传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年新材料专题研究：LAO，国产化加速突破，高端化空间广阔
- 国泰君安证券
- 2023/11/16
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LAO作为烯烃关键材料可用于提高烯烃共聚物性能，也是生产POE/POP，PAO，洗涤剂醇，油田化学品等关键原料。国内LAO供给集中于C4以下中低端产能，高碳LAO供给长期存在缺口。
标签：新材料
2023年华东医药研究报告：战略重塑，美丽焕新
- 上海证券
- 2023/11/16
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华东医药股份有限公司创建于1993年，于2000年在深圳证券交易所上市。历经30余年的发展，公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业、医美产业和工业微生物业务，已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。
标签：华东医药医药
2023年阳光电源研究报告：多维角逐新能源赛道，发力一体化能源管理
- 华安证券
- 2023/11/16
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1997-2002年（初创期）：公司成立于1997年，主要业务是传统电源的研发和生产，后投入光伏和风能逆变器的开发。2002年，公司与天合光能合作建设40座离网光伏电站，参与了第一个国家“送电到乡”工程项目，成功打开国内光伏逆变器市场。
标签：阳光电源新能源光电
2023年迪安诊断研究报告：“服务+产品”双轮驱动，塑造医学诊断服务整体解决方案提供商
- 东方证券
- 2023/11/16
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迪安诊断成立于1996年，于2011年7月在深交所创业板上市。公司核心业务为第三方诊断服务，致力于提供医学诊断整体化解决方案。以“让国人平等地分享健康”为使命，公司积极布局产业生态链，业务涵盖医学诊断服务、诊断技术研发、诊断产品生产及营销、CRO、司法鉴定、健康管理、冷链物流等领域。
标签：迪安诊断医学
2023年基础材料和工程服务行业2024年投资策略（基础材料篇）：摆脱泥潭，积极向上
- 中信证券
- 2023/11/16
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2023年年初地产复苏有起色，但随后需求持续转弱。随着2022年底疫情管控放开及地产监管政策转向，地产需求在2023年年初迎来一定的复苏，其中新房成交面积同比实现个位数正增长，14个样本城市二手房成交套数同比实现双位数高增长。
标签：基础材料工程服务
2023年新能源汽车行业三季报总结：三季度环比修复，新动能奇点已至
- 中信证券
- 2023/11/16
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截至2023年10月31日，新能源汽车产业链相关上市公司2023年三季报已经披露完毕，为了准确地分析新能源汽车产业链的经营情况，我们选取122家上市公司为样本，主要划分21个子板块，上游：上游资源、锂电设备；中游：三元正极、铁锂正极、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、添加剂、结构件、结构件材料、特斯拉供应链、热管理、电池、电机电控；下游：整车、客车、充电桩、储能、机器人。
标签：新能源汽车新动能
2023年军工行业2024年投资策略：军盛则国强，民安而国富
- 光大证券
- 2023/11/16
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2023年初至10月24日收盘，国防军工（SW）下跌8.98%，跑赢沪深300指数0.95个百分点。从2023年初开始，由于对公共卫生事件应对策略调整后生产恢复存在预期，以及对2022年未能按时完成的项目存在“顺延至23Q1完成”的预期，军工板块经过短暂调整后开始走高。
标签：军工
2023年新能源汽车行业三季报总结及投资机会展望：从季报见产业周期，重视中期底部机会
- 太平洋证券
- 2023/11/16
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2023年前三季度全球新能源汽车同比增长约34%，全年销量有望达1400万辆。我们估算2023年Q1-Q3全球新能源汽车销量超过900万辆，同比增长约34%，渗透率约14%，同比提升2pct。我们预计2023-2025年全球新能源乘用车销量将达到1400/1800/2400万辆，CAGR达到33%。2023年1-8月，我国新能源汽车出口达107.5万辆，同比增长1.1倍。我们预计2023-2025年我国新能源车出口销量占海外市场新能源汽车销量比例将持续提升，服务于海外市场的公司有望受益海外市场增速加速。
标签：新能源汽车
2023年医疗健康行业产业专题：2023年医保谈判前瞻
- 中信证券
- 2023/11/16
