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2025年美国6月CPI数据点评：通胀压力仍温和，降息预期边际回落
- 国联民生证券
- 2025/07/21
- 545
美国6月CPI同比增长2.7%，预期2.6%，前值为2.4%；6月CPI环比增长0.3%，上月增长0.1%。6月核心CPI同比增长2.9%，预期2.9%，前值为2.8%；核心CPI环比增长0.2%，预期0.3%，上月0.1%。
标签： CPI 通胀 降息 -
2025年从CSR到ESG，可持续信息重塑企业价值
- 上海证券
- 2025/07/21
- 626
企业承担社会责任的理由：企业的社会责任直接产生于企业行为对社会造成的影响；企业的社会责任从根本上源于企业的社会契约。
标签： ESG 价值 企业价值 -
2025年“十五五”系列专题报告：“五年规划”何以重要？
- 中国银河证券
- 2025/07/21
- 1528
五年规划是体现国家意志的重大国家战略。70年多来，随着我国经济社会发展和经济体制改革的不断深化，五年规划引领经济社会发展的战略导向作用不断增强，为推动实现社会主义现代化目标做出了重要贡献。
标签： 五年规划 -
2025年下半年全球经济展望：关税壁垒下的全球新均衡之路
- 民银证券
- 2025/07/21
- 291
2025年以来，随着美国总统特朗普上任后全力推行“美国优先”下的孤立主义和贸易保护主义，全球自2023年以来形成的新均衡新体系被再次打破。
标签： 经济 经济展望 关税壁垒 关税 -
2025年宏观经济专题报告：内需发力对冲外部冲击，稳增长仍需政策支持
- 国开证券
- 2025/07/18
- 296
近年来在经受了新冠疫情、俄乌冲突等冲击之后，尽管增速中枢较疫情前仍有差距，但全球经济复苏相对稳定。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年宏观经济研究报告：“反内卷”的预期与推进
- 中邮证券
- 2025/07/18
- 219
7月第2周（7.5-7.11），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅上行；国债市场方面，短端利率和长端利率上升，或是因权益市场走强，跷跷板效应导致；全球主要经济体股票市场基本上行，国内权益市场上行，而美国纳斯达克指数、标普500指数下行；商品市场走势分化，黄金、白银、原油价格上涨，大豆、玉米等价格下跌，后者或是因美国关税政策影响；外汇市场方面，美元指数小幅升值，人民币汇率微跌，基本持平。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年中期宏观策略：海外弱美元与国内资产荒的再平衡
- 华鑫证券
- 2025/07/18
- 193
制造业的兴起和回落带动了美国经济的转型，虽然从贸易差额的角度来说服务的顺差一直没能填补上美国的商品逆差。但是服务行业的兴起带动了资本涌入美国。
标签： 宏观策略 再平衡 美元 资产 -
2025年出口深度思考系列专题报告：美国通胀的领先指标
- 华创证券
- 2025/07/18
- 132
在年中展望报告中，我们认为今年“量”比“价”更重要。其简要逻辑在于，在“以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性”的基调下，出口风险的主线是：美国进口→全球贸易/中国的出口→就业影响/政策对冲。
标签： 美国通胀 通胀 -
2025年宏观深度研究：反内卷和供给侧改革有何不同？
- 华泰证券
- 2025/07/18
- 2654
2015-17年间的供给侧改革涉及煤炭、钢铁、电解铝等行业，在削减过剩产能方面取得了良好的效果，此后PPI反弹、企业盈利能力回升——受政策影响行业的工业增加值同比增速自2015年的高点7.3%转负至-0.9%，而相关行业的PPI同比从2015年的均值-10.5%大幅上行至2017年3月的高点21.5%。同期，全国PPI同比从2015年低点的-5.9%回升至2017年2月的7.8%；名义GDP增长从2015年4季度的6.6%回升至2017年1季度的11.8%。
标签： 供给 内卷 -
2025年下半年宏观经济展望：经济新叙事，久久为功之
- 中国平安
- 2025/07/17
- 282
在本轮贸易摩擦中，中国通过多维策略赢得战略主动，增强了市场信心。中美经贸领域达成一系列重要共识。
标签： 宏观经济 经济 经济展望 -
2025年央国企动态系列专题报告：央企加速建设品牌价值，反内卷下汽车类央企率先整合
- 招商证券
- 2025/07/17
- 522
2025年7月4日，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》（以下简称《意见》），《意见》的发布为央企的品牌价值建设制定了清晰地目标和发展路线以及具体措施，推动央企软实力进一步提升。
标签： 央企 汽车 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第26期）：财税体制改革在价格治理中能发挥什么作用
- 招商证券
- 2025/07/17
- 144
上周沥青样本企业开工率为32.7%，环比上升1.0个百分点，同比增速为32.9%。
标签： 经济 -
2025年东南亚国别消费研究：马来西亚—经济发达，消费意愿强
- 国泰海通证券
- 2025/07/16
- 1643
马来西亚是东盟的创始成员国，经济相对发达。马来西亚是东盟创始成员，在东盟各国中发展程度较高，根据UNDP数据，2023年马来西亚人类发展指数（HDI）在东盟仅次于新加坡和文莱，位于“非常高”区间。
标签： 经济 消费 -
2025年“十五五”系列专题报告：整治“内卷式”竞争的突破点在哪儿？
- 中国银河证券
- 2025/07/16
- 565
所谓“内卷式竞争”,是指在有限资源或市场容量条件下,竞争机制发生异化-由以价值创造为导向，退化为对既有存量资源的无序争夺，进而形成高投入、低产出的资源耗散型竞争格局。
标签： 内卷 竞争 -
2025年基于“供改”复盘和财报数据的启示：“反内卷”的行情节奏与受益方向
- 中信建投证券
- 2025/07/16
- 564
“反内卷”自提出后迅速引发市场关注，投资者多将其类比为新一轮“供给侧改革”。2023年下半年以来，光伏、新能源车、钢铁、电商平台等被认为“最卷”的行业广受关注。
标签： 财报 内卷
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