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2025年按图索骥：公报里的“十五五”投资线索
- 华创证券
- 2025/10/28
- 138
建设现代化产业体系、高水平对外开放、保障改善民生段落排序提前。对比十九届五中全会发布的“十四五”规划《公报》来看，本次二十届四中全会发布的“十五五”规划《公报》对三个段落的排序进行提前：1、建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；2、扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面；3、加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，以上排序提前段落未来值得重点关注。
标签： 投资 -
2025年“十五五”规划展望系列专题报告：布局消费主题投资机遇
- 中国银河证券
- 2025/10/24
- 722
2010年以来，中国GDP增速放缓，我国经济从高速增长阶段切换到高质量发展阶段。2024年，中国GDP实际同比增速为5%，有效需求不足仍是制约国内经济发展的主要矛盾。2010年以来，外需占中国GDP比重先降后升，总体小幅下降。
标签： 主题投资 投资 投资机遇 消费 -
2025年科技创新与扩大内需可能是重点方向
- 华金证券
- 2025/10/23
- 328
“十五五”期间，驱动中国经济增长的变量可能主要在于全要素生产率的提升、资本和劳动力供给的质量提升。根据经典的经济增长理论，经济总增长由全要素生产率、资本投入和劳动力投入三大要素共同驱动。
标签： 科技创新 扩大内需 内需 创新 -
2025年ESG系列专题报告：“十五五”前瞻，绿色是高质量发展底色
- 中国银河证券
- 2025/10/22
- 566
“十五五”时期作为衔接“十四五”与2035年基本实现社会主义现代化目标的重要阶段，肩负承上启下的战略使命。
标签： ESG 高质量发展 -
2025年宏观深度研究：美国的“双速经济”格局及其资产价格含义
- 华泰证券
- 2025/10/22
- 446
2025年上半年AI在美国渗透加速，AI相关行业出现较快增长，美国经济呈现AI投资急速扩张、传统经济增长略低于趋势的“双速经济”格局。
标签： 资产 经济 资产价格 -
2025年“十五五”系列报告：“投资于人”，高质量发展新引擎
- 中国银河证券
- 2025/10/21
- 618
今年的政府工作报告提出，“推动更多资金资源'投资于人’、服务于民生”。“投资于人”这一提法首次出现在政府工作报告中，强化宏观政策民生导向、释放出宏观政策更加重视民生导向的重要信号。
标签： 投资 质量 高质量发展 -
2025年宏观专题报告：他山之石，美股和日股慢牛的因与果
- 西部证券
- 2025/10/21
- 267
本文通过分析美国和日本“慢牛”股市的特征，发现即使绝对经济增速中枢下行，但是股市未必会受到影响。相较之下，产业结构的升级更新推动的企业盈利上行、货币政策短期和长期的调整带来的正面效应，以及分红回购的稳定加强居民企业财富效应，能对冲经济和通胀下行带来的风险溢价。
标签： 美股 -
2025年宏观经济专题报告：美国，科技驱动下的“无就业增长”经济初探
- 东方证券
- 2025/10/20
- 339
近年来AI叙事显著上升，随着2022年ChatGPT的发布，市场对AI的关注度已呈爆发式增长。同时，科技也是本轮美国经济周期中重要的逆周期因子，在高通胀压制消费和投资信心、就业市场放缓等背景下对美国基本面表现起到重要支撑作用，使得美国经济增速仍维持较高水平，经济总体呈现出一定韧性。
标签： 宏观经济 就业 经济 -
2025年“十五五”规划前瞻：产业政策的投资映射
- 中银证券
- 2025/10/20
- 1264
“五年规划”是中国产业政策的风向标，中国的产业政策沿着党中央（定方向）→国务院（政策、研究制定）→地方政府(落地、执行)传导。“五年规划”明确未来五年政策的重点方向，对于地方政府、相关上市企业具有明确指导意义，是地方政府中长期产业政策布局的锚点。
标签： 产业政策 投资 政策 -
2025年Q4海外经济与资产展望：美欧日政策差异下的弱美元
- 华西证券
- 2025/10/20
- 194
美国经济边际在放缓，关注政策（关税及投资、减税、降息）对经济的影响：1）关税对贸易逆差的影响；关税协议中各国对美投资的落实情况；2）减税对居民消费和企业投资支持效果；3）年内持续降息三次，对房地产和消费影响。由于政策倾向刺激经济、扩张就业，经济保持稳定增长概率较大，年化增速在52%-2.5%。
标签： 海外经济 经济 美元 资产 -
2025年“十五五”规划前瞻系列报告：要点与投资机遇
- 中信建投证券
- 2025/10/20
- 1138
用中长期规划指导经济社会发展是我们党治国理政的一种重要方式，其中五年规划作为中长期规划的核心载体，是“指导我国经济社会发展最重要的中长期规划”，是“社会主义现代化战略在规划期内的阶段性部署和行动纲领”。
标签： 投资 投资机遇 -
2025年海外经济与大类资产专题报告：拥挤度的量价识别，黄金
- 中信建投证券
- 2025/10/20
- 255
我们曾于2025年2月18日发布《融合资金流、筹码与技术指标的资产择时模型》，并于2025年8月22日推出《拥挤度的量价识别（1）：A股》两篇关于大类资产的深度研究报告。本次发布的黄金拥挤度报告，作为前述研究的延续与补充，旨在进一步完善我们对大类资产拥挤行为的系统性分析框架。
标签： 海外经济 经济 资产 黄金 -
2025年国家“十五五”规划前瞻系列报告：“十五五”，新阶段、新环境与新使命
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
- 3540
主线“十五五”时期（2026-2030年）是我国全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的关键五年，是巩固“十四五”规划发展成果的攻坚阶段与2035年远景目标实现的战略窗口期，具有承前启后、继往开来的特殊历史地位。
标签： 环境 -
2025年宏观深度研究：特殊历史节点的传承与超越，“十五五”规划前瞻
- 华泰证券
- 2025/10/20
- 601
“十四五”规划是作为我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。
标签： 宏观 经济 -
2025年数字经济系列“十五五”前瞻：“十五五”时期数字经济六大重点与五大趋势
- 中国银河证券
- 2025/10/20
- 680
相较于“十四五”时期，“十五五”时期正处于百年未有之大变局的纵深阶段，国际数字竞争格局加速演化，中美在人工智能、算力基础设施、数字规则制定等领域的博弈日益显性。美国对我国科技企业的限制不断升级。
标签： 数字经济 经济
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