2022 年 2 月，俄乌产生军事冲突，美国商业卫星公司 SpaceX 第一时间在乌克 兰激活开通了“星链”服务，公开介入冲突，对双方的军事行动部署以及国际社会 的舆论导向产生了重要影响。此次事件将通信战略空间设施应用到了军事用途，加 深了我国民营企业对建设卫星互联网的紧迫性意识。
2023 年 10 月，SpaceX 星链官网全新推出星链直连手机业务（DirecttoCell）。星 链直连手机服务预计将于 2024 年实现短信发送功能。根据 SpaceX 官网信息，直连 手机业务适用于现有的 LTE 手机，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，即可通过 星链发送文本、语音和数据。直连手机业务所用的卫星将由猎鹰 9 号火箭完成发射， 未来将由星舰承担发射任务。根据规划，2024 年将实现短信发送，（或类似北斗短报 文）；2025 年实现语音通话（类似华为 Mate60Pro 手机直连服务）；同时，2025 年还 要实现网络服务（Data），并分阶段实现 IOT（物联网）。
本篇报告将对卫星互联网产业链展开深度梳理，旨在全面剖析在当下时间点， 卫星互联网的产业逻辑以及北交所及新三板中相关的潜在受益标的，深刻挖掘在相 关产业政策引导支持下的投资机遇。
卫星互联网是一个由卫星及其链路共同组成的多层立体通信网络，多颗卫星通 过卫星链路互联在一起构成空间通信网络，每颗卫星成为其中的一个交换节点，使 通信信号能不依赖于地面通信网络进行传输，具备移动通信、信号处理、数据存储、 交换路由、宽带接入的能力。
2.1、 低轨卫星互联网高速率、广覆盖，正与地面通信构筑“星地融合”
卫星互联网是基于卫星通信技术，利用一定数量的人造地球卫星作为中继站， 为陆海空天用户提供互联网接入服务的新型通信网络，通过卫星组网可实现互联网 内容的全球覆盖传播。其中，低轨卫星互联网是利用低地球轨道部署的卫星星座， 相比于中高轨道卫星，低轨卫星星座具有传输时延短、路径损耗小、发射功率低等 诸多优势。目前，以星链系统（StarLink）为代表的新兴卫星互联网星座普遍倾向于 采用低轨道，低轨卫星互联网已成为卫星通信的重要发展方向。
低轨卫星互联网是空天地一体化信息网络中的重要组成部分，是解决互联网“最 后一公里”以及延伸地面移动通信网络的关键天基网络。低轨卫星互联网以构建具 备实时信息传输的星群，向用户终端提供宽带互联网接入为主要任务。
低轨卫星互联网系统一般由空间段、地面段和用户段三部分组成。空间段是指 分布在低轨空间的卫星星座，相邻卫星之间可通过透明转发、处理转发等技术实现 数传输，形成“一网协同”的系统，为用户段终端之间及用户终端与网关间提供通 信链路。地面段主要完成星座管理、网络运维等功能，负责卫星互联网系统与其它 通信系统间的互联互通，主要包括测控站、测控中心、控制中心、信关站等。用户 段由各类卫星互联网终端组成，根据终端是否支持在移动时正常使用划分为移动终 端和便携式终端，包括手持移动终端、物联网终端、便携站、车（船、机）载站等。
相比于传统高轨卫星通信系统，新兴的低宽带卫星联网速率更快、覆盖更广。 传统高轨卫星通信系统只支持互联网应用，其互联网模式通常采用星状网或星状网 状混合架构，支持远端用户群经过用户站、中心站到联网的访问。新兴的低宽带卫 星联网基于低宽带通信星座开展建设，建设成本高，需要多地面关口站互联或者星 间互联，但因轨道低，信号空间衰减小，同条件下可提供更高的用户站接入速率和 单用户站支持的上网用户数，同时对高纬度地区具有更好覆盖能力，因此成为近年 全球发展热点。
