产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年SailPoint-SAIL.US-身份安全面临范式转型，迁移红利与AI增量驱动增长
- 中信建投证券
- 2025/12/30
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回顾SailPoint的发展历史，SailPoint2005年聚焦于配置（provisioning）和生命周期管理（lifecyclemanagement）1，①所谓的配置指的是自动或半自动地为用户提供访问其所需系统和资源的权限的过程，例如员工入职或切换岗位时授予/调整相应系统的权限；②生命周期管理则是根据员工入职、升职、调动、离职等动态调整员工权限。SailPoint早期业务更类似于IT工具，提升企业运营效率，随着规模扩张员工保持快速融入企业工作流。
标签：身份安全范式 AI
2025年汽车行业2026年度投资策略：洞察周期脉络，把握智能主线
- 长江证券
- 2025/12/30
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总量进入高基数阶段，国内需求或承压。2024年7月24日以旧换新政策加码后销量高增，2025同期开始进入高基数阶段。2025年1-10月批发销量2417.3万辆，同比+12.8%，上牌1876.9万辆，同比+5.4%。
标签：汽车
2025年航空运输行业：淡季客座率持续高位，供需反转有望推动票价回升
- 信达证券
- 2025/12/30
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2025年初至今，行业客座率高位持续，淡旺季不再分化。供需方面，航司国内线运力维持低增速，重点增投海外航线。航司机队引进净增速基本在3%以下，供给相对紧张。淡旺季客座率均处高位水平，同比及对比19年同期均有提升。
标签：航空航空运输
2025年芯碁微装公司深度分析：PCB和泛半导体双足发力，直写光刻设备龙头有望迎来高成长
- 中原证券
- 2025/12/30
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公司成立于2015年6月，2021年4月上市，股票简称芯碁微装。公司坐落于安徽省合肥市高新区集成电路产业基地。
标签：芯碁微装泛半导体光刻设备 PCB
2025年铜矿行业全球十五大铜矿企业三季报汇总：非中资海外12家矿企前三季度产量下滑，全球未来新增项目仍然较少
- 华鑫证券
- 2025/12/30
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智利铜矿产量——增量来自Escondida：2025年1-9月智利铜矿产量397.2万金属吨，同比+0.1%，+0.41万吨。
标签：铜矿
2025年人工智能行业：算力奔腾时代，重构数据中心电源及基础设施架构脉络
- 长城证券
- 2025/12/30
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根据华为《AIDC白皮书》显示，传统数据中心采用分层解耦的规划设计方式，按计算、存储、网络等部件分别采购建设，适用于多数通算任务。但在面向大模型训练等高并行智能计算场景时，传统架构面临挑战，AIDC应运而生并呈现出新的架构特征。
标签：人工智能数据中心电源基础设施
2025年轻工与美护行业ECM：医美新势力，大有可为
- 华西证券
- 2025/12/30
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ECM：细胞生存的微环境。细胞外基质（ExtracellularMatrix，简称ECM）是由细胞分泌并沉积于细胞间隙的复杂三维网状物质，其广泛存在于上皮组织、结缔组织、肌肉组织等各类组织中，构成细胞生存、增殖与功能发挥的物理支架和功能调控平台。
标签：轻工美护医美
2025年新一代“蓝领”：人形机器人如何站上工厂流水线——具身智能产业深度研究（七）
- 国泰海通证券
- 2025/12/30
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工业场景中，人形机器人与工业机器人形成互补定位，从短链条任务起步积累数据提升能力，轮式形态将成为应用首选。
标签：人形机器人机器人
2026年医药行业投资策略报告：创新、商业化和国际化
- 华安证券
- 2025/12/30
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根据申万行业分类，2025年Q1-Q3医药生物板块，营业总收入为18556亿元，同比下降1.40%，归母净利润为1407亿元，同比下降1.53%，扣非归母净利润为1184亿元，同比下降9.03%，经营活动性现金流1489亿元，同比下降34.28%。
标签：医药
2025年非银金融行业：新旧动能转换，资本市场如何做好科技金融大文章？
- 五矿证券
- 2025/12/30
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全球经济复苏乏力、逆全球化进程推进、地缘政治冲突不断，世界正在经历新的动荡变革期。近十几年来，全球出现了二战之后持续最久的去全球化趋势，由此伴随着如贸易摩擦、俄乌冲突等各国之间冲突的加剧，逆全球化进程持续推进。
标签：金融行业非银金融金融
2025年重卡行业11月跟踪月报：内销与出口共振，景气度持续向好
- 东吴证券
- 2025/12/30
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终端销量：11月重卡终端销量7.7万辆，同环比分别为+34.3%/+9.6%。季节性分析：2009-2024年非排标切换年份11月销量的平均环比为+18.4%，11月销量环比+9.6%，弱于季节性。累计终端销量：1-11月累计终端销量71.5万，同比+34.2%。
标签：重卡
2025年电力行业2026年度投资策略：新征程，还是老轮回？
- 长江证券
- 2025/12/30
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由于火电上游煤炭行业已经实现价格市场化，而且基本成为了一个全球定价的大宗商品，即便2022年以来长协煤政策推进，煤价也依然具备较强的反映煤炭供需关系的能力，因此煤价——火电主要燃料成本端波动与经济周期息息相关。
标签：电力
2025年电力设备行业：车型、政策双助力，欧洲电车维持高增
- 中信建投证券
- 2025/12/30
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对欧洲主要车企而言，26年是各车企集中推出新电动化平台车型的重要年份。其中，宝马于26年新推出NeueKlasse平台，奔驰于26年加速部署MMA平台+AMG.EA平台开启量产，大众集团于26年将原MEB平台升级至MEB+平台，Stellantis于26年推出STLASmall平台。
标签：电力电力设备设备
2025年AI研究观察：从“大模型训练”向“实时推理优先”转折
- 金元证券
- 2025/12/30
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据新浪财经报道，当地时间2025年12月24日英伟达（Nvidia）宣布拟以200亿美元现金达成对AI芯片独角兽Groq的“资产许可与人才收购”（LicensingandAcqui-hire）协议，这一交易结构不仅刷新了英伟达历史上的并购金额纪录，远超2019年收购Mellanox的69亿美元及2020年试图收购ARM的400亿美元，反映了AI产业从“大模型训练为王”向“实时推理优先”时代的战略转折。
标签： AI
2025年电子行业2026年度策略：掘金AI创新周期
- 东兴证券
- 2025/12/29
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年初至2025年12月5日，电子行业指数（中信）跑赢沪深300指数。我们分析认为年初受DeepSeek引领的开源模型创新浪潮驱动国内AI大模型产业价值重估，叠加终端侧AI应用的持续迭代升级，算力产业链表现相对强劲。
标签：电子 AI