2024年美邦科技研究报告：主业触底反转将至，厚积薄发冲刺合成生物赛道

1 绿色化工技术领先企业，业绩受周期影响承压迎拐点

绿色化工领域领先企业，核心技术延展两翼发展业务模式。公司以化工新材料、生物健 康领域的绿色制造技术研发为基础，为客户提供关键技术解决方案，并从事四氢呋喃、甲苯 氧化系列产品等绿色技术产业化产品的研发、生产和销售。公司高度重视自主创新，已形成 先进的绿色催化反应过程与工艺技术、反应与分离集成技术、高性能钛硅分子筛催化剂生产 技术。截至 2023 年末，公司拥有授权专利 160 项，其中授权发明专利 69 项，获国家级知 识产权优势企业、河北省创新型企业、河北省科技小巨人、河北省科技型中小企业、河北省 知识产权优势企业等荣誉。其子公司科林博伦为国家级专精特新“小巨人”企业，美邦寰宇 为自治区级专精特新中小企业。以核心绿色化工技术为基础，公司已形成技术解决方案与精 细化工产品“两翼”发展的创新业务模式，具有独特的竞争优势。

1.1 深耕绿色化工领域近二十年，围绕核心技术业务两翼发展

专注绿色化工领域研发创新，产业布局完善多元业务领域。公司成立于 2005 年。2005 年到 2016 年，公司处于业务起步阶段，不断积累技术，持续开展新技术开发与产业化应用， 于 2010 年获国家高新技术企业认证，2015 年在新三板挂牌；2017 年到 2019 年，公司处于 产业化拓展阶段，年产 1 万吨四氢呋喃装置与年产 3 万吨甲苯氧化产品装置先后于 2017、 2019 年达产，显著提升了公司的盈利能力，并为其他在研技术的产业化提供了样板；2020 年至今，公司进入了持续研发、延伸布局的阶段，在加强研发、持续改善生产工艺的同时， 公司紧跟制造业绿色发展前沿，结合市场需求与研发经验，将业务拓展至生物健康领域，新 设美邦美和，开展生物基材料及生物健康产品绿色生物制造技术的开发，进一步完善业务布 局和技术储备。

精细化工产品与技术解决方案两翼发展，下游应用广泛。公司以绿色制造技术的研发、 产业化及技术服务为主业，依托绿色化工催化、反应、分离等自研技术，目前已实现在四氢 呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，生产并销售相关精细化学品。同时，公司通过技 术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材料等领域客户提供解决方案，帮助客户 提高资源能源利用效率，提升绿色发展水平。公司持续开发新技术、不断拓展产业化领域， 形成了有梯次的技术及产品储备。

1.2 股权结构稳定，创始人多拥有技术研发背景

股权结构稳定，多位实控人为技术出身。截至 2024 年 5 月 13 日，公司董事长、总经 理高文杲先生直接持有公司 27.7%股份，间接通过德恒豪泰控制公司 4.5%股份，合计持有 公司 32.2%的股份。同时，公司实际控制人高文杲、张玉新、金作宏、张利岗、付海杰、张 卫国、刘东及马记 8 人签订《一致行动协议》，合计直接持有公司 60.3%股份。公司 8 位实 际控制人中除付海杰外均为工程师、高级工程师或正高级工程师，其中 4 位出身于华北制药 集团，拥有技术研发背景。目前，公司 11 位大股东关于自愿锁定承诺的相关条件已触发， 其持有本公司股票的锁定期在原锁定期基础上自动延长 6 个月。同时，公司董事会于 2023 年 11 月 28 日通过了回购股份的议案，公司以自有资金回购公司股份，用于实施股权激励或 员工持股计划，截至 2024 年 4 月 30 日已回购公司股份 1.2%。

1.3 营收规模稳定提高，净利润承压迎拐点

营收规模稳定扩张，归母净利润承压迎拐点。1）从营收端来看，2019-2022 年，公司 营收规模有所增长，CAGR 达 37.2%。2021 年，受能耗双控政策实施、产品市场供给趋紧、 下游需求提升等因素影响，四氢呋喃、甲苯氧化系列产品价格及销量显著增加，公司营业收 入和净利润均显著增长；2022 年第三季度四氢呋喃价格自高点快速回落且原材料成本下降 有所滞后，导致公司 2022 年较 2021 年有所下降。2023 年，由于公司主要产品四氢呋喃较 上年同期价格大幅回落，导致营业收入下滑。目前，公司主要产品四氢呋喃、甲苯氧化系列 产品的价格处于近几年的低位，行业周期已至底部。未来，随着公司下游业务改变迁向氨纶 市场、新增产能释放、行业周期上行，营收规模将继续保持增长势头。

