产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年钢铁行业深度报告：不只“反内卷”，钢铁行业或迎高质量、高回报发展
- 东方证券
- 2025/08/11
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2024年7月30日中共中央政治局在审议《整治形式主义为基层减负若干规定》时首次明确要求应当强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，这标志着“反内卷”政策概念的正式提出。此后，“整治内卷式竞争”相关政策持续深化。
标签：钢铁钢铁行业
2025年宠物食品行业深度报告：宠物行业仍处高质量增长期，看好自有宠物食品品牌成长性
- 方正证券
- 2025/08/11
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狗数量疫情后承压，猫数量仍在增长，但增速趋缓至低个位数。根据《中国宠物行业白皮书》，2021年全国城镇猫数量达到5806万只，反超狗数量（5429万只）。
标签：宠物食品宠物食品品牌
2025年常熟银行研究报告：内生资本能力提升，中期分红如期而至
- 招商证券
- 2025/08/11
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常熟银行披露2025半年度报告，25H营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为10.10%、12.10%、13.51%，增速分别较25Q1变动+0.06pct、-0.48pct、-0.30pct，公司前期已披露业绩快报，市场对两位数业绩高增长已有预期。累计业绩驱动上，规模、中收、其他非息、成本收入比、拨备计提形成正贡献，从单季度业绩驱动来看，25Q2单季度规模、中收业绩贡献环比回升，有效税率业绩贡献由正转负。
标签：常熟银行银行
2025年建筑工程行业深度研究：从上游产业链视角预判基建投资与实物工作量
- 国泰海通证券
- 2025/08/11
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基建产业链选取水泥、螺纹钢、线材等大宗产品及工程机械指标；基建细分板块，选取石油沥青相关指标。
标签：建筑工程基建投资
2025年药明合联研究报告：ADC一体化服务龙头药明合联，全球化产能扩张之路
- 中国银河证券
- 2025/08/11
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药明合联是全球一站式ADCCRDMO龙头企业。全球领先的生物偶联药物CRDMO企业药明合联(全称为药明合联生物技术有限公司)，是药明生物和合全药业(药明康德子公司)的合资公司，为全球生物偶联药物开发者提供全流程服务。
标签： ADC
2025年大消费行业产业跟踪报告第1期：黄酒复兴，破局与价值重塑
- 华创证券
- 2025/08/11
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大消费产业研究覆盖食品饮料、商贸社服、农林牧渔、家电、轻工纺服六大核心领域，立足产业视角，以赋能产业发展和企业价值提升为导向，聚焦产业热点发布系列跟踪报告，探寻公司发展新业态、行业发展新趋势和产业演进新方向。
标签：大消费消费黄酒
2025年商业航天行业专题研究：低轨卫星加速部署，商业火箭应势启航
- 国泰海通证券
- 2025/08/11
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低轨卫星具备广覆盖、低延迟、部署灵活等显著优势，是对地面通信网络的重要补充，具备广阔的应用前景。在政策加持和频轨资源“先到先得”竞争激烈的背景下，我国已启动“国网星座”“千帆星座”等万颗级低轨星座计划，推动卫星密集部署步入快车道。
标签：商业航天商业火箭低轨卫星火箭航天
2025年智驾芯片行业专题报告：核心部件壁垒高筑，国产替代正当时
- 国盛证券
- 2025/08/11
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智能化、电动化进程下，SoC是汽车计算芯片主流趋势。汽车芯片可以分为计算芯片、存储芯片、传感器芯片、通信芯片、功率芯片，其中计算芯片是目前汽车行业的焦点。
标签：芯片
2025年宏发股份研究报告：需求景气度向好，业绩稳健增长符合预期
- 中国银河证券
- 2025/08/11
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25Q2公司营收43.64亿元，同比+15.5%,在25Q1实现开门红的较高基数下，二季度延续此前增长态势，实现近三年来最高的02环比增速9.6%。
标签：宏发股份
2025年疾病治疗行业专题报告：痛风新药物崛起
- 财通证券
- 2025/08/11
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尿酸是人体嘌呤代谢的最终产物，主要由膳食摄入和体内分解的嘌呤化合物经肝脏代谢产生，约2/3通过肾脏排泄，1/3通过消化道排泄。
标签：药物
2025年顺丰控股研究报告：如何看顺丰降本控费的持续性？
- 华西证券
- 2025/08/11
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我们在22年12月4日外发的《顺丰控股深度研究1：如何看顺丰的长、中、短期成长空间？》总结：第一，物流行业是一个大行业。比如24年物流总额360.6万亿元、物流总费用19万亿元（相当于是物流行业总规模），物流费用率（物流总费用/物流总额）稳定在5%左右。第二，物流行业是一个极度分散行业。
标签：顺丰控股
2025年哔哩哔哩研究报告：打造极致产品，加速商业化
- 国泰海通证券
- 2025/08/11
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考虑到哔哩哔哩商业化加速，社区生态持续繁荣，我们预计25-27年营收为304.6/334.2/364.8亿元，经调整净利润为20.6/31.7/42.1亿元。
标签：哔哩哔哩商业化
2025年储能行业中策略报告：大储如火如荼，户储确立恢复，工商储为新亮点
- 东吴证券
- 2025/08/11
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25年美国大储装机增速持续增长，25年1-6月新增装机容量同增32%。美国大储6月新增装机1288MW，同环比+3%/-17%，对应3748MWh，同环比-10%/-9%，平均配储时长2.9h。2025年1-6月累计装机5502MW，同比+27%，对应16.8GWh，同比+32%。
标签：储能
2025年徐工机械研究报告：改革焕发新春，新徐工扬帆远航
- 华创证券
- 2025/08/11
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历史悠久，硕果累累。徐工集团前身华兴铁工厂于1943年诞生，1957年成功试制出第一台塔式起重机，自此开始涉足工程机械领域，1960~1982年间，陆续实现了中国首台10吨蒸汽压路机、首台5吨汽车起重机、16吨全液压汽车起重机、全液压单缸轮振动压路机等关键产品的突破。
标签：徐工机械机械
2025年基础化工行业分析：反内卷号声响起，两维度梳理十二大潜在受益化工子行业
- 中泰证券
- 2025/08/11
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“反内卷”号角吹响，多行业积极联动响应。2024年7月，中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争；同年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争；2025年政府工作报告中明确提出，要综合整治“内卷式”竞争。
标签：基础化工化工