2.2、 抢占空间轨道紧迫，试验星发射成功宣告中国星网进入建设阶段
抢占空间轨道和频段是各国卫星企业的重要资源目标。由于卫星轨道和频谱资 源十分有限，世界各国已充分意识到近地轨道和频谱资源的战略价值，以及低轨卫 星通信系统的巨大商业价值，近年来悄然开展卫星发射争夺战。地球近地轨道可容 纳约 6 万颗卫星，而低轨卫星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源逐渐趋于饱和状 态，全球正处于人造卫星密集发射前夕。到 2029 年，地球近地轨道将部署总计约 57000 颗低轨卫星，轨位可用空间将所剩无几，空间轨道和频段是能够满足通信卫星 正常运行的先决条件。
卫星互联网的发展史大体可以分为以下三个阶段： （1）与地面通信网络竞争阶段（20 世纪 80 年代~2000 年）：1987 年美国摩托 罗拉公司提出铱星计划，旨在向全球商业用户提供移动通信业务。随着地面通信系 统快速发展，在通信质量、资费价格等方面对卫星通信全面占优，且由于相关技术 欠缺、建设成果过高、市场反应平淡等问题，在与地面通信网络的竞争中宣告失败。
（2）对地面通信网络补充阶段（2000~2014 年）：以新铱星、全球星和轨道通 信公司为代表，定位主要是对地面通信系统的补充和延伸。伴随着高通量卫星容量 提升至 100Gbit/s，以及分组技术、压缩调制等关键技术的成熟，用户数据下载速率 达到 12～50Mbit/s，高通量卫星才开始满足高清视频、多媒体等宽带互联网应用需 求，真正开启了卫星互联网应用时代。 （3）与地面通信网络融合阶段（2014 年至今）：以一网公司 OneWeb、太空探 索公司 SpaceX 等为代表的企业开始主导新型卫星互联网星座建设。卫星互联网与地 面通信系统进行更多的互补合作、融合发展。卫星工作频段进一步提高，向着高通 量方向持续发展，卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期。
国外现状：密集快速组网 低轨移动通信星座发展在历经了 21 世纪初的低谷之后，现已强势归来。美国铱 星（Iridium）、全球星（Globalstar）、轨道通信卫星（Orbcomm）目前正在开展向第 二代星座的升级换代工作。基于互联网快速发展，2010 年后，发达国家掀起了低轨 互联网星座研究的高潮，典型的如一网（Oneweb）、低轨星（LeoSat）、星链（Starlink）。
根据目前国外已公布的低轨通信方案中，卫星轨道高度主要集中在 1000-1500km 之间，频段主要集中在 Ka、Ku 和 V 频段（数据来源：铖昌科技招股书）。2015 年， 全球掀起低轨卫星互联网热潮，先后提出了近 30 个星座计划，经历了频率申请、融 资应用布局和新冠疫情的历史考验后，当前“星链（Starlink）”、“一网（Oneweb）” 已经投入商用，“光速（Lightspeed）”、“柯伊伯（Kuiper)”等星座正在建设规划中。 太空探索技术公司 SpaceX 通过密集单月多发的方式实现快速组网，截至 2022 年 12 月已部署 3666 颗卫星，并在 45 余个国家和地区为超过 100 万个用户提供通信服务。 “一网”卫星于 2022 年 9 月在南非试行服务。