2）从利润端看，2020 年子公司科林博伦甲苯氧化系列产品投产，毛利率下降致使归母 净利润同比下滑；2021 年，公司主要产品四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等销售价格显著提 高，归母净利润突破 1 亿元。2022-2023 年，BDO 产品出现阶段性供大于求，产业链景气 度在 2021 年的基础上显著下降，受四氢呋喃收入及毛利率下降影响，公司经营业绩有所下 滑，归母净利润持续下降。目前，四氢呋喃价格已至近几年的低位，归母净利润已触底。未 来伴随公司产能释放及行业周期上行，归母净利润有望快速增长。

四氢呋喃和甲苯氧化系列产品双擎支撑，以境内销售为主。四氢呋喃与甲苯氧化系列产 品的营收占公司总营收的 85%以上，为公司的核心产品，2022 年两者占比分别为 39.7%与 50.4%；关键设备、其他产品、催化剂、技术许可/服务为公司的补充产品，2022 年占比分 别为 6.2%、2.0%、0.8%和 0.2%。公司目前募投项目进展顺利，未来四氢呋喃、离子液催 化剂产量有望得到进一步提升。从销售区域来看，2020-2023 年，公司境内销售占比从 89.4% 上升至 92.5%。公司境外销售产品为甲苯氧化系列产品，较为稳定，外销收入波动较小。

3）盈利能力及费用端。2020 年，产品结构发生调整，致使公司毛利率、净利润水平大 幅下降。2022 年，四氢呋喃产品受价格快速回落且原材料成本下降滞后的影响，毛利率下 降约 17.7pp。2023 前三季度，四氢呋喃的价格已至 5 年来的低位，未来伴随着四氢呋喃的 需求回暖，叠加公司新增产能的释放，公司盈利能力有望改善。从费用端看，公司整体费用 率水平较为稳定。2020-2021 年，期间费用率下降较快，主要原因是 2019 年甲苯氧化系列产品开始量产，规模快速扩张，叠加 2021 年四氢呋喃价格的上涨及甲苯氧化系列产品产销 量快速增加的影响，使营业收入增幅大于期间费用增幅；2022 年，公司根据下游客户需求 变化开展了新技术的研发工作，公司研发费用率增加，使得期间费用率略有提升。

2 核心产品应用领域广阔，下游行业需求显著扩张

2.1 化工行业规模巨大急需转型，绿色化工技术市场扩张迅速

化工市场规模巨大增长迅速，发展不平衡绿色转型势在必行。化学工业是国民经济的支 柱产业之一，根据中国石油和化学工业联合会发布的数据，我国行业销售收入目前位居世界 第一。近年来，国内石化工业发展迅猛，即使在疫情影响下，“十三五”期间行业仍然实现 营业收入年均增长 4.2%。2021 年，石油和化工行业规模以上企业累计营业收入达到 14.5 万亿元，实现利润总额 1.2 万亿元，双双创历史新高，同比分别增长 30.4%和 126.8%。据 中国石油和化学工业联合会统计，2016 年以来石油和化工行业规模以上企业数量保持在 2.6 万家以上，2022 年行业规模以上企业共 28760 家，同比增长约 6.7%。我国化工行业整体体 量庞大、扩张趋势持续，但目前存在发展不平衡、清洁生产水平不足等问题，行业急需进入 绿色转型的高质量发展阶段。

催化剂市场需求火热供不应求，膜技术市场规模扩张迅速。绿色化工生产技术是当今化 工领域的前沿学科，研究多以反应与分离过程为立足点。催化技术是提升化学反应效率最重 要的方式之一。近年来我国化工催化剂市场持续拓展，且整体呈现出供不应求的特征，行业 长期处于贸易逆差状态。2020 年国内化工催化剂市场需求已超过 40 万吨，达到历史高位。 分离过程是化工的基础过程之一，也是最耗能的环节之一，膜技术则是分离领域新型的绿色 技术。我国膜产业近几年发展速度明显加快，产业逐渐走向成熟。根据中国膜工业协会发布 的数据，2019 年，中国膜产业总产值已达 2773 亿元，同比增长 13.7%；而膜技术工程与应 用则是膜产业的重要组成部分，在总产值构成中占比 26.7%。

