传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年轻工与美护行业ECM：医美新势力，大有可为
- 华西证券
- 2025/12/30
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ECM：细胞生存的微环境。细胞外基质（ExtracellularMatrix，简称ECM）是由细胞分泌并沉积于细胞间隙的复杂三维网状物质，其广泛存在于上皮组织、结缔组织、肌肉组织等各类组织中，构成细胞生存、增殖与功能发挥的物理支架和功能调控平台。
标签：轻工美护医美
2026年医药行业投资策略报告：创新、商业化和国际化
- 华安证券
- 2025/12/30
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根据申万行业分类，2025年Q1-Q3医药生物板块，营业总收入为18556亿元，同比下降1.40%，归母净利润为1407亿元，同比下降1.53%，扣非归母净利润为1184亿元，同比下降9.03%，经营活动性现金流1489亿元，同比下降34.28%。
标签：医药
2025年非银金融行业：新旧动能转换，资本市场如何做好科技金融大文章？
- 五矿证券
- 2025/12/30
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全球经济复苏乏力、逆全球化进程推进、地缘政治冲突不断，世界正在经历新的动荡变革期。近十几年来，全球出现了二战之后持续最久的去全球化趋势，由此伴随着如贸易摩擦、俄乌冲突等各国之间冲突的加剧，逆全球化进程持续推进。
标签：金融行业非银金融金融
2025年重卡行业11月跟踪月报：内销与出口共振，景气度持续向好
- 东吴证券
- 2025/12/30
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终端销量：11月重卡终端销量7.7万辆，同环比分别为+34.3%/+9.6%。季节性分析：2009-2024年非排标切换年份11月销量的平均环比为+18.4%，11月销量环比+9.6%，弱于季节性。累计终端销量：1-11月累计终端销量71.5万，同比+34.2%。
标签：重卡
2025年电力设备行业2026年年度策略报告：电力焕新，双擎致远
- 西部证券
- 2025/12/29
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根据申万分类行业2025年1月-12月16日的表现，总体来看，2025年初至12月16日，申万电力设备指数上涨36.67%，跑赢上证综合指数22.56个百分点。
标签：电力设备电力
2025年基础化工行业：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”
- 国盛证券
- 2025/12/29
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3D打印又叫增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术之一。传统的工业制造方法是“减材制造”，通过车削、刨、铣等工艺，将大块的原始材料“削减”加工成所需形状、尺寸和质量的器件。
标签：基础化工化工高端制造 3D打印
2025年化工行业2026年度投资策略：周期破晓，关注反内卷政策与国产替代两大主线
- 华安证券
- 2025/12/29
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原油价格中枢下行，受地缘局势与供应政策双重驱动。2025年4月OPEC+展开增产有效压低价格，经济增长放缓、新能源与替代能源快速发展削弱需求支撑。
标签：化工
2025年东南亚可选消费必需消费行业东南亚指数双周报第13期：普遍走强，越南领涨
- 海通国际
- 2025/12/29
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东南亚ETF涨1.51%，区域市场普遍走强，越南领涨。近两周（2025/11/22-2025/12/05，下同）,GlobalXFTSE东南亚ETF涨1.51%。全球来看，东南亚ETF跑赢印度，跑输非洲、美国、拉美、日本、中国、英国。主题ETF中，东南亚科技ETF涨3.70%，跑赢东南亚ETF2.20pct。
标签：可选消费消费
2025年科士达公司研究报告：AIDC和BESS推动增长加速，首次覆盖评为买入
- 瑞银
- 2025/12/29
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科士达1H25利润中有70%来自IDC产品，27%来自光伏和储能产品。因此，我们认为公司、特别是其UPS业务有望受益于AIDC资本支出热潮持续升温，并在全球范围扩大市场份额。此外，光伏和储能需求回升或给公司2026E盈利增长带来支撑。
标签：科士达 AI
2025年九洲药业深度研究报告：小分子CDMO深度绑定大客户，TIDES新兴业务重塑增长预期
- 华创证券
- 2025/12/29
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九洲药业是传统仿制原料药转型为创新药CDMO企业的典范。浙江九洲药业股份有限公司，总部坐落于浙江台州，是领先的创新药CDMO企业，为全球药企提供创新药临床前CMC，临床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期，NDA至商业化上市的一站式的药物研发、生产解决方案和专业服务，树立了国内传统仿制原料药企业转型为创新药CDMO企业的成功典范。
标签：九洲药业 CDMO
2025年食品饮料行业新消费品类系列深度研究（一）：大健康食品投资品类图谱
- 中国银河证券
- 2025/12/29
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天然健康食品—市场规模超3000亿元：指利用天然成分制成的包装食品，据Frost&Sullivan与欧睿预计，2022年行业规模约3116亿元，2018-2022年CAGR约9.5%。
标签：食品食品饮料饮料健康食品
2025年保健品行业深度报告：千亿成长赛道，变局引领机遇
- 财通证券
- 2025/12/29
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全球保健品市场稳健增长，国内健康理念兴起成为行业驱动力。根据欧睿数据，2024年全球保健品市场规模约为1915亿美元（21-24年CAGR达5.8%），其中美国/中国/欧洲/亚太规模分别为630/362/315/205亿美元（21-24年CAGR分别为4.6%/5.6%/6.9%/6.7%)，其中欧美地区保健食品发展较早，消费习惯较为成熟，整体仍保持4%-7%的行业增速，我国保健品行业起步较晚，但在疫后“大健康”理念兴起&老龄化加速&人均收入水平提升等多重因素驱动下市场持续扩容。
标签：保健品
2025年众鑫股份研究报告：乘势纸浆模塑渗透率高速提升，范围经济与成本定价权构筑全球龙头
- 国金证券
- 2025/12/29
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模具设计制造期间，积累丰富生产技术资源。2004年，公司创始人滕步彬在青岛创立“绿四季”公司，主营机械设备及模具加工制造。
标签：纸浆模塑纸浆
2026年汽车行业年度策略：出口+泛AI业务推动行业稳健发展
- 西部证券
- 2025/12/29
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汽车销量与人均GDP呈相关性。2010-2019年，汽车销量与人均GDP呈现出相关性（2020年后受疫情影响，数据波动较大）。随着中国GDP继续增长，预计汽车销量也将相应增加。
标签：汽车 AI
2025年全国租赁市场年度市场观察分析
- 58安居客研究院
- 2025/12/29
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根据安居客租赁市场景气度指数显示，2025年全国40个重点城市租赁市场景气度指数的波动幅度较小，市场表现相对稳定。上半年，租赁市场整体处于“温”的区间；“毕业季”过后，市场景气度转“冷”。
标签：租赁