2025年第50周电力设备及新能源行业周报：全球动力装机持续高增，光伏组件价格现企稳信号

1 新能源汽车：2025 年 1-10 月全球动力电池总 装车量同比增长 34.7%

1.1 行业观点概要

据 SNE Research 披露的数据显示，2025 年 1-10 月，全球电动汽车电池总 装车量达 933.5GWh，同比增长 34.7%。动力电池市场集中度高，前十企业占整 体份额近九成。中国企业表现突出，在 TOP10 中占据 6 席，合计市占率达 68.9%， 且较去年同期提升 2.9pct；尤其在 TOP5 中，中国占据四席，展现强劲竞争力。 据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，1-10 月，我国动力电池累计装车 量 578.0GWh, 累计同比增长 42.4%。 从装机量来看，中企双头部稳固地位，二线梯队保持高增长态势，中创新航和 国轩高科实现突破。前十名中，中国六家企业总装机量达 644.4GWh，合计市场 份额为 68.90%。从装机量来看，2025 年 1-10 月，宁德时代以 355.2GWh 遥遥 领先，同比增长 36.6%；比亚迪紧随其后，以 157.9GWh 位列第二，同比增长 36.1%；LG 新能源以 86.5GWh 位列第三，同比增长 12.8%；中创新航装机量 44.3GWh，同比增长 39.7%，位列第四；国轩高科装机量 38.7GWh，同比增长 80.8%，上升至第五；SK On 装机量 37.7GWh，同比增长 19.3%，位列第六；松 下装机量 35.9GWh，同比增长 26.9%，位列第七；三星 SDI 装机量 25.1GWh， 同比减少 4.6%，位列第八；亿纬锂能装机量 24.6GWh，同比增长 73.2%，位列 第九；蜂巢能源装机量 23.7GWh，同比增长 86.6%，位列第十。

从市场份额来看，宁德时代市占率领跑众龙头。2025 年 1-10 月，宁德时代 市占率达 38.1%，较去年同期增长 0.5pct，仍是唯一占据 35%以上市场份额的电 池供应商；比亚迪市占率 16.9%，较去年同期增长 0.1pct；第三名 LG 新能源市占率 9.3%，较去年同期下降 1.8pcts；中创新航市占率 4.7%，较去年同期增长 0.1pct；国轩高科市占率 4.1%，较去年同期增长 1pcts；SK On 市占率 4.0%，较 去年同期下降 0.6pct；松下市占率 3.8%，较去年同期下降 0.3pct；三星 SDI 市 占率 2.7%，较去年同期下降 1.1pcts；亿纬锂能市占率 2.6%，较去年同期增长 0.5pct；蜂巢能源市占率 2.5%，较去年同期增长 0.7pct。

2 新能源发电：组件价格现企稳信号，招标价格支 撑回升预期

2.1 行业观点概要

组件价格底部企稳，招标均价释放积极信号。本周光伏产业链价格整体呈现 “弱稳”格局，但组件环节出现积极变化。招标价格止跌：三峡集团 2.5GW N 型 组件集采中标单价集中在 0.75~0.763 元/W，均价 0.756 元/W，较前期低点明显 回升。高功率组件需求拉动：市场对 700W+组件的需求逐步释放，推动 210N 组 件报价上探至 0.72~0.75 元/W，部分企业甚至报出 0.75 元/W 以上价格。成本端 支撑增强：硅料价格持稳，其中致密料价格维持在 47-52 元/kg，电池片因白银涨 价逼近现金成本，厂家挺价意愿强烈。

产业链各环节价格动态

硅料：库存压力仍存，但降价空间有限。价格区间持稳，致密料主流价 47-52 元/kg，企业亏损下不愿低价抛货。库存逼近 29 万吨，但减产执行缓慢，一季度 供应压力或加剧。 硅片：止跌迹象显现，减产支撑价格。183N/210RN 主流价分别持稳于 1.18 元/片、1.20-1.23 元/片，低价成交减少。库存累积放缓，部分企业收回低价报价， 价格重心回归主流水平。 电池片：成本倒逼挺价，N 型价格分化。183N/210N 均价跌至 0.28 元/W， 但白银涨价施压成本，厂家酝酿涨价。210RN 因头部企业减产，价格坚挺在 0.275- 0.28 元/W。 组件：招标价格回升，高效产品溢价突出。国内集中式 TOPCon 项目价 0.64- 0.70 元/W，分布式略高至 0.66-0.70 元/W。700W+组件需求增长：210N 组件 报价达 0.72-0.75 元/W，HJT 组件高端价位突破 0.83 元/W。 本次三峡集团 2026 年第一批光伏组件集中采购，按不同技术标准分为两个标 段。标段一对组件效率的要求为≥22.83%，标段二的要求则更高，为≥23.8%。 从投标情况看，包括晶科能源、通威股份、隆基绿能等在内的行业主要厂商均 参与了竞标。在报价方面，一个显著的特点是各候选人的投标单价高度集中，两个 标段的单价基本都集中在 0.75 元/W 至 0.763 元/W 的极窄区间内。这反映了当 前光伏组件市场的激烈竞争和透明化程度，同时，更高效率的标段二并未体现出明 显的价格溢价。

