宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2022年资本市场资金需求测算情况分析预计2022年资金需求为2.05万亿
- 国泰君安证券
- 2022/01/06
- 689
2022年资本市场资金需求测算情况分析：主板、创业板和科创板IPO上市节奏保持稳定，预计2022年融资规模为4060亿元。北交所的设立助力创新型中小企业融资，预计2022年北交所融资规模预计为228亿元。
标签： IPO 融资
2022年资本市场保险类资金入市情况分析预计2022年保险资金净流入为2429亿元
- 国泰君安证券
- 2022/01/06
- 483
2022年资本市场保险类资金入市情况分析：保险严监管叠加收入下滑导致保险消费意愿下降，预计保险资金运用余额增速上行有限。2021年受供给端保险代理人队伍清虚、各地惠民保产品替代，保费收入增速出现明显下滑，保险资金运用余额超预期下行。
标签：社保基金
科创服务行业研究：政策与产业升级双驱动，科创服务将加速发展
- 国泰君安证券
- 2021/12/22
- 1095
科创服务(科技服务)定义：狭义的科创服务可定义为智力服务，广义的科创服务也包括科学服务。科创服务行业(或称科技服务行业，下同)是使用现代的科技知识和技术和分析探究手段、同时结合经验、信息等等重要因素向社会提供智力上的服务的新产生的行业，是在当今产业不断细化分工和产业不断融合生长的趋势下形成的新的产业分类。
标签：科学服务金融服务
宏观政策研究：释放消费潜力的四大路径
- 国海证券
- 2021/12/19
- 435
传统的“三驾马车”中，消费有望成为新的抓手。出口方面，疫情影响下其他国家供应链受影响，2021年1-11月我国累计出口30264.5亿美元，同比增长31.1%，但随着疫情好转出口的持续动力存疑。投资方面，全社会固定资产投资完成额增速不断放缓，投资增速进入下行通道。2021年1-11月我国固定资产投资完成额为49.4万亿元，同比增长5.2%。行业严调控、房企流动性危机频现背景下，房地产开发投资面临困局，预计未来经济发展将向“消费驱动”转变。
标签：宏观政策消费宏观经济房地产基建
宏观经济专题研究：2022年通胀展望，冬至，阳生
- 广发证券
- 2021/12/18
- 334
我们先从三个自上而下的视角，研判明年通胀的大致趋势。其一是产出缺口：产出缺口、失业率与通胀的关系是宏观经济研究的重点课题，产出缺口所衡量的实际产出与潜在产出的差值，其背后体现为总供给和总需求的动态匹配过程，进而传导就业稳定与价格变化。若暂不考虑供给端短暂的非预期变化，如技术进步或疫情等因素对潜在产出的影响，全球产出缺口对通胀周期的指引仍相对有效。
标签：宏观经济货币政策清洁能源原油
宏观经济专题研究：海外通胀泡沫是否会破裂？
- 川财证券
- 2021/12/18
- 390
全球经济稳步复苏。今年以来，随着疫苗接种率的稳步提升，世界各国陆续解除封锁措施，叠加各主要经济体国家出台大规模财政计划以刺激经济发展，全球经济实现温和增长。预计2021年全球GDP将同比上涨5.9%，而在2020年这一数值为-3.12%，全球经济正强势复苏。制造业和服务业也在持续复苏，增速虽有所放缓，但仍保持了温和适度的增长。
标签：宏观经济疫苗煤炭能源绿色经济
共同富裕专题研究：百年市场历史的领悟
- 交银国际
- 2021/12/18
- 621
其实，中国的收入不平衡似乎在2010年前后迎来拐点，并开始一路下行。这一年是中国宏观经济的分水岭。不仅中国收入不平衡状况开始缓解，劳动人口规模、城镇化速度以及上证综指的长期趋势（以850日均线衡量）也开始逆转。在之前的一系列研究报告中，我们对2010年这一年份的重要性有过诸多探讨。
标签：共同富裕宏观经济贫富差距通信服务医疗保健
共同富裕专题研究：从美日德经验看要素改革如何推动共同富裕？
- 光大证券
- 2021/12/18
- 860
