产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年PCB/CCL行业投资策略：电互联，规模、速率、集成
- 申万宏源研究
- 2026/03/20
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算力集群网络推动高多层、高密度、高速互联PCB需求增长。1）集群规模扩展：推理需求分化，由于空间、供电和散热等物理限制，计算、网络、存储节点呈现解耦部署的趋势，并且通过Scale-up、Scale-out网络紧密连接。2）互联速率提升：为承载集群节点之间的高带宽、低延迟、大规模的流量交换，互联PCB的带宽密度和介电性能提升。3）复杂功能集成：PCB载板化/背板化、光铜融合、垂直供电，提升PCB集成度。
标签： PCB
2026年煤炭与海外能源行业春季策略：煤炭战略安全资源属性凸显，业绩与估值双击可期
- 申万宏源研究
- 2026/03/20
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2022年2月，俄乌冲突爆发。期间，油气价格大涨，带动全球煤炭价格共振向上。
标签：煤炭能源
2026年建筑装饰行业春季投资策略：优化支出结构，新兴领域投资发力
- 申万宏源研究
- 2026/03/20
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2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿，较上年增加2300亿元，一般公共预算支出规模30万亿，较上年增加约1.27万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作；拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
标签：建筑装饰建筑装饰
2026年春季汽车行业投资策略：科技赋能下的换道再提速
- 申万宏源研究
- 2026/03/20
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2025年12月31日至2026年3月11日，汽车板块涨幅略低于沪深300指数1.1pct。从25年底至今汽车板块累计上涨0.5%，在31个申万一级行业中涨跌幅排名第24位。
标签：汽车
2026年医药行业投资策略：多层次支付体系持续完善，中国创新初现锋芒
- 山西证券
- 2026/03/20
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根据国家医保局统计数据，2025年1~10月，统筹基金收入23520.10亿元，统筹基金支出19036.24亿元。
标签：医药
2026年基础化工行业深度报告：氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上
- 开源证券
- 2026/03/20
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氯碱工业主要产品为烧碱和聚氯乙烯（PVC，下同），终端涉及基建、地产、化工等国民经济重要领域。
标签：基础化工化工 PVC
2026年农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：原油上涨有望推动农产品涨价，美国牛价景气预计维持
- 国信证券
- 2026/03/20
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USDA3月供需报告预计25/26产季全球玉米产量调增153万吨（约+0.12%）至12.97亿吨;全球玉米总使用量调减78万吨（约-0.06%)，最终全球期末库存环比调减377万吨，全球期末库销比环比调增0.30pcts至22.51%。
标签：农林牧渔农产品农业
2026年机械设备行业专题报告：下游需求景气上行，关注PCB设备竞争格局
- 渤海证券
- 2026/03/20
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PCB被誉为“电子产品之母”，应用领域广泛。PCB是印制电路板（PrintedCircuitBoard）的简称，它为各类电子系统提供元器件的装配支撑和电气连接的功能，享有“电子产品之母”之称，广泛应用于通信、消费电子、汽车、医疗器械、工业控制、航空航天等产业。
标签：机械设备 PCB
2026年机械行业春季策略报告：顺周期盈利修复，逢低布局成长主线
- 爱建证券
- 2026/03/20
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本章节以年度视角复盘2025年A股机械设备板块表现，从横向对比与时间演变两个维度展开，围绕“股价=盈利×估值”的定价框架拆解行情来源，判断板块所处阶段，并据此推演2026年的景气变化与配置思路。
标签：机械
2026年电力设备行业北美缺电积重难返：储能和电网建设，将很快复制燃机景气度
- 中信建投证券
- 2026/03/20
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北美电力负荷增长在经历长期放缓后，正迎来强劲反弹与加速上升期。未来十年评估期内，夏冬两季峰值需求预测增幅均较此前预期大幅提升，其中夏季十年增长预计超224GW，增幅达69%；冬季增长预计超245GW，增幅65%。当前负荷增长速率已创新高，数据中心等新型负荷成为推动这一趋势的核心力量。
标签：电力设备储能电网
2026年交通运输行业春季策略：中东变局下航运船舶展望，海峡受限类比弹簧压缩，重视释放后全板块弹性
- 申万宏源研究
- 2026/03/20
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订单占运力比较低的船型为主的上市公司估值水平好于订单占运力比较高的公司。3000TEU以下集装箱船订单好于8000箱以上-海丰国际、中谷物流PB、PE估值高于东方海外国际、中远海控。
标签：交通运输航运船舶
2026年传媒行业专题报告：招股书·解牛系列报告（三），米连科技，强劲增长的情感社交平台
- 华源证券
- 2026/03/20
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米连科技历史始于2015年北京米连成立，专注于在线情感社交。2017年，推出首款移动应用伊对，2018年伊对月活超过百万。2019-2020年完成多轮融资。2022年-2024年，推出了应用产品贴贴，在海外市场推出了HiFami、Chatta及Seeta，持续扩大产品矩阵。2025年，公司旗下应用产品矩阵的月活用户超过千万。
标签：传媒
2026年储能行业：国内储能价格传导顺畅，欧洲小储有望迎需求增长
- 华安证券
- 2026/03/20
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装机规模：2026年1月，国内新型储能新增装机总规模共计5.01GW/14.61GWh，同比+75%/+78%；2026年2月，国内新型储能新增装机总规模共计4.50GW/9.57GWh，同比+263%/+231%。
标签：储能价格传导
2026年传媒行业3月投资策略：持续看好AI应用与IP潮玩，把握游戏板块底部反弹机会
- 国信证券
- 2026/03/20
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2月份共有146款国产游戏和6款进口游戏过审；2026年1-2月累计发放游戏版号334个，同比增长34.1%；国内游戏版号发放节奏持续、进口版号持续发放。
标签：传媒 AI IP 游戏潮玩
2026年AI行业：以OpenClaw为代表的Agents相关投资机遇分析
- 国投证券国际
- 2026/03/20
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OpenClaw定位个人AI助理：开源、可自行托管的AI助手，部署在电脑/手机本地/云端，支持接入主流IM、生产力工具，并通过插件和Skills拓展更多能力，可视为大模型、交互前端、技能执行的连接器。
标签： AI