产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年Q3商社行业板块业绩总结：黄金珠宝超预期，出海跨境看未来改善
- 国金证券
- 2025/11/04
- 147
黄金珠宝板块25Q3收入端回暖，但利润端承压，且个股分化显著。根据A股重点黄金珠宝公司数据，板块整体Q3收入同比增长17%，归母净利下滑28%。
标签：商社黄金珠宝黄金珠宝
2025年江苏银行研究报告：规模高增，息差趋稳
- 招商证券
- 2025/11/04
- 226
江苏银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为7.83%、5.91%、8.32%，增速分别较25H1变动+0.05pct、-1.98pct、+0.27pct，经营效益总体持续提升。累计业绩驱动上，规模、有效税率下降形成正贡献，净息差、其他非息、成本收入比、拨备计提形成负贡献。
标签：江苏银行银行
2025年齐鲁银行研究报告：息差趋势好于同业
- 招商证券
- 2025/11/04
- 148
齐鲁银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为4.63%、4.01%、15.14%，增速分别较25H1变动-1.13pct、-1.99pct、-1.35pct，业绩增速延续高位。
标签：齐鲁银行银行
2025年建筑工程行业分析：建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 215
科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源6个方向。
标签：建筑建筑工程建筑行业
2025年纺服与美护行业三季报总结：家纺个护环比提速，美护控费效果可观
- 国金证券
- 2025/11/03
- 283
2025年三季度服装零售开始逐步回温。服装累计社零终于结束上半年疲弱态势，7月恢复同比增长1.8%，同时伴随季度切换，8月整体迎来逐步回温。
标签：美护家纺个护
2025年中证光伏产业指数投资分析：政策与技术双轮驱动下的高质量发展机遇
- 中泰证券
- 2025/11/03
- 434
全球气候治理推进下，越来越多的国家和地区开始大力推动新能源的发展，在我国新能源的发展受到政策支持。
标签：光伏
2025年军工行业三季报业绩综述：景气持续恢复，关注军贸和新质战斗力方向
- 国金证券
- 2025/11/03
- 354
25Q1-Q3军工行业实现营收4181亿元(同比+4.7%)，归母净利润225亿元(同比-15.9%)，利润增速低于收入增速，主要系部分军品价格调整、计提减值准备所致。25Q1Q3军工行业毛利率20.0%(同比-0.9pct)，净利率5.4%(同比-1.3pct)，期间费用率13.2%(同比-0.1pct)。
标签：军工
2025年苏州银行研究报告：业绩稳步提升
- 招商证券
- 2025/11/03
- 143
苏州银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为2.02%、7.74%、7.12%，增速分别较25H1提高0.21pct、0.37pct、0.97pct，营收、PPOP、归母净利润增速均稳步继续上升。累计业绩驱动上，规模、成本收入比下降、有效税率下降形成正贡献，净息差、中收、其他非息、拨备计提形成负贡献。
标签：苏州银行银行
2025年交通运输行业分析：把握航空调整布局机会，中长期资金入市推荐高速
- 中泰证券
- 2025/11/03
- 187
分航司日均执飞航班量：10月27日-10月31日，东方航空为2213.40架次，相比于上周减少79.31架次，周环比下降3.46%，相比于去年同期增加55.26架次，年同比增长2.56%；南方航空为2250.20架次，相比于上周减少79.66架次，周环比下降3.42%，相比于去年同期增加138.06架次，年同比增长6.54%。
标签：交通运输交通航空运输空调
2025年家电行业Q3半年报总结：板块有所分化，龙头经营稳健
- 国金证券
- 2025/11/03
- 226
家电板块25前三季度累计收入/归母净利润同比分别+6.5%/+10.2%，25Q3单季度收入/归母净利润同比分别+2.6%/+4.8%。
标签：家电
2025年石化行业三季度总结：龙头业绩符合预期，反内卷背景下盈利将改善
- 国金证券
- 2025/11/03
- 239
年初至今截至2025年10月29日，申万石油石化行业指数累计收益率+2.8%，相对沪深300指数跑输17.9%，涨跌幅位居所有申万一级行业第29。
标签：石化
2025年光储板块Q3业绩总结：反内卷推动亏损收窄，景气右侧稳步推进
- 国金证券
- 2025/11/03
- 125
2月9日，发改委、能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；按照2025年6月1日进行新老划断，存量项目通过开展差价结算实现电价等与现行政策妥善衔接，增量项目市场化竞价确定机制电价，通过差价合约稳固长期收益率预期。
标签：光储
2025年北矿检测研究报告：有色检测小巨人市占第一，LME牌照+技术壁垒铸就优势
- 开源证券
- 2025/11/03
- 409
北矿检测于1985年授权为国家重有色金属质量检验检测中心，是第一批获国家级授权的检验检测机构。
标签：检测
2025年白酒行业专题研究报告：行业加速出清，市场预期筑底、推荐加大板块配置关注
- 国金证券
- 2025/11/03
- 294
白酒板块三季报收官，虽市场已有预期在外部风险事件冲击下行业会加速出清，但仍不乏酒企出清幅度超市场预期，行业已处于明确“去库存”阶段。
标签：白酒酒
2025年交运行业2026年度策略之航运行业：全球油矿增产开启，油轮散货景气上行
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 349
“地缘冲突”驱动全球原油贸易重构，油运景气上行已超三年且产能利用率升至阈值。核心逻辑：俄乌冲突，导致俄欧原油贸易“舍近求远”，驱动油运航距拉长需求大增，油运景气上行且产能利用率升至阈值。
标签：交运油轮航运