产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年家电行业中期策略报告：胜在长期确定性，短在无缘新消费
- 中国银河证券
- 2025/06/20
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家电板块在2021、2022年深度调整，2023年以来表现均强于大市。2023、2024年，SW家电指数年涨跌幅分别为3.77%和25.44%，均跑赢同期沪深300指数。进入2025年，截至2025年5月31日，SW家电指数累计上涨1.93%，跑赢沪深300指数4.34个百分点，位列行业第12位。
标签：家电新消费
2025年富临精工研究报告：机器人业务率先卡位，汽零+锂电引领产业升级
- 中泰证券
- 2025/06/20
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先进新能源材料+零部件企业，机器人行业再下一城。公司全称为富临精工股份有限公司，创立于1997年，早年专注于汽车发动机零部件产品，2015年深圳证券交易所创业板上市。
标签：富临精工机器人锂电
2025年在线音乐行业深度解析：复杂投资环境下的优质长期现金流资产
- 国信证券
- 2025/06/20
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根据IFPI，全球录制音乐总收入为296亿美元，同比增长4.8%，流媒体音乐收入为204亿美元，同比增长7.3%(订阅+9.5%/广告+1.2%)。随着当前音乐市场版权界定愈加清晰、流媒体平台的多寡头格局日益稳固、消费者付费习惯逐渐养成，流媒体音乐市场增长大幅高于音乐整体行业。
标签：在线音乐音乐
2025年电网设备行业专题研究：全球电网需求共振，把握特高压和出海两条主线
- 源达
- 2025/06/20
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碳中和背景下，我国新能源装机规模快速增长。在“碳达峰、碳中和”战略驱动下，我国近五年持续加码新能源发电领域建设，以光伏、风电为代表的清洁能源装机规模实现稳步扩容。
标签：电网设备电网特高压
2025年大中矿业研究报告：锂矿新秀，静待行业底部反转
- 广发证券
- 2025/06/19
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公司控股股东为众兴集团有限公司，实际控制人为林来嵘先生与安素梅女士。截至2025年5月，林来嵘先生直接持有公司13.47%股权，间接持有公司42.73%股权。
标签：大中矿业矿业锂矿
2025年度农林牧渔行业中期策略：周期掘金，向新而行
- 中原证券
- 2025/06/19
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近一年农林牧渔（中信）指数上涨6.09%，跑输上证指数6.27个百分点，跑输沪深300指数3.46个百分点。
标签：农林牧渔
2025年多元金融行业深度研究：寰宇通汇系列一，第三方支付行业复盘与展望，跨境支付迎机遇
- 西部证券
- 2025/06/19
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一笔第三方支付业务看似迅速的完成，实则需要经历“交易”、“清算”、“结算”这一系列环节。这一链条中，各类参与主体各司其职，完成资金和信息的交互，在职能基础上形成自身的创新特色与优势。
标签：金融行业金融跨境支付第三方支付
2025年度保险行业中期投资策略：成本改善与资负匹配重要性凸显
- 国联民生证券
- 2025/06/19
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2025年初至2025年5月30日，保险指数、沪深300指数的涨跌幅分别为+0.1%、-2.4%，保险指数略跑赢大盘，主要系资产端环境改善。
标签：保险
2025年中国移动研究报告：国内稀缺核心资产，高分红高股息价值凸显
- 中泰证券
- 2025/06/19
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公司是全球网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一的通信信息服务商。
标签：中国移动
2025年海信家电研究报告：央空+传统大电基本盘稳固，三电热管理有望贡献新增量
- 太平洋证券
- 2025/06/19
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行业端，楼市低迷致使央空市场随之承压，2025年内销有望恢复增长。根据国家统计局数据，2021-2024年，商品房销售面积从179433万平方米下降到97385万平方米，CAGR达-18.43%；房地产市场需求持续承压或系宏观经济因素影响下购房者信心不足，导致购房意愿下降。
标签：海信家电热管理
2025年人形機器人行業投資策略：多傳感融合与材料構建具身智能
- 群益金鼎證券
- 2025/06/19
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2025年初至6月12日，機器人板塊共上漲11.4%，跑贏機械整體板塊4.0pcts。從走勢看，機器人板塊于4月後有所回升，6月12日收盤價較最低點上漲19.8%；和東財全A、創業板等寬基指數對比，機器人板塊的彈性也明顯更優。我們繼續看好人形機器人板塊，2025年將是人形機器人量產元年，板塊配置價值較高。
标签：人形机器人
2025年创新药行业半年度策略：看好全球创新药“中国化”，估值重塑
- 浙商证券
- 2025/06/19
- 363
创新药企业2016-2024年研发投入，持续保持较高强度，为2025-2027年商业化突破提供支撑。2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
标签：创新药
2025年计算机行业下半年策略：AI Agent生态崛起
- 浙商证券
- 2025/06/19
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年初至今，SW计算机指数上涨8.80%，涨跌幅全行业排名第13。2025Q1，SW计算机指数上涨11.60%，排全行业第5；2025年4月1日至今，SW计算机指数下跌-1.36%，排全行业第27。
标签：计算机 AI
2025年电力及公用事业行业中期投资策略：水电电价竞争力强，建议长期关注红利资产标杆水电
- 中原证券
- 2025/06/19
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电力及公用事业行业是支撑社会经济运行的基础性行业，行业经营稳健，稳定性和防御性突出。2024年，行业营业收入和归母净利润实现双增长；2025年一季度，行业营收下降但归母净利润逆势增长。
标签：电力水电公用事业
2025年会稽山研究报告：锐意进取，重塑成长曲线
- 东吴证券
- 2025/06/19
- 551
2019~2024年公司营收/归母净利润CAGR分别为6.86%/3.34%，尤其是2023Q2开始季度平均增速保持双位数。
标签：会稽山