2.2 四氢呋喃上下游扩张迅速，LBDO 提纯生产路线优势突出

BDO 产业链重要中游产品，应用广泛，流通市场占比低。四氢呋喃为芳香族化合物呋 喃的完全氢化产物，是 BDO 产业链重要的中游产品，行业景气度与 BDO 产业链发展情况具 有较强的相关性。BDO 系重要的有机和精细化工原料，主要通过电石法生产，可作为生产 PBT工程塑料、PBAT可降解塑料、氨纶、聚氨酯、γ-丁内酯等产品的主要原料，广泛用于 医药、化工、纺织、造纸、汽车和日用化工等领域。四氢呋喃是 BDO 生产氨纶的中游产品， 同时也是 BDO 生产 PBT、PBAT的一类副产物，其主要应用领域为聚四氢呋喃（PTMEG） 及其下游氨纶，其次为溶剂、医药中间体等，其中生产 PTMEG 的企业多数形成 THF-PTMEG氨纶一体化产业链，其四氢呋喃产品较少进入流通市场。

上游产能扩张供给充裕，下游需求旺盛拉动四氢呋喃消费量增长。在市场供给方面，四 氢呋喃上游主要原料 BDO 作为重要化工原料，在下游氨纶、可降解塑料 PBAT、锂电材料 N-甲基吡咯烷酮（NMP）等行业快速发展的情况下已进入产能扩张阶段，将为四氢呋喃生产 提供更充分的原料供给。根据率捷咨询数据显示，2023 年我国 BDO 产能达到 314.5 万吨， 较 2022 年增加 61 万吨。在市场需求方面，四氢呋喃整体市场规模随着氨纶行业发展而不断 拓展。随着氨纶在服装、医疗卫生用品、汽车装饰等产业中运用的增加，2023 年我国氨纶 产量已达到 96 万吨，相较 2017 年的 55.1 万吨上升 74.2%，同步提升对上游重要原料四氢 呋喃的市场需求。在四氢呋喃流通市场，随着溶剂、医药中间体等核心下游市场的应用领域 不断拓展，四氢呋喃需求整体呈上升势态；具体而言，四氢呋喃表观消费量由 2017 年的 6.6 万吨增长至 2021 年的 8.4 万吨。

PBT/PBAT 副产法为主流生产方式，LBDO 提纯生产路线逐渐兴起竞争力强。在目前 国内市场，以 PTMEG 为下游的四氢呋喃生产厂家通常不会将四氢呋喃作为商品对外销售。 因此，市场上流通的四氢呋喃产品主要作为化学或医药溶剂，其次为化工原料、试剂或中间 体。目前，商品四氢呋喃市场供给主要来源于 BDO 脱水环化生产路线，最主流的生产方式为 PBT/PBAT 副产法，占国内商品四氢呋喃市场供给总量超过 50%。随着环保监管趋严、 环保观念加强，以 LBDO 提纯生产四氢呋喃的工艺路线逐渐兴起。该路线以 BDO 生产及利 用过程中的副产品 LBDO 或粗加工产品为原材料，在具备有效污染物治理能力的前提下，能 够在实现资源循环利用的同时获取绿色环保、成本低廉等优势，在行业内的竞争力日益加强。

2.3 甲苯氧化系列产品应用广泛需求旺盛，绿色工艺优势明显

甲苯氧化系列产品类别丰富，下游应用领域广泛。甲苯氧化系列产品主要包括苯甲醇、 苯甲醛及苯甲酸，是生产工业化学品、医药、农药、香精香料的重要原料。甲醇产品下游消 费领域为环氧树脂、医药中间体等领域，其中环氧树脂在下游应用中占比高达 73%；苯甲醛 下游主要用于医药中间体、香精香料等，占苯甲醛下游总需求的比重超过 62%，其他应用领 域还包括染料、溶剂、农药等；苯甲酸产品下游需求主要分布在防腐剂、中间体等领域。

