产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年沪农商行公司研究报告：稀缺的稳健型分红标杆
- 长江证券
- 2026/03/20
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沪农商行的治理机制兼具农商行的市场化基因与城商行的效率及稳定性优势。深度覆盖上海郊区市场，在科技金融、养老金融、财富管理等领域建立品牌影响力。
标签：沪农商行农商行
2026年蘅东光深度研究报告：全球光无源器件领军者，积极卡位CPO
- 华创证券
- 2026/03/20
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深耕光无源器件十余载。公司成立于2011年，多年来持续专注光通信领域无源光器件产品研发、制造与销售，致力于为全球数据中心和电信网络建设提供高性能、高可靠性的光互连解决方案。
标签：蘅东光
2026年中银香港首次覆盖报告：乘势香江，辐射东盟，打造区域金融旗舰
- 西部证券
- 2026/03/20
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百年经营奠定深厚根基，外延拓展打造第二增长极。
标签：金融
2026年哔哩哔哩公司研究报告：抄底利润可持续增长潜力出色公司的好时机
- 摩根大通
- 2026/03/20
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用户增长健康：2025年1季度以来哔哩哔哩日活用户数加速增长，推动广告收入增速从2025年1季度的20%提高至2025年4季度的27%。我们预计2026/2027年日活用户数增长仍将是广告业务增长的利好因素。
标签：哔哩哔哩
2026年美丽田园医疗健康公司研究报告：高端服务消费代表，内生外延构筑长期空间
- 华西证券
- 2026/03/20
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国内美与健康管理领域龙头企业，多品牌协同夯实行业地位。美丽田园秉持“以客为本、优质服务”的核心理念，深耕行业三十余年，聚焦中高端客群，构建一站式全周期美与健康管理服务体系，具备深厚的市场基础与品牌认可度。
标签：美丽田园医疗健康医疗
2026年极智嘉公司研究报告：全球仓储自主移动机器人（AMR）龙头
- 华西证券
- 2026/03/20
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以25H1为例，公司营业收入10.25亿元，同比增长31%。其中：机器人解决方案销售（仓储履约）9.63亿元（占比93.9%，同比增长33.4%）、机器人解决方案销售（工业搬运）0.61亿元（占比6%）、RaaS服务0.01亿元（占比0.1%）。
标签：移动机器人机器人仓储
2026年林清轩公司研究报告：“以油养肤”开创者，引领国货护肤品牌
- 东北证券
- 2026/03/20
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深耕护肤领域20余年，开创“以油养肤”新赛道。公司主品牌林清轩成立于2003年，初期主打手工皂、芦荟胶等草本产品，面向学生群体，以线下门店为主。2013年，公司于上海成立林清轩化妆品工厂，以实现自主生产。
标签：林清轩护肤品国货
2026年江苏神通深度报告：国内核级阀门领军者，可控核聚变、半导体等打开成长空间
- 浙商证券
- 2026/03/20
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江苏神通阀门股份有限公司于2001年1月4日成立，2010年6月23日上市，立足“核级阀门自主化”国家战略，持续深耕核级阀门国产化，成为国内核级蝶阀、球阀龙头。公司在多个高端工业领域研发并实现国产化替代，业务领域包括核电领域、冶金与节能环保领域、石油化工与LNG领域、氢能与新能源领域、半导体与高端装备领域。
标签：江苏神通半导体阀门
2026年三生制药公司研究报告：双抗出海创新价值重估，第二增长曲线将至
- 方正证券
- 2026/03/20
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三生制药成立于1993年，由娄丹先生创立，现任董事长为娄竞。是国内最早布局生物药的先行者，长期深耕重组蛋白、单抗及创新生物药领域，形成覆盖研发、生产与商业化的完整产业链。
标签：双抗制药
2026年红板科技投资价值分析报告：突破IC载板和AI领域，高端化战略成效显著
- 国联民生证券
- 2026/03/20
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公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一。
标签： IC载板 AI
2026年高油价对我国各行业价格传导测算
- 慧博智能投研
- 2026/03/19
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通过我们之前的测算，2026年油价中枢区间若达到85-100美元/桶，则对我国PPI边际拉动约1.5%-2.8%，对CPI边际拉动约0.9%-1%。油价上涨对我国通胀影响较为显著。
标签：价格传导
2026年人工智能行业北美光纤：北美AIDC需求释放，扩产极慢导致供需紧平衡
- 中邮证券
- 2026/03/19
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传统以太网服务器内部和机架内互连主要使用铜缆（DAC），距离一般在1–3米内，速率10–100Gbps。
标签：人工智能 AI
2026年海外航空行业市场25Q4景气度跟踪：全球航空业需求向好，供应链约束仍存
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
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2025Q4，全行业客运周转量（RPK）达到2.4万亿，同比增长6.0%。经季节性调整后，客运周转量环比增长2.5%，为2025年最高季度增速；以可用座公里（ASK）衡量的全行业运力同比增长5.7%，低于RPK增幅，带动客座率提升0.2个百分点至84.0%。
标签：航空航空业
2026年房地产行业春季投资策略：核心城市先行，龙头弹性十足
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
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通过美国和日本经验对比，我们定义居民资产负债率达到峰值之后房价首次同比转正的时点为资产负债率修复时点，同时美国和日本的居民资产负债率达峰之后均修复了2年，但注意日本此处用的房价为首都圈房价、并非日本全国房价，因而我们认为，居民资产负债表的拐点领先于房价拐点2年以上时间。
标签：房地产地产
2026年半导体行业策略：聚焦算力、自主可控与存储周期
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
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中国AI芯片自2024H2进入爆发期，出货量高增，2025H1AI芯片合计销售190.6万片，同比增长109.9%；本土份额从2022年不到15%提升至2025H1接近35%，借助政策支持与强劲的本地需求，核心企业凭借自主研发的产品矩阵，在海外产品出现真空期间逐步填补算力供给缺口。
标签：半导体存储