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2026年度展望：人民币汇率，人民币或进入中长期升值周期
- 东吴证券
- 2025/11/10
- 1042
2015年“8.11”汇率定价机制改革至今的10年间，美元兑人民币汇率的长期平均值为6.80，期间尽管数次贬破7.0又再度升回，但是随着中国经济增长动能切换，国际收支结构性变迁，驱动人民币汇率波动的周期性动能也在发生系统性变化，此时的7.0也已不再是10年前的7.0，从国际收支的角度看，人民币汇率的定价基准正在发生以下两方面的变化。
标签： 汇率 人民币汇率 -
2025年总量联合行业《“十五五”规划建议》解读：“十五五”规划引领，资本市场谱写创新升级新机遇
- 光大证券
- 2025/11/07
- 568
“十五五”时期明确要坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，具有承前启后的重要地位。
标签： 创新 资本市场 市场 -
2025年政策深度：商品消费向服务消费变迁的国际经验
- 国海证券
- 2025/11/07
- 393
服务消费作为消费升级的核心方向，已成为拉动内需、推动经济高质量发展的关键引擎。
标签： 政策 服务消费 消费变迁 消费 -
2025年未来五年十大宏观趋势：解读“十五五”规划建议精神
- 德邦证券
- 2025/11/07
- 258
二战后的前四十多年，世界政经格局先是经历了美苏两大阵营的持续性争锋——“美苏争霸”，对立的焦点在于北约与华约在军事与意识形态领域的竞争。
标签： 宏观 -
2025年宏观深度研究：为何出口增长（将）无惧关税波动？
- 华泰证券
- 2025/11/07
- 172
全球金融条件宽松+油价下跌提升相对购买力等推动全球贸易增长超预期，且美国实际关税税率上升幅度低于市场预期，对全球贸易的冲击相对可控。
标签： 关税 -
2025年宏观深度研究：宏观视角下的AI前景之辩
- 华泰证券
- 2025/11/07
- 231
2025年以来，AI在美国渗透加速，企业加码AI相关投资，对美国经济增长产生重要支撑。
标签： AI -
2025年宏观经济研究：宏观视角下的AI前景之辩
- 华泰证券
- 2025/11/06
- 225
2025年以来，AI在美国渗透加速，企业加码AI相关投资，对美国经济增长产生重要支撑。
标签： 宏观经济 AI 经济 -
2025年宏观经济专题报告：如何量化“叙事”对资产定价的影响
- 广发证券
- 2025/11/06
- 182
在前期报告《如何看宏大叙事对资产定价的影响》中，我们提出过一个框架：今年的大类资产定价，不仅取决于基本面，还非常典型地受到流行叙事的影响，比如美元信用体系重构、全球供应链重塑、新一轮科技革命、算力是AI时代的基础设施、有色金属是AI时代的石油等。
标签： 宏观经济 经济 资产 -
2026年经济与资产展望：经济渐入稳态，风偏继续提升
- 华西证券
- 2025/11/06
- 403
考察相对稳态下经济增速的变化态势，伴随经济体量的扩大，经济增速呈现缓步降台阶。预计当前季度GDP环比中枢在1.1%附近，GDP同比在4.5%附近。从生产供给端看经济增长，近期GDP增速较工业增加值和服务业生产指数增速偏低，主要是建筑业和农业（合计占GDP比重约14.5%）增速较低。近期工业增加值增速较服务业生产指数增速高，货物出口高增速是重要原因。
标签： 经济 资产 -
2025年全球宏观治理逻辑变化系列报告：海外财政可持续性前景堪忧
- 华泰证券
- 2025/11/06
- 196
疫情和地缘冲突冲击下，近年全球财政赤字率大幅攀升。其中发达经济体债务占GDP比重已接近二战后峰值。二战结束之后，发达经济体政府债务占GDP的比重迅速回落。
标签： 财政 治理 -
2025年解读“十五五”海洋强国建设图景：潮起深蓝，向海而兴
- 中国银河证券
- 2025/11/05
- 1212
当前世界正经历百年未有之大变局，国际力量对比深刻调整，大国竞争空前激烈。随着陆地资源和空间日益饱和以及21世纪以来人们加速开发利用海洋，海洋在国家经济发展中的战略地位愈发凸显，海洋资源、海洋通道、海洋科技、重点海洋产业市场等已经成为全球竞争的前沿。
标签： 十五五 -
2025年结构市下的再平衡：估值与盈利的赛跑
- 国联民生证券
- 2025/11/05
- 77
结构市下的再平衡：估值与盈利的赛跑。
标签： 估值 再平衡 -
2026年宏观展望：通向供需新均衡
- 开源证券
- 2025/11/05
- 160
重视经济增长，2035目标要完成，推测2026年GDP目标还是定在5%左右。
标签： 宏观 -
2026年宏观展望：通向供需新均衡
- 开源证券
- 2025/11/05
- 384
“十五五”时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位，要抓紧发展经济、破除瓶颈、补强短板。《建议》新增“以经济建设为中心”，主要目标强调“经济增长保持在合理区间，经济增长潜力得到充分释放”。
标签： 宏观经济 -
2026年中国宏观展望：重估中国，走向纵深
- 华泰证券
- 2025/11/04
- 468
如果说2025年对中国宏观和资产价格而言，是峰回路转的一年，那么，我们期待2026年宏观基本面呈现柳暗花明、更为明媚的景象。对比2025前10个月的宏观走势及我们此前的预测，有一些趋势兑现，也出现了一些始料未及的变化。
标签： 宏观
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