产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年银行业资负观察：结汇、流动性和汇率
- 国联民生证券
- 2026/02/03
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近期市场对银行结汇的流动性及汇率影响关注度上升，我们尝试从银行资负视角给出数据观察。外汇是个复杂系统，涉及实体、金融和跨境，数据口径较多，但境内总量流动性影响最终会体现在央行和银行资负表上。
标签：银行银行业流动性汇率
2026年电新行业SST四问四答：下一代AIDC供电方案，0_1进程有望加速
- 长江证券
- 2026/02/03
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固态变压器（SST,Solid-StateTransformer）是基于电力电子技术的高频、高效率电能变换装置，可替代传统工频变压器，实现电压变换、电气隔离、功率双向流动和电能质量调控。
标签：电新 AI
2026年机械行业专题报告：工程机械2025年海关数据更新
- 国海证券
- 2026/02/03
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据海关数据整理，2025年12月我国工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26%，其中：进口额2.12亿美元，同比下降1.79%；出口额64.17亿美元，同比增长27.2%。
标签：机械工程机械
2026年互联网行业美股Crypto投资系列（1）：商业模式与估值逻辑拆解
- 浦银国际
- 2026/02/03
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近年来，美股市场中的数字资产相关标的逐渐受到全球投资者关注，其在海外资产配置中的占比呈现不断提升态势。
标签：互联网美股
2026年电力设备行业：美国储能，市场机制完善，AIDC锦上添花
- 东北证券
- 2026/02/03
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美国表前储能的收入模式较为多元，主要通过电能量市场+容量市场+辅助服务市场获取利润。其中容量市场是为了确保所在区域电力负荷达到顶峰时能够满足尖峰需求的灵活性资源，要求区内发电商报出可为电网预留容量的价格，套利主要为在低谷电价购买能源并存储，然后在高峰电价进行销售。辅助服务市场包括一次调频、旋转备用、备用电源、负荷管理、负荷跟踪等场景。
标签：电力电力设备 AI
2026年传媒行业点评报告：Moltbook、元宝、Genie3出圈，继续布局AI社交游戏营销
- 开源证券
- 2026/02/03
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根据七麦数据，截至2026年1月31日22：00，《时尚百货城》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一。根据TapTap，截至2026年1月31日22：00，《VProject》为安卓预约榜第一，《HelloKittyMyDreamStore》为iOS预约榜第一。
标签：传媒 AI 游戏社交
2026年公用事业行业：容量电价，因何而来？向何处去？
- 长江证券
- 2026/02/03
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容量电价是为了弥补容量成本所支付的电价。容量成本主要为电厂的固定成本，包括电厂的资本费用、固定运行维护费用、固定税金及盈余公积金等。
标签：公用事业
2026年煤炭行业：电煤消费规模是否已经达峰？
- 中泰证券
- 2026/02/03
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火电机组装机容量占比下降，但仍是能源机构的“压舱石”。伴随新能源装机规模及发电量占比的持续攀升，电力系统主体电源结构正经历深刻变革，由发电效率稳定的火电机组转向发电效率存在强波动性的风光机组。
标签：煤炭
2026年蓝思科技公司研究报告：全球精密制造龙头，多极增长开启新篇章
- 财信证券
- 2026/02/03
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蓝思科技于1993年在深圳成立，2006年总部落户湖南长沙，2015年在深交所创业板上市。公司通过“新材料、新技术、新装备、新领域”战略，持续拓展新领域，业务覆盖消费电子、智能汽车领域及人形机器人、AI眼镜/XR头显、智慧零售设备等新兴领域，形成多场景协同发展的业务布局。
标签：蓝思科技精密制造
2026年加科思公司研究报告：引领全球KRAS研发浪潮，开拓新型载荷ADC
- 招银国际
- 2026/02/03
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加科思致力于攻克“不可成药”靶点，在KRAS靶向治疗领域构建了丰富的产品管线，同时亦搭建了新型非化疗载荷ADC平台。随着和阿斯利康重磅BD合作的落地，公司的核心产品JAB-23E73（Pan-KRAS）将加速全球开发进程。公司的iADC、tADC平台具备显著的差异化优势，将于今年下半年申报IND。此外，公司的商业化品种戈来雷塞于今年初进入医保，有望实现快速放量。
标签： ADC
2026年爱得科技公司研究报告：深耕脊柱微创介入手术耗材，布局骨科全领域
- 华源证券
- 2026/02/03
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爱得科技本次发行价格7.67元/股，发行市盈率13.5X，申购日为2026年2月2日。本次发行数量为2953万股，发行后总股本为11812万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。
标签：微创介入手术骨科
2026年百胜中国首次覆盖报告：长期主义穿越周期，创新提效强化竞争
- 西部证券
- 2026/02/03
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规模体量持续攀升，增速领跑释放潜力。从绝对规模看，根据红餐网，2025年我国西式快餐市场规模预计突破3000亿元，同比增长10.3%，2020-2025年CAGR达8%，在消费环境波动中稳步扩容，赛道抗周期韧性强。
标签：百胜中国
2026年圣晖集成公司研究报告：台资电子洁净室龙头，拓美布局加速成长
- 国盛证券
- 2026/02/03
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公司前身圣晖有限成立于2003年9月，2019年整体变更为股份公司，2022年于上交所上市。公司主营洁净室系统集成工程业务，覆盖“工程施工设计+采购+施工+维护”EPCO全产业链，下游涉及半导体、精密制造、光电面板、生技医疗等多领域，截至2024年末累计实施超450项洁净室相关工程，其中百级及以上洁净室工程近百项，综合实力强劲。2007年起公司逐步在越南、马来西亚、印尼、泰国等地设立子公司，开拓东南亚市场，系国内少数具备跨领域、跨国界洁净室工程服务能力的综合承包商。
标签：电子洁净室
2026年若羽臣公司深度研究：品牌运营商转型品牌商初见成效，自有品牌后续持续发力
- 国海证券
- 2026/02/03
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若羽臣创立于2011年，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。目前在母婴、保健品、个护家清、食品饮料等领域占据一定的市场份额。
标签：若羽臣运营商
2026年信维通信公司研究报告：泛射频解决方案提供商，多领域布局未来可期
- 东北证券
- 2026/02/03
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全球领先的一站式泛射频解决方案提供商。深圳市信维通信股份有限公司于2006年成立，是首批国家级高新技术企业之一，是全球领先的一站式泛射频解决方案提供商，于2010年在深圳证券交易所创业板上市。
标签：信维通信射频通信