产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年特变电工：圭璋“特”达，“变”启新程
- 长江证券
- 2026/01/12
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特变电工股份有限公司创始于1993年，1997年6月在上海证券交易所上市，成为我国第一家变压器行业上市公司。
标签：特变电工
2025年财务基本面解析（二）：财务报表重构_利润表
- 中国银河证券
- 2026/01/12
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关于财务报表重构研究回顾可参见之前报告，本文不再叙述。本部分介绍对利润表重构中，在报表科目层面实际采用的方式，主要是IASB（2009）的讨论意见稿和StephanH.Penman在《财务报表分析与证券定价》中给出的重构框架。
标签：财务财务报表利润
2025年西麦食品首次覆盖报告：深耕燕麦全链，引领食养新风
- 浙商证券
- 2026/01/12
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公司专注于燕麦健康事业，是中国唯一的燕麦全产业链上市公司。目前，公司已构建起热食冲调谷物、冷食休闲谷物、杂粮主食及功能营养食品四大产品系列，全面覆盖消费者多元化健康饮食需求。
标签：西麦食品燕麦
2025年建筑材料行业：北京调整住房限购政策助力地产企稳，华新股东增持彰显长期发展信心
- 中泰证券
- 2026/01/12
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本周（2025/12/22-2025/12/26）建筑材料板块（SW）涨跌幅为4.56%，沪深300指数涨跌幅为1.95%，超额收益为2.61%。
标签：建筑建筑材料
2026年机械行业投资策略：把握科技成长主线
- 华西证券
- 2026/01/12
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供需剪刀差有望进一步扩大，全球存储进入超级周期。AI驱动DRAM/NAND需求大幅提升，25H1原厂减产去库，且转向DDR5、HBM等高端产品、挤占DDR4等旧制程产能，存储产品持续涨价，使得全球存储超期周期出现，后续供需剪刀差有望进一步扩大。
标签：机械
2025年汽车行业：特斯拉股价创新高，重视无人驾驶及机器人产业变革
- 中信建投证券
- 2026/01/12
- 88
2025年12月22日-12月26日，SW汽车行业+2.74%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+3.26%/-0.02%/+3.32%。
标签：汽车特斯拉机器人无人驾驶
2025年航空机场行业：全国首条第七航权航线首航，嘉兴机场正式投运
- 中信建投证券
- 2026/01/12
- 86
从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月22日-12月26日）交运板块整体上涨。其中，航空板块跌幅为0.68%，机场板块涨幅为4.85%。
标签：航空机场航空机场
2025年爱旭股份公司首次覆盖报告：BC龙头乘风光伏反内卷，高溢价驱动业绩高弹性
- 开源证券
- 2026/01/12
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爱旭股份成立于2009年，深耕太阳能电池领域16载，积淀了深厚的技术壁垒。2021年，公司率先发布ABC技术，并于业内最早实现N型BC的GW级量产。当前，公司专注于光伏发电核心产品的研发与制造，并提供覆盖“光-储-用”一体化的整体解决方案，核心产品包括高效太阳能电池、ABC组件以及多元场景化应用方案。
标签：爱旭股份光伏
2025年光迅科技：自研光芯片垂直布局，受益国内AI算力发展
- 国信证券
- 2026/01/12
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公司是国内光通信领军企业，五十余年通过内生外延实现光器件垂直布局。光迅科技深耕行业五十余载，构建“光芯片-光器件-光模块”的垂直整合能力，是国内少数实现光通信核心环节自主可控的企业之一。
标签：光芯片光迅科技 AI 芯片
2025年晶品特装：智能化编组核心供应商；军贸+内装双轮驱动
- 国投证券
- 2026/01/12
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公司成立于2009年，发展初期主要专注于军用及警用特种装备。2016-2019年是公司重要的研发储备阶段，公司全面开展军工型号预研与技术储备，实现从警用装备向军工型号过渡。
标签：智能化
2025年万辰集团渠道变革系列深度报告（四）：万店为基，效率制胜
- 中国银河证券
- 2026/01/12
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早年主要经营食用菌等业务（2011-2021年）：公司于2011年在福建漳州成立，原名万辰生物科技集团有限公司，主要经营金针菇等食用菌业务，为农业产业化国家重点龙头企业，2021年成功于深交所上市。
标签：零食
2025年药明康德公司深度报告：一体化CRDMO龙头，全球服务高效交付
- 渤海证券
- 2026/01/12
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内生+外延不断发展，合同研究、开发与生产（CRDMO）模式全面服务客户。药明康德成立于2000年12月，为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，通过内生+外延不断发展，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地，具备向不同规模、不同类型、不同发展阶段的药企提供新药研发产业链各个环节的不同服务的能力，并面向全球持续吸收新技术、新人才，紧跟行业发展趋势，提升自身服务能力。
标签：药明康德
2025年医药生物行业：2025年TOP20MNC创新药及技术受让分析
- 中泰证券
- 2026/01/12
- 81
医药板块阶段震荡分化、轮动加快，建议把握主题轮动及底部调整机会，尤其是创新药产业链。本周沪深300指数上涨1.95%，医药生物下跌0.18%，处于31个一级子行业第25位。
标签：医药医药生物创新药
2025年歌礼制药_B首次覆盖报告：口服小分子率先破局，紧跟减重前沿
- 东方证券
- 2026/01/12
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超重或肥胖患者数量迅速攀升，2030年将影响全球近30亿人。根据WorldObesityAtlas2025，2000年以来全球超重或肥胖患病率呈迅速上升趋势，预计2030年将影响全球50%成年人群（20岁以上）。
标签：制药
2025年计算机行业全球AI系列报告：双极进化与算力重构，2026AI行业深度展望（海外篇）
- 东北证券
- 2026/01/12
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历史车轮滚滚向前，2026年全球AI产业将告别“盲目共识”，步入“战略分流”的深水区。站在2025年末的节点上，我们观察到全球AI产业正在物理与逻辑的双重层面，分裂为两套截然不同的进化物种。
标签：计算机 AI