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2026年医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低
- 华福证券
- 2026/01/27
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Q4医药行业基金重仓占比回升：25Q4全部公募基金的医药重仓占比为8.0%，环比-1.7pct，超配比例为2.3%，环比-1.0pct；25Q4全部公募主动基金的医药重仓占比为8.7%，环比-2.1pct，超配比例为3.0%，环比-1.4pct；25Q4全部非药基金的医药重仓占比为3.0%，环比-1.3pct，低配比例为-2.64%，环比-0.6pct；25Q4全部非药主动基金的医药重仓占比为4.0%，环比-1.7pct，低配比例为-1.67%，环比-1.0pct。
标签：医药公募基金
2026年非银金融行业：公募行业季度综述（2025年4季度）
- 中信建投证券
- 2026/01/27
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总结2025Q4公募行业发行市场核心变化，2025Q4公募基金发行规模同比略降。其中，FOF、固收+、主动权益基金新发强劲增长，而纯债类基金新发减少。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2025Q4公募发行总规模2667.63亿元，相较去年同期-9.0%。
标签：非银金融金融行业金融
2026年焦煤行业研究深度报告：黑金破晓，焦煤崛起
- 浙商证券
- 2026/01/27
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预计全球焦煤供给将持续收缩。根据IEA的《煤炭分析和预测（2025-2030）》报告，2024年全球冶金煤产量11.21亿吨，同比增长1.3%；预计2025年全球冶金煤产量11.26亿吨，同比增长0.5%。
标签：焦煤
2026年商业航天行业：技术与政策共振，商业航天需求高景气
- 东吴证券
- 2026/01/27
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卫星主要分为科学卫星、技术试验卫星与应用卫星三大类，各有明确功能与应用场景：科学卫星主要用于空间与地球科学探测，技术试验卫星主要用于航天技术验证，应用卫星包含遥感卫星、通信卫星、导航卫星等类型，分别服务于资源监测、信号中继、定位导航等领域，是当前商业航天的核心应用载体。
标签：商业航天航天
2026年房地产行业2025年12月月报：12月新房成交同比降幅收窄，二手房降幅扩大；全年新房成交同比降幅收窄，二手房同比增速由正转负
- 中银证券
- 2026/01/27
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12月新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。12月40城新房成交面积1242.3万平，环比上升33.6%，同比下降32.1%，同比降幅较11月收窄了6.6个百分点。
标签：房地产二手房
2026年第4周房地产行业周报（2026年1月17日_2026年1月23日）：新房成交同比降幅扩大；自然资源部、住建部联合发文进一步支持城市更新行动
- 中银证券
- 2026/01/27
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本周（第4周：1月17日-1月23日）相比于上周，新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比增幅扩大，同比由负转正；新房库存面积同环比均下降；一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同环比均上升。
标签：房地产地产
2026年第5周基础化工行业研究周报：国家发展改革委明确2026年绿色转型工作安排，纯苯、氨纶价格上涨
- 天风证券
- 2026/01/27
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2026.1.22国务院新闻办公室于1月20日举行新闻发布会，国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成介绍了我国绿色转型和实现“双碳”目标的具体的工作安排。“十五五”是实现碳达峰目标的决胜期。
标签：基础化工化工氨纶
2026年第4周房地产行业周报：2026开年一线楼市表现如何？
- 东北证券
- 2026/01/27
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26开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善。26年开年央行再度下调各类结构性货币政策工具利率0.25pct后，保障性住房再贷款的利率将同步降至1.25%；此外，两部门联合印发《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》将商业用房贷款最低首付比例从50%下调至30%，直接降低了商办用房的购置门槛，对激活商办市场交易活力具有积极作用，且换房退税政策26年再度延期。
标签：房地产楼市
2026年第5周化工行业周报：原油价格持续上涨，PTA—涤纶长丝、PVC等产品景气回升
- 太平洋证券
- 2026/01/27
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在重点产品中，本周（01/19-01/25）烟酰胺（8.96%）、乙腈（8.72%）、苯乙烯（7.96%）、四氯乙烯（7.86%）等产品价格周涨幅居前；工业级碳酸二甲酯（-6.57%）、环氧丙烷（-6.15%）、软泡聚醚（-3.10%）、二甲醚（-2.67%）等产品价格周跌幅居前。
标签：化工 PTA PVC
2026年公募基金25年Q4配置分析：公募基金四季报是否会影响我们对市场和板块的判断？
- 广发证券
- 2026/01/27
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单就从公募基金渠道看，上一轮牛市是【主动权益基金】VS这一轮是【固收+、ETF】。Q4居民资金入市有所放缓，各类型资金净流入约1200亿元（Q3超2600亿元）。其中，非宽基ETF净流入约800亿元（宽基ETF会受到监管资金影响较大），新发被动偏股基约超800亿元，新发主动偏股基金约600亿元，存量固收+净申购超400亿元，存量主动偏股基金净赎回约1500亿元。
标签：公募基金基金市场
2026年洞见贝壳系列二：如何看待26年市场环境下贝壳的业绩弹性
- 广发证券
- 2026/01/27
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2025年开始，全国总交易量出现企稳迹象，25年住宅交易总量为14.0亿平米，同比-5%，如果剔除24Q4政策效应影响，25年的住宅总交易量较24年1-9月的13.4亿平回弹5%，在25年政策空窗期的情况下，住宅总交易量仍较稳定。目前二手成交对交易量支撑较多，25年14亿平住宅交易量中二手占比47%，较24年提升3pct，二手房交易占比已经连续4年回升。
标签：贝壳
2026年百度公司研究报告：AI投入迎来收获期
- 浦银国际
- 2026/01/27
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智能云业务是公司重要增长曲线。相对其他竞争对手，我们认为百度核心优势在于其是全球少数能够提供四层全栈AI（云基础设施+深度学习框架+大模型+应用）的公司之一，完善的AI领域布局和行业领先的技术能力让公司构建了差异化竞争力。
标签： AI
2026年欧林生物公司研究报告：超级细菌疫苗全球领跑者，金葡菌疫苗商业化在即
- 中信建投证券
- 2026/01/27
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仿创结合的民营疫苗先锋，核心产品构筑业绩基石。欧林生物是一家以创新为核心的疫苗研发企业。公司依托其成熟的吸附破伤风疫苗产品建立了扎实的业绩基础，实现了持续的商业化销售与盈利，产品市占率领先。
标签：欧林生物生物
2026年春晖智控公司研究报告：拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展
- 招商证券
- 2026/01/27
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上市公司（春晖智控）定位为“智慧城市&绿色能源”核心部件供应商，主营精密流体控制阀门，产品广泛应用于燃气、供热及新能源等行业。
标签：春晖仪表航天春晖智控
2026年公用事业行业月度跟踪：发用电结构清洁化转型，重视板块红利价值
- 广发证券
- 2026/01/27
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2025年全社会用电量同比+5.0%，三产及城乡居民的用电量占比提升。根据国家能源局数据，2025年全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%（去年同期为6.8％），其中一产/二产/三产/城乡居民分别同比+9.9%/+3.7%/+8.2%/+6.3%，其中三产+城乡居民用电量占比进一步提升至34.5%。
标签：公用事业