产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年医疗设备行业以旧换新专题报告：9月数据同比下降21％，环比亦有所放缓
- 西南证券
- 2025/10/11
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分子赛道来看：24H1受到医疗反腐影响，基数较低，24H2基数已逐步升高。因此25Q3同比下滑也是高基数原因，环比略微下降，本轮医疗设备以旧换新释放有所放缓，系已到尾声。后续可以持续关注年底是否有医疗设备招投标回升（一般年底正常招投标由于预算原因会加速在12月份左右落地）。
标签：医疗设备医疗设备
2025年金风科技研究报告：风机盈利开启上行修复期，海外市场加速拓展
- 华安证券
- 2025/10/11
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金风科技股份有限公司（简称“金风科技”）成立于1998年，前身为新疆新风科工贸有限责任公司，早期主要从事小型风力发电机组贸易业务。1999年，公司加入600kW国产化风力发电机组研制工作，进入风电整机制造领域。
标签：金风科技风机
2025年珂玛科技研究报告：氮化铝陶瓷加热器和静电卡盘，半导体沉积和刻蚀环节核心组件业务值得期待
- 国元证券
- 2025/10/11
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珂玛科技是我国先进陶瓷材料供应商，专注于半导体制程中同晶圆接触部件及功能模组，产品广泛应用于沉积、刻蚀及相关半导体工艺设备。核心产品包括陶瓷加热器、静电卡盘（ESC）、超高纯度碳化硅组件、传统陶瓷结构件，以及配套金属部件与表面处理服务。
标签：半导体加热器刻蚀
2025年社会服务行业深度报告：现制饮品行业系列报告二，从“规模之战”到“价值之锚”
- 万联证券
- 2025/10/11
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2015年新茶饮行业爆火，新品牌不断诞生。2015年以前，中国现制茶饮行业已经出现了“茶+奶+水果”的混合饮品，但做法大多为以茶渣为基底，加入粉末和果酱勾调制成。Coco都可等早期品牌通过加盟模式初步扩张，但管理粗放，供应链和管理模式尚未统一，各门店的饮品风味和质量参差不齐。
标签：社会服务现制饮品服务
2025年润建股份研究报告：智能运维领军者，AI大基建的“工程师”
- 中邮证券
- 2025/10/11
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润建股份作为领先的数字化智能运维（AIOps）服务商，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商。
标签：润建股份智能运维基建 AI
2025年美护行业三季报前瞻：淡季预计偏淡，关注双十一&新品催化
- 浙商证券
- 2025/10/11
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行业景气度弱化，24年触底、25年来边际改善，结构看消费者对产品的需求持续细分和升级。据国家统计局，22/23/24/1-8M25年化妆品零售额增速-4.5%/+5.1%/-1.1%/+3.3%、连续跑输商品零售额+1.9%/+5.5%/+2.7%/+5.4%的增速；7M25/8M25化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%。
标签：美护双十一
2025年传媒行业Q3业绩前瞻报告：游戏的高增才刚刚开始
- 浙商证券
- 2025/10/11
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我们预计25Q3中国游戏市场规模保持高位，但同比因高基数有所下滑。上市公司层面，AH股上市公司均有爆款游戏，整体上市公司业绩或同样保持较高增速。
标签：传媒游戏
2025年机械行业10月投资策略暨三季报前瞻：三季报行情展开，把握AI基建、人形机器人等成长主线投资机会
- 国信证券
- 2025/10/11
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1）高端装备自主可控：核心装备国产化是产业自主崛起的基础，突破核心高端装备的瓶颈，才会实现下游产业真正的自主化、产业化；2）产业升级大势所趋：在数字浪潮和能源变革的大时代，工业互联/AI+具身智能应用让社会效率不断提升，新能源利用让社会成本不断降低，中国正在迎来全方位的产业升级；3）出口发展由点到面：随着中国产业持续发展，行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力，加速出口发展。
标签：机械机器人人形机器人 AI
2025年有色金属行业锂资源深度研究：澳矿2025财年及2025Q2经营情况总结，澳矿成本下降空间压缩
- 国联民生证券
- 2025/10/11
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量：P1000项目产能扩建及开工率提升，季度产量环比+77%。根据Pilbara二季度报告，2025Q2公司锂精矿产量22.13万吨（平均品位5.1%），同比-2.15%，环比+77.04%。主要系Pilgan工厂于2025Q1完成了P1000项目扩建，以及开工率提升。
标签：有色金属金属锂资源
2025年人工智能行业分析：从工具到社交生态，Sora%202引领AI多模态转型
- 中邮证券
- 2025/10/10
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9月30日凌晨，OpenAI悄然投下一枚“核弹”——Sora2正式发布。这不仅是一次技术升级，更是内容创作领域的地震级变革。
标签：人工智能 AI
2025年电子行业中报回顾：AI智驱产业浪潮，国产替代迈向纵深
- 诚通证券
- 2025/10/10
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根据电子行业（中信），2025H1电子行业实现营业收入16146.18亿元，同比增长14.27%；实现归母净利润813.70亿元，同比增长27.89%。
标签：电子 AI
2025年京能清洁能源研究报告：首都燃气发电龙头，高股息清洁能源发电商
- 国证国际
- 2025/10/10
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京能清洁能源积极把握可再生能源行业快速发展的历史机遇，积极加大优质风电及光伏项目的开发。风力发电板块过去五年的收入CAGR达19.4%，板块经营利润CAGR达27.9%。
标签：清洁能源发电燃气能源
2025年赛力斯研究报告：华为赋能筑壁垒，新增长空间可期
- 西南证券
- 2025/10/10
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公司简介与发展历程：公司1986年创立，前身为重庆巴县凤凰电器弹簧厂，是集新能源汽车研发、制造、销售及核心部件自研于一体的技术科技型车企，以汽车精密制造为根基，通过“自主研发+华为赋能”双轮驱动战略构建“核心三电-整车制造-全球化服务”完整产业链，主营问界品牌高端新能源SUV（M5/M7/M8/M9）及传统燃油车、新能源商用车，应用于家庭出行、高端商务等场景，依托重庆三大智慧工厂（两江/凤凰/超级工厂）及华为全球渠道网络形成规模效应与高端品牌认知度，近年通过入股华为引望、布局机器人/飞行汽车业务打造长期增长曲线。
标签：华为
2025年siRNA药物行业深度报告：小核酸，大时代，靶向治疗新纪元
- 国泰海通证券
- 2025/10/10
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小核酸药物为人工合成的核酸序列，可根据成药技术进一步划分为siRNA、ASO等多个药物技术。核酸药物是指人工合成的DNA或RNA片段，通过靶向mRNA，在蛋白质翻译前端发挥作用，从而实现对疾病的干预与治疗。
标签： RNA 核酸药物
2025年建筑工程行业分析：建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价
- 国泰海通证券
- 2025/10/10
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国家发改委召开推动低空经济发展工作会议，明确要坚持“全国一盘棋”，统筹好发展和安全、政府和市场、当前和长远等方面关系，谋划编制好低空经济发展“十五五”相关规划，全面筑牢安全底线，营造良好发展环境，因地制宜推动低空经济安全健康发展。
标签：建筑工程建筑矿产