下游需求拉动销量增加，供给规模顺势提升。近年来，随着社会经济发展和下游行业需 求增长，甲苯氧化系列产品市场规模稳步提升。在苯甲醇方面，根据卓创资讯统计，2021 年我国苯甲醇表观消费量约为 8.7 万吨，较 2017 年增幅达到 127.3%；在苯甲醛方面，市场 需求整体也呈上升趋势。从需求结构来看，环保涂料、电子电气、风力发电等环氧树脂的下 游领域均有良好发展潜力，医药、日化、香料香精等苯甲醛下游应用领域则处于持续、稳健 的发展阶段。随着下游市场规模扩张、海外需求逐渐提升，近年来我国苯甲醇、苯甲醛产品 的供应量呈上升态势。卓创资讯数据显示，2021 年我国苯甲醇、苯甲醛产量分别为 10.5 万 吨、4.7 万吨。

甲苯氧化系列产品产能分布集中，绿色工艺助力企业取得优势。甲苯氧化系列产品为典 型的精细化工产品，其细分市场规模固定，产能分布相对集中。苯甲醇方面，中国是全球最 大的生产地，约占全球产能的 40%。在国内，产能分布相对集中，主要生产企业为绿色家园、 武汉有机、科林博伦以及鲁西化工。苯甲醛方面，其产能主要亦集中于中国，包括科林博伦、 南通天时、绿色家园、武汉有机等企业构成了国内及全球苯甲醛市场的主要供给来源。目前 氯化法为行业内生产苯甲醇、苯甲醛产品的主流工艺，然而该方法具有产物分离难度高、污 染排放量大、产品应用范围小的问题。与行业内其他生产企业相比，公司创新性地采用甲苯 空气氧化、苄基过氧化物定向分解的绿色工艺，从源头上克服了传统氯化法的主要痛点，产 品品质与环保属性受到下游客户的广泛认可，市场地位日益稳固。

3 主业已至周期底部，厚积薄发冲刺合成生物赛道

3.1 四氢呋喃已至周期底部，扩产 3 倍发力氨纶市场增长可期

LBDO 提纯法路线龙头，在四氢呋喃流通市场市占率达 11.5%。四氢呋喃主要用作化工 新材料、医药中间体和溶剂等领域的重要原料。公司通过 LBDO 提纯法路线生产四氢呋喃， 以 BDO 生产、利用过程中的副产品或粗加工产品 LBDO 为原料，凭借先进的反应精馏、热 耦合、环保与生产系统集成等技术得到产品。公司为国内产能最大的以 LBDO 提纯法制备四 氢呋喃的生产企业之一，在 LBDO 提纯法四氢呋喃领域的市场占有率达到 24.4%，在国内流 通市场占有率约为 11.5%。 LBDO 路线较其他工艺路线成本低，上游 BDO 行业扩产原材料供应充足。公司生产四 氢呋喃原材料采用 BDO 生产过程中的副产品 LBDO，采用绿色制造技术从 LBDO 中提取生 产四氢呋喃的原料，生产过程属于“变废为宝”式的创新，充分利用了上游环节的副产品、粗 加工产品。与主流以高纯度 BDO 为原料的工艺路径相比，LBDO 提纯法具有显著的环保优 势和原材料成本优势。同时，从原料供应端来看，受下游氨纶、可降解塑料、N-甲基吡咯烷 酮（NMP）等行业高速发展的拉动，BDO 行业进入产能持续扩张的景气周期，提供充足的 LBDO 原料供给。

较其他 LBDO 提纯法路线企业，公司质量、成本优势显著。公司四氢呋喃产品质量达 到国标优等品标准，可应用于下游氨纶领域，而其他企业 THF 产品质量一般较差，只能应 用于溶剂市场。同时，利用自有核心技术，公司能将低含量 LBDO 原料用于加工，相反一般 企业需要高含量的 LBDO 原料，成本差距显著。此外，公司以可持续发展理念为导向，做到 生产过程废水零排放、废气超低排放、高浓度废液无害化处置。

