产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年6月沥青期货行情展望：成本主导供需双弱
- 海证期货
- 2026/05/30
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本文分析了2026年6月沥青期货行情，指出在美伊冲突背景下，国内炼厂利润与开工率处于低位，排产同比大幅下降。需求端受资金短缺和高价抑制，出货量及施工需求处于历史低位。预计6月供需双弱，市场维持去库预期，价格跟随原油波动，中枢高于冲突前。
标签：沥青海证期货美伊冲突
银行业流动性管理逻辑与资金行为研究方法深度解析
- 开源证券
- 2026/05/30
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深度解析银行流动性管理的日间头寸管理与监管指标管理逻辑，剖析资负缺口的产生机制及应对策略，构建大行资金净融出研判模型，并复盘资金分层与典型资金行为实例。
标签：银行业流动性管理同业存单
金戈新材北交所新股申购：功能粉体材料领军者
- 开源证券
- 2026/05/30
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本文分析了金戈新材作为北交所新股的功能性粉体材料领军者地位。公司作为国家级专精特新小巨人，产品涵盖导热、阻燃及吸波粉体材料，广泛应用于新能源汽车、5G通信等领域，市场占有率位居国内前三。报告指出，随着下游高科技产业发展，功能性粉体材料市场空间广阔。金戈新材凭借丰富的技术储备、稳定的客户体系及即将落地的产能扩张项目，进一步巩固了其行业竞争优势。
标签：金戈新材功能粉体材料北交所新股
格林达：面板显影液龙头，IC材料国产突围有望打开成长新空间
- 华源证券
- 2026/05/29
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格林达作为国内面板显影液龙头，凭借二十余年技术积累构筑坚实基本盘。随着OLED高世代线扩产，面板湿电子化学品需求迎来结构性增量。同时，公司IC级湿电子化学品技术指标达到SEMIG5标准，伴随国内晶圆厂扩产及先进存储制程升级，IC显影液国产替代加速，有望打开成长新空间。
标签：格林达湿电子化学品显影液
2026年下半年利率债投资策略：震荡格局下的确定性分析
- 方正证券
- 2026/05/29
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本文深入剖析2026年下半年中国利率债市场的运行逻辑与投资策略。报告指出，在经济渐进复苏、通胀温和及货币政策适度宽松的背景下，债市将维持“上有顶、下有底”的震荡格局，下半年走势震荡偏弱。文章详细拆解了上半年债市走势的多重驱动因素，分析了财政发力节奏、债券供需结构及各类机构（银行、保险、基金等）的行为特征。针对下半年市场，报告建议坚守票息策略为核心，搭配结构性压利差策略，重点关注中短端品种的波段交易机会，同时提示需警惕经济超预期复苏、政府债供给放量及外部地缘政治风险。
标签：利率债债券市场货币政策
2026年Q1机床行业深度：高景气赛道驱动与顺周期复苏
- 申万宏源
- 2026/05/29
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2026年Q1机床行业深度报告，分析高景气赛道与顺周期复苏下的行业拐点、液冷与3C增量、通用机械同步复苏及重点标的机会。
标签：机床液冷数控系统
银行间机构口径改版对债券数据统计的影响分析
- 华创证券
- 2026/05/29
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本文梳理了银行间市场债券数据统计口径的变迁，重点分析了2026年交易中心机构口径改版的影响。研究发现，资金数据新旧口径差异不大，指标可比性强；而现券成交数据因代持清理和分类调整，新旧口径差异明显，不同券种和机构存在分化。报告为投资者准确运用机构行为数据提供了参考，建议规避不可比品种，重构各类机构的行为画像。
标签：银行间市场机构行为现券成交
AI Agent时代服务器CPU市场重构与格局演变分析
- 国信证券
- 2026/05/29
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本文深入分析了AIAgent时代服务器CPU市场的重构逻辑。随着AI工作负载从生成走向执行，CPU在系统中的角色从配套配角转变为核心主力，驱动CPU与GPU配比从1:8向1:1甚至更高演进。测算显示，2030年全球服务器CPU市场规模有望突破2000亿美元，年复合增长率达46%，其中AI服务器CPU占比将超85%。市场格局方面，X86与ARM形成双架构共存，ARM凭借能效优势在柜内AI算力中崛起，X86则在柜外扩容场景保持主导。英特尔、AMD、ARM及高通四大厂商凭借不同商业模式与生态优势，在量价齐升的市场中释放差异化业绩弹性。