国内现状：起步晚，但发展后势强劲 “虹云工程”低轨卫星星座：2016 年航天科工集团提出了“虹云工程”低轨卫 星星座计划，预期发射 156 颗卫星实现全球覆盖。“虹云工程”的第一颗卫星是我们 国家第一颗真正意义上的宽带低轨小卫星，具有标志性意义。 “鸿雁”星座全球卫星通信系统：在 2016 年宣布将在 2020 年建成“鸿雁”星 座全球卫星通信系统。“鸿雁”星座包含一个宽带通信星座和一个移动通信星座，总 计 300 余颗低轨道小卫星，可以为 200 万移动用户、20 万宽带用户及近 1000 万的物 联网用户提供服务，并在导航、航空、航海等领域提供综合服务。2018 年 12 月，首 颗“鸿雁”星座试验星发射成功，标志着全球低轨卫星移动通信与空间互联网系统 的建设逐步启动。
银河航天：银河航天提出的“银河 Galaxy”卫星星座是国内规模最大的卫星星 座计划，计划到 2025 年前发射约 1000 颗卫星，首颗试验星已于 2020 年 1 月发射成 功，通信能力达 10Gbps，成为我国通信能力最强的低轨宽带卫星。 “天启”低轨星座：“天启”星座计划由 30 余颗低轨道卫星组成。通过卫星回 传给地面数据中心，经过分包处理后再发送给有需要的客户，是一种可以在短时间 内实现实时短数据收发的天基系统，能够为航空、海事、水利和气象等部门提供点 对点服务。
2020 年 4 月 20 日，国家发改委首次明确将卫星互联网列入我国新型基础设施的 范围；我国“十四五”规划和“2035 年远景目标”纲要明确提出要建设高速泛在、 天地一体、集成互联、安全高效的卫星互联网产业。因此，建立卫星互联网是适应 未来万物互联的需求，是维护国家安全的需要。
2023 年 7 月 9 日，卫星互联网技术试验星在酒泉发射成功，中国星网正式进入 快速建设阶段。我国卫星互联网建设需求较为迫切。其一，轨道频段稀缺，俄乌冲 突加速空间竞争，卫星互联网在国家安全领域的重要作用在俄乌冲突等场景下已得到充分显现。其二，低轨轨道资源和通信频段资源稀缺，在国际电联“先占先得” 规则下，我国需要快速抢占低轨卫星资源。其三，空天地泛在通信是通信技术的必 然演进方向，卫星通信已成为移动通信的重要环节。卫星互联网“填补”地面通信， 海事、民航、应急亟需，超低轨、非地面网络是 6G 的重要组成。
2.3、 卫星互联网支持业务类型不断丰富，在陆、海、空拓展前景较大
卫星互联网应用从低速到高速，从以前向为主到对反向回传需求业务增长的稳 定支持，再到多轨道结合支持低时延业务应用，支持的业务类型不断丰富。卫星互 联网主要有三类业务，一是承载移动互联网业务，如网页浏览、VoIP 语音通信；二 是传统卫星通信业务的互联网化，如直播、视频分发、高清视频回传；三是卫星通 信广域、大连接特性与互联网应用相结合的创新业务，如空间信息服务。第一类业 务是卫星互联网业务的基础，第二类和第三类是卫星互联网业务发展方向。互联网应用蓬勃发展，卫星网络服务需求激增，低轨卫星互联网在陆地、海上、 空中的应用前景较大。
与地面移动通信网融合：泛在、高速、低时延 地面移动通信网已进入 5G 时代，6G 的研究也在稳步向前推进，并将继续扩展 增强移动宽带（eMBB）、大规模机器通信（mMTC）和高可靠低时延通信（uRLLC） 三类典型场景的应用范围。泛在、高速、低时延等特点的实现，离不开低轨卫星通 信系统的助力，6G 将更加依赖互联网化的卫星通信。卫星通信和地面移动通信网在 信号覆盖上是互补的，全球移动通信信号覆盖区域约为 7%～8%，仍有至少 92%的 区域没有移动网络接入服务，而这些诸如海洋、山区和沙漠等地区正是低轨卫星互 联网的用武之地。