四氢呋喃扩产 300%投产在即，转向氨纶领域打开新增长空间。2021-2022 年，公司四 氢呋喃产能利用率均超 90%，接近饱和。募投项目“3 万吨/年四氢呋喃”项目、“1000 吨/ 年离子液催化剂”项目预计于 2024 年三季度前后完成建设并投产，达产后将新增四氢呋喃 产能 3 万吨/年，预期两个项目合计新增年均营收约 8.2 亿元，净利润约 1.5 亿元。从下游应 用领域来看，公司致力于将四氢呋喃产品品质提升至聚合级水平，新增产能中的 1.5 万吨将 应用于氨纶领域销售。目前，公司面向氨纶领域的四氢呋喃业务拓展已初具规模。 2022.9.7-2023.3.8 公司向晓星氨纶销售四氢呋喃超过 1000 万元，并通过贸易商客户对上海 巴斯夫化工有限公司等氨纶领域终端客户销售四氢呋喃超过 800 万元，以上合计销售规模超 过 900 吨。

价格已至近年底部向下空间有限，下游企业积极扩产需求充足。根据中国石油和化学工 业联合会统计，预计 2025 年和 2029 年我国氨纶产量有望分别达到 110 万吨和 140 万吨， 较 2022 年分别增长 27.9%、62.8%。根据公司问询函回复，生产 1 吨氨纶约耗用 0.74 吨 PTMEG，1 吨 PTMEG 约耗用 1 吨四氢呋喃，测算得上述产量对四氢呋喃的需求分别约为 81 万吨和 104 万吨。具体来看，多家氨纶领域大型公司正在扩产，四大氨纶生产商将扩产 79 万吨，对四氢呋喃需求将持续增长，广阔的市场空间足以容纳公司新增产能。

扩产项目地处全球最大 BDO 产业园区区位优势显著，紧邻上下游成本进一步降低。公 司“3 万吨/年四氢呋喃”项目建设选址内蒙古乌海高新技术产业开发区低碳产业园，系国内 目前最大的 BDO 产业链聚集区。乌海 BDO 产业已形成 BDO 产能 100 万吨，在建产能占全 国总产能的 20%以上，预计到 2027 年 BDO 总产能将达到 289 万吨，乌海市将成为全球最 大的 BDO 一体化生产基地，为公司带来充足的原材料。同时，公司紧邻下游大型氨纶企业 等目标客户，销售过程可采用槽车运输，大幅降低运输成本，四氢呋喃产品盈利能力有望提 升。

3.2 甲苯氧化法技术路线优势明显，甲苯氧化系列或将迎量价齐升

甲苯氧化系列产品市占率居前，自主研发甲苯空气氧化法产品绿色无氯。氯化苄水解法 为目前国内外苯甲醇、苯甲醛工业化的主要方法，生产过程环境污染较为严重。公司甲苯氧 化系列产品的生产过程属于“另辟蹊径”式的创新，实现了产品无氯化，从源头解决了传统氯 化法高排放、高腐蚀性、产品含氯等问题，主要指标整体达到或优于行业、国家及主要竞争 对手的同类标准，具有绿色无氯、附加值高等突出优势，在高端市场领域应用前景广阔。根 据卓创资讯统计，公司 2021 年的苯甲醇国内市场占有率约为 9.0%，位列全国第三，为国内 唯一一家采取甲苯氧化法技术路线的苯甲醇生产企业；公司苯甲醛产量 1 万吨，国内市场占 有率约 21.7%，位列全国第二。 甲苯氧化系列产品价格稳中有升，高附加值醇醛保持良好增长趋势。根据弗若斯特沙利 文报告，2022 年苯甲醇、苯甲酸平均价格分别为 15.1 千元/吨、8.0 千元/吨，预期价格在 2023 年短期调整后回到稳步增长轨道，到 2027 年平均价格分别为 14.2 千元/吨、8.1 千元/ 吨。根据公司招股说明书，苯甲醛价格自 2020 年短暂回调后在 2022Q1-Q3 上升至 13.0 千 元/吨，表现较好。公司甲苯氧化系列产品主要产出高附加值的苯甲醇和苯甲醛，随着技改逐 渐提高产能和产品质量，叠加良好价格变动趋势有望扩大营收利润规模。

