产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年汽车行业年度展望：蓝海拓局，落地可期
- 中山证券
- 2025/12/27
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汽车（SW）板块机构持仓近期下降。2025Q3行业配置比例为48.6%，较2025Q2环比减少了2.83个百分点。从2022年至今的走势来看，机构持仓占比整体呈现震荡下行的趋势，每期持仓市值虽有阶段性波动，但并未扭转这一整体走向。说明机构对汽车板块的布局态度随着估值上升趋于保守，另外年初机器人行情抬高股价，机构借机减持以做实利润。
标签：汽车
2025年哔哩哔哩公司研究报告：内容扩圈与流量变现的双击
- 财通证券
- 2025/12/27
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哔哩哔哩是中国领先的在线视频与内容社区平台。公司围绕动画、漫画和游戏（Animation、Comic、Game，ACG）起家，逐步拓展至泛知识、泛生活等多元领域的综合性内容社区，提供动画、游戏、科技知识、影视评论、音乐舞蹈、时尚生活等海量视频内容。
标签：哔哩哔哩
2025年复宏汉霖深度报告：肿瘤治疗新范式，重磅创新药HLX43驱动价值重估
- 中国银河证券
- 2025/12/27
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国内生物类似药先驱，持续深耕创新前沿。复宏汉霖创立于2010年，聚焦血液瘤、实体瘤、自身免疫疾病等领域，是国内最早布局生物类似药的企业，利妥昔单抗于2019年2月在国内获批上市，是国内首个根据2015年国家食品药品监督管理总局发布的《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》开发并批准上市的生物类似药产品。同年9月，公司于港交所上市。
标签：肿瘤治疗创新药
2025年国防军工行业2026年度投资策略：转型，增长的信心
- 长江证券
- 2025/12/27
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长江军工2025年V1.0版投资框架主要聚焦内装的如下环节：1）需求端五年规划到年度计划再到项目执行等流程；2）供给端的从立项论证到生产定型乃至批量生产等流程；3）不同赛道存在未来不同空间的放量机会。
标签：国防军工军工
2025年公用事业行业2026年度策略报告：电改深化，变中求稳
- 招商证券
- 2025/12/27
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2025年以来，环保及公用事业板块均有上涨。截止12月13日，公用事业板块累计涨幅3.61%，在31个申万一级行业中排名第24；环保板块累计涨幅16.05%，排名第15。
标签：公用事业
2025年港股人形机器人行业2026年策略：产业突破，前景可期
- 兴业证券
- 2025/12/27
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机器人产业链公司掀起赴港上市潮。2024Q4以来，机器人产业链公司掀起赴港上市潮，其中零部件公司多为A股公司赴港二次上市，在香港募资以备海外产能建设；人形机器人、协作机器人、AMR机器人、农业机器人等多家主机厂公司，其收入体量较小、亏损，出于港股包容性上市规则、国际化融资、品牌影响力等考虑，选择在港股一次上市。
标签：人形机器人机器人
2025年悍高集团深度报告：家居五金隐形冠军，成本优势+渠道势能助推成长
- 浙商证券
- 2025/12/27
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悍高集团股份有限公司成立于2004年，并于2025年7月30日在深交所主板上市。公司前身为凯高五金制品有限公司（位于佛山市顺德区），2006年更名为悍高集团股份有限公司，最初专注于为海外五金企业代工，在境内外同步销售。
标签：五金家居
2025年海外汽车后市场行业2026年策略：万亿赛道，底盘稳固，格局重塑
- 兴业证券
- 2025/12/27
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年初至今（11月27日），美国汽车后市场经历两轮关税影响股价均有阶段性调整，但整体表现仍然具有良好的收益率，其中奥莱利汽车、汽车地带年初至今收益率分别实现28.4%、23.9%，表现优于指数。
标签：汽车后市场汽车
2025年机械行业PCB设备2026年度策略报告：AI产业趋势确定，持续看好AIPCB设备+刀具投资机会
- 招商证券
- 2025/12/27
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我们选取了鼎泰高科、中钨高新、大族数控、大族激光、东威科技、芯碁微装、劲拓股份、凯格精机、沃尔德等9家上市公司作为PCB设备板块指数成分，回顾2025年以来股价走势，可以发现，2025年初至2025年12月15日，PCB设备板块整体涨幅92.78%，显著跑赢沪深300（19.91%）和创业板指（55.03%）。
标签：机械刀具 PCB AI
2025年机械行业2026年投资策略：聚焦新技术，拥抱顺周期
- 中泰证券
- 2025/12/27
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整体表现：2025年机械设备指数整体表现优于大盘。自2025年1月1日至12月7日，上证综指上涨16.44%，沪深300上涨16.51%；机械设备行业整体上涨27.80%，跑赢上证综指指数17.65个百分点，跑赢沪深300指数17.58个百分点，涨幅在申万一级行业分类中排名第6位。
标签：机械
2025年建材行业三季报综述：传统建材仍在寻底，电子布正异军突起
- 华源证券
- 2025/12/27
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行业压力仍存，但整体盈利企稳。建筑材料板块2025年前三季度全年营收同比-4.39%，毛利率同比+1.61pct，费用率同比-0.31pct，归母净利率同比+1.08pct，对应归母净利润同比+20.56%，扣非归母净利润同比+28.95%，其中2025Q3营收同比-0.95%，毛利率同比+0.84pct，费用率同比-0.76pct，归母净利率同比+1.04pct，对应归母净利润同比+23.36%，扣非归母净利润同比+25.27%。
标签：建材电子布
2025年计算机行业大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的系统级重构
- 财通证券
- 2025/12/27
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全球大模型正从“快问快答的生成模型”迈向“能推理、能行动的智能体”，进入新一轮结构性拐点。行业主线也从内容生成升级为两端能力：多模态长链条推理（看是否“想得清楚”）与真实系统任务执行（看是否“干得成事”）。
标签：计算机
2025年金属行业2026年度展望（Ⅱ）：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—流动性溢价将支撑贵金属定价重心持续上移
- 东兴证券
- 2025/12/27
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资金成本下降有助商品价格弹性释放。从综合统计的数据观察，全球央行降息比例已由22年10月的13.33%大幅攀升至25年10月的85.33%，全球央行净降息比例则由同期的-73.33%上涨至+86.08%。
标签：金属贵金属
2025年建材行业2026年度投资策略：向内看“反内卷”显效，向外拓“新市场”机遇
- 招商证券
- 2025/12/27
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2025年以来，建材行业表现强于往年，在全行业中表现居中，主要受益于玻纤、水泥、耐火材料涨幅显著。其中，玻纤行业达成“反内卷”共识，全品类多轮复价保障盈利底，AI算力带动特种玻纤布需求打开想象空间。水泥行业控产能、补指标，叠加煤炭价格大幅下降，供给和成本侧优化带来盈利拐点。
标签：建材
2025年联化科技公司研究报告：植保基本盘稳健，医药和新能源业务带来增量
- 财通证券
- 2025/12/27
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公司创立于1985年，致力于服务全球植保、医药、功能化学品以及设备与工程技术等领域。2008年公司在深交所上市，2024年公司控股子公司上海宝丰在新三板挂牌。公司成立近40年来，在中国已拥有8个化工生产基地、3个机械设备生产基地以及3个研发中心，在英国和马来西亚各拥有1个生产基地。
标签：联化科技能源医药新能源