产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年港股民办高教行业板块选股策略：高教营利性登记预期修复，优选利润率企稳+低估值+高分红标的
- 浙商证券
- 2025/09/16
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估值洼地：当前高教板块FY25EPE水平大多处于5x以下，处于2021年4月《民办教育促进法实施条例》（对非义务教育阶段可以举办营利性学校细则的再确认）出台以来的历史低位。
标签：民办高教港股利润率
2025年东方铁塔研究报告：立足钾肥稀缺禀赋，资源新秀未来可期
- 西部证券
- 2025/09/16
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青岛东方铁塔股份有限公司是一家以钢结构和钾肥产业为双主业的上市公司。1988年，公司前身青岛东方铁塔公司正式成立，于1996年组建为青岛东方铁塔集团有限公司。公司当时主营业务为各类钢结构产品。
标签：东方铁塔钾肥
2025年大族数控研究报告：AI PCB扩产叠加新技术升级，平台型设备龙头优势凸显
- 华创证券
- 2025/09/16
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深耕PCB产业二十余年，公司已完成对钻孔、曝光、成型、检测、压合等核心环节的布局。自2002年成立以来，公司聚焦于PCB制造环节的关键设备领域，最早从钻孔工序切入，逐步实现向多工序设备平台的延展。
标签：大族数控 PCB AI
2025年第四范式研究报告：企业级AI领导者、生成式AI强化差异化战略
- 招商证券
- 2025/09/16
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第四范式成立于2014年9月，是企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者。公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，并运用核心技术开发了端到端的企业级人工智能产品，致力于解决企业智能化转型中面临的效率、成本、价值问题，提升企业的决策水平。
标签：范式差异化 AI
2025年第四范式研究报告：平台销售到生产力工具，AI驱动决策智能
- 华安证券
- 2025/09/16
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公司核心产品先知AI平台持续迭代，2025年成立“范式集团”布局AIAgent及消费电子全新业务板块。
标签：范式生产 AI
2025年大众品行业H1中报总结与Q4策略：紧握新消费趋势，重视龙头个股
- 浙商证券
- 2025/09/16
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业绩表现：25Q2啤酒板块在低基数下收入恢复增长，成本红利+结构升级下利润维持双位数增长。25H1啤酒板块实现收入增速2.82%（同比+4.13pct），收入在低基数下恢复增长；25Q2收入增速为+1.96%（同比+3.84pct），尽管25Q2禁酒令对餐饮渠道有所影响，但在低基数+各家酒企发力非现饮渠道下收入仍实现稳健增长，其中上半年主要酒企销量均稳中有增，此外燕京啤酒、珠江啤酒吨价提升较快。
标签：大众品新消费
2025年半导体行业深度跟踪：海内外AI算力芯片高景气延续，存储等板块边际复苏趋势向上
- 招商证券
- 2025/09/15
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2025年8月，半导体（SW）行业指数+25.85%，同期电子（SW）行业指数+23.97%，沪深300指数+10.33%。海外方面，2025年8月费城半导体指数/中国台湾半导体指数-2.05%/+0.24%，A股半导体指数跑赢费城半导体指数、中国台湾半导体指数。
标签：半导体存储芯片 AI
2025年传媒行业9月投资策略：持续看好游戏板块新品周期，关注IP潮玩及AI应用布局机会
- 国信证券
- 2025/09/15
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25年8月份传媒板块（申万传媒指数）上涨10.70%，跑赢沪深300指数0.37百分点；
标签：传媒 AI 游戏潮玩
2025年百利天恒研究报告：从双抗ADC出发，多平台布局迈向国际领先的MNC
- 招商证券
- 2025/09/15
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公司成立于1996年，是以化学仿制药和中成药业务起步的第一批民营医药企业，覆盖麻醉、肠外营养、抗感染、儿科等治疗领域。
标签：双抗 ADC
2025年安杰思研究报告：内镜赛道高成长性国产龙头，外有出海空间、内有集采改善
- 国投证券
- 2025/09/15
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公司成立于2010年，致力于微创介入诊疗领域产品和手术方案的设计与开发。
标签：内镜
2025年昂跑（ONON）研究报告：从小众到领跑，昂跑做对了什么？
- 华福证券
- 2025/09/15
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退役专业运动员操盘品牌，以极致的专业性出圈。昂跑成立于2010年，由奥利维尔·伯恩哈德（OlivierBernhard）、大卫·阿勒曼（DavidAllemann）和卡斯帕·科贝蒂（CasparCoppetti）三位联合创始人在瑞士苏黎世共同创立。
标签：昂跑
2025年Oracle研究报告：AI云基础设施新巨头
- 招商证券
- 2025/09/15
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数据库及企业软件全球龙头，OCI中GPU云业务崛起。甲骨文公司是全球最大的企业级软件公司之一，成立于1977年，前身为SDL公司。
标签： AI 云基础设施基础设施
2025年AI投研应用系列专题报告：基于NARX动态神经网络的指数择时策略
- 太平洋证券
- 2025/09/15
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在金融时间序列预测领域，神经网络架构经历了从简单感知向复杂时序建模的重要演进。早期循环神经网络（RNN）首次引入隐状态记忆机制，但存在梯度消失/爆炸问题，难以捕获长期依赖。
标签： AI AR 神经网络
2025年医药行业中报业绩总结：创新突围、器械复苏与中药筑底
- 诚通证券
- 2025/09/15
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2025年中报披露落下帷幕，我们以中信医药全指465家成分股为统计样本，同口径下考察医药生物上市公司2025年中期及近年来的经营情况。
标签：医药中药
2025年太空算力行业专题报告：苍穹之上的算力新纪元
- 国盛证券
- 2025/09/15
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太空算力是AI算力体系从地面向轨道空间延伸的全新范式。太空算力是在地球低轨或中轨卫星中部署的具备推理与训练能力的模块化服务器节点，形成“轨道数据中心”，可执行大规模AI运算，协同完成数据处理任务，超越传统卫星“感知+回传”的功能，具备自治智能、实时响应、分布式协作等特性。
标签：太空算力