产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年光伏行业2024年及2025年一季报业绩综述：光伏主产业链现金流承压，逆变器业绩高增
- 华龙证券
- 2025/05/20
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电力设备业绩整体承压，收入净利同比均下滑。2024年，电力设备（申万）行业实现营业收入33405亿元，同比-8.28；实现归母净利润874亿元，同比-61.50%。
标签：光伏逆变器
2025年金融工程基本面研究报告：估值因子研究—拙能胜巧
- 华创证券
- 2025/05/20
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估值因子（ValuationFactors）作为衡量资产价格合理性的核心工具，始终是投资者构建策略、优化组合的关键依据。
标签：金融工程金融
2025年食品饮料行业2024年报和2025一季报综述：白酒处于调整期，零食景气度较高
- 华龙证券
- 2025/05/20
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食品饮料行业业绩分化加剧，2025Q1营收和归母净利润增速趋缓。2024年度，申万一级食品饮料行业上市公司实现营业收入10,877.93亿元，同比增长3.91%；归母净利润2,171.12亿元，同比增长5.51%；扣非后归母净利润2,104.49亿元，同比增长6.07%。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年华懋科技研究报告：汽车被动安全空间广阔，泛AI业务打造第二增长曲线
- 华创证券
- 2025/05/20
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汽车被动安全龙头企业，积极扩展公司布局。华懋科技成立于2002年，目前已发展成为汽车被动安全领域的龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件等，后逐步拓展半导体光刻材料、光模块PCBA等业务进一步扩大产业版图。
标签：华懋科技汽车被动安全 AI
2025年基础化工行业专题研究报告：轮胎板块业绩继续分化，龙头企业韧性较强
- 国金证券
- 2025/05/20
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全球轮胎需求小幅增长，半钢胎替换市场支撑力度较强。2024年全球轮胎市场需求同比增长1.8%达到18.54亿条，其中全钢胎同比下滑0.5%至2.11亿条，半钢胎同比增长2%达到16.43亿条。
标签：基础化工化工轮胎
2025年农林牧渔行业分析：心中的「涨」声——奶牛
- 浙商证券
- 2025/05/20
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奶牛产业链主要由上游原奶供应、中游乳制品加工、下游终端销售三个部分组成。上游原奶供应涉及奶牛养殖所需资源的供应环节，包括饲料、疫苗、兽药、育种与养殖。
标签：农林牧渔
2025年科伦博泰生物研究报告：中国领先的ADC平台，管线价值集中兑现、关键拐点已至
- 交银国际
- 2025/05/20
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随着今年来ADC产品开始在全球各地获批上市，它们显著的抗肿瘤疗效推动市场规模快速增长。
标签：生物 ADC
2025年零售行业板块24年及25Q1总结：线下平淡、黄金分化、跨境较景气，25Q2推荐黄金珠宝板块、强基本面与低估值零售龙头
- 方正证券
- 2025/05/20
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25年1-3月中国社零同比4.6%，自24/9月后在以旧换新、各地区发放消费补贴等政策刺激下整体社零同比增速边际向上，25年补贴范围进一步扩大，进一步推动社零回升。
标签：零售黄金黄金珠宝珠宝
2025年建筑行业2024年年报与2025年一季报综述：经营业绩承压，关注高景气和高股息两大赛道
- 中信建投证券
- 2025/05/20
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建筑业景气度下滑，消费与出口拉动我国经济增长，基建投资持续保持高位且出现结构性分化。受房地产开发投资持续低迷与地方政府化债持续推进影响，建筑业PMI自2024年4月份后持续下降，2025年4月份录得51.9%，1-4月份PMI均处于同期最低水平，行业整体景气度处于低位。
标签：建筑行业建筑
2025年通信行业2024年报及1Q25季报综述：AI推动算力需求增长，当下配置时点已至
- 中国银河证券
- 2025/05/20
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通信行业涨跌幅表现短期略有回调。年初(2025/1/1)至今，通信行业跌幅为-3.21%，居全行业第22位，整体表现有所回调，在以电子、传媒、计算机、通信为代表科技板块中，电子板块及通信板块年初至今皆有所回调，但计算机及传媒板块涨幅相对较好，我们认为该种表现一方面是因为年初以DeepSeek为代表的推理模型使得国内算力应用有所扩展，另一方面则为较复杂的复杂局势使得硬科技的投入热情有所降温，我们认为对硬科技的投资热情将随着相关公司业绩的不断兑现以及应用发展的赋能，重回较高水平。
标签：通信 AI
2025年信捷电气研究报告：深耕PLC+驱动，新产品+机器人打开空间
- 广发证券
- 2025/05/20
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深耕工业自动化控制行业，围绕PLC平台构建多元化控制体系。自创立以来，公司深耕工业自动化控制领域，核心业务为可编程控制器（PLC）和驱动系统，并不断推进高性能化、平台化与系统集成升级。
标签：信捷电气机器人电气 PLC
2025年传媒行业分析：传媒持仓意愿显著提升，25Q1行业基本面触底反弹
- 长城证券
- 2025/05/20
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传媒行业25Q1基金持股数量以及比例同比均有所回升。传媒行业25Q1基金持股数量合计为41.52亿股，同比增长12.52%；基金持股比例为2.85%，同比提升0.25pct（因季度披露的持仓明细与年度披露的持仓明细口径不同，导致基金持股比例数据年报与季报数据不可比，因此不进行环比比较）。
标签：传媒
2025年时代天使研究报告：隐形正畸龙头加速驶向全球
- 招银国际
- 2025/05/20
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时代天使成立于2003年，是中国领先的隐形矫治解决方案提供商。2024年，时代天使的中国案例数达到21.9万例。
标签：时代天使正畸隐形正畸
2025年建筑行业2024及2025Q1业绩总结：业绩蛰伏蓄力，逆周期板块或迎反转
- 中国银河证券
- 2025/05/20
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2024及202501建筑装饰行业业绩整体承压。建筑装饰行业企业2024年及2025年一季度业绩披露完毕，我们选取了SW行业分类中建筑装饰公司共计164家作为分析对象。
标签：建筑建筑行业
2025年中策橡胶研究报告：国内轮胎龙头，布局海外基地再启航
- 中信建投证券
- 2025/05/20
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发行人主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为"橡胶和塑料制品业"（C29）中"橡胶制品业"（C291）下的"轮胎制造"（C2911）子行业。
标签：橡胶轮胎