传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年蓝天燃气分析报告：管网+城燃优势突出，业绩优+高分红价值凸显
- 中信证券
- 2023/11/16
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公司最早成立于2002年，初始名为“河南省豫南燃气管道有限公司”，主要从事于天然气管道运输业务。2008年12月，公司整体更名为“河南蓝天燃气股份有限公司”。
标签：蓝天燃气燃气
2023年电子行业策略报告：华为回归重燃消费电子竞局，mini led燎原之势渐强渐盛
- 西部证券
- 2023/11/16
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需求寡淡出货难见好转，全年预期下修是主旋律。从2021年下半年开始，受疫情和全球经济下行的影响，消费者的消费信心较为萎靡，使得智能手机市场景气度持续走低，截至2023年第二季度，全球智能手机出货量已连续8个季度同比下滑，今年全年出货量延续去年的下滑颓势几乎已成定局。全球智能手机市场负增长的驱动主要来自于中国和北美市场，截至今年7月，国内智能手机单月销量一直处于低位状态，基本没有超过2500万部数量级。
标签：消费电子
2023年房地产行业年度投资策略：拨云见日，革故鼎新
- 浙商证券
- 2023/11/16
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2023年1-10月土地成交面积持续下探31%，市场维持分化态势，一二线城市金额成交占比增至近8成•土地成交：从克尔瑞全国土地成交数据来看，2023年1-10月房地产开发企业土地购置面积4.9亿平，较2022年同期减少31.2%，土地成交面积连续3年下降；2023年1-10月累计土地成交价款2.1万亿元，同比减少23.6%。•分化格局：从100大中城市成交数据来看，2023年1-10月一线及二线城市土地成交面积占比为6.3%和31.5%，成交金额占比达到了26.3%和41.2%，合计成交金额金额占比约为7成，较2022年行业投资集中度再度提升。•溢价率：受成交结构影响，核心城市土地竞争激烈，土地溢价率提升至5.6%，较2022年提升1.7pct。
标签：房地产
2023年工业气体行业年度投资策略：景气复苏，整合提速
- 浙商证券
- 2023/11/16
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2024年：工业气体——预计空分气体、电子特气都有机会空分气体：四季度基数较低，逆周期政策加码，需求有望改善；杭氧股份并购盈德气体掀开行业整合序幕◆2024年四季度复苏预期向上：期待宏观调控政策对经济复苏发挥作用，2024年需求有望触底回升◆2023年基数较低：2023年空分气体（氧氮氩）价格同比逐步回升，2023年10月第3周零售气价同比4%，转正拐点出现◆工业气体行业整合有望提速：市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预期提升◆工业气体市场空间大，有望诞生大市值公司：中国工业气体约2000亿元市场。成长路径：1）行业自然增长、2）第三方外包比例提升、3）龙头公司市占率提升、4）零售业务占比提升、5）向高盈利特种气体延伸。
标签：工业气体
2023年通合科技分析报告：行业景气向上，产品优势显著
- 中信证券
- 2023/11/16
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公司成立于1998年，以功率变换器、开关电源等为主营业务；2007年通过军工认证；2012年完成股改；2015年创业板上市，募集资金2亿元用于电力操作电源和充电模块电源产能建设；2017年推出20kW充电模块产品，在充电模块行业逐步进入第一梯队；2019年收购霍威电源100%股权。
标签：通合科技
2023年汽车及零部件行业三季报回顾及展望：终端景气旺盛，经营持续向好
- 中信证券
- 2023/11/16
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2023Q3行业盈利能力显著修复，各板块景气向好。2023前三季度国内实现汽车批发销量2107万辆，同比+8.2%；其中2023Q3销量为783万辆，同比+9.4%，环比+25.9%，同环比显著提升，特别是在去年同期高基数下依然实现增长。
标签：汽车及零部件
2023年景嘉微研究报告：国产GPU老兵，高效研发促进产品革新
- 方正证券
- 2023/11/16
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景嘉微成立于2006年，经过十余年发展如今已成为国内首家在集成电路领域成功研发国产GPU芯片并实现大规模工程应用的企业，公司先后研制出具有自主知识产权的高性能GPU芯片，包括JM5系列、JM7系列、JM9系列等，为国内GPU技术的发展做出了突出的贡献。
