资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年学海拾珠系列之二百六十七：多因子视角下的波动率管理组合
- 华安证券
- 2026/03/05
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金融学的一个基本前提是存在显著的风险-收益权衡关系。然而，Moreira和Muir（2017）对这一前提提出了挑战，他们指出，当因子波动性较高时，投资者可以通过减少风险因子的暴露来提高夏普比率。
标签：多因子
2026年行业景气观察：美伊冲突带来油运指数快速攀升，化工品价格普遍上涨
- 招商证券
- 2026/03/05
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地缘冲突作为影响全球资本市场的重要外部冲击因素，往往引发市场避险情绪升温、风险资产重估、大宗商品价格波动等连锁反应。
标签：油运化工
2026年价值为纲，周期未尽——3月大类资产配置展望
- 招商证券
- 2026/03/05
- 208
在2月展望中，我们认为A股估值空间被进一步消耗，且随着年底备货效应和抢出口效应趋于尾声，例如PMI与M1增速等领先指标小幅走弱，A股的盈利增速水平预期或有所下调，故综合小幅下调A股年内收益预期。
标签：价值资产资产配置
2026年ETF资金流向视角下的行业轮动配置
- 华福证券
- 2026/03/05
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2018年在A股市场表现弱势、波动大的情况下，投资者转向风险更低的ETF市场，ETF市场体现出了“越跌越买”的特征；2023年以来股票ETF逆势扩张背后，与主动权益基金业绩收益不佳相关，震荡市中投资者可能更倾向于采用被动投资策略。
标签： ETF 资金流向
2026年专题报告：2018_2025年中国出口分析综述
- 方正证券
- 2026/03/05
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我国出口总规模保持较快提升。2018年至2025年，我国年出口金额从16.4万亿元增长至27万亿元，年化增长率达6.7%，保持较高增速。
标签：出口
2025年CPI权重更新：2026年CPI同比增速或仍将承压
- 中银证券
- 2026/03/05
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CPI权重的计算方法根据中国统计出版社信息和统计局官网信息1，我国CPI的编制方法包括六个步骤：一是确定调查目录。首先是确定“商品篮子”。我国统计部门抽选一组居民经常消费的、对居民生活影响较大的、有代表性的、固定数量的商品和服务，统称为“商品篮子”。其次是结合全国城乡居民家庭消费支出的抽样调查资料，确定“篮子”中所包含的商品和服务类别。
标签： CPI
2026年公募基金三十年：发展脉络与机构配置策略——“税费改革五部曲”系列报告之四
- 长江证券
- 2026/03/05
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1998年，两只封闭式基金的发起设立，拉开中国证券投资基金试点序幕。2002年，首只债券型基金诞生，填补市场空白，此后债券型基金规模历经多轮增长，债基逐渐成为公募基金行业重要的产品类型。
标签：公募基金基金公募
2026年ESG动态跟踪月报（2026年2月）：国内“双碳”引领新型能源体系建设，海外ESG监管环境持续承压
- 招商证券
- 2026/03/05
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在能源体系方面，提出“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，推动新增用电主要由新能源发电满足。
标签： ESG 双碳能源
2026年政策与大类资产配置月观察：迎接两会
- 天风证券
- 2026/03/05
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中共中央政治局召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。中共中央政治局2月27日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案稿和审议的《政府工作报告》稿。
标签：资产政策资产配置
2026年大类资产配置月报第56期：2026年3月，地缘冲突与美国关税扰动加剧
- 华安证券
- 2026/03/05
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3月美联储议息会议大概率维持利率水平不变，货币政策路径逐步向鹰派倾斜。2月18日美联储公布1月FOMC议息会议纪要，对于未来降息明确通胀回落这一条件，指向降息门槛抬升。
标签：资产资产配置关税
2026年股指专题报告：中东局势下大类资产展望
- 格林大华期货
- 2026/03/05
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伊朗最高领袖在开战之初即遇难，连同革命卫队司令、国防部长、武装部队总参谋长等40多人。伊朗实行二元军事体制，革命卫队掌管国家经济命脉，教士集团拥有巨量财富，文官政府负责执行。
标签：资产
2026年伊朗局势对资本市场的三层影响
- 中信建投证券
- 2026/03/05
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伊朗石油储量全球第三，但出口占比仅占全球的2.6%（2024年）。伊朗是名副其实的石油资源大国。据OPEC和EIA估计，伊朗探明原油储量约2000亿桶，仅次于委内瑞拉和沙特阿拉伯，位居全球第三。
标签：市场资本市场
2026年港股通互联网跌出布局机会，把握板块的投资风口
- 兴业证券
- 2026/03/05
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在沃什提出的“降息+缩表”框架中，AI被视为关键前置条件。其核心逻辑是：一方面，AI若能实质性提升中长期生产率，有望实现“高增长、低通胀”，从而压低中性利率，为降息打开更大空间，刺激私人部门增长。另一方面，他认为财政无序扩张与央行扩表是长期通胀根源，主张通过缩表约束货币、抑制通胀，进而带动长端利率下行。
标签：港股投资互联网
2026年“打破共识”系列之二：“看多消费”的第二弹
- 申万宏源研究
- 2026/03/05
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不寻常一：出行“人从众”。2026年春节假期长达9天、较2025年同期增加1天，会有效刺激消费需求集中释放。
标签：消费
2026年行业比较与配置系列（2026年3月）：3月行业配置关注，两会前瞻与涨价行情扩散
- 招商证券
- 2026/03/04
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过去一个月（2026/01/26-2026/02/27），市场先抑后扬，沪深300和上证指数分别录得0.17%、0.65%的涨跌幅；市场轮动较快，分化加剧，其中涨价行情扩散，煤炭、石油石化、建筑材料、钢铁、有色、化工等周期行业领涨；医药、商贸零售回调显著，指数跌幅达-3.48%、-7.58%，计算机、传媒等AI软件板块较大回调。
标签：行业