2025年银行业2024年报综述：营收、利润环比改善，关注零售风险压力

一、盈利综述：营收同比持平，业绩增速环比上行

营收同比持平，业绩增速环比上行

2024年上市银行营业收入同比持平，趋势较前三季度有所改善，主要是得益于四季度非息收入高增，以及存款成本优 化下息差降幅的改善。其中国有行、股份行分别同比减少0.3%、1.3%，城商行、农商行分别增长4.61%、3.4%，国有 行降幅扩大0.34pct，城商行、农商行分别下降1.0pct、1.3pct，股份行降幅小幅收窄0.32pct。 

2024年上市银行归母净利润同比增长2.4%，增速较三季度提高1pct，主要得益于其他非息收入带动的营收改善和资产 质量指标表观稳定下的拨备少提。其中国有行、股份行、城商行、农商行分别同比增长1.8%、1.8%、9.1%、7.7%，增 速均较前三季度回升。

净利息收入表现环比改善，非息收入维持稳健

上市银行2024年净利息收入同比减少2.3%，降幅较前三季度有所收窄。其中，国有行、股份行、农商 行分别同比减少1.6%、4.4%、2.5%，降幅分别较前三季度收窄1.2pct、0.6pct、2.0pct，净利息收入表现 的改善主要得益于存款成本的持续改善下，息差降幅的同比收窄。 非息收入方面，中收增长受各项费率下调影响，下行压力较大，但得益于债券投资收益的有力支撑， 非息收入延续前三季度趋势，表现稳健。

PPOP承压，ROE同比下降

2024年上市银行PPOP同比减少1.7%，继续延续负增长，但在营收改善下降幅较前三季度收窄。其中国 有行、股份行分别同比减少1.8%、1.7%，农商行同比增长6.8%。 上市银行平均ROE同比下降。国有行、股份行、农商行2024年ROE分别为10.0%、9.0%、11.3%，分别 同比下降0.7pct、0.7pct、0.4pct，银行业经营景气度整体偏弱，ROE的回升还需等待政策的进一步出台， 刺激经济回暖。

ROE分化现象明显

ROE分化现象较为明显，成都、杭州、招行、常熟、宁波、江苏、齐鲁、南京等优质银行ROE维持领 先水平，分别为17.3%、16.0%、14.5%、14.1%、13.7%、13.6%、12.9%、12.8%；郑州、民生、浦发、 光大ROE落后于其他上市银行，分别为3.2%、5.2%、6.3%、7.9%。

规模扩张、拨备少提、其他非息共同支撑

规模扩张、拨备少提、其他非息增长是业绩主要驱动力。盈利驱动拆分来看，规模增长是2024年最主 要的正向贡献因子，正向贡献净利润8.6%；拨备少提和其他非息分别正向贡献净利润3%和2.5%。从负 向贡献因子来看，息差缩窄、中收承压、成本收入比上升是主要拖累项，分别负向贡献利润增速 10.4%、1.3%、1.1%。息差的持续下滑仍是利润最大的拖累点。 分板块来看，规模增长分别贡献国有行、股份行、农商行10.1%、4%、6%的利润，国有行信贷投放力 度不减。其他非息分别贡献2%、3.5%、6.5%的利润。而息差收窄分别负向贡献利润11.3%、7.1%、8%。

二、规模：扩表速度继续下行，存款定期化趋势放缓

资产端：有效需求偏弱，扩表速度继续下行

需求不足+地方化债工作持续推进，上市银行扩表速度继续下行。4Q24上市银行总资产同比增长 7.4%，较3Q24下降0.8pct，其中国有行、股份行、城商行、农商行总资产分别同比增长7.9%、 4.8%、12.5%、6.7%，国有行、股份行增速分别较三季度下降1.1pct、0.3pct，城商行、农商行增速分 别环比三季度上升0.1pct、0.4pct。 2024年资产规模增速超过15%的银行为：江苏16.1%、苏州15.3%、宁波15.2%。

