资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年公募基金三十年：发展脉络与机构配置策略——“税费改革五部曲”系列报告之四
- 长江证券
- 2026/02/27
- 187
1998年，两只封闭式基金的发起设立，拉开中国证券投资基金试点序幕。2002年，首只债券型基金诞生，填补市场空白，此后债券型基金规模历经多轮增长，债基逐渐成为公募基金行业重要的产品类型。
标签：公募基金基金公募
2026年高频因子（十八）：收益来源基础的因子挖掘方法论一——维度匹配因子
- 长江证券
- 2026/02/27
- 184
高频因子的计算过程可拆解成若干个数据变换和K线聚合步骤：数据变换即对该维度数据做函数映射，本质为交易信息的局部处理；K线聚合即对该维度数据按照一定频率进行聚合计算，聚合计算包括求和、计数、取极值等，本质为交易信息的局部整合，以将数据从高频降至低频。
标签：方法论
2026年A股投资启示录（三十一）：美元的黄昏，黄金的影子锚归来与A股地缘新框架
- 招商证券
- 2026/02/27
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黄金是我们非常熟悉的一个商品，但是我们对黄金的价格和定价认知，其实相当局限。我们大多数对黄金价格的认知，或者以美元计价黄金的认知，主要集中在1985-2021年的历史。
标签： A股投资美元
2026年量化角度看可转债（十）：回测代码框架构建
- 长江证券
- 2026/02/27
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本工具构建了以Python为核心的量化投研框架，将数据更新和策略回测两大环节进行了函数化封装与标准化存储，形成了数据库搭建到回测结果输出的自动化工具，实现了研究过程的规范化与系统化。工具主要包含两大核心模块：数据获取与更新、策略构建与回测。
标签：可转债
2026年多层次REITs市场：定义万亿资产新时代
- 华泰证券
- 2026/02/27
- 315
当前，我国多层次REITs生态已初步成型，主要涵盖Pre-REITs、类REITs、机构间REITs及公募REITs四大类别，基本实现对底层资产的全生命周期覆盖。
标签： REITs 市场资产
2026年【债券深度报告】一文全览商业银行债
- 华创证券
- 2026/02/27
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商业银行发行的债券包括商业银行债券、同业存单、资产支持证券和可转债，其中商业银行债券包括普通债、二级资本债、永续债、TLAC债券，属于信用债范畴；同业存单则属于货币市场工具。
标签：商业债券商业银行
2026年投资银行业与经纪行业券商国际业务系列专题之一：赋能金融强国，券商国际业务迎新篇
- 国泰海通证券
- 2026/02/27
- 201
券商国际业务是以服务“走出去”和“引进来”的客户需求为核心。券商国际业务通常是指中国证券公司在境外市场开展的业务以及跨境金融服务活动，涵盖其在海外设立的子公司或分支机构所从事的各项证券金融业务。
标签：投资银行业券商金融
2026年ETF配置系列（二）：宏观打分配置策略，以绝对收益为目标，多元配置为手段
- 国泰海通证券
- 2026/02/27
- 242
本篇报告选取的各类资产如下表所示，其中A股权益资产我们选取了沪深300指数、中证1000指数和中证转债及可交换债，分别作为大盘权益资产、小盘权益资产和转债的代表；港股权益资产我们选取了恒生指数作为资产代表。
标签： ETF 目标
2026年基于BLACK_LITTERMAN模型融合资产择时与风格轮动的资产配置研究
- 西南证券
- 2026/02/27
- 334
Black-Litterman模型的核心思想是市场均衡与主观观点的贝叶斯融合，其本质是“先验分布+主观观点→后验分布”的贝叶斯推断过程。
标签：资产资产配置
2026年ETF基金研究系列（3）：指数化投资，A股周期ETF基金分析比较
- 长城证券
- 2026/02/26
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A股周期ETF基金在A股行业主题中产品数量和规模相对较小。其中，跟踪的指数数量有24个，跟踪的基金数量58只，基金合计规模达1184.20亿。
标签： ETF ETF基金 A股
2026年多元资产配置系列之二：低利率时代的FOF多元配置趋势与应用实践
- 中国平安
- 2026/02/26
- 177
随着国内无风险收益率中枢的持续下行，传统银行理财产品在净值化转型后的收益吸引力显著减弱，而居民对于资产保值增值的刚性需求依然旺盛，推动了具备资产配置属性的类“固收+”产品成为理财替代的核心承接载体。
标签：资产资产配置利率 FOF
2026年北交所专题报告：工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交所工程机械相关标的
- 东吴证券
- 2026/02/26
- 148
在下游需求顺周期波动、供给端调整滞后性、政策调控节奏性及全球经济共振性的共同作用下，工程机械行业呈现较强周期性。
标签：北交所工程机械机械
2026年基金投资价值分析：一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属ETF投资价值分析
- 国信证券
- 2026/02/26
- 305
近几个月以来，贵金属价格快速冲高，一度进入超买区间，一月底伴随贵金属的大幅回调，市场基本消化了特朗普提名沃什为下一任美联储主席的冲击。
标签：基金投资有色金属 ETF
2026年行业景气观察：春节人员流动或创历史新高，金属价格普遍上涨
- 招商证券
- 2026/02/26
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受超长假期催化，春节人员流动或创历史新高，自驾游为出行主力，水路客流同比增长较快。据交通运输部测算，春运期间（2/2-3/13），全社会人员流动量累计预计达95亿人次，创历史新高。
标签：春节金属
2026年螺蛳壳里做道场：论债券ETF的升贴水波段套利
- 兴业证券
- 2026/02/26
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截至2026年1月22日，市场上共有53只债券ETF，债券ETF总规模达7345亿元。2013年以来，债券ETF的数量逐年增加，并在2025年明显增长，规模变化也呈现相似的趋势。
标签：债券 ETF 套利