在应急通信层面，卫星通信在我国应急通信应用领域有两个标志性事件。第一 件是 1998 年，长江、嫩江、松花江全流域发生特大洪水，海事卫星小站和电话为抗 洪救灾指挥提供了有力保障。第二件是 2008 年，四川汶川发生特大地震，灾区通信 在震后 31 小时才通过海事卫星接通了第一通电话。此后，我国加速推动自主移动通 信卫星系统建设，并将卫星通信作为应急通信保障的重要常备力量。在基本通信保 障满足的基础上，卫星互联网能够与无人机、应急通信车等配合构建“全面要素感 知+多通信手段传输”的集成网络，用于救灾的指令的传达和救灾指挥、资源调度。
地面通信与卫星通信均存在自身适用范围的局限性，但将二者优缺点互补，进 行星地融合，可以提高通信的覆盖范围与强度，实现全时、全域的通信需求，形成 空天地一体化连接网络。星地融合的发展路径呈现出从业务融合到体制融合，进而 实现系统融合的趋势。目前，各国和相关企业提出并实践的卫星互联网与地面网络 融合策略主要有三种：星地融合策略、手机直连策略、星地组合策略。 地面辅助策略：通过引入地面基站来辅助及楼宇间的通信质量，解决卫星在城 市中覆盖能力不足的痛点问题。采用地面辅助策略的卫星通信网络根据通信网络结 构可以分为卫星网络和地面基站辅助网络。采用地面辅助策略的卫星通信网络需要 实时根据网络覆盖与用户使用情况对两种通信网络进行灵活调度与分配，让终端时 刻保持最佳通信状态，实现在卫星与地面基站间无缝切换。
星地一体化策略：发展与非地面网络的提出紧密相关。星地一体化策略与地面 辅助策略相似，不同之处在于：（1）星地一体化策略下卫星通信系统的空中接口与 地面移动通信网完全相同，如 GSM、LTE 等，终端就是地面网的手机；而地面辅助 策略的卫星空口可以与地面网不一致，终端也可以是双模的；（2）地面辅助策略使 用的频谱为卫星频率，授权在整个北美和欧盟国家，网络控制中心是由卫星运营商 建立的。对空间网络和辅助地面网络进行实时协调控制相对容易；而星地一体化策 略的使用频率是地面网频率，在各个国家均不一致，网络控制中心协调控制难度比 地面辅助策略大得多。
星地组合策略：低轨卫星互联网的出现不是为了替代地面 5G 网络，虽然目前 两个系统独立运行，但各卫星互联网企业的目标是与地面网络相互补充。在星地组 合策略中，采用 Ku/Ka 等高频段实现信关站、用户终端和低轨卫星三者间的互联互 通，通过低轨卫星星间链路或地面网络中信息传输实现不同用户终端设备中的通信， 实现“移动无线光纤”的效果。
未来面向 6G 的天地深度融合技术发展仍有诸多需要优化的技术。首先需突破 加强巨型星载天线技术，这是手机直连卫星场景下保持地面移动水平的核心关键； 其次需考虑天地一体融合手机芯片研制和兼容系统开发；最后需规划天地共用频率 支持及频率资源统一管控，允许卫星运营商使用地面移动通信频谱。由于地面 5G 系 统与低轨卫星系统波束覆盖能力不同、终端与基站移动关系定位不同、移动性管理 方式不同、空口传输时延不同，因此在终端接入流程、寻呼流程等方面具有区别。
海事领域：降资费、流畅交流、多元服务 低轨卫星互联网使得海上交通更高效，安全性更有保障。随着我国海洋经济的 发展，海上宽带 IP 业务不断出现，以往通过海事卫星实现的电话、传真等已无法满 足船舶、海员对高质量流媒体 IP 服务的需求，且海事卫星通信资费昂贵，稳定性大 打折扣。对于远洋船舶来讲，海上互联网在远洋船舶平台的重要应用场景包括：① 电子海图更新与天气预报。②船舶间信息共享。③远程视频监控。④船员通信需求。 除此之外低轨卫星互联网还可以为船只跟踪和卫星 AIS 领域提供服务，为海上能源 平台提供大带宽应用等。