资产端：优质区域性银行信贷增长持续强劲

面对“资产荒”的宏观大背景，上市银行业信贷增速明显放缓，但优质区域性银行信贷投放仍持续强劲。上市银 行贷款规模同比增长7.8%，较3Q24下降0.4pct，优质城商行依旧保持较高的信贷投放景气度，城商行同比增长 11.3%，增速小幅下降1.7pct。国有行同比增长8.8%，是扩表的另一大主力。而股份行、农商行同比增长4.3%、 7.4%，增速分别较三季度下降0.1pct、上升0.5pct。 优质区域性银行信贷增长最为强劲。2024年信贷增速超过15%的银行为：宁波17.8%、杭州16.2%、瑞丰15.5%。

负债端：负债规模保持稳定增长

2024年上市银行负债同比增长9.6%，较3Q24上升0.7pct，较前三季度有所改善。其中国有行、股份 行、城商行、农商行分别同比增长5.9%、8.6%、8.2%、6.0%，国有行、股份行分别季度环比下降 2.2pct、4.4pct，而城商行、农商行分别季度环比上升0.9pct、0.6pct。 2024年负债规模增速超过12%的银行为：江苏15.7%、宁波15.2%、杭州14.2%、齐鲁13.9%、青岛 13.6%、重庆13.2%。

三、价格：负债端成本大幅优化带动息差降幅收窄

净息差：息差继续筑底，但负债端成本优化下降幅收窄

资产端下行压力下，息差继续筑底，但受益于存款成本的大幅压降，息差降幅趋缓。受有效信贷需求不足、LPR重定 价等因素影响，2024年净息差仍然承压，但得益于负债成本的调优，降幅有所收窄。2024年上市银行净息差较9M24 仅小幅下降1bp至1.63%，其中国有行、股份行、农商行2024年净息差分别为1.44%、1.64%、1.79%，较9M24环比下降 2bps、3bps、1bp，同比分别下降15bps、17bps、19bps，同比降幅明显收窄。 单季度来看，4Q24上市银行净息差（测算值）季度环比下降4bps至1.57%。其中国有行、股份行、农商行分别下降 4bps、12bps、1bp。国有行息差环比下行幅度普遍在4-5bps，股份行中浦发、平安、浙商息差下行压力较大，城农商 中瑞丰、郑州净息差环比改善。

存贷利差：存款成本压降下，存贷利差降幅持续收窄

存贷利差更能代表银行基础业务的盈利情况：2H24上市银行存贷利差为2.03%，环比1H24仅下降 10bps，环比降幅有明显收窄（1H24 HoH：-18bps）。分类来看，国有行、股份行、城商行、农商行 存贷利差分别为1.74%、2.10%、2.05%、2.24%，环比2H23分别下降8bps、3bps、15bps、17bps。在存 款挂牌利率持续下降的情况下，银行业的存贷利差下行幅度开始逐步收窄。展望未来，为缓解银行业净息差压力，政策端不断优化利率传导机制，目前存贷款两端利率通常同 步下调，存贷利差的下降幅度有望逐步收窄。

资产端：市场竞争压力大，零售贷款定价降幅更大

支持实体经济力度不减，对公贷款定价保持稳定下行趋势。2H24上市银行对公贷款收益率环比1H24下降18bps至 3.73%。其中国有行、股份行、农商行分别环比1H24下降12bps、21bps、17bps至3.29%、3.67%、4.12%。居民收入预期未改善，零售需求不足；消费、小微贷款定价竞争十分激烈，部分零售贷款利率下降到2.5%低位，拖累 整体零售贷款利率大幅下行。2H24上市银行零售贷款利率环比1H24下降27bps至4.47%，降幅较1H24（HOH：-24bps） 有所加大。其中国有行、股份行、农商行环比1H24分别下降24bps、36bps、27bps至3.8%、4.78%、4.93%。股份行零售 贷款利率下行幅度较大，主要是一方面部分高利率高风险信用卡贷款在压降，另一方面部分优质消费贷款利率“内 卷”激烈，消费贷定价易下难上。

