产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年胜业电气北交所首次覆盖报告：薄膜电容隐形冠军，卡位储能、特高压、新能源三大高景气赛道
- 开源证券
- 2026/01/07
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根据《中国新型储能发展报告2025》，2024年，全球能源转型和区域能源供需紧张等因素推动新型储能需求快速增长，美国、欧盟、英国等国家和地区持续加大新型储能技术产业发展支持力度，出台多项投资、补贴、税收优惠政策，积极布局新型储能技术攻关，打造独立自主的新型储能产业链。
标签：特高压北交所薄膜电容
2025年食品饮料行业：酒类，底部酝势，东风候醇香
- 方正证券
- 2026/01/07
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基本面走弱、报表加速出清，政策催化下筑底回升。
标签：食品食品饮料饮料酒类
2025年社会服务行业年度行业策略报告：场景消费兼具韧性与弹性，供给优化带来向上驱动
- 方正证券
- 2026/01/07
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2025年9月起，海南离岛免税销售边际改善。2025年，海南离岛免税销售呈现触底反弹态势，自9月起，海南离岛免税销售额同比增长3%（18个月以来首次增速转正），10月同比增速进一步扩大至13%，其中购物人数同比-13%、客单价同比+30%。
标签：社会服务消费服务
2025年博泰车联首次覆盖报告：汽车智能化新底座，驶向AI驱动新纪元
- 光大证券
- 2026/01/07
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博泰车联是国内领先的智能座舱全栈解决方案提供商，2009年10月成立，前身为上海博泰悦臻电子设备制造有限公司，2025年9月于香港联交所主板上市，是港股市场首家纯智能座舱上市公司。
标签：汽车智能化汽车智能化 AI
2025年有色金属行业2026年投资策略：黄金仍将稳步上行，库存周期将迎主升浪
- 广发证券
- 2026/01/07
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回顾2025年，美联储降息提振需求预期，库存套利及供给冲击使得铜价震荡上涨，创历史新高。据同花顺，25M1-3，特朗普上台推动对加征关税的预期走强，伦铜库存迅速转移至美国，伦铜从年初约8800美元/吨上涨至4月3日的9442美元/吨。
标签：有色金属黄金金属
2025年互联网传媒行业：腾讯大模型团队架构调整，字节跳动发布Seed 1.8
- 广发证券
- 2026/01/07
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本周（12月15日-12月19日）中信传媒指数下跌0.19%，跑输上证指数0.22个百分点。我们继续看好AI产业趋势+游戏等细分高景气度赛道机会。
标签：互联网传媒字节跳动腾讯
2025年公用事业行业深度跟踪：风光贡献全部发电增量，关注板块低配高股息
- 广发证券
- 2026/01/07
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11月全国发电量同比+2.7%，增速环比下滑。根据国家能源局数据，受需求端和基数综合影响，1-11月我国累计发电量达8.86万亿千瓦时（规上口径，下同），同比增长2.4%，其中火、水、风、光、核发电量同比增速分别为-0.7%、+2.7%、+9.6%、+24.8%、+8.1%。
标签：公用事业发电
2025年银行业跨境流动性跟踪：11月套利回报率转负，跨境资金快速回流
- 广发证券
- 2026/01/07
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本期国家外汇管理局公布了2025年11月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。11月套利交易回报率大幅下行，由正转负。
标签：银行银行业跨境资金流动性
2025年电子行业2026年投资策略：AI全面共振、国产加速出击
- 东海证券
- 2026/01/07
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半导体全球化周期：（1）供给侧：长期看产能规划、资本开支，短期看设备采购、产能稼动率。（2）需求侧：长期看新科技新产品驱动；短期看终端库存、企业库存、日销售额订单。（3）芯片价格：反映周期波动的高频指标。
标签：电子 AI
2025年工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气
- 财信证券
- 2026/01/07
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2025年以来，工程机械行业指数涨跌幅主要表现为前期随市场调整，中期领涨冲高，后期高位震荡，整体表现显著强于上证综指、深证成指等主要市场指数。
标签：工程机械智能物流机械设备矿山机械
2025年房地产行业解析消费REITs：投资价值的甄别与考量
- 财通证券
- 2026/01/07
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我国基础设施公募REITs稳步发展，消费类REITs总市值占比近两成。截至2025年11月30日，我国基础设施公募REITs已上市产品达77只，总市值规模2199亿元，其中消费基础设施公募REITs已上市12只，总市值约421亿元，市值占比约19%。
标签：房地产 REITs
2025年房地产行业最新观点及1_11月数据深度解读：销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落
- 招商证券
- 2026/01/07
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11月单月销售面积基期调整同比增速为-17.3%（较上月增加1.5pct），基期未调整同比增速-17.9%（较上月增加1.7pct），11月环比+9.3%（过去五年平均+7.8%）；销售金额基期调整同比增速为-25.1%（较上月减少0.8pct），基期未调整同比增速-26.1%（较上月减少1.0pct）；销售单价基期调整同比增速为-9.5%（较上月减少2.6pct），基期未调整同比增速为-9.9%（较上月减少3.2pct）。
标签：房地产
2025年汇量科技首次覆盖报告：AI+程序化广告分销龙头，数据_算法飞轮驱动高增周期已至
- 东方证券
- 2026/01/07
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算法提效的AI程序化广告分销商，ROAS提升创造核心增量。与一般的广告代理商不同，第三方程序化广告公司如汇量科技、Applovin并非简单接受广告主报价，按固定佣金比率收费再向下游流量媒体做分销，而是由上游广告主按ROAS（ReturnonAdSpend，广告支出回报率=因广告产生的收入/广告支出）进行报价，依靠自己的AI算法寻找流量变现价值最高的投放方式，从中赚取上游广告费与下游流量采买费的差价，因此流量价值挖掘与匹配能力越高，同规模投入就能获得更高的ROAS，对应公司盈利能力则越强。
标签：汇量科技程序化广告 AI
2025年澜起科技：内存配套芯片龙头，新品逐鹿AI运力
- 东吴证券
- 2026/01/07
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澜起科技成立于2004年，是一家国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。25年，公司拥有两大产品线，互连类芯片产品线和津逮服务器平台产品线。
标签：澜起科技芯片 AI
2025年农林牧渔行业2026年策略：产业转型升级，静候周期拐点
- 东兴证券
- 2026/01/07
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我们认为生猪养殖行业的供需格局向好，短期生猪供过于求趋势持续，预计在26年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏损持续。
标签：农林牧渔