产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年轻工制造行业中期投资策略：新消费趋势明确，传统行业优选龙头
- 国联民生证券
- 2025/07/01
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截至2025年5月30日，轻工制造板块年初至今下跌0.89%(总市值加权平均)，在31个申万一级行业中排名第14位。轻工申万指数整体表现强于沪深300，相对超额收益为3.08%，细分板块中，家居用品/造纸/文娱用品/包装印刷相对沪深300收益分别为+2.83%/-6.04%/+10.78%/+7.60%。截至2025年5月30日，申万轻工制造指数PE（TTM）估值为46.90X，处于近10年73.19%分位数。
标签：轻工轻工制造新消费
2025年机器人行业中期策略：定点行情继续，关注新技术方案迭代
- 国金证券
- 2025/07/01
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机器人研发迭代周期远快于电车：电车研发周期之前是3-5年，目前最快可达18-24个月。人形本体硬件简单，迭代周期3个月。
标签：机器人
2025年轻工行业中期投资策略：把握新型烟草潮玩布局节奏，重视传统轻工结构性机会
- 国金证券
- 2025/07/01
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涨跌幅回顾：年初以来，娱乐用品整体表现优于轻工其他板块，主因新消费高景气推动。轻工子行业中，塑料包装、纸包袋、瓷砖地板、成品家居、卫浴制品、娱乐用品和其他家居用品实现正收益。
标签：轻工烟草潮玩
2025年有色金属行业钨业系列专题报告：或跃在渊，钨产业变局中的出海机遇
- 五矿证券
- 2025/07/01
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传统供应体系中，全球80%钨资源来源于中国，而高端应用技术由欧美主导，然而来自中国产业升级阶段的外向力与欧美保护本土产业的抵抗力相互碰撞，成为当下供应链重构的底层动力。
标签：有色金属钨
2025年中期家用电器行业投资策略报告：内有支撑，外有应对
- 万联证券
- 2025/06/30
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2025年（截至2025年6月16日），家用电器行业（申万一级行业）下跌3.2%，沪深300下跌1.55%，家电上半年表现整体偏弱。2025年一季度伴随以旧换新政策加码以及海外市场“抢出口”等综合影响下驱动板块上行，但随着关税战扰动，板块整体回落。
标签：家用电器电器
2025年巨人网络研究报告：IP为盾，锐意创新，老牌游戏龙头再启航
- 开源证券
- 2025/06/30
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巨人网络公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。
标签：巨人网络游戏网络 IP
2025年金诚信研究报告：矿服资源协同作战，铜矿业务快速成长
- 开源证券
- 2025/06/30
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公司深耕矿服行业近三十载，并积极向“矿服+资源”双轮驱动模式转型，公司的发展历程可以分为以下3个阶段：1997-2005年，母公司金诚信集团孕育诞生并夯实基础，逐渐完善矿服经验资质。1997年12月，金诚信集团成立，为最早的混合所有制企业之一。1999年3月，国有股权退出控股地位后，金诚信集团转为民营企业。
标签：金诚信铜矿
2025年固收行业深度研究：TGA账户如何影响流动性？
- 华泰证券
- 2025/06/30
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TGA账户（TheTreasuryGeneralAccount）是美国财政部在美联储开设的存款账户，用于管理政府日常收支。
标签：固收
2025年德康农牧研究报告：又见穿云箭
- 华源证券
- 2025/06/30
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从近期一系列高层和有关部门公开表态中，足以看出国家在农业、猪业方面的政策重点已经发生了重大转变，而且这个深刻转变已经不是第一天了，我们、社会、产业、群众的认知也会在未来逐步跟上。我们需要冷静反思和权衡利弊，以指导未来发展。
标签：德康农牧
2025年可孚医疗研究报告：深耕家用医疗器械，经营趋势向好
- 华创证券
- 2025/06/30
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综合性家用医疗器械企业，线上+线下双轮驱动。可孚医疗成立于2009年，是国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业，定位为全生命周期个人健康管理领先企业。
标签：可孚医疗医疗器械医疗
2025年电力设备行业深度报告：固态电池设备关键环节，前中段引领突破
- 万联证券
- 2025/06/30
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锂电设备，即锂电池制造设备。锂电池制造设备是指利用设备将电化学物料通过各种工序而制成电芯及参与电池系统组装的各类设备的总称，是锂电池制造的基础设备。
标签：电力设备电力固态电池
2025年华润微研究报告：全产业链一体化运营，功率景气回暖有望受益
- 华源证券
- 2025/06/30
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全产业链一体化运营，产品设计与制造工艺紧密联系。华润微是拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化的半导体公司，公司主营业务分为产品与方案、制造与服务两大业务板块，主要采用IDM模式经营。其中，产品与方案业务聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制等领域，制造与服务业务系对外提供规模化掩模制造、晶圆制造与封装测试。
标签：华润微
2025年纺织服装行业中期策略报告：补贴助力消费回暖，关注关税未来变化
- 长城证券
- 2025/06/30
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根据iFind数据，今年以来（截至2025年6月20日），沪深300指数下跌2.24%；纺织服饰行业（申万）上涨0.12%，跑赢沪深300指数2.36pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第13名，位居全行业中游。
标签：纺织纺织服装服装
2025年建材行业中期投资策略：拓展边界，砥砺前行
- 招商证券
- 2025/06/30
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2025年以来，建材行业表现仍然偏弱，主要是供需矛盾未见明显解决，房地产下行拖累+基建对冲效果有限，市场对建材板块信心仍显不足。
标签：建材
2025年金融工程中期策略：2025H2流动性溢出行情，化风险，重交易
- 浙商证券
- 2025/06/30
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市场对美国政府关税政策基本脱敏，关税摩擦或已不是定价核心。在对等关税政策落地初期，市场巨幅波动，但随着市场逐步摸清特朗普的行事节奏，近期关税摩擦的新变化对市场的影响已经显著减弱。
标签：金融金融工程