传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年汽车行业策略报告：看好特斯拉产业链、奇瑞产业链、北交所汽车板块的投资机会
- 华鑫证券
- 2023/12/24
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受“不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车减半征收购置税”政策刺激，2022年6月以来汽车行业景气度快速回升，透支了部分需求；2023年1-4月需求较弱（对比2021年同期销量），特斯拉率先降价，开启行业“价格战”，需求得到部分提振。•得益于自主品牌新能源车型供应增加，2023年5月以来行业需求逐步改善，5-10月批销YoY分别为27.9%/4.8%/-1.4%/8.4%/9.5%13.9%，高基数下需求韧性较强；同期，新能源汽车销量YoY分别为60.2%/35.2%/31.6%/27.0%/27.8%/34.0%，是高景气度的主要驱动力。
标签：汽车特斯拉
2023年常润股份分析报告：从中国走向世界的隐形冠军，成长加速正当时
- 光大证券
- 2023/12/24
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常润股份主要从事汽车维修保养设备、汽车配套零部件产品的研发、制造和销售。公司产品覆盖全球六大洲、100多个国家和地区。公司主要产品包括四大系列：商用千斤顶及工具、随车配套零部件、专业汽保维修设备以及外购辅助产品。公司在整车配套市场和汽车后市场的起重类设备中拥有全品类供应能力。
标签：汽车维修
2023年度电子行业2024年度投资策略：AI赋能硬件复苏，需求驱动创新加速
- 国联证券
- 2023/12/24
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2023年度（截至2023年12月21日）电子行业涨跌幅为4.66%，在申万一级行业中涨跌幅排名第4，涨幅前三名的行业分别为传媒、通信、计算机，涨跌幅分别为28.14%、23.96%、8.91%；涨跌幅后三名的行业分别为美容护理、电力设备、商贸零售，涨跌幅分别为-33.51%、-30.68%、-30.21%。
标签： AI 电子
2023年房地产行业专题报告：我国房地产是否已进入调整过度阶段？
- 东吴证券
- 2023/12/24
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无论是新房销售、住宅投资、新开工还是住宅投资占GDP比重、房地产业增加值占GDP比重，这些指标均与房地产发展的生命周期高度相关。在将我国和发达国家横向比较时，若选用最新时点数不够准确，而应该比较各经济体在相似的房地产行业发展阶段的数据。从人口结构、城镇化、新开工、居民杠杆率四个维度综合比较，我们认为中国当前的房地产市场生命周期与日本上世纪80年代末/美国上世纪50年代末60年代初相似。因此后文中，相应指标的横向比较我们都会与日本上世纪80年代末/美国上世纪50年代末60年代初进行对标，以判断我国当前房地产行业是否已经调整过度。
标签：房地产
2023年风电行业2024年年度策略：“双海”战略共振，风电景气度上行
- 国元证券
- 2023/12/24
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风电国家补贴退坡，迈入平价时代。根据《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》，自2021年起，新核准的陆上风电项目全面实行平价，国家不再补贴；海上风电项目自2022年及以后全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价。我国陆风和海风分别在2020年和2021年国家补贴退坡，风电行业进入平价时代。
标签：风电
2023年氟化工行业深度报告：萤石资源为王，磷矿提氟潜在补充
- 华金证券
- 2023/12/24
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氟化工传统新兴并重，前景广阔。氟化工从上游资源到中间品氢氟酸再到下游无机氟化物、制冷剂、含氟聚合物和含氟精细化学品，产品众多应用领域广阔，传统和新兴并重，中国氟化工发展正朝着深加工高附加值演进。萤石资源为王，价值中枢上移。萤石作为氟化工源头和不可或缺原材料，属于不可再生的战略性稀缺资源，国内储量尚可但开采过度，以占世界19%储量贡献了69%产量，9年不到储采比存资源安全风险。政策管控趋严，安全环保管制常态化，推动行业有序发展和格局改善。下游应用场景不断扩大，氟化工发展带动需求增长，长期价值中枢提升。氢氟酸基础原料中间体，向电子级升级。氢氟酸作为连接上游资源和下游氟化工产品基础原料中间体，国内企业多而不大，集中度分散，盈利一般。电子级氢氟酸门槛较高，需求增长快，政策引导支持，企业纷纷布局升级。磷矿提氟潜在补充，多方布局。磷矿伴生氟资源总量可观，氟硅酸制氢氟酸作为潜在补充，缓解萤石资源隐忧同时给磷化工企业带来新的发展方向。工艺技术日渐成熟，具有较好竞争力，磷化工企业积极规划布局。
标签：氟化工萤石磷矿
2023年骨科行业专题报告：集采风险出清，看好行业未来长期成长性
- 中银证券
- 2023/12/24
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集采压力已经出清，政策端见底。目前关节类、脊柱类国家集采和覆盖28个省市的创伤大范围联盟集采已经开展，核心三大领域集采均已落地，集采规则在不断优化，骨科集采政策较冠脉支架集采更为合理，预期未来出现进一步大幅度降价的可能性较低，骨科行业政策或将不会进一步收紧，集采风险基本出清。骨科耗材产品终端价格降低，而行业龙头具备更高的成本控制能力，且相较于进口产品更具有性价优势，目前集采的业绩影响已经开始逐渐消除，龙头企业有机会实现以量换价，市占率有望提升。
标签：骨科
2023年冠盛股份研究报告：长坡厚雪赛道，后市场出海先锋
- 招商证券
- 2023/12/24