标签：景嘉微 GPU
2023年汽车行业3季度经营分析及投资策略：3季度行业整体盈利能力改善，部分零部件及乘用车公司盈利持续向上
- 东方证券
- 2023/11/16
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整车行业前3季度营收及利润同比变化不大，3季度利润端略有承压。前3季度整车行业（数据口径含上市公司及非上市公司）营业收入7.11万亿元，同比增长7.7%；利润总额3459.9亿元，同比下降6.7%。
标签：汽车乘用车
2023年酒店业品牌发展趋势解读：予利以用，以终为始
- 浩华管理
- 2023/11/16
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2023年上半年中国大陆地区中档及以上品牌酒店签约量同比增长37%。
标签：酒店业
2023年煤炭行业专题报告：煤炭股息率估值方法论
- 山西证券
- 2023/11/16
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中国经济高质量发展趋势不改。国内当前局势复杂，未来仍将面对人口老龄化和国际局势变化等诸多挑战。政策端也通过宽松货币政策、减税、鼓励技术创新和产业升级、加大对外合作和开放等方式积极推进国内经济高质量发展。随着中国经济不断高质量发展，经济增长预期或将重塑。
标签：煤炭
2023年疫苗行业专题报告：RSV疫苗有望开启下一个百亿美元级别赛道
- 国信证券
- 2023/11/16
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呼吸道合胞病毒（RespiratorySyncytialVirus，RSV）是一种副黏病毒科肺炎病毒属的负单链RNA病毒，1956年从黑猩猩呼吸道中首次分离，由于和呼吸道感染有关，并且能把感染的细胞融合起来，因此得名。
标签：疫苗
2023年美容护理行业投资策略：医美逐“新”，美妆重“稳”
- 浙商证券
- 2023/11/16
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1、2023年行情复盘：23年初至11.14日，美容护理板块回调约27%，究其原因，消费弱复苏背景下，估值体系下探为主+业绩下调为辅。行业弱复苏，增速放缓→竞争加剧，业绩分化，行业整体业绩增速中枢下移→龙头估值体系下探，普遍对应24年1XPEG附近。2、医美：传统赛道竞争加剧，新兴赛道茁壮成长，医美消费一定程度上呈现“喜新厌旧”的特点，“逐新”已成为消费者和医美医院的共同选择。行业趋势：行业维持较快增长，但主要增量聚焦高端新品。从消费者角度，新品创造新消费需求；从医美医院角度，高端新品利润空间更高。投资思路：掘金新赛道，例如再生、胶原蛋白、减肥针等。医美是典型的产品驱动型，往往由供给创造需求。新品迭代→既挖掘消费潜力，又对部分老产品形成替代。今年龙头增量主要来自高单价新品，如爱美客濡白/如生、华东医药少女针、昊海生科海魅、锦波生物薇旖美。投资主线：24-25年新品占比是衡量公司成长性的重要指标。建议关注①产品完善且预计明年推新：爱美客、华东医药；②产品数量较少但明后年有望积极推新：昊海生科、锦波生物（北交所）；③当前尚未获批但明年首款医美产品有望推出：江苏吴中、巨子生物等。④自营产品占比提升：朗姿股份。
标签：医美美容护理
2023年盘古智能研究报告：集中润滑系统稳固，切入液压系统“滩头堡”
- 华安证券
- 2023/11/16
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公司入局集中润滑系统十余载，市占率稳居国内榜首。公司主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售，公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。
标签：盘古智能液压
2023年汇川技术研究报告：工控自动化龙头，以点带面，平台化发展穿越周期
- 浙商证券
- 2023/11/16
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汇川技术成立于2003年，经过20年发展，已成为国内领先的工控自动化企业。公司依托工业控制底层技术，从单一变频器供应商已逐步发展多层次、多产品、多领域的综合解决方案供应商。
标签：汇川技术工控自动化
2023年数据要素指数研究：数据要素产业指数组合构建
- 中信证券
- 2023/11/16
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数据要素是第五大生产要素。数据是描述事物的符号化表示，数据中能为组织带来价值的部分称为数据资源，其中具备经济价值且权属明晰的即为数据资产。数据要素作为生产要素，通过数据资产参与生产经营贡献经济效益。
标签：数据要素