随着国家“一带一路”倡议的部署和落地，我国海事活动日趋频繁、海洋经济 日趋发展。我国近海领域（离岸约 10km）主要依靠地面 4G 基站覆盖实现通信，但 地面网络覆盖能力和通信质量会随着离岸距离增加而恶化，离岸 30km 后主要依赖 卫星通信。早期我国海事领域主要使用 Ku 频段波束通信卫星，完成小型数据及语音 的传输，存在传输带宽小、使用体验差、资费昂贵等问题。卫星互联网带来了通信 带宽的大幅提升、使用资费的降低、终端天线口径的减小，在海洋运输（实时监测、 远程维护、船队管理、船员互联网接入）、游轮游艇（船员及游客宽带接入互联网）、 远洋渔业（业务安全保障、渔民日常通信、智慧渔业）、海上石油开采（大数据应用、 生产管理和控制）等方面，具有得天独厚的应有优势。
航空领域：安全航行、商务娱乐、飞机维护 全球民航客机上联网比例达 39%，仅北美地区就已有 83%的飞机实现了机上互 联网接入。现有的机上 WiFi 等大多通过同步轨道的高通量卫星提供，服务收费相对 较高且通信速率较低，存在链路不稳定、时延抖动等问题；低轨卫星互联网在民航 客机上的普及，将优化现有的航空互联网服务生态。通过低轨卫星手段，前舱驾驶 员能够全面系统地掌握飞机运行状况、航路天气状况等数据，进而提升飞机的操作 质量和安全航行水平；后舱乘客能够以较低的资费接入互联网，实现直播、视频、 实时信息甚至在线游戏等娱乐；地面维护人员通过实时回传对飞机的健康状况提升 跟踪效率，会使得维护服务质量和飞机运行寿命得到大幅提升。
机载航空根据应用场景可以分为前舱、后舱（客舱）和通用航空三种。前舱主 要使用 L 频段卫星通信，以传输空中交通管理、飞行监测等窄带信息为主要业务， 实现与空管中心的信息交互。后舱（客舱）目前有 ATG、传统大波束 Ku 频段和 Ku/Ka 高通量卫星通信等多种手段，满足乘客飞行过程中商务、通信和休闲娱乐需求，以 及上网、购物等需求。在通用航空领域，主要使用高通量专用网络，保障自然灾害、 事故灾难、医疗救护等突发事件处置的应急通信需求。我国中星 16 号 Ka 宽带卫星 已经正式投入商用，并于 2020 年 7 月实现了中星 16 号与民航客机商用首飞，实现 了 150Mbit/s 的互联网接入能力，为单个乘客提供类似 4G 效果的空中上网体验。
3.1、 产业：2022 年卫星产业收入 2810 亿美元，服务和设备占主价值量
卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务 四大环节。通信卫星运营商通过运营管理通信卫星，为用户提供广播电视、通信、 视频、数据等传输服务。据 SIA 统计数据显示，2014 年以来，全球航天领域卫星产业收入规模保持震荡 上行的发展势头，2022 年全球卫星产业收入规模为 2810 亿美元，同比增长 0.6%； 其中，卫星服务业和地面设备制造业占据产业主要价值量，两者合计占卫星产业总 价值量的 90%以上。
2022 年全球在轨运行卫星数量共计 7316 颗，同比增长了 51%。从相对数量分 布来看，商业通信卫星所占市场份额逐年提升，至 2022 年已达 63%。
3.1.1、 上游：2022 年卫星发射 2325 颗，低轨部署为卫星研制与火箭工程带来机遇
卫星互联网产业链的上游行业包含卫星制造和卫星发射两方面。其中卫星制造 环节主要包括卫星平台、卫星载荷。卫星平台包含结构系统、供电系统、推进系统、 遥感测控系统、姿轨控制系统、热控系统以及数据管理系统等，卫星载荷环节包括 天线分系统、转发器分系统以及其它金属/非金属材料和电子元器件等；卫星发射环 节包括火箭制造以及发射服务。