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聚焦底盘系统零部件领域，营销网络覆盖全球。公司成立于1999年，是中国机械工业500强企业、国家汽车零部件出口基地企业，定位汽车底盘系统零部件全价值链综合服务商。旗下产品涵盖传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节、橡胶减震系列、转向和悬挂件、减震器系列等重要汽车零配件。依托于公司打造的全球智慧供应链体系，公司产品销售区域已遍布欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，营销网络覆盖海外120多个国家和地区以及国内大部分省市区域，并实现多个国家本土化分销。公司业务集中在海外市场，2022年海外营收占比90.8%，其中欧洲占比40.6%，亚非占比19.2%，北美占比16.9%。2022年营业收入29.4亿元，同比+18.3%；净利润2.4亿元，同比+102.9%。
标签：冠盛股份
2023年光伏行业2024年行业策略：供需新周期开启，新技术打开空间
- 太平洋证券
- 2023/12/24
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根据国际能源署IEA的净零排放路线图，预计电气化水平会随着绿色能源转型逐步提高，预计2050年电力占能源消耗50%以上。其中太阳能风电发电占比需达到70%左右，太阳能占比有望超过40%。随着电气化进行，能源利用率将会持续提升，未来单位GDP所需能耗将大幅下降。2050年所消耗能源有望比2021年消耗能源低。新能源发展与用电侧结构变化给消纳带来挑战，新型电力系统构建将加速。从发电侧看，随着风光发电占比持续提升，由于风电、光伏发电的间歇性和波动性特征，并网、调控、消纳等问题日益凸显；从用电侧看，随着电气化水平持续提升，尖峰负荷冲击情况更加明显。智能电网、储能、特高压等发展有望加速。
标签：光伏
2023年计算机行业分析报告：春之伊始，万物焕新
- 中邮证券
- 2023/12/24
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2023年1-10月份，我国软件和信息技术服务业运行态势平稳，软件业务收入较快增长，利润总额两位数增长。2023年软件行业业务收入增速总体高于2022年，1-10月份总收入达98191亿元，同比增长13.7%。2023年软件行业利润总额增速显著高于2022年，1-10月份利润总额达11426亿元，同比增长13.8%。
标签：计算机
2023年交通运输行业2024年度投资策略：攻守兼备，关注景气上行与高股息方向
- 国联证券
- 2023/12/24
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2023年，民航业国内客流量全面超过2019年、假期出行持续呈现量价齐升；国际线受不确定因素扰动、但逐月修复态势明确；宽体机投放国内后航班频次和提供座位数大幅增加，导致客座率未及2019年，但票价水平较2019年有明显涨幅，反映行业协同性增强。尽管油、汇等外部环境较恶劣，受益于复苏势头强劲，航司在旺季（Q3）迎来超市场预期的业绩表现，这给2024年的板块布局提供了有效指引。
标签：交通运输
2023年迈普医学研究报告：逐渐平台化的神经外科人工合成材料植入器械领先者
- 国元证券
- 2023/12/24
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迈普医学（股票代码：301033.SZ）成立于2008年，是一家致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械，规模化出口全球高端市场，致力于成为一家为全球医生和患者提供高性能植入医疗器械解决方案的平台型医疗器械企业。
标签：迈普医学神经外科
2023年农林牧渔行业投资策略：生猪加速去产能，国产宠粮品牌表现亮眼
- 中信证券
- 2023/12/24
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猪价10月后继续走弱，近期受极端天气及腌腊等影响略有反弹。进入传统消费旺季后，猪价仍未见止跌迹象，出现典型“旺季不旺”现象。11月生猪均价14.66元/公斤，环比下滑3.5%，同比下滑39.2%。近期受部分地区大雪天气影响，以及腌腊季启动带动，猪价有所回升，但上行动力仍显不足。12月11-15日生猪均价14.42元/公斤，环比上升3.3%，同比下滑24.5%。
标签：农林牧渔生猪
2023年汽车行业2024年投资策略：智能化赋能，行业加速进化升级
- 西南证券
- 2023/12/24
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智能汽车：城市NOA元年推动智能驾驶进入加速突破期。1）L3试点政策落地，特斯拉FSD入华可期：随着L3+试点政策的逐步落地，特斯拉FSD入华进程有望加速，将带来L3+渗透率大幅提升，利好布局L3+的零部件标的。2）新车型陆续催化，2024年值得期待：华为智选车型、理想X平台以及W平台车型、小米新车将陆续推出。3）国内自动驾驶公司进展催化：2023年是城市NOA元年，华为宣布到今年底将全国实现HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统的应用。小鹏宣布到今年底在50个城市实现无图的城市NGP功能，到2024年将覆盖全国主要路网，并同步推向欧洲等。理想宣布今年底将实现100个城市无图NOA功能。
标签：汽车智能化
2023年轻工行业2024年投资策略：布局成长和困境反转
- 西南证券
- 2023/12/24
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消费：在消费弱复苏预期下，部分品类仍体现出较强的成长韧性。必选品中，以自由点（百亚股份）、冷酸灵（登康口腔）为代表的国货品牌崛起，持续抢占外资品牌份额，实现产品结构优化和渠道扩张。可选品中，智能坐便器、离焦镜等品类正经历渗透率快速提升周期，成长空间大，竞争格局有望改善。中长期看，整家定制、智能家居、智能睡眠等品类由于功能性强、客单价天花板高，增长动能充足。虽然短期家居板块处于地产需求收缩导致的增长困境中，但行业加速分化和集中度提升的趋势仍在持续推进。
标签：轻工投资策略