产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年煤炭行业2025年四季度煤炭债复盘：财务表现仍有改善空间，供应链风险可控
- 山西证券
- 2026/02/06
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25年四季度供给同比小幅收缩，反内卷趋势未变。25年四季度原煤产量同比小幅收缩。反内卷趋势未变，但市场解读更加明晰。考虑到反内卷的宏观意义在于反通缩，因此上下游均需实现合理利润水平。在这一趋势下，预计国内供给较难大幅增长。
标签：煤炭煤炭债
2026年农业行业策略：养殖筑底去化，饲料整合加速
- 山西证券
- 2026/02/06
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2025年，国内生猪价格以16-17元/公斤开局，自繁自养生猪行业平均单头盈利在100-200元。在供给过剩和需求不振的双重影响之下，此后价格逐渐走低，并于9月中旬开始进入行业亏损区域。截止2025年底，国内生猪价格回调至约12元/公斤，自繁自养生猪行业平均单头亏损在100-200元。
标签：农业养殖饲料
2026年社会服务行业策略：服务型消费有望成为促进消费增长重要引擎
- 山西证券
- 2026/02/06
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2025年全年（数据统计截至2025年12月31日，下同），深证成指、上证指数、沪深300分别上涨29.87%、18.41%、17.66%，申万社会服务行业指数上涨9.71%，分别跑输大盘20.16pct、8.7pct、7.95pct，在A股申万31个一级行业中涨跌幅位列第21。
标签：社会服务消费服务
2026年国防军工行业策略：商业航天前景明朗，发射能力亟需提升
- 山西证券
- 2026/02/06
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2025年是十四五收官之年，过去的一年中十四五延迟订单逐步释放，行业景气度逐季修复，受印巴5•7空战和9•3阅兵等事件的持续催化，军贸预期不断增强，25年底火箭密集发射，卫星互联网部署提速，以商业航天为代表的新质赛道爆发，带动军工板块再创年内新高。
标签：商业航天国防军工军工
2026年医药生物行业：中国药企加速融入全球新药市场，26年多领域内管线进展可期
- 东北证券
- 2026/02/06
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总体规模：审评动荡下的“稳健产出”。2025年，尽管FDA内部经历了显著的人事变动和监管环境的挑战，但其创新药审评依然保持了较高的产出效率。
标签：医药生物医药
2026年氟化工行业：2026年1月月度观察，氟化工公司业绩高速增长，含氟聚合物价格持续上行
- 国信证券
- 2026/02/06
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截至1月末（1月30日），上证综指报4015.75点，较12月末（12月31日）上涨3.76%；沪深300指数报4706.34点，较12月末上涨1.65%；申万化工指数报4928.61，较12月末上涨12.72%；氟化工指数报2155.24点，较12月末上涨6.77%。1月氟化工行业指数跑输申万化工指数5.95pct,跑赢沪深300指数5.12pct，跑赢上证综指3.01pct。
标签：氟化工化工公司聚合物
2026年炬芯科技公司研究报告：存内计算+三核异构，引领端侧AI音频未来
- 申万宏源研究
- 2026/02/06
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炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，主营中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售，产品覆盖蓝牙音箱SoC、低延迟高音质无线音频SoC、智能穿戴SoC和端侧AI处理器芯片等。
标签：炬芯科技 AI 音频
2026年汇聚科技公司研究报告：全球定制电线互连龙头，数通、汽车与医疗三线并进
- 中信建投证券
- 2026/02/06
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汇聚科技是一家在电线互连领域深耕超过三十年的领先企业，凭借持续的技术积累与广泛的全球产能布局，已成长为行业内颇具影响力的定制互连方案供应商。
标签：汽车医疗
2026年东方甄选公司研究报告：从直播电商向全渠道品牌零售商的跨越转型
- 东北证券
- 2026/02/06
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东方甄选是新东方教育科技集团于2021年孵化并重点打造的直播电商品牌，正从产品代销逐步倾斜向自营品，从线上延伸到线下。
标签：直播电商电商
2026年南亚新材首次覆盖报告：CCL供需共振驱动量价齐升，公司海内外算力导入共拓新局
- 西部证券
- 2026/02/06
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深耕覆铜板领域二十余载，高频高速覆铜板材料位居行业前列。南亚新材料科技股份有限公司创立于2000年，是国内专业从事覆铜箔板和粘结片等复合材料及其制品设计、研发、制造及服务于一体的高新技术企业。
标签：南亚新材
2026年乐舒适公司研究报告：非洲卫品领先者，享受新兴市场成长红利
- 国投证券国际
- 2026/02/06
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乐舒适（下称“公司”）是一家专注于非洲、拉美、中亚等快速发展新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。
标签：非洲
2026年仙乐健康公司研究报告：CDMO龙头，港股上市布局全球
- 华西证券
- 2026/02/06
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仙乐健康是领先的营养健康食品解决方案提供商，根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，公司在全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额，中国市场则位居第一；公司位列全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案供应商。立足于潜力巨大的营养健康食品解决方案市场，公司业务表现持续稳步增长，并保持可持续发展。
标签：仙乐健康 CDMO 健康
2026年华电新能首次覆盖报告：央企底色稳成长，新能赛道具优势
- 光大证券
- 2026/02/06
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背靠华电集团，新能源发电领军企业。华电新能源集团股份有限公司（以下简称“华电新能”）是中国华电集团旗下以风力、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。其前身为华电（福清）风电有限公司，由华电福新能源股份有限公司出资设立。
标签：电新
2026年第4周新材料行业周报：特斯拉机器人2027年有望公开销售，建议关注上游材料发展机遇
- 山西证券
- 2026/02/06
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本周基础化工、新材料均上涨。本周（20260119-20260123）沪深300涨跌幅为-0.62%，上证指数涨跌幅为0.84%，创业板指涨跌幅为-0.34%。涨幅前三行业分别是建筑材料（9.23%）、石油石化（7.71%）、钢铁（7.31%）。
标签：新材料机器人特斯拉
2026年第5周新材料行业周报：SpaceX计划组建百万卫星太空算力集群，建议关注上游材料发展机遇
- 山西证券
- 2026/02/06
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本周基础化工、新材料均下跌。本周（20260126-20260130）沪深300涨跌幅为0.08%，上证指数涨跌幅为-0.44%，创业板指涨跌幅为-0.09%。
标签：新材料 SpaceX 卫星