海外市场：价格稳中有升，政策风险扰动。欧洲项目价涨至 0.084-0.088 美 元/W，收到退税的因素影响；美国方面，东南亚输美组件价 0.27-0.28 美元/W， 分销市场逼近 0.30 美元/W；印度市场，非 DCR 组件价 0.14-0.15 美元/W，供应 过剩加剧竞争。 后市展望：价格回升条件逐步具备。短期内，年底抢装需求、硅料企业自律减 产、电池片成本支撑，推动价格企稳；中长期动力来源于高功率组件渗透率提升（如 三峡招标要求效率≥23.8%），优化产品结构；但由于一季度硅料库存压力未解，若 减产不及预期，或拖累价格反弹幅度。

多晶硅产能整合平台正式落地，行业反内卷迈入实质性阶段

近日，中国光伏行业协会正式官宣北京光和谦成科技有限责任公司完成工商 注册，标志着光伏行业酝酿半年的多晶硅产能整合平台实质性落地。这一平台由国 家六部委联合指导，通威、协鑫、东方希望等多家多晶硅龙头共同发起，旨在通过 市场化机制破解产能过剩与“内卷式”恶性竞争，推动价格回归理性区间。 平台创新采用 “承债式收购+弹性封存压产能” 的双轨运行模式：承债式收购 通过专项授信承接落后产能企业债务，推动 50–70 万吨冗余产能有序退出，避免 无序破产引发的金融风险；弹性封存机制则根据市场供需动态调整合规产能利用 率，目标将行业整体产能利用率提升至 70%以上合理水平。该模式借鉴日本水泥 行业及我国电解铝行业成功经验，通过市场化手段实现供需再平衡。 短期，多晶硅价格从低点 3.44 万元/吨反弹近 50%，近期成交均价达 5.36 万 元/吨；组件招标价格稳步回升，行业市值较 4 月增长 39.57%。但长期可能扭转 “亏本出口”局面，推动企业将资源投向 BC 电池、钙钛矿等新技术研发，从成本竞 争转向价值创造。

3 电力设备及工控：南网藏粤±800kV 直流项目中 标 52 亿元

3.1 行业观点概要

电力设备： 南方电网近日公布了藏东南至粤港澳大湾区±800 千伏特高压直流输电工程 受端（广州小迳站、深圳中部 ）换流站直流主设备及材料专项招标的中标结果， 项目涵盖柔性直流换流阀及其附属设备、柔直变压器、直流穿墙套管、直流控制保 护系统、直流场电抗器、柔性直流换流站用避雷器、直流场电容器、直流隔离开关 与接地开关、直流绝缘子、直流管母以及直流金具等物资采购。整个招标分为 12 个标段，共计 27 个标包，项目总金额达 51.84 亿元，共有 24 家企业成功中标。 其中，有 6 家企业中标金额超过 5 亿元：西安西电电力系统有限公司中标金 额为 6.18 亿元，常州博瑞电力自动化设备有限公司中标 6.09 亿元，许继电气股 份有限公司中标 5.99 亿元，特变电工新疆新能源股份有限公司中标 5.67 亿元， 特变电工沈阳变压器集团有限公司和山东电力设备有限公司均各中标 5.66 亿元。

4 本周板块行情

电力设备与新能源板块：本周上涨 1.19%，涨跌幅排名第 5，强于上证指 数。沪指收于 3889.35 点，下跌 13.46 点，跌幅 0.34%，成交 40252.6 亿元； 深成指收于 13258.33 点，上涨 110.65 点，涨幅 0.84%，成交 56431.63 亿 元；创业板收于 3194.36 点，上涨 85.06 点，涨幅 2.74%，成交 27058.24 亿 元；电气设备收于 10102.7 点，上涨 119.08 点，涨幅 1.19%，强于上证指数。

板块子行业：本周核电指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。核电指数上涨 1.34%，工控自动化上涨 1.25%，锂电池指数上涨 0.43%，新能源汽车指数上涨 0.22%，风力发电指数上涨 0.11%，储能指数上涨 0.05%，太阳能指数下跌 0.59%。 行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为迈为股份 46.21%、通光线缆 45.26%、红相电力 36.36%、中超控股 24.07%、中利集团 23.46%、跌幅居前 五个股票分别为佛塑科技 -7.92%、诺德股份 -8.20%、北巴传媒 -8.32%、亿利 达 -8.77%、天际股份 -10.91%。