产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年富创精密研究报告：半导体设备零部件领军者，平台化构筑全链路优势
- 华源证券
- 2025/09/28
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专注半导体精密零部件制造，不断突破先进制程。富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，专注于金属材料零部件精密制造技术。
标签：富创精密半导体设备半导体
2025年固收行业深度报告：从42家上市银行半年报解读银行债券投资“攻守道”
- 东吴证券
- 2025/09/28
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我们首先就42家上市银行2025年上半年财务报表中所列示的三大类金融资产中的债券类别（债权投资、交易性金融资产、其他债权投资）持有规模及变化进行分析。
标签：固收债券投资银行
2025年房地产行业分析：美国开启降息，关注家居出口机会
- 华安证券
- 2025/09/28
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当前美国按揭利率处于历史高位，抑制房屋销量。截至2025年9月18日，美国30年期抵押贷款固定利率为6.26%。高利率既限制了二手房供给，也限制了居民购房需求，美国房地产市场整体表现为量缩价稳。
标签：房地产地产家居
2025年军工行业H1业绩综述：最差的阶段或宣告过去
- 国联民生证券
- 2025/09/26
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军工行业当前尽管基本面上有十四五的赶工订单，但销售回款+收入确认仍然受阻，产品降价的影响逐步开始显现于报表，基本面仍然在恶化，单季度收入业绩不确定性仍然很大，但可以看到下滑的速度在边际减弱。
标签：军工
2025年建筑行业中报综述：上半年营收利润规模下降，现金流改善
- 中信建投证券
- 2025/09/26
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基建投资增速与景气度呈下降趋势。受房地产行业持续下行和二季度起财政支出下降影响，2025年建筑业PMI在50%上下徘徊，今年8月份建筑业PMI为49.1%，6月份高点以来持续下行。今年以来在政策推动与关税扰动影响下，消费与出口成为拉动经济增长的主要动力，基建投资则在高位缓慢下降，出现了一定的结构性分化。
标签：建筑建筑行业
2025年康龙化成研究报告：全流程、一体化、国际化、多疗法的全球药物研发领军企业，扬帆起航
- 华创证券
- 2025/09/26
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康龙化成于2004年在北京设立，经过二十余年的深耕与发展，公司已成长为一家国际领先的生命科学研发服务企业。
标签：康龙化成药物药物研发
2025年西麦食品研究报告：深耕燕麦核心赛道，健康消费红利下迎增长新周期
- 国投证券
- 2025/09/26
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燕麦行业龙头企业，专注燕麦健康产业发展。西麦食品公司于1994年创立，专注于以燕麦为代表的健康谷物食品的研发、生产和销售。2004年、2012年分别在广西贺州和河北建成投产工厂，凭借南北两大生产基地，实现产品高效辐射华北及周边区域市场。2019年成功登陆深交所，成为“燕麦第一股”。
标签：西麦食品燕麦
2025年卫龙美味研究报告：从单极领先到双轮驱动，以美味勾勒品类扩张新路径
- 国投证券
- 2025/09/26
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卫龙美味是集研发、生产、销售于一体的辣味休闲食品企业。1999年，创始人刘卫平独自前往河南漯河，经过长期的考察和口味调整，成功制作出第一根辣条，成为企业发展的起点。
标签：卫龙美味
2025年银行业“十五五”前瞻：金融改革新形势下的经营模式与估值重构
- 中国银河证券
- 2025/09/26
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中国经济发展战略的转型清晰映射于五年规划的演进历程之中，与之相伴的是金融业定位与功能的系统性调整。
标签：金融银行银行业
2025年Zepp Health研究报告：跃我新生，智动全球
- 国海证券
- 2025/09/26
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2014年成立于中国的专业运动科技品牌。截至2025年9月20日，公司员工300余人，销售与服务网络覆盖全球100多个国家和地区，主要产品包括竞技运动表、户外探险表、户外运动表、太阳能GPS码表、心率臂带及跑步动态传感器。
标签：智能手表
2025年大金重工研究报告：《风能的基石，世界的大金》
- 中信建投证券
- 2025/09/26
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大金重工于2000年创立于辽宁阜新，2010年在深交所主板上市，是国内风电塔筒行业的首家上市公司，公司主营业务是生产销售海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒产品，为客户提供海上风电装备的“建造+运输+交付”一站式综合解决方案。
标签：大金重工风能
2025年翱捷科技研究报告：基带芯片稳扎稳打，5G+ASIC开拓新征程
- 西部证券
- 2025/09/26
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翱捷科技的前身可追溯至中国射频芯片国产化先驱——锐迪科（RDA）。2004年成立的锐迪科，2005年推出国内首款自研SCDMA射频芯片，打破日美企业垄断，成为“山寨机时代”国产通信芯片的“国之重器”，其小灵通芯片市占率一度超60%。
标签：翱捷科技基带芯片 5G
2025年恒瑞医药研究报告：创新与国际化赋能，国产创新龙头渐入佳境
- 华创证券
- 2025/09/26
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恒瑞医药成立于1970年，分别于2000年、2025年在上交所和港交所上市。作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业，公司聚焦肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域。
标签：恒瑞医药医药
2025年电力设备与新能源行业分析：国内储能深度，配储退出，独储登台，高质量需求爆发且持续
- 东吴证券
- 2025/09/26
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政策驱动下“强制配储”。17年青海率先提出新建风电项目按装机规模10%配置储能，拉开国内强制配储的序幕。此后全国20余省区市陆续跟进，普遍要求新能源项目按照15–20%功率配比、2小时时长建设储能，部分地区上调至30%。储能建设由行政命令推动，电站被动承担成本，储能利用率偏低。
标签：电力电力设备新能源储能
2025年基础化工行业分析：硫磺、醋酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/09/26
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本周涨幅较大的产品：硫磺（CFR中国合同价，4.53%），醋酸（华东地区，3.26%），棉短绒（华东，3.03%），环氧丙烷（华东，2.62%），电石（华东地区，2.60%），三氯乙烯（华东地区，2.51%），天然气（NYMEX天然气(期货)，2.44%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，2.16%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，2.12%），烧碱（32%离子膜华东地区，2.02%）。
标签：基础化工化工醋酸