产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年光模块行业分析：规模优势和供应紧张将带来边际更强表现；上调中际旭创新易盛的目标价
- 高盛
- 2025/08/28
- 443
三个关键因素促使我们上调中际旭创和新易盛的每股盈利预测：1)产能紧张状况应会使中际旭创和新易盛逐步受益，因为二者具有规模优势且在硅光技术方面领先（特别是中际旭创）；2)关税方面的短期不确定性消除使我们对其出货前景更有信心；3)光模块销售均价的下降速度比我们此前预估的20%要慢，这得益于供应紧张以及产品结构优化。
标签：光模块中际旭创新易盛
2025年谷歌研究报告：AI搜索分歧逐步弥合，AI基础设施及Youtube价值有望重估
- 中信建投证券
- 2025/08/28
- 374
我们认为Google目前处于叙事扭转的关键节点，目前投资者仍然普遍认为AI搜索对传统搜索市场构成冲击，且ChatGPT/Perplexity.ai等厂商在增量市场中可能占据大部分市场份额，而存量市场Google也未必能够守住，这可能是一轮类似移动互联网转型的危机（从PC到智能手机），用户交互的起点可能从搜索转变为Chatbot，Google的市场份额可能受到难以预估的影响。
标签：谷歌 AI
2025年地平线机器人研究报告：智驾和端侧AI渗透率快速提升的主要受益者
- 瑞银证券
- 2025/08/28
- 286
作为中国领先的自动驾驶SoC以及解决方案提供商，我们视公司为中国乃至全球市场L2+自动驾驶渗透率快速提升、以及中国汽车半导体国产替代率加速的主要受益者。我们预计其汽车解决方案业务(包括产品硬件以及IP授权)将在2029年达到185亿人民币，对应2024-29年的复合增速为52%。
标签：地平线机器人 AI
2025年北方稀土研究报告：资源与技术优势，卡位高质量发展
- 太平洋证券
- 2025/08/28
- 321
中国北方稀土的百年发展历程，从1927年白云鄂博矿的发现起步，历经四大战略阶段：科研奠基期（1927-1978）：在资源勘探和萃取技术领域突破，奠定资源开发科学基础。工业化扩张期（1978-2007）：1997年上市交易，2007年，完成了包钢（集团）公司稀土产业资产重组工作，简称“包钢稀土”，通过资本运作实现产能全球领先。全产业链整合期（2007-2015）：完善资源整合，统一定价权布局，延伸稀土材料产业链，更名为“北方稀土；高质量发展期（2015-2024）：以绿色智造和磁材整合成为国家级示范企业，最终构建起集资源、技术、市场于一体的全球稀土产业龙头地位。
标签：北方稀土稀土
2025年澳华内镜研究报告：国产软镜龙头，AQ_400产品打开未来成长空间
- 财通证券
- 2025/08/28
- 723
医用内窥镜是一种医用成像器械，用于在内窥镜诊疗过程中提供通道、照明并可以对体腔、中空器官和身体管道进行观察或操作。
标签：澳华内镜内镜软镜
25年1-7月建筑行业数据深度解读：基建正增速略收窄，关注财政发力与重大工程建设提速进展
- 招商证券
- 2025/08/28
- 213
统计局按月公布固定资产投资资金来源，按年公布固投细分项（如基础设施建设投资）的资金来源，资金来源包括国家预算内资金、国内贷款、自筹资金、利用外资等方面。
标签：建筑建筑行业工程建设基建
2025年世运电路研究报告：深耕PCB领域四十年，特斯拉产业链打造升值空间
- 开源证券
- 2025/08/27
- 616
世运电路已经发展成为PCB行业最先进的企业之一。公司于1985年在香港成立，公司自成立以来一直从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售，主营业务及产品未发生重大变化。
标签：世运电路 PCB 特斯拉
2025年曹操出行研究报告：从定制车到Robotaxi，主机厂网约车龙头启航
- 国信证券
- 2025/08/27
- 705
曹操出行是吉利系主机厂背景的国内第二大网约车平台，2024年平台订单量6亿单，GTV实现170亿元。
标签：网约车 Robotaxi
2025年金融工程研究报告：资金面的接力，“量化牛”转“全面牛”
- 浙商证券
- 2025/08/27
- 413
量化资金的定价权自2022年后逐步上升。私募新备案产品视角看，量化产品的占比由2022年末的20%逐步增加至2025年的45%左右，稳中有升，趋势上行。
标签：金融金融工程
2025年和誉研究报告：匹米替尼开启全球商业化进程，后续临床管线储备丰富
- 西部证券
- 2025/08/27
- 348
小分子为核心，多项对外授权验证公司研发实力。公司是一家临床阶段的生物制药公司，致力于研究、发现及开发创新且差异化的药物，以解决中国及全球患者未满足的医疗需求。
标签：和誉
2025年唯科科技研究报告：精密注塑龙头，机器人+MPO业务双轮驱动
- 开源证券
- 2025/08/27
- 255
公司是“模塑一体化”规模生产企业，产品谱系覆盖多个重点行业。唯科科技成立于2005年，主要从事精密注塑模具的研发、设计、制造和销售业务，并将业务延伸至下游的注塑件、组件和健康小家电总成产品领域。
标签：唯科科技机器人
2025年电子行业深度报告：乘“封”破浪，面板级封装的投资新蓝海
- 金元证券
- 2025/08/27
- 171
2024年半导体市场在生成式AI及数据中心需求推动下显著复苏，同时也得益于智能手机和PC等主要市场的部分复苏以及存储领域的回暖。
标签：电子面板
2025年电子行业机器人系列深度报告：具身智能大时代，算力芯片筑底座
- 华金证券
- 2025/08/27
- 281
人形机器人起步于1960年代后期，以日本的研究成果最为瞩目，2016年美国波士顿公司发布机器人ATLAS后，人形机器人进入快速发展阶段。
标签：电子机器人芯片
2025年曹操出行研究报告：Robotaxi赋能，成长加速
- 中信建投证券
- 2025/08/27
- 832
十年磨一剑砥砺前行，国内出行平台龙头成功上市。
标签：出行 Robotaxi
2025年第一创业研究报告：固收特色筑底，双轮驱动启航
- 西部证券
- 2025/08/27
- 637
第一创业证券前身是1993年4月成立的佛山证券，2016年公司在深交所首次公开发行上市。公司总部位于深圳，截至2024年底，共有4家全资子公司、26家分公司、32家证券营业部。
标签：第一创业固收