“十三五”期间，我国通过消除贫困，为促进共同富裕打好基础。改革开放以来，我国通过解放和发展生产力，以先富带后富，摸索出一条实现共同富裕的路径。党的十八大以来，中央将实现共同富裕摆在了更加重要的位置上，提出要调整国民收入分配格局，重视民生工作，大力推进脱贫攻坚战。
标签：共同富裕贫富差距户籍制度
2022年国内宏观经济展望：稳中求进，吐故纳新
- 国开证券
- 2021/12/16
- 530
疫苗加速接种叠加宽松政策共同推动全球经济持续复苏。自2020年12月部分国家启动新冠疫苗接种以来，全球疫苗接种呈加速态势并在今年6-8月形成峰值，随后有所回落。
标签：经济展望宏观经济货币政策房地产投资基建投资
2022年宏观经济与投资策略：差序格局下的高质量发展
- 平安证券
- 2021/12/04
- 1000
2022年对中国而言是新冠疫情冲击平复后，经济归于常态化的第一年，对于“十四五”开局更具方向性意义。对海外经济而言，则仍处于从疫情走向复苏的关键阶段，其开放经济的节奏、经济复苏的节奏、政策正常化的节奏，均可能显著提速。这将使海外对中国的外溢效应产生新变化，突出表现为在疫情防控上出现“开放差”，在经济增长上出现反向“增速差”，在货币政策上呈现“松紧差”。
标签：宏观经济特效药疫苗房地产高质量发展
2022年宏观研究与投资策略：潮落见鲸游
- 国盛证券
- 2021/11/30
- 354
潮来潮又去，疫后持续的货币宽松、盈利恢复与商品涨价潮，在明年都将出现拐点。但与以往周期不同的是，国内跨周期政策基调已经领先一步确立。扭曲的信用和通胀结构下，2021年A股迎来半牛半熊的结构市；而面对不一样的“周期转身”，2022年的市场该如何把握？
标签：宏观经济货币政策 GDP 基建投资
2022年中国宏观经济展望主报告：旧叶新芽
- 国泰君安
- 2021/11/27
- 747
2022年中国经济结构分化加强，上半年新旧经济差异达到极致。在短暂弱衰退之后，下半年基本面逐渐企稳。同时，一轮债务长周期来到尾部，蓄力新债务周期。结构上，科技制造与大众消费是亮点，2022年旧叶催新芽，2023年新芽化新花。
标签：宏观经济共同富裕能耗双控贸易宏观环境经济展望
宏观经济专题研究：三大投资对明年GDP拉动几何？
- 德邦证券
- 2021/11/25
- 846
核心观点：明年基建投资提速、房地产投资失速、制造业投资减速。从增速来看，我们预计基建投资3.5%-5.5%，房地产投资0%-3%，制造业投资3%-7%，三类加总代表的固定资产投资增速2.5%-5.4%。中性假设下，2022年预计基建、房地产、制造业分别拉动名义经济增长0.8、0.2、1.1个百分点，固定资产投资（三类加总）拉动名义增长2.1个百分点。考虑价格因素，明年房地产投资对实际经济增长贡献预计将为负，固定资产投资整体对经济增长的实际拉动预计在0.5%-1.5%之间。
标签：宏观经济基建投资房地产投资制造业投资
宏观经济专题分析报告：能源短缺对我国通胀的影响
- 川财证券
- 2021/11/21
- 1080
今年以来全球能源供给高度紧张，大宗商品价格连续暴涨，我国多地被迫拉闸限电，继新冠疫情爆发后，经济增长再次放缓。当前能源价格上涨已经向工业原材料传导，尽管能源价格对其他生产资料和生活资料价格的上涨影响具有一定的滞后性，但是如果能源价格继续长期上涨将导致全面的物价上涨。
标签：宏观经济能源天然气铁矿石原油
宏观专题报告：美国的2022，经济加油；政策转向
- 西部证券
- 2021/11/21
- 2194
2022或为美国固定资产投资大年，全年经济增速有望达到3.7%。1）地产不弱、企业扩产、基建落地，2022年美国固定资产投资占经济总量比重或创2007年后最高。2）作为美国经济基本盘，个人服务消费将继续加速修复，该因素或将对2022年美国名义GDP增速形成约2.8个百分点的提振。
标签：宏观经济固定资产投资基建投资

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