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医保谈判常态化，谈判成功率逐步提升，药品纳入医保的时间继续缩短我国从2016年国家卫计委将5款药品进行试点，2018年国家医保局成立，到2022年已经进行了7次国家医保谈判。随着近年创新产品上市加速，国家医保谈判也步入常态化，谈判数量有所上升，谈判成功率逐渐提高，药品从上市到纳入医保的时间继续缩短，体现出医保谈判并不简单追求谈判绝对降幅，兼顾药物临床疗效和经济性，更多创新药借助医保谈判实现了医保基金的“腾笼换鸟”。2023年通过国家医保形式审查名单的包括222款目录外药品、164款目录内药品。
标签：医疗健康医保
2023年交通运输行业2024年投资策略：方兴未艾，万象更新
- 光大证券
- 2023/11/16
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截至2023年10月27日，（中信）交通运输行业指数2023年以来跌幅约为11.6%，表现落后于同期沪深300指数（下跌7.99%），在所有中信一级行业中排名靠后。交运各子行业表现分化明显，公路、铁路、港口、航运子行业上涨，机场、快递、航空子行业跌幅居前。
标签：交通运输
2023年军工行业三季报业绩综述：Q3利润端继续承压，强需求预期下“静待花开”
- 中国银河证券
- 2023/11/16
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2023前三季度军工行业营收4397.47亿元（YoY+8.07%），归母净利润328.25亿元（YoY+1.62%）。单季度来看，2023Q3营收1443.73亿元（YoY+1.64%，QoQ-17.05%），归母净利96.45亿元（YoY+1.52%，QoQ-31.72%），季度业绩同比上行趋势渐稳。
标签：军工
2023年轻工制造行业三季报总结：收入整体平淡，自下而上挖掘拐点与亮点
- 广发证券
- 2023/11/16
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家居公司收入低迷，整体仍略有下滑。我们跟踪的22家主流家具公司，22Q4/23Q1/23Q2/23Q3平均收入增速分别-13%/-9%/-2%/-4%，前期负外部因素较重，收入端承压，Q2以来存在疫后修复、降幅收窄，但内部结构存在分化，且Q3订单回补结束后季度同比疲软。
标签：轻工制造
2023年银行业3Q23业绩综述：息差承压业绩分化，资产质量保持稳健
- 方正证券
- 2023/11/16
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9M23上市银行营业收入4.33万亿元/yoy-0.81%，归母净利润1.64万亿元/yoy+2.62%；3Q23银行板块合计营业收入1.38万亿元/yoy-4.98%，合计归母净利润5,477亿元/yoy+1.10%。三季度行业整体营收承压，净利润保持增长，资产质量依旧稳健，高拨备反哺利润支撑增长。✓息差继续承压，中收下滑。主营收入拆分如下：1）3Q23利息净收入yoy-3.30%，主因由于息差持续承压导致收入下降；2）3Q23手续费及佣金净收入yoy-9.94%，投资理财方面由于资本市场波动，居民避险情绪延续，高费率理财、基金产品销售下滑；银保渠道降费导致减少对中收的贡献，其他非息收入下滑主要是因为三季度债市表现偏弱以及汇率短期波动所致。
标签：银行业资产
2023年造纸轻工行业2024年投资策略：国内自下而上精选个股，海外自上而下看好地产链复苏
- 光大证券
- 2023/11/16
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大宗造纸：我们对国内大宗造纸行业2024年的整体景气展望维持谨慎的观点不变，核心逻辑在于2024年国内造纸行业新增产能偏多。但目前原材料——木浆的价格，我们认为已经结束了下行周期，转向上行周期，从选股角度，我们建议选择木浆自给率较高的标的，推荐：太阳纸业；特种纸：我们认为国内特种纸行业已经走出了景气低谷（受23年国内消费疲软和出口边际减少冲击），基于对2024年国内消费复苏和出口冲击边际减弱的判断，我们预计2024年国内特种纸行业的供求关系将出现改善。与此同时，考虑浆价下行周期已经结束，2024年国内特种纸龙头企业投放自备浆产能正当时，推荐：仙鹤股份和五洲特纸；1风险提示：国内宏观经济增速低于预期；美国地产复苏进程低于预期；原料价格上涨风险。家居：国内地产行业已经进入发展的新阶段，我们认为国内家居产业已经进入流量下滑时代，未来家居企业需要具备多渠道抓取流量的能力，需要具备服务不同阶层消费者的能力。我们认为头部企业在熬过流量下滑初期的阵痛之后，将迎来市场洗牌、份额做大的发展机遇。推荐标的：欧派家居、索菲亚、顾家家居。美国地产链，我们坚信2024年美国地产链将迎来复苏的重大机遇，自上而下。
标签：轻工造纸地产
2023年长安汽车公司更新报告：百年长安加速布局新能源，品牌力向上
- 国泰君安证券
- 2023/11/16
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公司是国内领先自主品牌车企，未来将通过深蓝/启源/阿维塔三大品牌加速新能源/智能化转型，销量有望保持稳定增长，进而带动收入持续提升。预计2023-2025年公司营业收入分别达到1471.5亿元、1814.0亿元、2131.3亿元。预计国内汽车市场竞争加剧将在短期内影响公司毛利率，中期维度仍将随着规模销量增长进一步提升，预计2023-2025年公司毛利率分别为23.3%、24.3%、24.5%。
标签：新能源长安汽车汽车公司