产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年通信行业2024年报及1Q25季报综述：AI推动算力需求增长，当下配置时点已至
- 中国银河证券
- 2025/05/20
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通信行业涨跌幅表现短期略有回调。年初(2025/1/1)至今，通信行业跌幅为-3.21%，居全行业第22位，整体表现有所回调，在以电子、传媒、计算机、通信为代表科技板块中，电子板块及通信板块年初至今皆有所回调，但计算机及传媒板块涨幅相对较好，我们认为该种表现一方面是因为年初以DeepSeek为代表的推理模型使得国内算力应用有所扩展，另一方面则为较复杂的复杂局势使得硬科技的投入热情有所降温，我们认为对硬科技的投资热情将随着相关公司业绩的不断兑现以及应用发展的赋能，重回较高水平。
标签：通信 AI
2025年信捷电气研究报告：深耕PLC+驱动，新产品+机器人打开空间
- 广发证券
- 2025/05/20
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深耕工业自动化控制行业，围绕PLC平台构建多元化控制体系。自创立以来，公司深耕工业自动化控制领域，核心业务为可编程控制器（PLC）和驱动系统，并不断推进高性能化、平台化与系统集成升级。
标签：信捷电气机器人电气 PLC
2025年传媒行业分析：传媒持仓意愿显著提升，25Q1行业基本面触底反弹
- 长城证券
- 2025/05/20
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传媒行业25Q1基金持股数量以及比例同比均有所回升。传媒行业25Q1基金持股数量合计为41.52亿股，同比增长12.52%；基金持股比例为2.85%，同比提升0.25pct（因季度披露的持仓明细与年度披露的持仓明细口径不同，导致基金持股比例数据年报与季报数据不可比，因此不进行环比比较）。
标签：传媒
2025年时代天使研究报告：隐形正畸龙头加速驶向全球
- 招银国际
- 2025/05/20
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时代天使成立于2003年，是中国领先的隐形矫治解决方案提供商。2024年，时代天使的中国案例数达到21.9万例。
标签：时代天使正畸隐形正畸
2025年建筑行业2024及2025Q1业绩总结：业绩蛰伏蓄力，逆周期板块或迎反转
- 中国银河证券
- 2025/05/20
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2024及202501建筑装饰行业业绩整体承压。建筑装饰行业企业2024年及2025年一季度业绩披露完毕，我们选取了SW行业分类中建筑装饰公司共计164家作为分析对象。
标签：建筑建筑行业
2025年中策橡胶研究报告：国内轮胎龙头，布局海外基地再启航
- 中信建投证券
- 2025/05/20
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发行人主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为"橡胶和塑料制品业"（C29）中"橡胶制品业"（C291）下的"轮胎制造"（C2911）子行业。
标签：橡胶轮胎
2025年工程机械行业2024年与2025Q1业绩综述：工程机械，反转逻辑持续验证，内外需共振盈利周期上行
- 浙商证券
- 2025/05/20
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营业总收入：2025Q1工程机械五大主机厂合计营业总收入726亿元，同比增长12%.我们选取三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份五大主机厂作为工程机械板块研究样本进行整体数据分析。
标签：工程机械机械
2025年兴业银锡研究报告：立足资源禀赋，全球化布局开展新篇章
- 国信证券
- 2025/05/20
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公司历史沿革及概况。公司大股东兴业集团的前身赤峰晶新钢丸厂成立于1991年，主营金属加工业务，位于素有“中国有色金属之乡”之称的内蒙古赤峰市；2001年兴业集团正式成立，主营业务拓展为有色金属及贵金属的采选业务。
标签：锡
2025年片仔癀研究报告：片仔癀做深做精，安宫牛黄丸开辟第二增长曲线
- 诚通证券
- 2025/05/20
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公司前身为成立于1956年的漳州制药厂，1999年改制创立漳州片仔癀药业股份有限公司，并于2003年在上交所上市，是我国上市较早的传统中医药行业优秀代表。2006年，公司成为经国家商务部认定的首批“中华老字号”企业之一；2020年7月，收购黑龙江龙晖药业51%股权，获得国药瑰宝安宫牛黄丸（双天然、天然麝香（体培牛黄）品规）产品系列，切入心脑血管用药领域。
标签：片仔癀安宫牛黄丸
2025年AI军工行业深度分析：发展趋势、市场空间、产业链及相关企业深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/05/20
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二十大报告对我国军队建设提出了新的要求，报告提到：如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求
标签：军工 AI
2025年电力设备新能源行业5月投资策略：2024年报与2025年一季报业绩总结，中美和谈后对美出口或迎加速时刻
- 国信证券
- 2025/05/20
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AIDC电力设备企业业绩有望逐步兑现。2024年开始在头部互联网企业的带动下国内AI算力投资大幅提升，但由于订单尚未兑现以及AI业务占比较低，2024年AIDC电力设备企业业绩表现普遍较为平淡。
标签：电力电力设备新能源
2025年医药生物行业5月投资策略：推荐关注创新药及创新产业链
- 国信证券
- 2025/05/20
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生产端：2025年1-3月规模以上工业增加值同比增长6.5%，其中医药制造业工业增加值累计同比增长0.4%，2025年1-3月累计营业收入5989亿元（-2.2%），累计利润总额845.2亿元（+0.7%）。
标签：医药医药生物创新药
2025年电力行业2024年报及2025年一季报综述：25Q2把握火电盈利修复与绿电政策催化两条主线
- 华创证券
- 2025/05/20
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2024年：2024年，火电行业业绩增速较快的上市公司分别为：华电能源（+281.93%）>大唐发电（+229.70%）>建投能源（+181.59%）>长源电力（+104.90%）>京能电力（+95.52%），分别实现归母净利润1.66、45.06、5.31、7.15、17.23亿元。
标签：电力火电绿电
2025年人工智能行业分析：当前Agent的发展进行到了什么阶段？
- 中信建投证券
- 2025/05/20
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工程师流程调优与否对应Agent发展的两条不同路线。传统的软件系统大多遵循清晰的“请求-响应”模式，即前端（用户）发送请求，后端（软件）接收请求，访问数据库，执行变更，最终返回结果，这种模式使得软件可以根据用户的需求进行定义，软件工程师可以通过对代码、架构的精细打磨优化产品性能。
标签：人工智能
2025年固收行业分析：资金观察，货币瞭望，降准降息落地，资金面适度宽松
- 国信证券
- 2025/05/20
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美联储5月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定。4月以来，3个月美债利率走势稳定；美联储5月会议如期暂停降息，短期利率保持稳定；4月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；4月17日，欧洲央行决定将欧元区三大关键利率再次下调25个基点。
标签：固收货币降准降息