场景组合，实现消 费需求全时段覆盖。小菜园品牌堂食业务收入稳定，外卖业务收入从 2021 年的 占比 15.5%提升至 2024 年的 38.5%，成为收入增长的重要支撑。其外卖策略聚 焦“高效出餐”，依托中央厨房预处理食材，使外卖出餐时间大大缩短。针对社 区高频就餐需求，2023 年孵化子品牌“菜手”，客单价 20-40 元，门店选址计 划社区以及办公大楼附近，采用自助取餐和智能结账模式。“菜手”复用主品牌 供应链，目前处于模型打磨阶段，未来有望成为第二增长曲线。

第三步在品牌上，小菜园品牌通过信任机制和文化符号双路径塑造品牌情感价值。 在信任层面，推行“三大承诺”：菜品超时（承诺 25 分钟内送上桌）免费赠送、 不满意无条件退换、食材问题十倍赔偿。在门店装修方面，门店融入徽派建筑元 素（白墙黛瓦、木雕窗棂），营造“家宴”氛围。

3.4 稳定增长底盘：组织架构与生态化扩张双支撑

公司的“总部-区域-门店”三层联动架构是其规模化扩张的核心密码。内部组织 由总部、区域、门店三部分组成，总部以统一标准筑牢品质与成本底线，区域通 过灵活策略适配市场需求，门店依托激励机制高效执行并反馈一线数据。三者形 成“中枢管控标准化、区域运营弹性化、门店执行精细化”的闭环，既确保 600 多家门店“如一”，又通过区域深耕和下沉市场优化实现高效渗透，支撑单店投 资回收期高于行业水准，在大众便民中餐市场中支撑着公司稳定增长。

小菜园品牌以“标准化可复制+区域深耕+生态拓展”驱动增长。公司计划先深 化长三角供应链优势，老市场（如上海，江苏苏州、南京，安徽合肥等）以加密 为主；后进一步向周边渗透，主要拓展河北、山东、河南等地（24 年已进入郑 州部分区域及石家庄，25 年将进一步下沉其下属地级城市），构建“长三角、京 津冀、粵闽赣”布局，覆盖国内高增长区域。公司亦准备探索中国香港、新加坡 等境外市场：小菜园品牌中国香港首店将于 25 年 11 月开出，26 年公司将视香 港首店表现，再决定其境外扩张计划。

4、 直营门店持续扩张，社区餐饮品牌“菜 手”覆盖更广阔人群

4.1 短期：开店提速，叠加单店模型优化利润改善

短期看，25 年下半年小菜园品牌开店预计提速。小菜园上半年门店拓展数量不 多（主要系公司 25 年上半年更注重门店精益管理和调整），重点将集中在下 半年，计划在 2025 年 7-11 月加速拓展，其中 9 月份增加 50 家门店，10 月 份增加 30 家，11 月份增加 30 家，预计到 2025 年年底门店数量将达到 800 家。公司稳步推进门店扩张，2026 年“千店目标”达成在望，规模效应有 望进一步释放。 小菜园品牌国庆经营数据亮眼，高性价比大众餐饮赛道景气度持续走高。 2025 年国庆节前 7 天小菜园品牌全国门店累计接待客流超 225 万人次，同 比增长 21%，延续高增长态势。热门单品表现突出，红烧肉销量突破 35 万 份，地锅鸡销量超 19 万份，反映其产品力与运营效率持续提升。 小菜园通过单店模型优化叠加多维度举措实现利润改善，其门店面积从约 300 平方米精简至 220-240 平方米，在降低租金与人力成本的同时保障坪效，该模 型已成为未来新开门店标准，同时叠加 100%自采自配带来的集中采购降本、营 运效率优化，以及客单价从 60.4 元降至 57.1 元的高性价比策略，再辅以 200 家门店投入炒菜机器人提升人效，多因素共同驱动上半年利润大增，凸显单店模 型优化的核心价值。