2022 年卫星制造业收人 158 亿美元，在卫星产业总收入中占比为 5.6%，同比 增长 15.5%。2022 年全球发射的 2325 颗卫星中，商业通信卫星占 84%，民商对地 观测卫星占 10%，技术试验卫星占 2%，军用侦察监视卫星占 2%。2022 年全球商业 采购的卫星发射服务业收入 70 亿美元，在卫星产业总收人中占比为 2.5%，同比增 长 23%，收入增长主要来源于 LEO 宽带卫星星座发射数量的增长。
随着商业通信卫星近年来的高密度部署，沪深市场中已发展出诸多细分环节龙 头企业，例如卫星平台端的航天五院、中国卫星、中国星网等；卫星载荷端的中国 电科、天奥电子等；火箭发射与制造端的长征火箭等。 设计和制造技术方面：卫星部件的模块化接口设计为规模化制造提供可能，使 得不同供应商提供的卫星部件之间能够互操作。此外，轻型复合材料技术、微电子 技术、微光电技术、微型计算机、微型机械及高精尖加工等高新技术的发展和集成 化应用为卫星的轻小型化提供了技术基础。 火箭发射方面：我国一箭多星技术、异轨多星技术不断发展，为我国火箭制造 企业带来挑战的同时，也创造了技术进步带来的竞争机遇。
3.1.2、 中下游：价值量超 90%，低轨星座单星覆盖小，需要大量信关站连接入网
卫星互联网产业链的中下游行业包含地面设备制造和卫星运营服务两方面。地 面设备主要包括固定地面站、移动式地面站（静中通、动中通等）以及用户终端。 固定地面站包括天线系统、发射系统、接收系统、信道终端系统、控制分系统、电 源系统以及卫星测控站和卫星运控中心等；移动站主要由集成式天线、调制解调器 和其它设备构成，用户终端包含设备上游关键零部件及下游终端设备。卫星运营及 服务主要包含卫星移动通信服务、宽带广播服务以及卫星固定服务等。
地面设备制造业：收入分为消费设备、GNSS 导航设备和网络设备（VSAT、网 关等），同样均属于卫星应用领域。2020 年 GNSS 导航设备收入最高，实现 1034 亿 元，环节内占比达 76%。卫星服务业：收入构成中，75%的收入来自电视，其次是 固定通信服务，占比达 13%。其他服务类型还包括音频、宽带、移动通信、遥感， 均属于卫星应用领域。
地面建设：地面信关站是国家重大科技基础设施。以往高轨卫星由于覆盖面积 大等特性，信关站选址容易。而随着低轨卫星的兴起，在星地一体化网络中，信关 站起到连接空间网络与地面网络的网关作用，相比于传统星座，巨型星座中单星服 务范围缩小，需要遍布全球的大量信关站连接卫星入网。市场格局方面，业务覆盖地面设备环节的企业主要包括中国卫星、海格通信等； 覆盖用户终端的企业包括中交信通、星网宇达等；覆盖运营和服务的企业主要有中 国电信、金信诺等。
3.2、 企业盘点：19 家北交所及新三板企业与卫星互联网产业高度相关
北交所及新三板市场中，经过我们的细致梳理，共发现 19 家企业的业务范围与 卫星互联网产业具备高相关性。
规模视角 营收方面：从 19 家企业的收入规模可以看出，富士达、天力复合、创远信科三 家北交所企业的整体体量较大，2022 年分别实现营收 8.08 亿元、6.39 亿元、3.18 亿 元，而新三板市场中，2022 年营收规模超 1 亿元的企业有中兵通信、赛特电工、中 讯四方、万和科技、九天利建、星展测控、星图测控、西安瑞霖、新诺航科共 9 家。
利润方面：从 19 家企业的利润规模可以看出，共 9 家企业 2022 年归母净利润 超 1500 万元，其中超 5000 万元的企业有 4 家，分别为富士达（14,282.95 万元）、中 兵通信（8,673.52 万元）、天力复合（7,318.03 万元）、星图测控（5,064.78 万元）。
