传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年传媒行业国内在线音乐：汽水音乐高增，行业格局生变
- 中信建投证券
- 2025/12/13
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汽水音乐凭借抖音内容生态+算法优势。汽水音乐由抖音音乐团队研发，2022年3月开启邀测，6月正式上线。
标签：传媒在线音乐音乐
2025年高端装备制造行业产业研究周报：智元机器人发布灵心平台，优必选再获1.43亿元大单
- 国金证券
- 2025/12/13
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行业景气度：本周具身智能板块热度继续抬升。（1）政策端持续强化：北京、发改委等部委与地方密集表态推动人形机器人规模化落地，工信部推进标准体系建设，政策方向清晰、产业预期增强。（2）本体端商业化提速：优必选多地斩获亿元级订单、智元推出灵心平台、利元亨携手赛博格布局工业场景，行业从示范应用向规模化部署加速迈进。（3）零部件端加速渗透：碳纤维、热管理、电机、结构件等核心环节订单放量，三协电机、中鼎智能、叠动科技、领益智造等公司获批量合作或战略绑定，供应链整体呈现从验证走向量产的加速态势。
标签：高端装备装备制造机器人
2025年建筑装饰行业2026年策略：出海乘风破浪，景气乘势而上
- 国盛证券
- 2025/12/13
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2026年货币政策有望延续宽松。整体看，2025年前三季度信用有所内张、但主要依靠政府发债的“财政驱动”，10月政府债券规模收缩对社融拖累明显，企业部门信贷同比转为多增但主要依靠票据冲量贡献，政策性金融工具对企业信用内张拉动效果暂未显现。
标签：建筑建筑装饰装饰
2025年天然气行业2026年年度策略：供给宽松促需求放量，降本+顺价盈利能力修复；关注双综业务潜力
- 东吴证券
- 2025/12/13
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暖冬、关税、反内卷政策影响下，我国2025年天然气消费量微增。2025M1-10，我国天然气表观消费量同比+0.7%至3541亿方，增长偏弱。1）2024年冬季偏暖，影响了2025M1-3采暖用气需求；2）25M2起关税扰动下，部分工厂选择停产/抢出口进而影响气量；3）25M7起局部制造业开展“反内卷”行动，光伏、钢铁等行业减产影响气量。
标签：天然气
2025年基础化工行业创制农药行业专题：中国创制农药有望迎来“Me too”到“Me better”跨越
- 国信证券
- 2025/12/13
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农药是指在农业生产中，为保障、促进植物和农作物的成长，所施用的杀虫、杀菌、杀草的一类药物的统称。农药的使用为农作物产量的提高做出巨大贡献，因此具有刚需属性，且需求随着人类生活水平的提高而平稳增长。
标签：基础化工农药化工
2025年海康威视公司研究报告：行业步入上行周期、公司业绩加速兑现
- 东北证券
- 2025/12/12
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杭州海康威视数字技术股份有限公司依托中国电子科技集团第五十二所的技术积淀起步，2001年11月以有限公司形式成立，初始注册资本500万元，核心团队由52所28名技术骨干组建，专注于视音频压缩板卡、DVR等视频监控核心设备的研发与销售，是国内早期推动安防技术国产化的重要企业，在视频监控设备自主化及后续智能物联领域具有关键影响力。
标签：海康威视
2025年机械设备行业三季报复盘
- 华安证券
- 2025/12/12
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从板块看，2025Q1-3工程机械板块成长性相对较好，营业收入增速、净利率增速及净利率增幅均不低于机械设备行业总计。
标签：机械机械设备设备
2025年环保行业年度行业策略报告：政策红利与内生增长共振，结构机遇把握现金流、分红与成长弹性
- 方正证券
- 2025/12/12
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中国环保政策体系迈向深化，力争2030年碳达峰，多项重要政策推动行业制度基础不断完善。对照“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值”目标，“十五五”规划建议提出了“积极稳妥推进和实现碳达峰”的要求，在此背景下，碳市场建设取得重大突破，全国碳市场首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼等高耗能行业，同时碳排放数据治理框架向过程精细化管理转变。
标签：环保
2025年机械行业2026年度投资策略：成长引领，周期价值共振
- 信达证券
- 2025/12/12
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今年市场整体呈上涨趋势，4月初受美国“对等关税”影响出现一定调整，随后一路上行。年初至今（截至2025年12月4日，下同）上证指数录得15.6%涨幅，深证成指录得24.9%涨幅，创业板指录得43.2%涨幅；机械（中信行业指数）指数录得30.9%涨幅，跑赢上证指数15.3pct，跑赢深证成指6.1pct，跑输创业板指12.3pct。
标签：机械
2025年煤炭行业：日耗爬坡缓慢拖累煤价，供应偏紧不改后市可期
- 中泰证券
- 2025/12/12
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行业观察：需求释放仍需等待，港口煤价延续震荡。本周受南方电厂日耗不振与港口持续垒库的影响，港口煤价短期继续承压下行。
标签：煤炭
2025年建筑工程行业：政策支持节能降碳，深入推进新型城市化
- 国泰海通证券
- 2025/12/12
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第三季度建筑业整体净利润降幅同环比扩大。(1)前三季度建筑业整体，收入同降5.5%同扩0.64个百分点，净利润同比下降10%同比收窄1.6个百分点，毛利率9.91%同降0.08个百分点，净利润率2.61%同降0.14个百分点，经营净现金/收入-7.19%同比收窄0.9个百分点，负债率77.47%同增0.7个百分点，应收账款周转率2.64同比下降0.61。(2)单第三季度建筑业整体，收入同降4.6%同比收窄3.5个百分点、环比收窄0.99个百分点，净利润同降18.6%同扩3.3个百分点、环扩14个百分点。央企第三季度大都净利润降现金流改善。
标签：建筑建筑工程节能
2025年交通运输行业：险资入市迎催化推荐公路铁路，淡化短期扰动布局航空春运旺季
- 中泰证券
- 2025/12/12
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分航司日均执飞航班量：12月1日-12月5日，东方航空为2171.20架次，相比于上周减少70.51架次，周环比下降3.15%，相比于去年同期增加48.06架次，年同比增长2.26%；南方航空为2137.00架次，相比于上周增加11.71架次，周环比增长0.55%，相比于去年同期增加34.86架次，年同比增长1.66%。
标签：交通运输交通公路航空运输铁路
2025年煤炭行业：需求不佳库存累积，煤价延续弱势
- 华福证券
- 2025/12/12
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本周煤炭指数小涨1.19%，沪深300指数小涨1.28%，煤炭指数跑输沪深300指数0.09个百分点。年初至今煤炭指数微跌0.61%，沪深300指数大涨16.51%，煤炭指数跑输沪深300指数17.12个百分点。
标签：煤炭
2025年汽车行业：汽车顺周期弱化，科技属性强化
- 中信建投证券
- 2025/12/12
- 116
2025年12月1日-12月5日，SW汽车行业+1.38%；子板块中，乘用车、汽车零部件、商用车分别+0.21%/+1.83%/+1.78%。
标签：汽车
2025年耐用消费产业行业专题研究：银发消费综述，如何掘金官方定义的万亿消费规模赛道
- 国金证券
- 2025/12/12
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中国人口呈负增长趋势。2024全年出生人口954万人，人口出生率为6.77‰；死亡人口1,093万人，人口死亡率为7.76‰；人口自然增长率为-0.99‰，总人口140,828万人，比上年末减少139万人。
标签：消费产业消费