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2025年宏观经济专题报告：新旧交替
- 太平洋证券
- 2025/10/20
- 109
宏观数据凸显9月经济韧性，进一步增强中美博弈的底气。9月制造业PMI依旧处于荣枯线下但延续边际改善，分项数据显示生产进一步走强，新出口订单指数好于新订单指数，反映出外需好于内需，内需相对偏弱。出口同比8.8%，较8月大幅上升，自4月来的下滑趋势得到扭转，在美对全球关税落地背景下显现出十足韧性。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年“十五五”系列报告：“十五五”时期强化央国企引领的六大重点
- 中国银河证券
- 2025/10/20
- 1049
“十五五”时期(2026-2030年)是迈向2035年基本实现社会主义现代化承上启下的关键五年，是我国应对“两个变局，一个飞跃”，全面塑造战略优势的重要阶段，要确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。央国企要进一步深化改革，强化逆周期调节，更好服务国家战略。
标签： 十五五 -
2025年“十五五”研究系列专题报告：“十五五”规划前瞻，从政策方向寻找产业线索
- 平安证券
- 2025/10/20
- 907
“十四五”政策目标多数已高质量完成。其中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超过预期；规划确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程顺利推进。
标签： 政策 -
2025年宏观专题研究报告：美股的第三轮AI叙事挑战
- 国金证券
- 2025/10/16
- 262
对等关税后，美股在“水牛”基础上迎来经济数据担忧的日益缓解。二季度以来，美元流动性改善预期、FOMO情绪以及缺少跨区域大类资产配置能力等因素，使散户群体对经济下行的风险选择性视而不见。
标签： 美股 AI -
2025年美国《大而美法案》与特朗普财政政策框架
- 联储证券
- 2025/10/14
- 814
2025年10月，美国新财年开启，《大而美法案》（OneBigBeautifulBill,OBBBA）成为美国财政政策的核心框架。特朗普的财政主张是以减税为核心，以国防、安全与关税为支撑，以压缩福利为代价的财政组合。
标签： 政策 财政 财政政策 -
2025年区域经济研究报告：重庆丰都，三峡门户、库区明珠
- 中邮证券
- 2025/10/14
- 1024
丰都县位于重庆市地理中心、三峡库区腹心，是重庆的“绿电池”、“屋顶花园”和“菜篮子”。区位上，丰都县东邻忠县，地处重庆市中部，东邻石柱县，南接武隆县、彭水县，西靠涪陵区，北邻垫江县、忠县，下辖30个乡镇（街道）。
标签： 区域经济 经济 重庆 -
2025年中国策略：假期经济谨慎乐观
- 招银国际
- 2025/10/11
- 287
国庆假期是观察中国消费趋势的关键窗口期。官方统计数据显示，假期服务消费温和增长。根据交通运输部数据，假期期间总客运量较去年同期增长6.2%。我们预计国内旅游收入可能同比增长6%-8%。
标签： 经济 -
2025年宏观经济研究：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望
- 广发证券
- 2025/10/10
- 201
2025年9月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME铜＞标普500＞沪深300＞欧股＞南华综合>0≈美元>中债＞原油＞做多VIX。
标签： 宏观经济 定价 经济 资产 资产配置 -
2025年宏观经济研究：假期国内消费平稳增长，海外风险事件频出
- 中邮证券
- 2025/10/10
- 317
国庆假期（9.30-10.7），美国债券收益率小幅下行，或是美国政府关门、美联储降息预期升温共同推升，但值得关注的是，美债收益率呈现先下降后上升的趋势；全球主要经济体股票市场基本呈现普遍上涨，恒生指数小幅下跌，美股、日经225等均普遍上涨；大宗商品价格有所分化，黄金、白银、贵金属、玉米、大豆价格普涨，原油价格下跌；外汇市场方面，美元指数小幅走高。
标签： 宏观经济 消费 经济 -
2025年Q4宏观季度策略：切换在冬季
- 浙商证券
- 2025/10/09
- 476
考虑政策逐步退坡，我们预计四季度经济增速小幅下行，全年增速前高后低，但实现5%左右的增长目标难度不大，结构上生产端回落的压力小于需求端，量价两个维度或呈现阶段性背离。综合来看，9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较8月回升0.4个百分点，仍处于荣枯线水平下方，说明经济维持较弱的修复态势。
标签： 宏观 -
2025年产业经济专题：过去一年市场主流叙事分析和展望
- 德邦证券
- 2025/10/09
- 329
A股发展历程中，政策刺激始终与牛熊转换深度绑定，形成鲜明的“政策市”特征，也埋下短期化发展的隐患，为后续政策转型提供了现实参照。
标签： 产业经济 市场 经济 -
2025年“十五五”规划展望系列：前瞻布局新质生产力主题投资
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 692
“十五五”时期是百年变局继续加速演进的五年，是迈向2035年基本实现社会主义现代化的三个“关键五年”之一，是要把三中全会部署的改革任务全部完成的阶段。从前期研究部署来看，发展新质生产力成为“十五五”规划基本思路的研究重点。
标签： 主题投资 投资 生产 -
2025年“十五五”规划前瞻系列报告：金融篇
- 中信建投证券
- 2025/10/09
- 1382
“十四五”规划将金融体系定位为支撑国民经济高质量发展的核心枢纽，明确提出“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系”，并突出强调金融必须坚持服务实体经济的根本宗旨，将维护金融安全提升至国家总体安全的重要维度。
标签： 金融 -
2025年“十五五”资本市场改革与发展的重点前瞻：资本向新，投资于人
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 447
在“十四五”收官、“十五五”谋篇布局的关键节点，国内外经济局势较“十四五”时期发生很大变化：一是全球正处于百年未有之大变局，地缘政治风险与国际经济政策不确定性显著提升。二是国内经济正从土地财政转向新质生产力，由房地产投资拉动的传统增长模式不具可持续性。三是人工智能引领了新一轮科技飞跃，科技成为大国博弈的核心竞争力。
标签： 资本市场 投资 市场 -
2025年“十五五”规划前瞻系列研报：改革篇
- 中信建投证券
- 2025/10/09
- 1482
党的十八届三中全会提出全面深化改革总目标，强调推动公有制为主体、多种所有制经济共同发展，建设统一开放、竞争有序的市场体系，并结合科学宏观调控和有效政府治理，其重点是厘清政府与市场关系。
标签： 经济
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