传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年固收深度报告：债券“科技板”他山之石，我国与海外科创债的机构持仓结构及策略有何异同？
- 东吴证券
- 2025/07/07
- 228
正如我们于2025年5月13日发布的报告《债券“科技板”他山之石：从海外经验看我国科创债市场建设（发展历程篇）》中所述，由于美国、欧洲和日本债券市场并未像中国债券市场一样专门设立“科创债”板块，因此我们仍然沿用发展历程篇中的彭博行业分类来定义海外债券市场中的科技创新债券并构建分析样本。
标签：固收债券
2025年金融工程行业专题报告：基于宏观经济状态划分的BL模型与ETF实践
- 中邮证券
- 2025/07/07
- 377
大类资产配置是投资者根据投资目标和风险偏好将资金分配到不同类型的资产中的投资行为。传统视角来看，早期大类资产配置以简单的权重预算为主，主要依据是股债的低相关性，方法论主要有等权策略、60/40股债策略、市值加权策略。
标签：金融金融工程经济宏观经济 ETF
2025年隆鑫通用研究报告：隆鑫无极擎动全球，老牌摩企启新程
- 华泰证券
- 2025/07/07
- 658
隆鑫通用创建于1993年，2012年登陆A股市场。公司前身为重庆隆鑫交通机械厂，1993年成立当年上市第一款摩托车发动机，1998年将业务范畴拓宽至摩托车。
标签：隆鑫通用
2025年361度研究报告：产品研发提升品牌专业属性，渠道革新夯实公司业绩增长
- 华源证券
- 2025/07/07
- 287
深耕行业二十余载，通过成为奥运合作伙伴等方式持续提升品牌形象。品牌成立于2003年，于2009年在港交所上市，并于同年开启儿童品牌运营。
标签： 361度品牌
2025年易鑫集团也不敢：业绩高速增长的汽车金融科技平台
- 国金证券
- 2025/07/07
- 345
公司最早是易车的汽车融资事业部，2014年正式成立，2017年于香港联交所上市。目前公司已发展成为AI驱动的金融科技平台，以科技驱动业务创新，致力于为消费者提供普惠、便捷的汽车融资及增值服务，并通过AI驱动、科技赋能，为汽车金融产业链合作伙伴提供完整高效的金融科技解决方案。
标签：金融科技汽车金融
2025年批零社服行业中期策略：焕新求变，关注新消费势能
- 广发证券
- 2025/07/07
- 357
长期来看，零售行业流量重归线下，主要原因在于（1）电商渗透率提升见顶。随着电商渗透率持续提升，电商商家竞争加剧、电商流量成本日益增长（阿里、抖音等电商平台GMV增速放缓）；（2）线下物业租金整体水平有所回落，企业加强精细化管理之后盈利能力即将迎来拐点。考虑综合运营成本，企业回流线下、降本增效，同时通过自主调改、引入调改团队等方式精细化运营，线下零售企业由此迎来困境反转的机会。（3）老龄化趋势下，银发经济更偏向线下消费。
标签：批零社服消费新消费
2025年机械行业中期策略：向上，向海外，向未来
- 广发证券
- 2025/07/07
- 326
机械行业在经历了3年的低迷后开始有所提振。名义GDP22-24年基本位于0附近震荡，于24Q4开始上扬趋势，带动机械公司的收入提速。
标签：机械
2025年农林牧渔行业中期策略：周期与成长共舞
- 广发证券
- 2025/07/07
- 319
由于25年上半年生猪出栏同比增长有限，叠加二次育肥、前期仔猪腹泻等因素影响，生猪整体供应增长相对有限，1季度猪价有所回落，2季度猪价整体持续震荡，全行业继续处于盈利状态。
标签：农林牧渔
2025年有色金属行业中期策略：黄金戴维斯双击，库存周期继续上行
- 广发证券
- 2025/07/07
- 310
回顾2025年上半年，美联储降息预期持续低迷，美国加征关税引发铜库存套利与下游抢出口，铜精矿供应紧张加剧，虽然中期宏观环境存担忧，铜价韧性超预期。
标签：有色金属戴维斯双击
2025年银行行业中期策略：景气度逐步探底，投资与质量决定趋势
- 广发证券
- 2025/07/07
- 227
宏观债务方面，根据Wind数据，过去四个季度（24Q2-25Q1）我国非金融部门债务增速分别为8.3%、8.1%、8.2%和8.5%，虽然宏观债务增速逐渐回落，但由于通胀下行，名义GDP经济增速低位徘徊，导致宏观杠杆率继续抬升，根据我们测算，过去四个季度（24Q2-25Q1）宏观杠杆率分别为292.2%、294.6%、295.5%和303.1%。
标签：银行
2025年分众传媒研究报告：看好格局优化及单点盈利提升，支付宝“碰一碰”有望带来增量
- 广发证券
- 2025/07/07
- 865
按照场景维度拆解：线上/线下广告份额趋稳，户外广告份额扩张。
标签：分众传媒传媒支付
2025年铜行业专题报告：全球铜矿产量增速已近拐点，重视铜价弹性
- 广发证券
- 2025/07/07
- 1746
储量：据中国地质调查局，全球铜成矿带众多，大型和超大型铜矿集中分布在环太平洋、特提斯、冈瓦纳和古亚洲四大成矿域的14个主要铜成矿带中，其中以安第斯成矿带和中非铜钴矿带最为重要。
标签：铜铜矿
2025年太辰光研究报告：光连接器件领军，CPO交换机核心标的
- 国金证券
- 2025/07/07
- 1073
公司是国内光器件行业的领军企业，产品主要包括光无源产品、光有源产品和光传感产品。其中，光无源产品主要包括：1）光互联元件：如陶瓷插芯、PLC芯片等；2）光互连器件：光纤连接器；3）光分路器件：PLC分路器、波分复用器等；4）集成布线模块：光纤柔性板等。光有源产品主要包括光模块、有源光缆等。
标签：太辰光交换机连接器
2025年江淮汽车研究报告：发力超豪华车蓝海市场，尊界上市取得开门红
- 国信证券
- 2025/07/07
- 582
安徽江淮汽车集团股份有限公司始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成研产销和服务于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。
标签：江淮汽车汽车豪华车
2025年海信视像研究报告：海信视像深度报告_技术为基、营销有为，迈向全球电视龙头
- 国信证券
- 2025/07/07
- 677
海信视像是我国电视行业龙头，主要从事显示相关产品及上下游的研发、生产和销售，形成“1+（4+N）”的产业布局。“1”是指处于高质量发展阶段的智慧显示终端业务（电视）；“4+N”是指处于高速发展阶段的新显示新业务，其中4是指激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心，N是指有广阔延展空间的新型显示（包含虚拟现实显示、车载显示等）。
标签：海信视像