依靠无氯优势，积极拓展高附加值领域。公司甲苯氧化系列产品下游应用领域多样，随 着工业化学品、医药中间体、香料香精、染料等传统领域扩张以及部分细分、新兴领域的应 用增加，甲苯氧化系列产品未来市场空间有望进一步拓展。苯甲醇产品方面，公司抓住其品 质要求由传统工业级向食品级升级的趋势，拓宽至香精香料、医药等高端产品应用领域。苯 甲醛产品方面，逐渐提高在医药中间体等下游中高端领域的市场占有率。公司生产工艺制得 的无氯苯甲醛在部分特定领域（如间硝基苯甲醛、苄叉丙酮等中高端医药中间体领域），能 够提高产品收率及质量，更容易获得下游客户青睐。 技改持续提升产能利用率，增加高附加值苯甲醇产品产量。公司在 2023Q2 通过进一步 优化氧化工艺及升级改造预处理系统等措施，提高产能利用率。技改将增强公司盈利能力， 在降低生产成本的同时，增加高附加值的苯甲醇产品产量。

3.3 无汞 pvc 催化剂配套工艺装置国际领先，合成生物布局深远

募投年产 1000 吨离子液体催化剂项目，已进入工业化推广阶段。公司自主研发的乙炔 法 PVC 无汞离子液体催化剂与气液反应工艺及装置技术，以非贵金属卤酸根+微量贵金属卤 酸根为阴离子、以含氮杂环类化合物作为阳离子，在获得较高催化效率的同时提高催化剂的 稳定性和安全性，并能实现工业装置的大型化及反应热的利用，以较低的成本、更好的经济 性实现大范围的工业推广。目前，与该催化剂配套的“乙炔氢氯化合成 VCM 的无汞离子液 体催化剂与气液催化反应工艺及装置”技术成果获得河北省科学技术厅“国际领先水平”认 证，该技术已完成工业侧线验证，目前处于工业化推广阶段。 有效替代电石法 PVC 含汞催化剂，水俣公约要求淘汰汞产品背景下应用前景可观。聚 氯乙烯（PVC）系应用广泛的重要塑料材料。目前我国 PVC 行业主要通过电石法生产，多 数仍然采用含汞催化剂，存在严重的汞污染问题。根据《关于汞的水俣公约》条款，缔约国 到 2025 年将淘汰使用汞的氯碱生产。我国系首批签约国以及世界最大的聚氯乙烯材料生产 基地，无汞化关系到中国 PVC 行业乃至整个氯碱工业绿色发展。由于电石法仍是国内 PVC 主流生产方式，公司上市募投的无汞催化剂项目拥有较为迫切、庞大的市场需求。

公司在合成生物领域早有布局。最早于 2016 年开展合成生物领域业务，与基因港（香 港）、Halogen Limited 共同出资设立参股公司美海生物，开发、生产全酶法低成本合成新型 心脑血管治疗药品及相关生物酶。目前约持有基因港 0.9%股权和美海生物 21.4%股权，其中基因港年收入规模 2000 万美元且有上市计划。2019 年设立全资子公司美邦美和，开展合 成生物学以及生物催化领域定制服务与相关产品开发工作，充分发挥生物技术的高效、低副 反应、条件温和、能耗低、三废小、安全系数高等特点。

公司医药生物领域背景深厚，研发氛围浓重。实际控制人当中，张卫国、张利岗、金作 宏 3 人在华北制药有长期就职经历。美邦美和核心技术人员刘东在化学制药方面具有深厚背 景，主持和参与国家级及地区级科研项目共计 7 项，其中，作为项目负责人主持省级研发项 目 1 项，区级研发项目 2 项；参与国家重点研发课题“863 计划”项目 1 项，河北省科技计 划项目 3 项。银川生物中试平台、合成生物技术研发中心分别于 2020 年、2022 年投入使用， 在生物合成、生物催化技术领域具有较强研发优势。由于美邦美和的成立及公司整体加强研 发团队建设，2021 年以来研发人员与研发投入持续增长。

技术成果和在研项目丰富，新成果有望实现规模化生产。公司将生物合成技术与已有的 催化技术、膜分离技术、结晶纯化等优势技术相结合，开发出生物基尼龙 56、磷酸吡哆醛 （PLP）、胞磷胆碱等绿色生物制造技术，将在一定程度填补行业的技术空白。研发实力强劲， 截至 2023 年底公司拥有已受理国家专利 187 件，其中已授权国家专利 160 件，包含已授权 国家发明专利 69 件、实用新型专利 91 件。主要在研项目方面，已有工业化阶段 3 项、中试 阶段 3 项以及小试阶段 1 项，计划资金投入总计超过 5000 万元，有竞争力的产业化产品即 将陆续上市，有望进一步提高公司营收、利润规模。

编辑：火腿肠