产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年新能源与公用事业行业2026年展望：行业“反内卷”之下多晶硅初见曙光，大储需求超预期
- 交银国际
- 2025/12/10
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在“十五五”规划即将迎来开局之年，正值我国的新能源发电行业身处发展的关键时期。我们认为新能源行业经过多年发展，正逐步迈向新阶段，更加重质量、重消纳、重系统协同，旨在保障减碳目标达成的同时，加快构建起有拥有安全性、高效率、智能化的新型电力系统。
标签：新能源多晶硅公用事业
2025年天工股份公司研究报告：北交所首次覆盖报告：高端钛材龙头，卡位消费电子与航空航天黄金赛道
- 开源证券
- 2025/12/10
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天工股份是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售的高新技术企业，将原材料海绵钛与其他金属元素通过配比、熔炼、锻造及各种精加工工序，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品。
标签：航空航天钛材消费电子
2025年税友股份公司研究报告：AI加持B端业务打开全新空间
- 广发证券
- 2025/12/10
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税友股份是国内领先的财税信息化综合业务提供商。公司成立于1999年，前身为西安交大龙山软件公司，于2009年更名为税友股份，于2021年在上交所主板上市。自成立以来，公司一直专注于财税信息化领域的技术研究、项目开发、产品销售和服务，在财税信息化领域内深耕二十余载。截止现在，历经多年沉淀，公司形成“G端数字政务+B端数智财税”双轮驱动的业务发展格局。
标签：税友股份 AI
2025年医疗健康行业：2025年世界疟疾报告（英译中）
- 世界卫生组织
- 2025/12/10
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今年的报告突出了几项显著的成就和令人鼓舞的趋势——即使在严峻的挑战下也是如此。自2000年以来，全球已避免2.3亿例疟疾病例和1400万例疟疾死亡。
标签：医疗医疗健康健康
2025年上峰水泥公司深度报告：华东优质水泥龙头，高股息凸显中长期配置价值
- 国联民生证券
- 2025/12/10
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混改典范，华东优质水泥龙头。公司主要从事水泥熟料、水泥、骨料、混凝土等建材产品的生产制造和销售，截至2024年末，公司水泥熟料年产能约1800万吨，水泥年产能约2000万吨，骨料年产能月1800万吨，商混年产能约60万方。
标签：上峰水泥水泥
2025年森松国际公司研究报告：压力设备龙头厚积薄发，海外医药订单爆发领衔增长
- 开源证券
- 2025/12/10
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森松国际深耕压力容器领域多年，形成囊括核心设备、工艺系统和数智化工厂的解决方案，覆盖医药、化工、日化、能源、电子化学品等行业。
标签：压力设备医药设备
2025年汽车行业2026年展望：穿越周期的新动能_智驾商用、储能共振与机器人量产
- 交银国际
- 2025/12/10
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2025年中国内地汽车产业在政策红利与置换周期共振下实现强势复苏：新能源乘用车销量1307万辆（同比+35%），渗透率跃升至53.6%；新能源重卡销量20万辆（同比激增200%），渗透率达22%；整车出口651万辆（前十个月+23.3%），新能源占比近40%。
标签：汽车机器人储能
2025年全球科技行业：人形机器人技术——把握未来
- 摩根士丹利
- 2025/12/10
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成功的背后需要一个完整的技术生态系统。人形机器人将推动产业发展并塑造人机交互的未来，而成功取决于庞大且互联的技术、行业和供应链生态系统。
标签：机器人人形机器人
2025年科技行业2026年度策略：持续看好AI链，关注存储周期影响
- 华泰证券
- 2025/12/10
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从维度上看，Scaling从预训练拓展到后训练和推理，为模型能力增强带来新的路径。早期的ScalingLaw主要聚焦于预训练阶段，强调增加模型大小、数据集大小和训练量，就可以提升大语言模型的性能。
标签： AI 存储
2025年金融行业2026年金融机构配置行为展望：大央行下的资管生态
- 国信证券
- 2025/12/10
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核心政策利率由MLF利率转变为7天逆回购利率：2024年6月，中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上明确，央行主要政策利率是公开市场7天期逆回购操作利率，并要逐步淡化其他期限工具利率的政策色彩。
标签：金融金融机构金融行业资管
2026年金属行业年度投资策略：能源革命，大国博弈
- 浙商证券
- 2025/12/10
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回顾2025年，全球政治、经济局势愈加动荡，我们面对的是百年未有之大变局。2025年全球主要经济体的内外政策开始进入实质性调整与碰撞阶段，俄乌/中东冲突常态化、大国博弈纵深化，加大了全球供应链断裂风险——将“安全”置于“成本”之上，全球经济延续弱增长态势。欧美开启了降息周期，但主要为应对经济放缓而非刺激繁荣。
标签：金属能源革命能源
2025年第49周基础材料能源行业月报：供给逐步优化下26年景气有望上行
- 华泰证券
- 2025/12/10
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2025年11月在供应过剩担忧及俄乌局势缓和等多重因素影响下，油价中枢有所下行；部分行业需求进入淡季，叠加供给侧宽松局面仍存，多数化工品价格表现相对偏弱，截至11月末化工CCPI-原料价差为2346，处于2012年以来最低分位数水平。
标签：基础材料能源
2025年第49周科技行业产业研究周报：AI维持高景气，谷歌阿里发力应用
- 国金证券
- 2025/12/10
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AMD联合IBM发布全球首个全流程基于AMDInstinctMI300X训练的MoE模型ZAYA1，预训练数据量达14Ttokens，通过CCA注意力机制优化显存占用，性能对标Qwen3系列，验证了非NVIDIA算力集群在大规模模型训练中的可行性。
标签：谷歌 AI
2025年计算机行业人工智能存储系列报告一：AI拉动需求增长，存储大周期方兴未艾
- 国信证券
- 2025/12/10
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源数据（网络SSD和HDD）：硬盘（HDD）能够长期保存原始数据并提供数据保护；固态盘（SSD）作为即时访问的数据层；训练模型（HBM、DRAM、本地SSD、网络SSD和HDD）：数据快速从存储加载到HBM、DRAM以及本地固态盘，供后续计算密集型操作使用；其中，网络HDD和SSD存储检查点（CheckPoint），以保护和优化模型训练；创建内容（HBM、DRAM、本地SSD）：推理过程中的内容创建主要依靠HBM、DRAM和本地SSD或HDD完成；存储内容（网络SSD和HDD）：存储内容以便后续优化，硬盘用于存储并保护内容的副本；保留数据（网络SSD和HDD）：复制的数据集跨区域和环境进行保留；重用数据（网络SSD和HDD）：元数据、模型数据以及推理数据推动了下一步工作。
标签：计算机存储人工智能 AI
2025年环保行业深度跟踪：废电拆解专项资金提前发放，回收渠道加速建设
- 广发证券
- 2025/12/10
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财政部提前7个月下达26年废电处理专项资金，此次主要针对存量欠款化解。11月28日财政部发布《关于提前下达2026年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》，相比此前2025年预算提前近7个月下发，资金总计35亿元，其中用于发放原废弃电器电子产品处理基金制度时尚未补贴的资金额度23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度12亿元（用于新增），本批资金相比此前提前发放主要用于补贴存量欠款。
标签：环保