产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年美高梅中国研究报告：GGR、EM与市占率环比波动
- 华泰证券
- 2025/11/03
- 171
美高梅中国25Q3博彩毛收入12.18亿美元，同比+20%，环比-3%，恢复至19Q3的136%（行业88%）。
标签：美高梅中国
2025年邮储银行研究报告：非息支撑业绩
- 招商证券
- 2025/11/03
- 166
邮储银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.82%、8.16%、0.98%，增速分别较25H1变动+0.31pct、-6.46pct、+0.14pct，拨备前利润的增速波动主要是基数原因。
标签：邮储银行银行
2025年建设银行研究报告：资产质量稳中向好
- 招商证券
- 2025/11/03
- 195
建设银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为0.82%、1.03%、0.62%，增速分别较25H1变动-1.33pct、-2.34pct、+1.99pct，归母净利润增速回正。
标签：建设银行质量资产银行
2025年北京银行研究报告：不良额率双降，中收两位数增长
- 招商证券
- 2025/11/03
- 274
北京银行披露2025年三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.08%、-1.88%、0.26%，增速分别较25H1变动-2.10pct、-1.94pct、-0.86pct。
标签：北京银行银行
2025年光储行业2026年度投资策略：光伏拐点已现，储能大势所趋
- 开源证券
- 2025/11/03
- 525
各环节产能严重过剩。2020年以来，全球碳中和战略的全面推进为光伏行业提供了核心驱动力，叠加光伏技术加速迭代带来的成本下降，行业全面进入平价上网时代。
标签：光伏储能
2025年休闲零食专题报告：量贩模式发展，渠道渗透与品类拓展机遇，行业双超对比思考
- 华源证券
- 2025/11/03
- 260
2024年，中国休闲食品饮料市场规模约3.7万亿，2019-2024年CAGR约5.5%，整体平稳增长。而伴随城镇化发展、信息平权以及物流&数字化等体系健全，“厂家（代工）→品牌商→经销商→零售商”的传统供应链条正面临效率变革。
标签：休闲零食零食
2025年刀具行业深度报告：行业稳中有升，需求回暖提供增长动能
- 国元证券
- 2025/11/03
- 201
刀具行业是机械制造的基础支撑性行业，产品丰富。刀具是一种用于切削、磨削、钻孔、刮削、研磨或其他加工操作的手持或机器安装的工具。按材料成分分类，可分为硬质合金刀具、高速钢刀具、金刚石刀具、陶瓷刀具等；按加工方式分类，可分为车刀、铣刀、孔加工刀具、齿轮刀具、成型刀具等；按刀具结构分类，可分为整体刀具、焊接刀具、可转位刀具等。
标签：刀具
2025年具身智能产业深度研究：人形机器人硬实力助力行业加速量产
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 562
具身智能机器人将成为继智能汽车后新一代智能终端，发展潜力巨大。2010年代前后，消费电子是最热门的智能终端赛道，手机、电脑、平板等产品快速迭代；2020年之后，搭载智能驾驶、智能座舱的智能汽车接替成为最大的智能终端赛道，新车型和新技术不断发布；在未来，搭载具身智能的人形机器人有望接力成为新一代智能终端，成为继智能汽车后的下一个万亿级赛道。
标签：人形机器人机器人
2025年智能驾驶行业深度分析：市场现状、竞争格局、发展展望及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/11/03
- 2041
智能驾驶是指利用计算机系统实现车辆的部分或完全自动化驾驶的技术。国际自动机工程师学会（SAE）将智能驾驶分为L0-L5及几个别级。其中，L1-L2级别系统可接管少部分的、不连续的车辆控制任务，属于高级辅助驾驶（AdvancedDrivingAssistanceSystem，简称“ADAS”）范围。而L3-L5级别系统是指可以在激活后的一定情况下执行连续性驾驶任务，属于自动驾驶（AutonomousDriving，简称“AD”）范围。
标签：智能驾驶
2025年中国银行研究报告：存贷结构分化延续，净息差企稳
- 广发证券
- 2025/11/03
- 168
中国银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为2.7%、-0.2%、1.1%，增速较25H1分别变动-1.07pct、-0.57pct、+1.93pct，营收增速边际承压，归母净利润增速回升，经营稳健；单季度看，25Q3营收、PPOP、归母净利润同比增速为0.6%、-1.5%、5.1%，环比变动-4.43pct、-3.37pct、+4.10pct。
标签：中国银行银行
2025年食品饮料行业分析：主动权益持仓再降，茅台退至第10名
- 广发证券
- 2025/11/03
- 248
全基口径下25Q3食品饮料板块重仓持股占比6.4%，超配比例进一步回落至+2.4%。截至25Q3末，申万食品饮料板块总市值46489亿元，环比25Q2的45258亿元回升2.7%。若以全基口径计算，食品饮料25Q3基金重仓持股总市值达2581亿元（同比2024Q3下降27.6%；环比2025Q2上升4.1%），持仓占比6.4%，环比下降1.7pct，超配比例进一步由25Q2的+3.5%下滑至+2.4%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年国防军工行业分析：定量及定性探讨全球两机供需缺口、持续看好国内产能重估
- 广发证券
- 2025/11/03
- 353
受益于订单及业绩指引的上调，2020年以来海外两机细分产业链龙头股价表现亮眼。从公司看，中上游锻铸造、材料企业股价表现领先下游主机厂。
标签：国防军工军工
2025年有友食品研究报告：经典沉淀，创新品类拓新程
- 招商证券
- 2025/11/03
- 385
深耕泡卤凤爪三十余年，核心单品优势凸显。有友食品前身为1987年董事长鹿有忠成立的有友大酒店，发现泡椒风味菜品备受欢迎。1997年有友食品开发有限公司成立，主营业务为泡椒风爪。
标签：有友食品食品
2025年社会服务及商贸零售行业2026年投资策略：服务产业迎政策利好，新消费景气持续
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 257
政策围绕五大方面提出19条措施：培育促进平台：开展“服务消费季”活动，建设消费新业态、新模式、新场景试点城市，促进商旅文体健融合。
标签：社会服务新消费商贸零售
2025年Q3银行业持仓分析：主动、被动及北向资金大幅流出
- 广发证券
- 2025/11/03
- 265
Wind数据显示公募基金2025年3季度报告披露完毕，我们统计分析了开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金的前十大重仓股配置情况，分析如下：（注：银行板块统计口径为42家A股上市银行，包括6家国有大行、9家股份行、17家城商行和10家农商行。）
标签：银行银行业北向资金