资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年A股七大资金主体面面观：美伊战争形势暂缓
- 天风证券
- 2026/04/13
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3月新成立偏股型公募基金份额847.83亿份，较前月新发720.16亿份增加127.67亿份，处于近3年来91.67%分位，权益新基发行量环比回升。
标签： A股
2026年基金经理研究系列报告之九十四：穿越牛熊的常青树，哪些权益基金团队的老将有更稳定的长期表现？
- 申万宏源研究
- 2026/04/13
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为了研究不同投资年限长短的主动权益基金经理的业绩表现和配置价值，本篇报告对主动权益基金经理的年限进行了区间划分，将3年以下的基金经理定义为新锐基金经理，3~8年的定义为中生代基金经理，8年以上的定义为老将。
标签：基金基金经理权益基金
2026年专题报告：冷修加速能否扭转玻璃市场羸弱局面？
- 华泰期货
- 2026/04/10
- 193
2月28日以来，中东地缘冲突不断，加之中东多国巨型油田暂停生产，国际原油价格大幅上涨，截至4月2日，WTI原油价格上涨至111.54美元/桶，较年初上涨93%。布伦特原油期货价格上涨至109.03美元/桶，较年初上涨近76%。在此期间，玻璃期货价格却呈现先涨后跌的“过山车”走势。
标签：玻璃
2026年大展宏图系列研究四：“乱世”新纪元，拥抱“新黄金”
- 浙商证券
- 2026/04/10
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“去美元”交易下央行购金催动黄金牛市。一方面美元美债无限制发行引发“去美元化”，公共卫生事件后美国财政环境快速恶化，截至2025年，按美国国会预算办公室（CBO）口径，2025财年公众持有联邦债务占GDP比重已达100%，赤字率达到6%。
标签：财政
2026年机构投资行为和定价权的变与不变——基于流动性框架下的行业轮动策略
- 长江证券
- 2026/04/10
- 99
货币价格视角，利率对全A解释力度有限。从常规理解上看，利率上行表明资金的使用成本提高，流动性趋紧；利率下行表明资金的使用成本下降，流动性则趋于宽松，市场在宽松的流动性环境下有更大上涨动力，但过去近20年来多数时期，二者这种理论上的负相关性并不强。
标签：投资定价流动性
2026年步入理财“真净值”时代——走在债市曲线之前系列报告（十六）
- 长江证券
- 2026/04/10
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随着资管新规过渡期结束，银行理财负债端在监管政策引导下完成调整。产品设计上，封闭式产品新发占比持续较高，最小持有期型产品稳步扩张，形成开放式主导存续、封闭式引领新发的格局，同时机构在估值整改与流动性管理间寻求平衡。
标签：债市理财
2026年关注红利资产的四重逻辑，把握当下的配置良机
- 兴业证券
- 2026/04/10
- 188
新会计准则下，险企更加青睐高股息股票。保险业新会计准则指的是新保险合同准则（IFRS17）和新金融工具准则（IFRS9），上市险企已于2023年1月1日同步执行，其他非上市险企已于2026年1月1日起同步执行。
标签：资产
2026年从1.6T光模块到CPO技术革新——创业板人工智能ETF华宝（159363.SZ）基金投资价值分析
- 天风证券
- 2026/04/10
- 136
根据中国信息通信研究院，全球人工智能飞速发展，技术、应用、生态协同共振，重塑开发范式、改变人机交互模式，基础超级模型在核心能力上实现全方位提升。模型参数量从亿级向万亿级持续突破，AI大模型技术快速迭代、规模持续扩大、效率显著提升。
标签：人工智能 ETF 光模块
2026年全球资产配置资金流向报告（2026年4月）：地缘冲突下中东资金近期流向与未来配置方向分析
- 申万宏源研究
- 2026/04/10
- 195
汇率方面，20260227~20260403，美元兑沙特阿拉伯里亚尔的汇率从3.7510上升至3.7548，美元兑科威特第纳尔从0.3065升至0.3078。
标签：资产配置资产资金流向
2026年负久期vs套保：因时制宜以适今——泛固收资产配置研究系列之二
- 申万宏源研究
- 2026/04/10
- 69
2024年底以来，债市进入低利率、高波动的市场环境。资产轮动频率加快，也增加了债市的择时难度。2025年以来，长久期资产总体承压，债市回调提高了负久期产品的吸引力。
标签：久期固收资产资产配置
2026年行业景气观察：2025年年报披露超七成，工业金属价格多数上涨
- 招商证券
- 2026/04/10
- 85
截至目前共有4080家上市公司披露了2025年业绩预告/快报/报告，披露率74%。从当前已经披露业绩预告/快报/报告的个股来看，多数个股增速处于-100%~50%区间。
标签：工业金属金属
2026年固定收益专题研究：供给收缩改善，需求结构分化，可转债格局演变与应对
- 国海证券
- 2026/04/10
- 80
2026年1-3月，可转债余额整体处于2025年以来的相对低位。从余额走势看，上交所转债余额1从2025年初约4539.42亿元持续回落至2026年3月的约3159.24亿元，深交所余额2则从2025年初的3110.59亿元波动至约2704.16亿元，市场整体供给呈现收缩态势。
标签：固定收益可转债
2026年资金流向和中短线指标体系跟踪（十九）：Q1及近期资金行为全景复盘
- 东吴证券
- 2026/04/10
- 183
公开市场操作：本期央行流动性整体回笼。累计净回笼规模达1702亿元，其中，逆回购投放量3040亿元、回笼量4742亿元。
标签：资金流向指标体系
2026年西学东渐——海外文献推荐系列之一百八十六
- 兴业证券
- 2026/04/09
- 45
2020年2月末，随着新冠病毒在中国以外地区迅速蔓延，美国股市在一周内暴跌超过10%，市场波动率急剧飙升。据市场参与者反映，持有shortGamma头寸的交易者是加剧波动的重要推手。
标签：资产
2026年资产配置专题报告：战争、油价与黄金，历次地缘冲突下的三种范式
- 国海证券
- 2026/04/09
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战争、油价、黄金不是一条单向直线，复盘历史上原油价格大涨时期黄金的表现，样本大致可分为三类：第一类（结构性供给冲击→滞涨→黄金趋势上涨）：如果供给冲击足够大，且高油价真正沉淀为通胀失控预期，例如1973年中东第四次战争战争与石油禁运、1979年伊朗革命危机（第二次石油危机初期），黄金会从短线避险走向宏观长期趋势上涨。当然，这两段历史还叠加了布雷顿体系瓦解后黄金的再定价。第二类（短暂断供、供给可替代、消息面扰动→油金呈现短脉冲）：如果事件冲击大，但实际断供时间短、可替代，或根本没有形成持续供给中断，则油金通常只呈现短脉冲。
标签：资产配置资产黄金