产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年中美互联网行业：2026年展望，AI、再投资与竞争
- 招商证券国际
- 2025/12/09
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市场表现：2025年至今（截至2025年12月2日），恒生科技指数累计上涨26%，而我们覆盖的中国公司中位数回报率为+45%。纳斯达克综合指数上涨22%，而我们覆盖的美国公司中位数回报率为29%。
标签：互联网 AI
2025年Cadeler-CDLR.US公司研究报告：被显著低估的欧洲海风安装运维龙头
- 中信建投证券
- 2025/12/09
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Cadeler总部位于丹麦，主要从事海上风电场的运输、安装和维护业务，其业务涵盖风机安装、基础安装及运维支持三大板块。
标签：海风
2025年八马茶业公司深度报告：高端茶企第一股，三大飞轮联动发力
- 华鑫证券
- 2025/12/09
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传承百年制茶世家，三大茗茶销量第一。八马茶业源于福建安溪铁观音世家，先祖王士让于清乾隆元年发现一陌生茶株并精研成茶，1741年获乾隆赐名“铁观音”，奠定家族制茶基业。清末民初，王氏家族创立"信记茶行"，沿海上丝绸之路拓展东南亚市场。
标签：茶
2025年电子行业消费级AR眼镜系列报告（一）：破局与展望——全球AR市场增长逻辑与投资机遇
- 五矿证券
- 2025/12/09
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虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、混合现实（MR）和扩展现实（XR）这四种技术都致力于增强人类对现实世界的感知和互动方式，并推动数字化转型，但它们在基本概念和应用上有所不同。
标签：电子眼镜 AR眼镜 AR
2025年传媒行业2026年度投资策略：基本面稳中有升，看好AI应用、IP产业春暖花开
- 华创证券
- 2025/12/09
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复盘25年，截至25/11/21，传媒指数上涨24%，主要为eps驱动（以游戏为代表，年初至今上涨52%），但AI应用、IP产业链涨幅相对较弱。
标签：传媒 AI
2025年房地产行业2026年度投资策略：寻找alpha
- 华创证券
- 2025/12/09
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房地产市场三个问题仍需关注：1）新房需求中枢下滑；2）库存尚未解决；3）土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，仍需更大力度政策缓解地产基本面下行压力。
标签：房地产
2025年纺织服装行业2026年投资策略：八大关键词，制造复苏、羊毛涨价、耐克拐点、新材料、品牌分化、体育大年、新消费、奢品回暖
- 广发证券
- 2025/12/09
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从资本市场表现来看，根据Wind，2025年初至11月28日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为+10.82%、+14.04%、+15.04%，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300。2025年初至11月28日，港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+20.61%、+28.90%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。
标签：纺织纺织服装羊毛新材料
2025年能源转型新探索：国网江苏电力气候行动解决方案
- 国家电网
- 2025/12/09
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微电网建设有助于提升工业园区用能效率，降低企业用能成本，推动园区绿色低碳转型。然而，近年来工业园区微电网建设呈现能源利用低效、重复建设、电网线路反向负载过重等问题。本项目以中国南京市江宁经济技术开发区为示范载体，通过“绿电聚能环”模式，推动园区微电网建设从“无序”转向“有序”，为园区绿色低碳转型提供完整的解决方案。
标签：能源能源转型气候电力
2025年环保行业工业脱碳系列之三：绿醇启航，沃土藏金
- 广发证券
- 2025/12/09
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“IMO净零框架”提出在2050年实现净零排放，减排目标进一步趋严。复盘IMO（InternationalMaritimeOrganization，国际海事组织）近10年来对于船舶温室气体排放的战略：2018年：IMO发布初步战略，提出到2050年国际航运温室气体年排放量较2008年减少至少50%，到2030年单位运输活动碳强度降低至少40%、到2050年努力下降70%；2023年：IMO发布更新战略，要求相比2018年进一步趋严，提出到2050年实现净零排放，2040年国际航运温室气体年排放量较2008年减少70%-80%，2030年国际航运温室气体年排放量减少20%-30%，2030年零碳排放燃料占比为5%-10%。
标签：环保工业脱碳
2025年海达尔公司研究报告：深耕精密滑轨领域，乘AI东风拓展服务器滑轨新增长极
- 东吴证券
- 2025/12/09
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公司专注于精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域，是行业内的知名供应商。经过多年发展，公司获得了高新技术企业、江苏省专精特新“小巨人”企业、江苏省级精密滑轨工程技术研究中心、江苏省级企业技术中心、江苏省星级上云企业、十佳科技创新企业、无锡市瞪羚企业等荣誉和资质。
标签：服务器 AI
2025年乐舒适公司研究报告：非洲卫生用品龙头，成长动能充足
- 国盛证券
- 2025/12/09
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公司为专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售，包括核心品牌Softcare（（中端））以及Veesper、Maya、Cuettie及Clincleer。
标签：卫生用品
2025年计算机行业2026年度投资策略：企业级应用，AI加速在企业端应用落地
- 华创证券
- 2025/12/09
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2025年，全球AI大模型在推理能力（Reasoning）、多模态（Multimodal）和智能体（Agent）方面爆炸式进步，尤其是在编程、数学和长流程Agent任务中。我们判断：2026年，这些趋势将加速，进而推动AGI的逐步走向现实，同时，AI将在全球范围内将应用由“聊天（Chat）”推向“行动（Act）”。
标签：计算机 AI
2025年欧科亿公司研究报告：拐点已至，从涨价+稼动率看业绩张力
- 广发证券
- 2025/12/09
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机床主轴通过切削刀具作用于工件，机床是工业母机，刀具则是机床直接作用于工件的锋刃，对整体加工效果有重要影响。根据刀具形态，可分为可转位刀具、整体刀具等。根据西安凯洁数控刀具公众号，机械加工中刀具用量约占制造成本的2-4%。
标签：欧科亿稼动率
2025年松发股份公司研究报告：ST松发深度报告：中国民营一体化船厂龙头快速崛起，船型结构改善、盈利提升
- 浙商证券
- 2025/12/09
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恒力重工是国内民营造船新秀，致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业。
标签：松发股份
2025年社会服务行业12月投资前瞻：茶饮龙头拓展早餐场景，增长潜力有望释放
- 中国银河证券
- 2025/12/09
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早餐消费场景开始成为现制饮品龙头拓展成长空间的赛道。据时代周报报道，蜜雪冰城近日在部分城市测试早餐产品，推出包括早餐椰椰奶等乳品，售价5元。
标签：社会服务茶饮早餐