成长视角 统计 19 家企业 2019-2022 年 3 年归母净利润 CAGR 后得出，星图测控、万和科 技两家企业超 100%，成长性超群；3 年归母净利润 CAGR 处于 30%~100%的企业有 星展测控、天创微波、九天利建、八九九、新诺航科、富士达共 6 家，而 3 年归母 净利润 CAGR 处于 0~30%的企业则有西安瑞霖、天力复合共 2 家。总体来看，共 10 家企业近三年利润复合成长性为正。根据成长性、产品竞争力、研发投入、规模体量等指标，我们认为北交所及新 三板市场中，创远信科、富士达、星图测控、新诺航科等公司在此细分领域可能具 备较佳的发展潜力。
3.2.1、 创远信科：射频通信测试仪器“小巨人”，110GHz 网络分析仪新品助力航天
创远信科（831961.BJ）是一家专注研发射频通信测试仪器和提供整体测试解决 方案的专业仪器仪表公司，主要产品包括信号分析与频谱分析系列、信号模拟与信 号发生系列、无线电监测与北斗导航测试系列、矢量网络分析系列、无线网络测试 与信道模拟系列，是我国高端无线通信测试仪器行业的代表性企业。公司专注于增 强无线测试仪器的势能建设，主要发展无线通信测试、车联网测试以及无线通信设 备等三个方向，荣获国家级专精特新“小巨人”企业。
公司核心骨干均有多年从事移动通信、射频微波、无线电监测、导航测试的研 发经验。公司在卫星通信与导航领域深耕多年，现阶段包括卫星导航星座模拟器、 北斗三号 RDSS 闭环测试系统、便捷式导航干扰信号模拟器、便捷式卫星导航信号 采集回放仪、Nav3D 复杂环境卫星遮挡及多径效应仿真软件。此外，据官方公众号 发布的产品海报，公司最新发布了 110GHz 矢量网络分析仪，此品可适用于毫米波 市场及微波光子市场，为领域开拓贡献生力。
3.2.2、 富士达：射频同轴连接器“小巨人”，定增募投航天领域产品顺应卫星发展
富士达（835640.BJ）主营射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产 品。截止 2023 年 6 月，共发布十三项 IEC 国际标准，是我国射频连接器行业拥有 IEC 国际标准最多的企业。产品应用于通信、防务、航空航天等领域，各类产品出口至 欧洲、东南亚、韩国等多个国家和地区。主要客户包括华为、RFS 等全球知名通信 设备厂商以及中国电子科技集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团等国内大 型集团下属企业或科研院所等。此外，富士达是中航光电旗下的控股子公司。
公司作为航天互连产品配套的主力供应商，为卫星通讯、载人航天、外太空探 测等领域提供配套。2023 年 10 月，公司向特定对象发行 A 股股票获得国资委批复， 本次发行募集资金总额不超过 35,000.00 万元，拟通过购置高精度、高自动化的生产 设备提升公司生产制造水平及自动化程度，提升航天用射频连接器和航天用电缆组 件生产能力，与近年来航天卫星的蓬勃发展所带动的连接器行业的快速发展趋势匹 配。本次募投项目的实施有望巩固提升公司核心竞争力，为进一步提高市场占有率 提供坚实保障。
3.2.3、 天力复合：卫星用钛-不锈钢过渡连接功能材料国产化制备唯一批量化供应商
天力复合（873576.BJ）是西北院下属上市公司西部材料控股的国内层状金属复 合材料领军企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售。天力复合自 1965 年起开展爆炸复合研究，起源于西北院金属复合材料研究所，是国内最早致力于该 技术研究的单位之一。经过半个多世纪的发展，天力复合积累了丰富的层状金属爆 炸复合制备技术经验，产品广泛应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能 源、海洋工程等领域，先后引领多个应用领域实现复合材料的国产化和示范化效果。 截至 2023 年 6 月 30 日，拥有发明、实用新型等各类专利 26 项。