4.2 长期：开店空间广阔，副品牌提供增量

4.2.1 国内下沉加密，拓展空间广阔

就现有布局来看，公司门店分布是华东为主，低线城市占比近半。截至 2024 年 12月31日，小菜园667家直营门店中，三线及以下城市（含县级市）占比 43.6%， 接近一半。门店主要在华东地区，截至 2024 年前八个月江苏省门店数达 259 家， 收入占比 43.8%，紧接着是安徽省、上海市、浙江省等华东地区，形成“华东 为核、低线渗透”的格局。未来公司计划在已有覆盖地区的基础上，将门店拓展 至这些省市内的新区域以及临近省份，如湖南、福建等。

小菜园品牌正大力推进门店扩张战略。公司计划 2025/2026 年末小菜园品牌门 店数分别达到 800/1000 家。在地域覆盖上，将在现有江苏、安徽、上海等 13 个省（市）的基础上，向省内新区域渗透，并进军湖南、福建等邻近省份；同时 在已有门店的区域加密布局，增强京津冀、长三角、粤闽赣等区域的门店网络协 同效应。长期来看，还计划在海外华人密集区（如香港、新加坡等）拓展市场， 逐步实现“有华人的地方就有小菜园”，以扩大品牌影响力和市场份额，打造受 国内外消费者认可的“家庭厨房”品牌。 对于小菜园来说，安徽省是经过人均 GDP 调整后门店密度最高的省份，测算时 以安徽省密度作为参考。当前安徽省门店密度为 2.27 家/百万人，考虑到小菜园 品牌门店仍处在快速扩展阶段，假设安徽省门店密度提升至 2.5 家/百万人；考 虑到人均 GDP 越高的省份餐饮需求越高，测算门店密度时需根据人均 GDP 进行 调整。 省内初步测算目标门店数=安徽省目标门店密度*（该省人均 GDP/安徽省人均 GDP）*省内常住人口数。 考虑到华东地区在口味上有相似处，且品牌知名度辐射效应较强，我们对华东各 省份赋予地理系数为 1，其余省份为 0.5。本此测算仅针对已有小菜园的省份， 以及小菜园 3 年内计划扩张的省份进行测算。 最终根据测算，预计远期（5-10 年后）小菜园品牌门店数将达到 2050 家，较目 前仍有较大提升空间。

4.2.2 社区餐饮卡位，轻量打开增量

公司于 2023 年 10 月推出子品牌“菜手”，聚焦客单价 20-40 元的社区餐饮市场， 定位“社区食堂”，主打新徽菜系，通过精简菜品分量与品类适配社区消费场景。 首店于 2024 年 1 月落地，门店面积控制在 150-200 平米，可容纳 30-40 张餐桌， 采用自助服务模式，消费者可通过智能点单系统或线上平台完成点单，菜品单价 基本在 5-30 元之间，形成与主品牌“家庭厨房”互补的社区餐饮生态。目前菜 手已在试点区域验证了模型可行性，计划在现有社区加密布局并逐步拓展至新社 区，长远依托标准化运营与供应链能力，成为覆盖广、效率高的社区餐饮标杆， 助力小菜园公司提升整体市场渗透率与盈利能力。

从拓展计划看，菜手将优先在现有门店覆盖的安徽、江苏、上海等省（市）区域 内的社区加密布局，利用邻近门店协同效应提升服务密度，逐步进军湖南、福建 等邻省，依托已有的供应链基础降低拓展成本。长期规划在海外华人群体集中的 地区（如香港、新加坡）开设门店，复制国内社区店的高效运营经验。菜手通过 标准化菜品、轻量化门店模型和社区深耕策略，进一步扩大品牌在大众便民餐饮 市场的渗透力，而且菜手定位与近年来的“追求性价比”趋势相符，未来有望弥 补主品牌小菜园品牌在 50 元以下客单价的空白。

编辑：火腿肠