产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年光伏行业三季报业绩综述：光伏主产业链亏损收窄，硅料现金流改善明显
- 华龙证券
- 2025/11/27
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电力设备业绩整体增长，收入净利同比均提升。2025年Q1-Q3，电力设备（申万）行业实现营业收入25474亿元，同比+5.72%；实现归母净利润1169亿元，同比+20.87%。行业盈利能力整体改善。
标签：光伏硅料
2025年电子行业深度研究：AI驱动存储新周期
- 国金证券
- 2025/11/27
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半导体行业是一个分工较为精细的行业，产业链自下而上的环节分别为：终端客户-渠道及分销商-IC设计公司（Fabless）/IDM-晶圆代工厂（Fab）/封测厂-半导体设备/材料，这么长的链条导致在终端需求发生变化时，容易发生上游不同环节反应不及时，因此也导致了半导体行业呈较为明显的周期性。
标签：电子存储 AI
2025年机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇
- 中原证券
- 2025/11/27
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截至2025年11月25日收盘，11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名。11月三级子行业中高空作业车、其他运输设备、船舶制造涨幅三个子行业取得正涨幅，分别上涨2.22%、1.35%、0.31%；锂电设备、叉车、光伏设备跌幅居前。
标签：机械
2025年第48周交通运输行业周报：跨境物流持续发力，双十一业务量达新高
- 中国银河证券
- 2025/11/27
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本周（11月17日-11月22日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-5.00%，位列第17位；沪深300指数涨跌幅为-4.33%。
标签：交通运输交通物流跨境物流运输
2025年食品饮料行业：宠物双十一全阶段情况跟踪
- 方正证券
- 2025/11/27
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整体结论，本轮双11周期下，天猫平台增速相比618更优，抖音比618表现弱。我们认为主要系：618期间抖音前置时间较早，时间拉长更明显，因而表现相较更好。
标签：食品饮料食品宠物双十一
2025年农林牧渔行业11月行业动态报告：10月母猪产能去化加速，宠食出口持续承压
- 中国银河证券
- 2025/11/27
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2025年10月，我国CPI同比+0.2%，其中食品项同比-2.9%，食品中猪肉同比-16%。从环比来看，10月CPI环比+0.2%，其中食品项环比+0.3%，食品中猪肉环比-2.5%。2025年10月，我国农产品进口金额为171.68亿美元，同比+7.01%，出口金额为90.70亿美元，同比-1.30%，贸易逆差80.98亿美元，同比+18.15%。
标签：农林牧渔
2025年证券行业2026年投资策略报告：变局飞跃，价值领航
- 中国银河证券
- 2025/11/27
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市场风格切换，证券板块表现不及大盘。2025年A股市场整体延续上行态势，但板块之间呈现较为显著的结构性分化。
标签：证券
2025年珠海冠宇公司研究报告：技术破局迎成长，二次起飞奇点将至
- 国金证券
- 2025/11/27
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公司核心技术团队自1998年便投身于锂离子电池的研发，2007年5月，公司前身“珠海光宇电池有限公司”在珠海成立，作为哈尔滨光宇集团的下属企业，专注于消费类聚合物软包锂电池的研发与生产。
标签：珠海冠宇
2025年屹唐股份公司研究报告：前道设备隐形冠军，平台化布局去胶、RTP、刻蚀设备
- 东吴证券
- 2025/11/27
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北京屹唐半导体科技股份有限公司（简称“屹唐股份”）成立于2015年，是一家专注于集成电路前道核心装备的高端制造企业。
标签：刻蚀设备刻蚀设备
2025年中科蓝讯公司深度报告：AIOT产品多样布局，品牌客户持续深耕
- 东海证券
- 2025/11/27
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公司是国内领先的集成电路设计企业之一，主要从事无线音频SoC芯片的研发、设计与销售。公司成立于2016年，2022年登陆科创板(688332.SH)。公司正逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构；产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联终端。
标签：中科蓝讯 AI
2025年重卡行业10月跟踪月报：内销与出口共振，景气度持续向好
- 东吴证券
- 2025/11/27
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终端销量：10月重卡终端销量7.0万辆，同环比分别为+56.6%/-15.9%。季节性分析：2009-2024年非排标切换年份10月销量的平均环比为-4.6%，10月销量环比15.9%，弱于季节性。累计终端销量：1-10月累计终端销量63.9万，同比+34.2%。
标签：重卡
2025年SST行业深度报告：数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔
- 爱建证券
- 2025/11/27
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全球人工智能市场规模高速增长，预计2034年市场规模达到3.68万亿美元。据PrecedenceResearch统计，2024年全球人工智能（AI）市场规模为6382.3亿美元，2025年规模约为0.76万亿美元，预计到2034年达到约3.68万亿美元。2025年至2034年期间，该市场将以19.20%的CAGR持续扩张。
标签：数据中心能耗
2026年非银金融行业年度投资策略：蓄力夯基，乘势而上
- 浙商证券
- 2025/11/27
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归母净利润：2025年前三季度，主要上市险企归母净利润平均增速达35.8%，大部分险企实现快速增长，国寿、新华领跑同业，同比增速分别达60.5%、58.9%，其主要得益于投资收益提升贡献，今年三季度权益市场上涨可观，驱动国寿、新华的投资弹性凸显。
标签：非银金融金融行业金融
2025年金融工程专题报告：基金量化观察，Gemini 3模型金融文本分析深度评测
- 国金证券
- 2025/11/26
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谷歌DeepMind已于2025年11月18日正式发布了Gemini3系列模型，包括Gemini3Pro标准版模型和Gemini3DeepThink增强推理两个版本。模型在推理能力、多模态理解、编程开发和任务执行方面实现全面的能力提升，大幅刷新此前OpenAI和Anthropic旗下模型在各项测试中的成绩，成为当前最强通用大模型。
标签：金融金融工程基金
2025年医药生物行业中国创新药出海深度：从全球TOP 100大药，看未来各领域BD方向
- 方正证券
- 2025/11/26
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近十年，全球范围内医药交易数量呈稳步增长趋势，从2015年的358笔交易增至2024年的743笔，年复合增长率为8%，总交易金额从569亿美元大幅增至1874亿美元，首付款从83亿美元增至139亿美元。
标签：医药医药生物创新药