标签：服务器CPU AI Agent ARM架构
睿创微纳：红外全球龙头，多维感知先锋
- 兴业证券
- 2026/05/29
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睿创微纳作为红外全球龙头，已形成红外为主、微波激光多维感知的业务格局。公司凭借全产业链布局和技术迭代，红外出货量全球第一，精准把握军品、民用及新兴市场需求周期，盈利能力强劲。
标签：睿创微纳红外热成像微波射频
铂力特：金属3D打印全产业链龙头，下游需求驱动增长
- 渤海证券
- 2026/05/28
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本文深度解析铂力特作为金属3D打印龙头企业的核心竞争力与市场前景。公司已完成从主机设备到自动化产线的全流程布局，是全球规模最大的金属增材制造解决方案供应商。报告指出，全球增材制造市场规模稳步增长，航空航天领域因轻量化与集成化需求成为主要驱动力，商业航天的发展进一步打开长期增长空间。同时，新能源汽车的轻量化趋势及3C行业的精密化需求正推动3D打印技术在汽车与消费电子领域的加速渗透。在原材料端，金属粉末产能建设加速，产业链垂直整合趋势明显。公司业绩保持高速增长，定制化产品及技术服务贡献主要收入，海外业务拓展迅速，盈利能力持续优化，有望充分受益于下游景气上行。
标签：铂力特金属3D打印增材制造
壁仞科技：国产GPGPU领军者，掌AI算力芯篇
- 华创证券
- 2026/05/28
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本报告深入分析了壁仞科技作为国产GPGPU领军者的核心竞争力与投资价值。在大模型催生算力刚性需求及国产芯片加速替代的背景下，壁仞科技凭借“GPGPU硬件+BIRENSUPA软件栈”的软硬协同体系，构建了自主可控的高端算力体系。报告详细剖析了公司的技术架构、产品路线图、营收增长情况及未来盈利预期，指出随着新品放量及规模效应，公司有望逐步提升盈利能力，在国产替代浪潮中占据重要地位。
标签：壁仞科技 GPGPU AI算力
华为韬定律：3D逻辑折叠与ALD工艺重塑半导体范式
- 国信证券
- 2026/05/28
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本文深入解析华为提出的“韬（τ）定律”，阐述半导体行业从“面积缩微”向“时间缩微”的范式转变。重点分析了LogicFolding3D逻辑折叠架构在提升晶体管密度、能效及主频方面的实测表现，探讨了系统3D封装通过混合键合与背面供电重塑物理边界的趋势，并指出ALD工艺在3D互连中的核心地位及国产设备市场的替代机遇。
标签：华为 LogicFolding ALD
2026年5月油价扰动下乘用车内需走势分析
- 广发证券
- 2026/05/28
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本文分析了2026年5月油价扰动下乘用车行业内需走势。4月乘用车需求弱于季节性，新能源表现强于燃油车。基于油价不确定性，报告分场景调整全年增速预期，并预计5月需求将集中释放。同时指出价格企稳有助于观望需求落地，并提供了相关产业链投资建议。
标签：乘用车燃油车新能源汽车
PCB行业深度跟踪：AI算力升级驱动mSAP与陶瓷基板新趋势
- 招商证券
- 2026/05/28
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本文深度跟踪PCB行业，指出AI高速升级需求催生mSAP新趋势，积极把握算力主升浪行情。报告分析了2026年PCB板块行情回顾与展望，重点关注AI场景新材料及mSAP技术升级趋势和对竞争格局的重塑。算力PCB方面，光模块800G→1.6T及CoWoP升级推动mSAP成必选，AI散热需求催生陶瓷基板新应用前景。载板方面，AI算力芯片和存储需求向上带动行业明显回暖，国内高端载板有望取得新突破。CCL方面，AI高速需求叠加涨价超预期推动板块进入向上大周期，国内头部厂商有望深度受益。上游主材方面，AI需求推动高端产品加速升级，供需缺口环节持续紧张，PTFE等材料有望成为新潜力方向。
标签： PCB mSAP 陶瓷基板
安徽高端装备制造：科产融合塑新局，万亿产业向高端
- 国元证券
- 2026/05/28
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本报告作为“深耕安徽”专题系列之高端装备制造篇，围绕“科产融合塑新局、万亿产业向高端”的主线，复盘安徽高端装备制造的产业基础、政策工具与产业链组织方式，重点梳理优势赛道的关键环节、链主企业与区域分工。
标签：高端装备制造安徽工业机器人