传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年万洲国际公司研究报告：全球猪肉龙头的增长重构与价值重估
- 华泰证券
- 2026/04/17
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中国市场：主要依托双汇发展（公司前身）展开。1）创业初期（58-90年）：万隆担任漯河肉联厂厂长后，通过业务多元化与出口产品开发，使企业扭亏为盈。2）快速发展（91-99年）：借助国际资本，双汇引进先进技术与设备，推动中国肉类工业升级，并于1998年在深交所上市，募资3亿元用于技术改造。3）升级优化（00-10年）：00年双汇率先引入欧洲冷鲜肉生产线，确立中国肉类行业领先地位。4）稳定拓展（11年至今）：13年，万洲国际收购美国史密斯菲尔德食品公司（Smithfield，后文均简称为“SFD”），成为全球最大猪肉食品企业之一，实现国际化布局，并于14年正式登陆港交所。
标签：猪肉
2026年第一太平公司研究报告：深耕东南亚民生业务的多元投资平台
- 华泰证券
- 2026/04/17
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通过四大分部运营，业务重心聚焦在亚洲市场。分业务看，公司主要经营食品、电讯、基建及自然资源四大业务板块，25年的资产价值分别为17.8/12.1/18.9/5.8亿美元，占资产总值的34%/23%/33%/11%。
标签：民生
2026年羚锐制药深度研究报告：继往开来的外用药物领军者
- 华创证券
- 2026/04/17
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三十余载奋进奠定中药贴膏龙头。羚锐制药是国内贴膏剂领域龙头企业，公司前身为1992年河南省信阳羚羊山制药厂与香港锐星企业合资主体，1999年完成股份制改造，2000年上交所上市，2011年以后陆续完成完成管理层收购、国营转为民营，2019年完成管理层换届，2025年收购银谷制药。公司业务以中药骨科贴膏为核心、拓展口服、外用、吸入等多种剂型，是国内领先的贴膏龙头。
标签：羚锐制药药物
2026年小马智行公司研究报告：单四季度Robotaxi收入同比增长160％，Robotaxi商业化运营加速推进
- 国信证券
- 2026/04/17
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小马智行是自动驾驶出行大规模商业化领域的全球领先企业，主营业务包括Robotaxi自动驾驶出行服务、Robotruck自动驾驶卡车服务和授权与应用三部分。
标签：收入 Robotaxi
2026年奥克斯电气公司研究报告：内外兼修，渠道运作高效
- 国盛证券
- 2026/04/17
- 97
奥克斯电气自1986年成立以来，历经品牌创立、国内扩张、全球化推进与数字化转型四轮发展阶段，逐步建立起覆盖全球的空调制造与销售体系，形成““高性价比+渠道扁平化+海外本地化”三位一体的成长模式。
标签：电气
2026年MINIMAX_W公司研究报告：全模态迭代，工程化打破算力成本边界
- 国盛证券
- 2026/04/17
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注重全模态布局，技术实力位居全球前列。MiniMax自2022年初成立以来，持续围绕用户价值、全球化布局与技术驱动三大核心原则推进业务发展，并以“与所有人共创智能”为使命，聚焦人工智能前沿技术演进，长期目标指向通用人工智能（AGI）的实现。
标签：成本算力
2026年富士达公司研究报告：射频互连领军者，五大赛道释潜能
- 东吴证券
- 2026/04/17
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中航富士达科技股份有限公司创立于1998年，位于西安高新技术开发区，专业从事连接器、电缆、电缆组件、微波器件的研发、生产、销售与服务。
标签：富士达射频
2026年徽商银行公司研究报告：徽商银行为什么行？
- 东北证券
- 2026/04/17
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2020年以前，徽商银行不良率和上市城商行平均不良率走势一致，但绝对值更低，资产质量明显更优，拨备覆盖率走势一致，但2015年-2019年绝对值更高，安全垫更厚。但是，徽商银行接受包商银行资产之后，不良率跳升，拨备覆盖率骤降，随后开启不良资产处置。
标签：徽商银行
2026年哔哩哔哩_W公司研究报告：AI赋能的综合视频社区平台，四大业务协同发展
- 东北证券
- 2026/04/17
- 228
哔哩哔哩（以下简称“公司”或“B站”）自2009年创立以来，始终围绕“年轻用户”与“社区文化”两大核心，历经五次关键演化，从单一ACG社区成长为覆盖多元兴趣的综合视频平台，构建起“创作者-内容-用户-商业”的完整生态闭环。
标签：哔哩哔哩视频视频社区 AI
2026年万凯新材首次覆盖报告：瓶片龙头筑基，一体化延伸+新材料驱动成长
- 中泰证券
- 2026/04/17
- 176
公司是国内聚酯瓶片龙头之一，不断向一体化布局与新材料平台型纵横发展。公司自2008年成立以来，始终以聚酯瓶片为核心主业，当前已形成“300万吨瓶片主业+60万吨乙二醇上游配套+海外瓶片扩张+rPET/高性能材料储备”的业务结构。
标签：新材料
2026年迈为股份公司研究报告：HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期
- 华源证券
- 2026/04/17
- 174
公司历经十余年创新发展，迅速成长为一家拥有自主品牌、自主知识产权、关键核心技术的高端装备领军企业，是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一体的高端设备制造商。
标签：迈为股份半导体设备半导体 HJT
2026年银轮股份公司研究报告：全球全域热管理专家
- 广发证券
- 2026/04/17
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公司深耕热管理领域四十余年，从商用车起步持续拓展业务，内生外延打开成长空间。1958年银轮股份以天台机械厂为前身起家，初期主营农机制造维修，1980年切入商用车热交换领域，经历四十余年深耕，完成了从农机制造到商用车热管理行业龙头的跨越。
标签：银轮股份热管理
2026年北化股份公司研究报告：供需错配下硝化棉涨价，景气成长可期
- 广发证券
- 2026/04/17
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硝化棉通过纤维素酯化制成，具备优异成膜性及特殊能量属性。硝化棉（Nitrocellulose），又名硝化纤维素或纤维素硝酸酯，是精细化工领域纤维素衍生品中极具工业应用价值的酯类产品。
标签：北化股份
2026年豫园股份公司研究报告：瘦身健体再出发，打造全球化消费产业集团
- 华西证券
- 2026/04/17
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复星生态核心产业旗舰，开启新一轮发展周期。公司前身可追溯至清朝同治年间的老城隍庙，1987年获批成为上海商业系统首家股份制企业，1990年在上交所挂牌上市，为“中华商业第一股”。
标签：豫园股份消费产业
2026年嘉泽新能公司研究报告：风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长
- 西南证券
- 2026/04/17
- 176
公司是宁夏地区新能源上市民营企业。公司成立于2010年，2017年7月20日在上海证券交易所主板上市，公司自2010年成立以来专注于风电、光伏的建设和运营，并拓展新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、绿色能源等业务。
标签：嘉泽新能风电风电运营