产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年轻工制造行业奢侈品珠宝：时光淬炼，奢华典藏
- 信达证券
- 2025/11/28
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奢侈品指的是超出人们生存与发展需要范围的、具有独特、稀缺、珍奇等特点的消费品。广义上的奢侈品包含个人奢侈品、豪华汽车、豪华酒店、高端酒水、高端餐饮、高品质家具家居、私人飞机/游艇，豪华游轮和艺术品，其中，个人奢侈品一般为消费者日常生活中所经常提及的主要奢侈品类。
标签：轻工轻工制造珠宝奢侈品
2025年交通运输行业：持续推荐航空油运，配置公路
- 华泰证券
- 2025/11/28
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淡季需求呈现回暖趋势，量价均有较好表现。9月进入民航淡季，航司运力投放趋于谨慎，行业ASK增速稍有放缓，同增4.1%。不过需求端或由于公商务需求回暖，客座率和票价水平同比均有所提升。
标签：交通运输交通公路油运航空运输
2025年Advantest公司研究报告：AI芯片守门人，测试复杂度上升中充分受益
- 华泰证券
- 2025/11/28
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半导体测试设备行业经过多轮并购和重组，目前由Advantest和Teradyne主导，形成了双寡头格局，合计市占率超过90%。
标签： AI AI芯片芯片
2025年计算机行业：Google集群拆解
- 华泰证券
- 2025/11/28
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光信号输入和输出：光纤准直器(136通道)：把来自光纤的发散光束变成平行光束，以便在空间中传播和被MEMS反射。二维透镜阵列：辅助光束的准直与聚焦，使得每根光纤对应一条独立的光束。
标签：计算机集群
2025年医药行业2026年度投资策略：需求是力量之源，创新是破局之光
- 华创证券
- 2025/11/28
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自2021年核心资产牛市把医药行业估值推向历史高位以来，医药行业经历了长达四年的熊市，直到今年一季度，创新药的光才刺破医药投资的黑暗，让市场重新审视中国医药行业。
标签：医药
2025年通宇通讯公司研究报告：双轮驱动，56G+卫星互联网产业未来可期
- 中国银河证券
- 2025/11/28
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公司自成立以来，始终专注于通信天线及射频器件的研发、生产与销售。经过20余年的发展现已成长为4/5G国内通信天线的骨于企业，拥有稳定、优质的客户资源以及在射频通信领域拥有的有效授权专利708项(截至2025.6.30)。
标签：通宇通讯通讯卫星互联网互联网
2025年人工智能行业：面向新型配电系统的数据机理融合人工智能技术及应用报告
- 国家电网
- 2025/11/28
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随着新一轮科技革命和产业变革的持续深化，人工智能是新质生产力重要的驱动力，是抢占未来竞争制高点和构建国家竞争新优势的新赛道。2025年9月4日，国家发展改革委国家能源局《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》指出，要抢抓人工智能发展重大战略机遇，突出应用导向，加快推动人工智能与能源产业深度融合，支撑能源高质量发展和高水平安全。
标签：人工智能智能技术
2025年建筑行业：工程出海逻辑逐步兑现，高景气度领域成长占优
- 国投证券
- 2025/11/27
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2023年至今，我国各年基建投资同比增速整体呈下行趋势，2025年3月起，年内基建投资持续下滑，广义基建投资同比增速由1-3月的11.50%降至1-10月的1.51%，狭义基建投资同比增速由1-3月的5.80%降至1-10月的-0.10%。
标签：建筑建筑行业
2025年传媒行业年度策略：政策与AI应用共振，行业景气度高
- 中原证券
- 2025/11/27
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截至11月21日，2025年中信传媒指数上涨26.42%，跑赢沪深300（+13.18%）13.24pct，跑赢上证指数（+14.41%）12.01pct，跑输创业板指（36.35%）9.93pct。从涨跌幅排名来看，传媒板块在31个行业分类中排在第7位。
标签：传媒 AI
2025年房地产行业专题报告：潜在财政贴息房贷探讨，动机、影响和路径
- 方正证券
- 2025/11/27
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首先要明确，当前财政支持地产既有必要性，也有充足空间。从必要性来看，地产关联上下游涉及行业众多，其平稳运行直接关系到经济大盘与金融安全，而当前市场面临的房价预期下行、居民购房成本压力等问题，需要财政层面给出精准回应。
标签：房地产地产
2025年食品饮料行业年度投资策略：稳基调黎明将至，抱主线向阳而生
- 国投证券
- 2025/11/27
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板块行情表现回顾：食饮板块绝对收益为负，排名靠后。从25年年初至11月7日，股市整体回暖，高端制造相关表现较好，有色金属、通信、电气设备、电子涨幅靠前，红利、地产相关行业表现偏弱。食品饮料收益为-6.0%，位列31/31，主要是传统消费板块消费疲软，叠加禁酒令的影响，酒类、饮料等传统消费权重子板块表现不佳导致。
标签：食品食品饮料饮料
2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振
- 中国银河证券
- 2025/11/27
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机械是中游制造业最大也是最主要的板块，上市公司众多、子行业众多、产品众多、连接众多上下游产业，下游涉及固定资产投资各个方面。机械设备行业包括专用设备制造业、通用设备制造业、运输设备制造业、仪器仪表制造业等。机械类公司的产品多为资本品，主要为下游扩产所用，机械设备景气度与下游行业景气度和需求直接相关。
标签：机械
2026年社服行业年度投资策略：曙光将至，革故鼎新
- 浙商证券
- 2025/11/27
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2025年初至今社会服务与商贸零售板块估值修复，表现略输于大盘。受终端需求波动影响，消费2025年整体跑输大盘，年初至今（2025年1月1日至2025年11月12日），商贸零售板块上涨7.84%，社会服务板块上涨10.95%。
标签：社服
2025年电力行业2026年度投资策略：看好海风成长潜力，火水核价值回归可期
- 华创证券
- 2025/11/27
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2025年电力整体基本跑输上证指数。2024年大盘整体震荡，一方面，以红利资产为代表的水电因较强的业绩稳定性表现优异并大幅跑赢指数；另一方面，火电因为业绩释放预期在2024年上半年跑赢指数。
标签：电力
2025年阿里巴巴：AI云业务前景乐观，即时零售达成里程碑
- 招商证券国际
- 2025/11/27
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阿里巴巴从6月季度起将其业务划分为四个主要的部门：1）阿里巴巴中国电商集团（包含此前的淘天集团、饿了么/淘宝闪购、飞猪）；2）阿里国际数字商业集团；3）云智能集团；4）所有其他业务（包括盒马、菜鸟、阿里健康、虎鲸互娱、高德地图、智能信息平台（主要包括UC浏览器和夸克业务）、灵犀游戏、钉钉及其他业务）。
标签：阿里巴巴即时零售 AI