近年来公司在一系列国内重大技术装备用复合材料国产化方面成绩显著，是国 家多个大型重点项目技术攻关和国产化开发的重点研究和配套单位，是国内《卫星 用钛-不锈钢爆炸复合过渡接头》国军标起草单位和国产化制备唯一批量化供应商， 该领域所用爆炸复合接头生产需解决无法常规焊接的异质金属的连接问题，技术要 求苛刻。经过多年研发投入已打破美、日等国家在该领域的长期技术垄断，填补了 国内空白，技术水平达到国际领先。
3.2.4、 星图测控：聚焦航天测控管理与航天工业设计，实际控制人为中科院空天院
星图测控（874016.NQ）以数字太空科技服务为主线，依托包括航天器高精度轨 道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周期健康管理在内的 三大核心技术，建立自主研发形成的洞察者-空间信息分析平台、洞察者-航天仿真平 台、洞察者-空间资产管理与服务平台、洞察者-模拟训练平台及洞察者-智能评估平 台等系列平台，面向航天任务设计、测试、发射及星座管理等应用场景，聚焦航天 测控管理与航天工业设计两大主营业务，提供技术开发与服务、软件销售以及系统 集成等产品或服务。
公司掌握多项核心技术，研发了拥有自主知识产权且自主可控的洞察者系列产 品。公司实际控制人为中科院空天院，中科院空天院拥有 21 个国家级/院级重点实验 室、中心，已基本形成了空天信息领域高起点、大格局、全链条布局的研究方向， 是国内空天信息领域最大的科研机构，在国内空天信息领域处于领先地位；公司创 始人及核心技术团队均来自于国家航天测控单位，多次参加国家重大航天工程任务， 承担过国家重大航天项目。国有股东背景及核心技术团队的大型国有航天单位研发 经历决定了公司具备承担国家战略级航天任务的能力。
3.2.5、 新诺航科：专注船舶智能驾驶舱领域智能终端，通过中国船级社型式认可
新诺航科（836189.NQ）是处于导航、气象及海洋专用仪器制造业的船舶通信导 航产品的研发、生产、销售和信息系统集成数据服务提供商。依托多年的技术积累 及雄厚的研发实力，自主研发生产了新诺、希图、CMAP、鑫海马等系列高性价比的 船用卫星通讯导航设备。公司组建了完善的国内销售网络和服务体系，在立足开拓 福建本土市场的同时，在海南、广西、广东、中国香港、福建、中国台湾、浙江、 上海、江苏、山东、河北、天津、辽宁等沿海地区，以及四川、重庆、湖北、湖南、 江西、安徽等长江流域地区，西江、珠江等沿江区域均有经销商，形成了覆盖国内 主要沿海、沿江城市的产品销售和服务的网络；公司还发展了面向东南亚、欧洲、 南美及地中海沿岸国家的区域经销商，配合公司积极开拓国际市场。
公司的多款卫星导航仪、电子海图显示与信息系统（ECDIS）、船舶智能识别系 统，船载多系统（北斗/GPS）无线电导航接收机船用小型雷达等通过了船舶通导行 业监管机构—中国船级社及中华人民共和国渔业船舶检验局的型式认可并取得了产 品型式认可证书，为国内及国际市场的船用通导、海洋渔业、智能航运等领域客户 提供了操作便捷、安全可靠、性能优良、科技含量高的船用卫星通导设备，以及零 部件供应、信息服务、系统运营服务及相关技术服务。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