四、非息收入：中收继续承压，其他非息高增支撑营 收；2025年存在高基数压力

非息收入保持小个位数正增，投资收益等其他非息是主要支撑

受益于2024年债市利率持续下行，银行业投资收益等其他非息同比高增，对冲了中收大幅下滑的影响， 非息收入仍保持小个位数正增长，有力支撑营收。2024年上市银行非息收入同比增长4.8%，较9M24提 速0.8pct，主要是四季度国债利率再次大幅下行带动的其他非息收入增长。其中国有行、股份行、农商 行分别同比增长4.4%、4.4%、37.7%。城农商行中收占比更小，非息收入主要由债市投资业务支撑。 2024年上市银行非息收入占比同比提高3pct至27%，其中国有行、股份行、农商行非息收入占比分别为 23%、32.2%、25.5%。

中收继续承压，但降幅呈现边际收窄趋势

受代销费率下调影响，2024年银行业中收继续承压，保 持大个位数负增长，但已经出现边际改善趋势。2024年 上市银行同比下降9%，较9M24降幅收窄2pct。其中国有 行、股份行、农商行降幅分别收窄1pct、2pct、1pct至8%、-12%、-3%。近年来减费让利大政策环境下，上市 银行中收占比持续下行，2024年中收占比已经下降至 9.5%的历史低位。其中国有行、股份行、农商行分别占 比12%、14%、2%。 中收结构上看，财富管理、结算清算、卡服务仍是最主 要的中收组成，分别占比34%、24%、23%。

五、资产质量：不良率保持稳定，但不良生成率上 行，零售风险仍在持续暴露

不良率保持稳定，不良生成率延续小幅上升趋势

2024年银行业不良率整体保持稳定，4Q24上市银行不良率季度环比小幅改善。4Q24上市银行整体不良率为1.24%，季度 环比下降1bp。其中国有行、股份行季度环比下降1bp至1.28%、1.21%，农商行季度环比持平于1.00%。 四季度上市银行加回核销不良生成率延续小幅上升趋势，预计与经济弱复苏形势下，零售资产质量持续边际恶化有 关。4Q24上市银行加回核销不良生成率为0.92%，季度环比提高3bps。其中国有行、股份行不良生成率有所改善，分别 季度环比下降3bps、4bps至0.40%、1.05%，资产质量仍相对平稳。而农商行4Q24加回核销不良生成率则大幅上升57bps 至1.30%，不良生成率的提高预计与零售贷款、普惠小微贷款的资产质量恶化相关，同时房地产风险仍在持续出清过程 中。

前瞻性指标来看，关注率基本稳定，逾期率有小幅提高

前瞻性指标来看，2024年上市银行关注率为1.71%，同比下降1bp，环比1H24持平。其中，国有行关注率同比下降5bps至1.65%，股 份行、农商行的关注率分别同比提高10bps、24bps至1.9%、1.36%。国有大行中建行关注率明显下降，而工行、邮储关注率上升幅 度大。股份行关注率普遍上升，预计与零售贷款资产质量有关。城商行中郑州、重庆关注率明显下，预计与化债有关。

2024年上市银行逾期率为1.41%，同比上升13bps，环比1H24上升2bps。其中，国有行、股份行、城商行、农商行的逾期贷款率分 别同比上升14bps、11bps、20bps、3bps至1.28%、1.78%、2.74%、1.38%。国有行、股份行逾期率普遍上行10bps上下。邮储、兴 业、中信、工行、建行、浙商上行幅度大，在20bps左右。无锡、常熟、江阴等江浙农商行逾期率上升幅度也在20bps左右。

目前来看，尽管银行业不良率仍保持相对稳定，但不良生成率上升趋势延续、逾期率也有所提高，表明当前经济持续弱复苏趋势 下，居民和小企业的还款能力相对受影响，零售信贷、小微贷款的资产质量仍处于恶化趋势过程中，银行业的资产质量趋势需持 续关注。

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编辑：火腿肠